Markkinakatsaus – sijoittajilla taktikoinnin paikka

Riskit laskeneet

Markkinaympäristöstä löytyvät riski-indikaatorimme osoittavat rauhoittumisen merkkejä. Kokonaisriski-indikaattori on jopa laskenut ”Suosi osakkeita” -alueelle.

Katso tästä, miten riskit ovat kehittyneet artikkelin julkaisun jälkeen.

Riskilainat ovat jo reagoineet

• Sijoittajat ovat alkaneet hinnoitella riskejä korkeammaksi ja konkurssiodotus on noussut
• Riskinottohalukkuus riskilainoissa on laskenut

Osakemarkkinoilla selkeitä trendejä

Laatuyhtiöt ovat tuottaneet markkinaindeksiä paremmin. Näin tapahtuu yleensä syklin loppuvaiheessa ja silloin, kun sijoittajat siirtävät varoja turvallisempiin osakesijoituksiin.

Lähde: Bloomberg, Bloomberg LC:n luvalla

Kehittyvät markkinat ovat vastaavasti tuottaneet heikosti. Ostopäällikköindeksien kehityksessä ei ole nähtävissä positiivista käännettä.

Sijoittajan murheenkryynit

• Pörssiyritysten tuloksissa ei edelleenkään ole nähtävissä kasvua, mikä tukisi laajasti osakemarkkinoita.
• Raaka-aineet (etenkin öljy ja metallit) ovat alamaissa – mikä kertoo heikosta reaalikysynnästä/ylituotannosta
• Alhaiset raaka-aineiden hinnat hidastavat globaalia talouskasvua, koska suurinvestoinnit ovat jäissä ja raaka-ainesidonnaiset yhtiöt ovat vaikeuksissa
• Kiinan ja kehittyvien markkinoiden talouskasvuodotusten heikkous

Näkemykset vuodelle 2016

Euroopan parhaaksi allokaatiotaloksi useana vuotena valittu Societe General on tehnyt valintansa vuodelle 2016.

Skenaario

• USA:n kasvu on kohtuullista ja Fed aloittaa koronnostot
• Kiinan kasvu heikkenee edelleen, mutta Kiina välttää romahduksen
• Geopoliittiset riskit eivät poistu
• Öljyn hinta kääntyy kasvuun
• EUR/USD pysyttylee 1,00 – 1,10 tasolla

Valinnat

• Laaja hajautus eri omaisuusluokkiin ja omaisuusluokkien sisällä
• Eurooppalaiset osakkeet houkuttelevimpia kuin USA:laiset (sektorivalintana sykliset kulutusyhtiöt USA:sta)
• Öljy / osakkeista öljy ja energiasektori
• Itä-Eurooppa
• Japanilaiset ja intialaiset osakkeet

Näkemykseen sopivat ETF-valinnat (vain jäsenille)