Defensiivisissä laatuosakkeissa oston paikka?

Tunnetut defensiiviset laatuosakkeet jatkavat laskussa. Mikä tähän on syynä ja joko defensiivisissä laatuosakkeissa on oston paikka?

Timo Heikkilä

laatuyhtiöt osakkeet sijoitusideat

Tunnetut defensiiviset laatuosakkeet jatkavat laskussa. Mikä tähän on syynä ja joko defensiivisissä laatuosakkeissa on oston paikka?

Markkinarotaatio laskenut defensiiviä

Markkinarotaatiolla tarkoitetaan sitä, että sijoittajat siirtävät varoja tietyn tyylisistä osakkeista toisenlaisiin. Usein rotaatio tapahtuu esimerkiksi arvo- tai kasvuosakkeiden välillä tai defensiivisten ja syklisten osakkeiden välillä.

Koronamarkkinassa sijoittajat siirsivät ensin voimakkaasti varoja ”home away” -osakkeista ”stay home” -osakkeisiin. Viimeisimmissä rotaatioissa on kyse sijoittajien siirtymisestä heikoiten koronakriisissä tuottaneisiin osakkeisiin. Useat defensiiviset ja ”stay home” -osakkeet ovat jääneet tuotoissa syklisille ja vapaa-ajan osakkeille, kuten matkailu- ja ravintola-alan osakkeille.

Kuukausitason sektorituottoja tarkasteltaessa sykliset ovat nousukärjessä ja defensiiviset laskukärjessä.

Defensiivisten osakkeiden heikko veto näkynyt Helsingin pörssissä

Vertasimme kahden defensiivisen ja koronamarkkinassa hyvin menestyneen osakkeen, KONEen ja Keskon, kahden kuukauden kurssikehityksiä kahden syklisen, Outokummun ja Stora Enson kurssikehityksiin. Outokumpu antoi positiivisen tulosvaroituksen ja on noussut lokakuun puolivälistä jo 46,8 %. Stora Enso on tuottanut viimeisen kahden kuukauden aikana 7,9 %. Vastaavasti Kesko ja Kone ovat laskeneet -10,5 % ja -11,7 %.

Vastaavaan aikaan OMX Helsinki -indeksi on tuottanut +4,2 %. On erittäin poikkeuksellista, että tuottoero indeksin ja defensiivisten välillä on näin suuri.