Onko nyt oikea hetki hyödyntää Strategy osakkeen kurssilasku?

Lyhyt yhteenveto: Miksi Strategyn (MSTR) osake on romahtanut?

Strategy (MSTR) on noussut viime vuosina yhdeksi suosituimmista pörssiyhtiöistä, jotka ovat tehneet Bitcoinista keskeisen osan yhtiön tasetta ja sijoitusstrategiaa. Yhtiö rahoittaa Bitcoin-ostojaan myös velkarahalla ja osakeanneilla, mikä luo käytännössä vivutetun Bitcoin-altistuksen osakkeenomistajille.

MSTR-osake on laskenut paikallisista huipuista lyhyessä ajassa yli 60 prosenttia. Alla syyt jyrkkään kurssilaskuun.

1. Vivutettu Bitcoin-altistus: Koska Strategyllä on merkittävä määrä Bitcoineja taseesaan, voidaan osakkeen mahdollista hintaa arvioida Bitcoinin potentiaalisella arvonkehityksellä. Strategy omistaa noin 650 000 BTC:tä (~3 % tarjonnasta). Bitcoinin lasku –30 % on moninkertaistunut MSTR:n osakkeessa, koska yhtiön BTC-ostoja on rahoitettu osake- ja velkarahalla.
2. mNAV-premion purkautuminen: Markkina ei enää maksa MSTR:stä merkittävää “tarinapreemiota” BTC:n päälle. mNAV on laskenut 2,5x → 1,2x, ja saattaa painua 1,0:aan.
3. Huoli mahdollisesta pakkomyynnistä: MSCI harkitsee sellaisten yhtiöiden poistamista indekseistä, joilla yli 50 % varoista on digitaalisia omaisuuseriä. Indeksirahastot ja suuret varainhoitajat voivat tämän takia joutua myymään Strategyn osaketta miljardien edestä. Vaikka Strategy on perustanut 1,4–1,44 miljardin USD-reservin osinko- ja korkomenojen kattamiseksi, sijoittajat hinnoittelevat edelleen riskin sisään.
4. Oikeus- ja maine­riskit: Yhtiötä vastaan on nostettu class action -kanne, jossa väitetään, että johto olisi “harhaanjohtanut” sijoittajia Bitcoin-strategian riskeistä ja kannattavuudesta. Kanne lisää epävarmuutta yhtiön Bitcoin-strategiasta.

Strategyn osakkeen kurssikehitys

Indeksirahastojen mahdolliset pakkomyynnit

Michael Saylorin johtama Strategy (MSTR) kohtaa merkittävän riskin tulla poistetuksi MSCI:n osakeindekseistä. Tämä voisi laukaista miljardien dollarien pakkomyynnit passiivisissa rahastoissa, jotka seuraavat näitä indeksejä.

MSCI on ehdottanut, että MSCI Global Investable Market Indexes -indekseistä suljettaisiin pois yhtiöt, joiden digitaalisten varojen osuus on 50 % tai enemmän yhtiön taseesta. Konsultaatio on avoinna 31. joulukuuta 2025 saakka, ja lopullinen päätös julkaistaan 15. tammikuuta 2026.

Tällä hetkellä MSTR kuuluu Nasdaq 100, MSCI USA ja MSCI World -indekseihin. Jos ehdotus hyväksytään, se vaikuttaisi paitsi MSTR:ään, myös esimerkiksi Eric ja Donald Trump Jr:n American Bitcoin Corp:iin (ABTC) sekä yhteensä 39 yhtiöön maailmanlaajuisesti.

Analyytikot varoittavat, että mikäli MSCI toteuttaa suunnitellun poissulkemisen, ulosvirtausten määrä voisi nousta jopa 2,8 miljardiin dollariin MSCI-indekseistä — ja jopa 8,8 miljardiin dollariin, jos muut indeksitarjoajat seuraisivat MSCI:n linjaa.

---

Mainos alkaa

---

---

Mainos päättyy

---

AI-analyysi: Mekaaninen myyntipaine

20.11.2025 AIXBT, X:ssä (entinen Twitter) noin 500 000 seuraajaa omaava tekoälypohjainen markkinatiedustelija, nosti esiin MSTR:ään kohdistuvan mekaanisen myyntipaineen riskin:

AIXBT tarkensi tämän jälkeen:

Forbes on tunnustanut AIXBT:n “edistyneeksi tekoälyagentiksi, joka tuottaa reaaliaikaista markkinatietoa analysoimalla yli 400 avainvaikuttajan dataa, tarjoten ajankohtaisia oivalluksia, riskinarvioita ja teknistä analyysiä auttaakseen yrityksiä ja sijoittajia tekemään nopeampia ja älykkäämpiä päätöksiä.”

