Mallisalkkumme kolmen kärki: Fortum, Neste Oil, Outokumpu

Fortum ja Outokumpu jatkavat mallisalkkumme TOP 3:ssa. Mallisalkkumme laski kesäkuussa, mutta voitti jälleen indeksin.

Timo Heikkilä 5.7.2017

osakkeet sijoitusideat

Fortum ja Outokumpu jatkavat mallisalkkumme TOP 3:ssa. Mallisalkkumme laski kesäkuussa, mutta voitti jälleen indeksin.

Suomi Fundamentin tuottokehitys

Kesäkuussa Suomi Fundamentti tuotti -0,3 % ja vertailuindeksi -0,7 %. Kuluvana vuotena Suomi Fundamentti on tuottanut 13,9 % ja vertailuindeksi 11,4 %.

Mallisalkkumme on pitkässä juoksussa voittanut selvästi indeksin. Etenkin vuoden 2015 alusta tuottokehitys on ollut selvästi OMX Helsinki Cap -indeksiä parempaa (vaalean sininen alue).

TOP3-osakkeet

Suomi Fundamentin kärjessä ovat Fortum, Neste Oil ja Outokumpu.

Fortum osakekurssin kehitys on ollut viime vuosina heikkoa, mutta kurssipohjat on ohitettu. Osinkoa yhtiö on maksanut anteliaasti, viimeisen viiden vuoden keskiarvo on 1,12 euroa. Nykyiseen kurssitasoon suhteutettuna historiallinen osinkotuotto on 8 %. Kurssinousupotentiaali syntyy vihdoin nousuun kääntyneestä sähkönhinnasta, Fortumin tekemistä yritysjärjestelyistä Norjassa sekä Venäjän liiketoiminnoista, jotka ovat yltäneet jo 18,2 mrd ruplan tavoitevoittotasoon. Fortumin strateginen tavoite on 10 %:n ROCE, mikä tarkoittaisi 1 865 milj. euron liiketulosta nykyisellä sijoitetulla pääomalla. Tänne yhtiöllä on vielä matkaa. Olemme ennustaneet Fortumille 873 M€:n EBIT:in ja 0,91 euron EPS:iä vuodelle 2017.

Neste Oilin oikaistu liikevoitto on yli kuusinkertaistunut viidessä vuodessa. Kuluvasta vuodesta odotetaan jälleen menestyksekästä Neste Oilille. Osake on kärsinyt Trumpin valinnasta, sillä Trumpin politiikka voi olla vahingollista Neste Oilille. Analyytikot odottavat, että Neste Oilin tuloshuippu on takana. Osakekohtaisen tuloksen odotetaan laskevan tulevina vuosina. Tase on vahva ja investointi- ja osingonmaksukyky hyvät. Osakkeen arvostusluvut ovat houkuttelevat.

Outokumpu teki ensimmäisellä kvartaalilla vahvan tuloksen, oikaistu liiketulos oli 238 M€ ja ennuste 203 M€. Ruostumattoman teräksen toimitukset ja markkinahinnat vahvistuivat selvästi. Ruostumattoman teräksen kysynnän odotetaan jatkuvan vahvana toisella neljänneksellä sekä Euroopassa että Yhdysvalloissa, ja ruostumattoman teräksen perushintojen nousun odotetaan jatkuvan. Matalampi ferrokromin sopimushinta ja alemmat ferrokromitoimitukset kumoavat näiden vaikutuksen. Näin ollen Outokumpu odottaa toisen neljänneksen oikaistun käyttökatteen olevan jonkin verran alle vuoden 2017 ensimmäisen neljänneksen tason. Kurssilasku on aiheutunut mm. metallien markkinahintojen laskusta. Matalalle valunut kurssi on parantanut osakkeen arvostuskertoimia ja nostanut sen houkuttelevuutta, mistä syystä Outokumpu on noussut mallisalkussamme jo sijalle 3.

Mainos alkaa