Mistä nousun eväät 2016? Onko markkinoiden nousutrendi ohi ja miten sijoittajan kannattaa taktikoida?
Riskit laskeneet
Markkinaympäristöstä löytyvät riski-indikaatorimme osoittavat rauhoittumisen merkkejä. Kokonaisriski-indikaattori on jopa laskenut ”Suosi osakkeita” -alueelle.
Katso tästä, miten riskit ovat kehittyneet artikkelin julkaisun jälkeen.
Riskilainat ovat jo reagoineet
- Sijoittajat ovat alkaneet hinnoitella riskejä korkeammaksi ja konkurssiodotus on noussut
- Riskinottohalukkuus riskilainoissa on laskenut
Osakemarkkinoilla selkeitä trendejä
Laatuyhtiöt ovat tuottaneet markkinaindeksiä paremmin. Näin tapahtuu yleensä syklin loppuvaiheessa ja silloin, kun sijoittajat siirtävät varoja turvallisempiin osakesijoituksiin.
Lähde: Bloomberg, Bloomberg LC:n luvalla
Kehittyvät markkinat ovat vastaavasti tuottaneet heikosti. Ostopäällikköindeksien kehityksessä ei ole nähtävissä positiivista käännettä.
Sijoittajan murheenkryynit
- Pörssiyritysten tuloksissa ei edelleenkään ole nähtävissä kasvua, mikä tukisi laajasti osakemarkkinoita.
- Raaka-aineet (etenkin öljy ja metallit) ovat alamaissa – mikä kertoo heikosta reaalikysynnästä/ylituotannosta
- Alhaiset raaka-aineiden hinnat hidastavat globaalia talouskasvua, koska suurinvestoinnit ovat jäissä ja raaka-ainesidonnaiset yhtiöt ovat vaikeuksissa
- Kiinan ja kehittyvien markkinoiden talouskasvuodotusten heikkous
Näkemykset vuodelle 2016
Euroopan parhaaksi allokaatiotaloksi useana vuotena valittu Societe General on tehnyt valintansa vuodelle 2016.
Skenaario
- USA:n kasvu on kohtuullista ja Fed aloittaa koronnostot
- Kiinan kasvu heikkenee edelleen, mutta Kiina välttää romahduksen
- Geopoliittiset riskit eivät poistu
- Öljyn hinta kääntyy kasvuun
- EUR/USD pysyttylee 1,00 – 1,10 tasolla
Valinnat
- Laaja hajautus eri omaisuusluokkiin ja omaisuusluokkien sisällä
- Eurooppalaiset osakkeet houkuttelevimpia kuin USA:laiset (sektorivalintana sykliset kulutusyhtiöt USA:sta)
- Öljy / osakkeista öljy ja energiasektori
- Itä-Eurooppa
- Japanilaiset ja intialaiset osakkeet
Näkemykseen sopivat ETF-valinnat (vain jäsenille)