Kulissien takana: Institutionaaliset Bitcoin-tuotteet

X:n analyytikko Bull Theoryn tuore analyysi on herättänyt huomiota koko Bitcoin-yhteisössä. Hänen tutkimuksensa viittaa siihen, että MSTR:ään kohdistuva viimeaikainen paine ei välttämättä ole sattumanvaraista markkinakäyttäytymistä, vaan osa laajempaa institutionaalista siirtymää kohti pankkien hallinnoimia Bitcoin-tuotteita.

Vain muutama päivä MSCI:n ilmoituksen jälkeen Morgan Stanley jätti SEC:lle hakemuksen rakenteellisesta tuotteesta, joka liittyy BlackRockin iShares Bitcoin Trust ETF:ään (IBIT). Tämä on spot-Bitcoin-ETF, joka omistaa Bitcoinia suoraan ja mahdollistaa sijoittajille altistumisen Bitcoinille perinteisen ja säännellyn tuotteen kautta.

Analyysin koko yhteenveto on luettavissa Binancessa. Alta löytyy lyhty yhteenveto analyysin sisällöstä.

JPMorgan julkaisi oman IBIT:iin sidotun tuotteensa. JPMorgan julkaisi asiakirjat aloittaakseen tuotteen myynnin ja samana päivänä nosti esiin MSTR:n MSCI-poissulkemisriskin. MSCI-muistio oli jo 42 päivää vanha, mutta JPMorgan toi sen uudelleen valokeilaan juuri silloin, kun heidän uusi tuotteensa oli valmis markkinoille.

Tämä päällekkäisyys vakuutti monet sijoittajat siitä, ettei yhteensattuma ollut vahinko. Kuvio, jonka he nyt näkevät, näyttää tältä: luodaan epäilyjä Bitcoin-painotteisista yhtiöistä, voimistetaan indeksipelkoa, lanseerataan uusia pankkien liikkeeseen laskemia Bitcoin-altistustuotteita ja annetaan sitten pääoman siirtyä MSTR:stä näihin IBIT:iin sidottuihin instrumentteihin.

Kaikki tämä herättää kysymyksen, mitä nykyinen tilanne tarkoittaa Strategy-osakkeen sijoittajille?

Johtopäätökset

MSTR saattaa olla lähestymässä mekaanisesti ohjatun volatiliteetin ajanjaksoa. Erittäin todennäköiset indeksirahastojen pakkomyynnit yhdistettynä laajempaan siirtymään pankkien hallinnoimiin Bitcoin-tuotteisiin tarkoittaa sitä, että osake voi kokea merkittäviä heilahteluita lyhyellä aikavälillä.

Sijoittajille varovaisuus on avainasemassa. Liian aikaiset ostot voi tarkoittaa, että ostaa osaketta laskevaan kurssiin, kun taas odottaminen tammikuun 15. päivän ikkunan avautumiseen saattaa tarjota paremman mahdollisuuden ostaa alennettuun NAV-arvoon (Net Asset Value).

On aina hyvä muistaa, että täydellisen pohjan ajoittaminen on lähes mahdotonta. Osa rahastojen myynneistä voi tapahtua jo ennen tammikuun 15. päivää, kun rahastot tasapainottavat positioitaan tai suojaavat salkkujaan.

Strategiavaihtoehtoja sijoittajille, joita Strategyn osake kiinnostaa:

1. Varovainen lähestymistapa: Odota tammikuun 15. päivään tai jopa muutama päivä myynti-ikkunan alkamisen jälkeen, jotta voit ostaa todennäköiseen dippiin.
2. Aggressiivinen lähestymistapa: Osta nyt pienissä erissä, asteittain, ennakoiden mahdollista dippiä ennen tammikuun 15. päivää. Yhdistä suojauskeinoihin (esim. Bitcoin-altistus tai optiot) suojautuaksesi lisälaskuilta.

Yleisesti ottaen useimmille sijoittajille on turvallisempaa odottaa tammikuun 15. päivään nähdäkseen, miten pakkomyynnit ja muut tekijät vaikuttaa hintaan. Jos ostot haluaa aloittaa jo nyt, ne kannattaa toteuttaa erissä.

Lyhyellä tähtäimellä kurssi voi saada tukea

Pahimpien pelkojen rauhoittamiseksi Strategy kertoi perustaneensa noin 1,4 miljardin dollarin USD-kassan kattamaan osinko- ja korkomenoja 12–21 kuukaudeksi eteenpäin. MSTR: n USD-kassan kasvattaminen voi tukea osakekurssia lyhyellä aikavälillä, koska se vähentää pakkorealisointipelkoa (Bitcoineja ei tarvitse myydä pohjiin 12–21 kuukauteen) ja siirtää seuraavan kriittisen rahoituspisteen 1–2 vuoden päähän, mikä rauhoittaa markkinaa ja pienentää pahimpia