Vuoden 2026 ensimmäiseltä neljännekseltä Nordea toimitti jälleen konsensusennusteita paremman tuloksen. Miltä osake vaikuttaa Sijoittajan näkökulmasta?
Nordea osake: Q1-tuloskommentti
Nordean liiketoiminnan tuotot olivat 2 910 M€ (ennuste 2 859,9 milj. euroa) ja liiketulos ennen luottotappioita oli 1 535 M€ (ennuste 1 372,5 milj. euroa). Vuoden ensimmäisellä neljänneksellä Nordean korkokate pieneni odotetusti jälleen 4 prosentilla. Nettopalkkiotuotot jatkoivat kuitenkin edellisneljänneksillä nähtyä vakaata kasvua markkinaheilunnan vaikutuksista huolimatta ja nousivat 6 prosenttia vertailukaudesta. Vakuutustoiminnan nettotulos kasvoi 28 prosenttia, mutta nettotulos käypään arvoon arvostettavista eristä laski 22 prosentilla. Yhteensä liiketoiminnan tuotot laskivat 2 prosenttia vuoden takaisesta vertailukaudesta.
Nordean kulut kasvoivat hieman ja raportoitu kulu/tuotto-suhde oli ensimmäisellä neljänneksellä 45,5 prosenttia. Tähän vaikutti markkinatakaustoiminnan tuottojen väheneminen. Vuotta aiemmin kulu/tuotto-suhde oli 43,7 prosenttia.
Nordean liiketulos ennen luottotappioita laski 5 prosenttia tammi-maaliskuussa. Yhtiö kuitenkin siirsi luottotappiovarauspuskurista 116 miljoonaa mallinnettujen luottotappiovarausten vahvistamiseen ja 160 miljoonaa purettiin ylijäämänä, mikä pienensi luottotappioiden ja muiden vastaavien erien nettomäärää ensimmäisellä neljänneksellä. Nordean mukaan sen luottosalkun laatu on erittäin vahva, eikä puskurille ole enää käyttöä. Puskurin purkamisen myötä luottotappioiden ja muiden vastaavien erien nettomäärä oli 99 miljoonaa euroa positiivinen, mikä nosti yhtiön liikevoiton 2 prosenttia yli vertailukauden tason.
Ilman puskurin purkua luottotappioiden ja muiden vastaavien erien nettomäärä oli 61 miljoonaa euroa (6 korkopistettä)
Nordean oman pääoman tuotto oli ensimmäisellä kvartaalilla 15,4 (15,7) prosenttia. Ydinvakavaraisuussuhde oli kauden lopussa 15,7 prosenttia, ylittäen viranomaisten vähimmäisvaatimuksen 1,9 prosenttiyksiköllä.
Nordea piti näkymänsä vuodelle 2026 ennallaan. Yhtiö arvioi sen oman pääoman tuoton olevan yli 15 prosenttia ja kulu/tuotto-suhteen olevan noin 45 prosenttia, kun viranomaismaksuja ei oteta huomioon.
Nordean päivitetty strategia ja taloudelliset tavoitteet
Marraskuun 5. päivä Nordea julkaisi päivitetyn strategiansa sekä uudet taloudelliset tavoitteet strategiakaudelle 2026-2030. Pian alkavalla strategiakaudella finanssikonsernin painopistealueina on kasvaa markkinoita nopeammin säilyttäen samalla korkea kannattavuus, tarjota houkuttelevat tuotteet ja palvelut sekä paras digitaalinen asiakaskokemus ja saavuttaa pohjoismaisen mittakaavan tuomat edut, joilla varmistetaan ensiluokkainen kilpailukyky ja tehokkuus. Muutosta haetaan mittakaavaeduilla, joiden keskeisiksi tekijöiksi yhtiö listasi teknologian, datan ja tekoälyn.
Nordean taloudelliset tavoitteet strategiakaudelle 2026-2030
Uuden strategiakauden taloudellisiksi tavoitteiksi Nordea listasi yli 15 prosentin oman pääoman tuoton koko kauden ajaksi sekä 40-42 prosentin kulu-tuottosuhteen vuonna 2030, kun viranomaismaksuja ei huomioida. Oman pääoman tuoton tavoitellaan olevan strategiakauden päätteeksi vuonna 2030 vielä merkittävästi kauden keskimääräistä yli 15 prosentin tavoitetta korkeampi.
Näiden päätavoitteita tukevat Nordean mukaan:
- noin 10 korkopisteen vuotuinen luottotappiotaso
- osinko, jota maksetaan 60-70 prosenttia tilikaudelta kertyvästä tuloksesta
- kahdesti vuodessa maksettava osinko
- osakkeenomistajille vuosina 2026-2030 jaettavat yhteensä yli 20 miljardia euroa
- ydinvakavaraisuussuhdetta koskeva viranomaisten vähimmäisvaatimus ylittyy 1,50 prosenttiyksikön pääomapuskurilla – ydinvakavaraisuussuhteen odotetaan olevan noin 15,5 prosenttia koko kauden ajan.
Näiden tavoitteiden perusteella Nordea kertoo tavoittelevansa noin kahden euron osakekohtaista tulosta vuonna 2030. Vuonna 2025 yhtiön laimennettu osakekohtainen tulos oli 1,39 euroa.
