Maailman suurimpiin lentoyhtiöihin lukeutuva Delta Air Lines raportoi sen polttoainekulujen kasvaneen merkittävästi, ja yhtiö laski tulosohjeistustaan. Delta Air Lines on yksi parhaista lentoyhtiöistä, joten suomalaista sijoittajaa huolettaa, miten käy Finnairin?
Delta Air Lines leikkasi ohjeistustaan polttoainekulujen noustessa
Kuluvana vuonna Iranin sodan aiheuttama öljymarkkinan tarjontashokki on liikuttanut nopeasti polttoaineiden hintoja. Hieman rauhallisemman kesän jälkeen tilanne Lähi-idässä on syksyllä jälleen eskaloitunut, mikä on nostanut öljyn hinnan yli sataan dollariin barrelilta. Polttoainekustannukset ovat lentoyhtiöiden merkittävimpiä kuluja henkilöstökulujen rinnalla, joten polttoainekulujen nousun on odotettu heijastuvan yhtiöiden tuloksiin.
Q3-tuloskauden ensimmäisten joukossa tuloksensa 9.10.2026 julkaisi maailman suurimpiin lentoyhtiöihin lukeutuva yhdysvaltalainen Delta Air Lines. Kausiluontoisesti vahvan kesäkvartaalin tulos jäi kuitenkin ennusteista. Delta raportoi heinä-syyskuulta 17,6 miljardin dollarin oikaistun liikevaihdon ja 1,72 dollarin osakekohtaisen tuloksen, kun analyytikot odottivat 17,7 miljardin dollarin liikevaihtoa ja 1,75 dollarin osakekohtaista tulosta.
Suurimmaksi tulosta rasittaneeksi tekijäksi lentoyhtiö nimesi kohonneet polttoainekustannukset. Deltan mukaan sen Q3-polttoainekulut olivat jopa 500 miljoonaa dollaria korkeammat kuin yhtiö oli heinäkuun alussa arvioinut. Yhteensä heinä-syyskuun polttoainekustannukset kohosivat 4,1 miljardiin dollariin, mikä on 62 prosenttia enemmän kuin vuotta aiemmin.
Nousseiden kustannusten myötä Delta päätyi leikkaamaan koko vuoden tulosohjeistustaan. Yhtiö arvioi nyt sen osakekohtaisen tuloksen olevan 5,10-5,60 dollaria, kun aikaisempi ohjeistus oli 6,50-7,50 dollaria. Deltan toimitusjohtaja Ed Bastian kommentoi yhtiön koko vuoden polttoainekustannusten nousevan arviolta noin 6 miljardia dollaria vuodesta 2025. Myös yhtiön vapaan kassavirran arviota laskettiin 2,5 miljardiin dollariin. Aikaisempi ohjeistus arvioi koko vuoden vapaan kassavirran olevan 3-4 miljardia dollaria.
Miten käy Finnairin Q3-tuloksen?
Deltan tuore osavuosikatsaus osoittaa, kuinka merkittävästi polttoaineen markkinahinnan nousu voi vaikuttaa lentoyhtiöiden tuloskehitykseen suurimpia toimijoita myöten. Deltan tuloksesta ei kuitenkaan voida vetää suoria johtopäätöksiä Finnairiin, sillä yhtiöiden suojauskäytännöt ja kustannusrakenteet eroavat toisistaan.
Finnairin mukaan sen vertailukelpoinen liiketulos on herkkä lentopolttoaineen hintakehitykselle, ja heinäkuun puolivuosikatsauksessa yhtiön johto kertoi polttoaineen olevan yksi loppuvuoden keskeisistä epävarmuustekijöistä. Polttoaineen hinta ei kuitenkaan näy suoraan yhtiön tuloksessa, sillä Finnair pyrkii vakauttamaan kustannusvaihteluaan suojauspolitiikallaan.
Heinä-syyskuun neljänneksellä yhtiö on kertonut suojanneensa noin 81 prosenttia polttoaineostoistaan. Myös suojaamattomissa polttoainehankinnoissa markkinahinnan muutokset vaikuttavat tulokseen sopimusteknisistä syistä viiveellä.
Finnairin kolmannen neljänneksen kannattavuuteen kohdistuu kuitenkin lentopolttoaineen markkinahinnan noususta johtuvaa riskiä. Kvartaalin suorituksessa keskeisiksi tekijöiksi nousevat nyt suojauspolitiikan onnistuminen sekä kesäsesongin kysyntä ja sen vaikutus liikevaihtoon. Heinä-, elo- ja syyskuun liikennetiedotteiden perusteella tilanne vaikuttaa lupaavalta, sillä Finnair on kertonut matkustajamääriensä kasvaneen ja yksikkötuottonsa parantuneen edellisvuodesta. Myös kokonaisrahti- ja postitonnit ovat kasvaneet heinä-syyskuussa selvästi.
Analyytikot ovat luottavaisia, että Finnair jatkaa toisella neljänneksellä nähtyä positiivista kehitystä. Analyytikoiden konsensusennuste odottaa yhtiön liikevaihdon kasvavan kolmannella neljänneksellä 954 miljoonaan euroon, kun se vertailukaudella oli 835 miljoonaa euroa. Yhtiön vertailukelpoisen liiketuloksen konsensusennuste on puolestaan noin 86 miljoonaa euroa, mikä on 64,5 prosenttia enemmän kuin viime vuoden heinä-syyskuussa. Vertailukaudella Finnairin operatiivista toimintaa rasittivat yhä merkittävästi työtaistelutoimien negatiiviset vaikutukset. Kuluvan vuoden toiseen neljännekseen nähden tuloksen odotetaan kasvavan 9,4 prosenttia.
Osakekurssi ennakoi heikentynyttä markkinatilannetta, sillä kesäkuun lopusta lähtien Finnairin kurssi on ollut lievässä laskutrendissä. Markkinoiden näkemys tuloksesta on siten ehkä analyytikoita pessimistisempi.
Kaavion lataaminen epäonnistui.
Finnair julkaisee Q3-tuloksensa 27.10.2026. Tuleva osavuosikatsaus voi muodostua merkittäväksi osakkeen lähiajan kurssikehityksen kannalta. Sijoittajien huomio kohdistunee erityisesti siihen, onko kesän matkustajakysyntä tukenut liikevaihdon ja kannattavuuden kasvua ja kuinka tehokkaasti polttoainesuojaukset ovat vaimentaneet kustannuspaineita.
Mikäli Finnair onnistuu ylittämään odotukset ja säilyttämään myönteiset näkymänsä, voi osake saada tukea tulosjulkistuksesta ja kääntyä takaisin nousuun. Jos polttoainekustannukset taas rasittavat kannattavuutta odotettua enemmän tai näkyvät ohjauksessa, on markkinoiden reaktio negatiivinen.
Seuraa tuloskautta Osaketyökalussa!
Sijoittaja.fi:n jäsenyyteen kuuluvassa Osaketyökalussa kotimaan tuloskauden seuraaminen on helppoa. Työkalusta löytyvät lähes kaikki Helsingin pörssin yhtiöt, niiden tulosjulkistuspäivämäärät ja ajantasaiset analyytikkoennusteet, raportoidut luvut sekä analyytikon tuloskommentit.