Nordean osinko jaetaan jatkossa kahdessa erässä
Marraskuussa julkaistujen uusien taloudellisten tavoitteiden tueksi listatuissa tekijöissä Nordea kertoi sen jakavan osinkonsa jatkossa kahdessa erässä. Osingon ensimmäinen erä jaetaan heti puolivuosikatsauksen jälkimainingeissa ja se perustuu 50 prosentin osuuteen tilikauden alkupuoliskon tuloksesta. Osinkoerä on määrä jakaa arviolta heinäkuun lopussa tai elokuun alussa.
Osingon toinen erä maksetaan vasta tilikauden jälkeen, kun yhtiökokous on vahvistanut hallituksen antaman osinkoehdotuksen.
Muutoin Nordea piti osinkopolitiikkansa ennallaan. Yhtiön tavoitteena on edelleen jakaa 60–70 prosenttia tilikauden tuloksesta osakkeenomistajille osinkona, minkä lisäksi yhtiö käyttää omien osakkeiden takaisinostoja ylimääräisen pääoman jakamiseen osakkeenomistajille. Strategiakaudella 2026-2030 varoja on tavoitteena jakaa yhteensä yli 20 miljardia euroa.
Lue tarkempi analyysi Nordean osingosta tästä!
Tilikauden 2025 osinko jaettiin huhtikuussa
Tilikaudelta 2025 Nordean hallitus ehdotti 0,96 euron osinkoa osakkeelta. Osinkoehdotus vastasi noin 69 prosenttia tilikauden osakekohtaisesta tuloksesta, ja se hyväksyttiin varsinaisessa yhtiökokouksessa. Vuoden vaihteessa päättyneen tilikauden osinko jaettiin vielä perinteiseen tapaan yhdessä erässä, joka irtosi heti yhtiökokouksen jälkeen. Sijoittajien tileille osinko kilahti huhtikuun alussa.
- Tilikaudelta 2024 Nordea maksoi osinkoa 0,94 euroa osakkeelta. Osingon osuus oli noin 65 prosenttia tilikauden tuloksesta.
- Vuodelta 2023 Nordea maksoi osinkoa 0,92 euroa osinkoa per osake.
- Vuodelta 2022 maksettiin osinkoa 0,80 euroa osakkeelta.
Nordea osakekurssi
Viime vuoden Nordean osakekurssi pysyi vahvassa nousutrendissä. Osakkeen hyvä vire on jatkunut myös vuoden 2026 puolelle vaikka vauhti on hieman rauhoittunut. Maalis-huhtikuun aikana Nordean kurssi on kahdesti korjannut alle viidentoista euron Iranin sodan aiheuttaman epävarmuuden sekä tilikauden 2025 osingon irtoamisen myötä. Näistä heilahduksista kurssi on palautunut nopeasti ja pysynyt isossa kuvassa edelleen nousevassa trendissä.
Nordean vuoden 2026 ensimmäisen vuosineljänneksen tulos ylitti jälleen analyytikoiden odotukset. Markkinoiden reaktio osavuosikatsaukseen oli positiivinen.
Tarkista Nordean osakkeen kurssitiedot, tunnusluvut ja pisteytys Sijoittaja360:sta.
Nordean osake: historiallinen kehitys
Nordean osakekurssi on pidemmällä historiassa nähnyt reippaita liikkeitä molempiin suuntiin. Osake laski yli 50 prosenttia vuosien 2017–2020 aikana, ja vuoden 2020 pohjalukemista osake on tuottanut yli 300 prosenttia.
Nordean osakkeen kohdalla sijoittajat hakevatkin erityisesti vakaata ja hyvää osinkotuottoa. Vuoden 2026 osinkoennusteella ja nykyisellä kurssitasolla mitattuna Nordean osinkotuottoprosentti on 6,0 prosenttia. Osingot mukaan lukien Nordean osake on tuottanut viimeisen viiden vuoden ajalta vakuuttavat 197 prosenttia.
Nordean liiketoiminta
Nordea on Pohjoismaiden suurin finanssipalvelukonserni, jonka juuret yltävät yli 200 vuoden päähän. Nordea siirsi pääkonttorinsa Ruotsista Suomeen vuonna 2018 samalla, kun ruotsalainen emoyhtiö sulautui suomalaiseen tytäryhtiöön. Sulautumisen myötä Nordea Bankin osake siirtyi Nasdaq Helsinki -pörssiin.
Nordean liiketoiminta jakautuu neljään segmenttiin, jotka ovat Personal Banking, Business Banking, Large Corporates & Institutions ja Asset & Wealth Management. Nordea on vaikeiden vuosien jälkeen kivunnut takaisin vahvalle tasolle ja ansainnut laatuyhtiön maineen.
Nordea osake: ennusteet 2026
Alkaneena vuonna 2026 Nordean tuottojen odotetaan kääntyvän nousuun. Ennen Q1-osavuosikatsauksen julkaisua analyytikot ennustivat yhtiön koko vuoden liiketoiminnan tuottojen kasvavan 11 936 miljoonaan euroon, kun päättyneellä tilikaudella 2025 tuotot olivat 11 743 miljoonaa euroa. Yhtiön liiketuloksen ilman luottotappioita odotetaan kuitenkin laskevan hieman 6 291 miljoonaan, kun viime vuonna se oli 6 338 miljoonaa euroa.
Tarkista Nordean tarkemmat ennusteet Osaketyökalun Luvut ja ennusteet -välilehdeltä.
Sijoittajan näkökulma Nordean osakkeeseen
Jäsenille suunnatussa osiossa tarkastelemme Nordean osaketta sijoittajan näkökulmasta.