Vuoden ensimmäisellä neljänneksellä sijoitustoiminnan tuotot painoivat Sammon tulosta. Vakuutustoiminta jatkoi kuitenkin vakaata kehitystään, ja omia odotuksiaan paremman suorituksen myötä Sampo korotti underwriting-tulosohjeistustaan. Lue analyysi tuloksesta!
Kuva: Sampo Oyj kuvapankki
Sampo osake: Q1-tulos
Q1/2026 Sammon tulos ennen veroja oli 28 milj. euroa (ennuste 59,6 milj. euroa). Sammon bruttomaksutulo kasvoi raportoidusti prosentilla ja vertailukelpoisesti 2 prosenttia vuoden ensimmäisellä neljänneksellä. Bruttomaksutulo oli 3 752 miljoonaa euroa (3 701). Vakuutusmaksutuotot olivat 2 363 miljoonaa euroa (2 188) ja kasvoivat 8 prosenttia vuodentakaisesta, mikä heijasti yhtiön mukaan vakaata alla olevaa kehitystä.
Sammon yhdistetty kulusuhde parani tammi-maaliskuussa vuodentakaisesta ja oli 84,4 prosenttia (84,6). Kustannusten kurinalaisen hallinnan, liiketoiminnan tehokkuuden ja Topdanmark-synergioiden johdosta konsernin toimintakulusuhde parani 0,9 prosenttiyksikköä vuodentakaisesta ja oli 24,8 prosenttia (25,7).
Kasvun jatkuminen, suotuisa vahinkokehitys ja alla olevan kannattavuuden positiivinen kehitys vahvistivat Sammon underwriting-tulosta 9 prosenttia kiintein valuuttakurssein ja 10 prosenttia raportoidusti 368 miljoonaan euroon (336). Konsernin raportoitu tulos ennen veroja laski kuitenkin 92,6 prosenttia vertailukaudesta. Tulosta painoi vertailukautta merkittävästi heikompi nettorahoitustulos, jota puolestaan laski NOBAn omistusten myynnistä kirjattu -235 miljoonan euron nettotappio. Nettorahoitustulosta laskivat myös korkosijoitusten epäsuotuisat muutokset.
Sammon osakekohtainen operatiivinen tulos vahvistui 19 prosenttia 0,13 euroon (0,11) vahvemman underwriting-tuloksen ansiosta, mutta raportoitu tulos laski -0,02 euroon (0,11). Konsernin Solvenssi II -vakavaraisuussuhde oli katsauskauden päätteeksi 174 prosenttia, mikä on sama kuin vuoden 2025 lopussa.
Vuoden 2026 ohjeistusta korotettiin
Ensimmäisen vuosineljänneksen vahinkokehitys oli odotettua suotuisampi sekä säävahinkojen että suurvahinkojen osalta, minkä takia Sampo on päättänyt nostaa näkymäänsä vuoden 2026 underwriting-tuloksesta. Uusi ohjeistus arvioi underwriting-tuloksen nousevan 1 525–1 625 miljoonaan euroon, kun aiempi ohjaus oli 1 485–1 600 miljoonaa euroa. Uusi ohjeistus tarkoittaa 3-9 prosentin vuosikasvua.
Lisäksi ensimmäisen neljänneksen vakuutusmaksutuottojen vankan kasvun seurauksena konserni tarkensi sen näkymää vuoden 2026 vakuutusmaksutuotoista 9,6–9,8 miljardiin euroon aiemmasta 9,5–9,8 miljardista eurosta. Tämä puolestaan tarkoittaa 6-8 prosentin vuosikasvua.
Vuonna 2025 Sammon underwriting-tulos oli 1 485 miljoonaa euroa ja vakuutusmaksutuotot olivat 9 078 miljoonaa euroa.
Sampo osake: Taloudelliset tavoitteet
Sampo mittaa vahinkovakuutusliiketoimintojen suoritusta yhdistetyllä kulusuhteella. Yhdistetty kulusuhde kertoo, kuinka suuri osa korvauskulut ja liikekulut ovat vakuutusmaksutuotoista. Mitä alempi yhdistetty kulusuhde, sitä parempi. Alle 90 prosentin kulusuhde on hyvä luku.
Sampo-konserni esitteli uudet taloudelliset tavoitteensa vuosille 2024-2026 pääomamarkkinapäivässään 6.3.2024. Uusien tavoitteiden mukaan Sampo pyrkii ajanjaksolla saavuttamaan keskimäärin yli 7 prosentin osakekohtaisen operatiivisen tuloksen kasvun. Tämän lisäksi yhtiö tavoittelee alle 85 prosentin vuositason yhdistettyä kulusuhdetta (aiemmin: alle 86 %) sekä yli neljän miljardin käytettävissä olevaa pääoman kertymää.
Näiden lisäksi Sampo listasi operatiivisia päämääriä, jotka löytyvät yhtiön sivuilta.
Konsernin pääomituksen suhteen Sampo tavoittelee:
- 150-190 % vakavaraisuussuhdetta
- alle 30 % velkaisuusastetta
- Pääoman optimoinnin kannalta enintään 1,2 miljardin euron käytettävissä olevaa pääomaa
- Vakaa perusosinko, joka kasvaa linjassa operatiivisen tuloksen kanssa (osingonjakosuhde vähintään 70 prosenttia)
Sampo aloittaa uuden osakkeiden takaisinosto-ohjelman
Sammon tavoitteena on palauttaa pääomaa luotettavan ja progressiivisen perusosingon muodossa, jota
täydennetään omien osakkeiden takaisinostoilla.
Ennen viime vuoden tilinpäätöstiedotteen julkaisua Sampo julkisti päivityksen voitonjakopolitiikkaansa. Merkittävin konkreettinen muutos tiedotteessa oli se, että Sampo aikoo aikoo vuodesta 2026 alkaen asteittain täydentää progressiivista osinkoaan omien osakkeiden takaisinostoilla siten, että tyypillisenä vuotena takaisinostot edustavat enintään yhtä kolmasosaa operatiiviseen tulokseen perustuvasta voitonjaosta.
Q1-osavuosikatsauksen yhteydessä Sampo kertoi käynnistävänsä yhteensä 350 miljoonan euron suuruiset omien osakkeiden takaisinosto-ohjelman. Uudesta takaisinosto-ohjelmasta 250 miljoonaa euroa perustuu konsernin voitonjakopolitiikan mukaisesti vuoden 2025 operatiiviseen tulokseen ja loppuosa helmikuussa toteutettuun NOBA-osakkeiden myyntiin.
Sammon osinko jaettiin toukokuun alussa.
Sampo arvioi, että vuosittain noin 90 prosenttia konsernin operatiivisesta tuloksesta on perusteltua palauttaa osakkeenomistajille osinkojen ja omien osakkeiden takaisinostojen muodossa. Sampo sitoutuu edelleen jakamaan progressiivista osinkoa pitkälti viime vuosien kehityksen mukaisesti, samalla kun vuotuista omien osakekkeiden takaisinostoja kasvatetaan. Vuosittaisen osingon arvioidaan edustavan yli kahta kolmasosaa voitonjaosta.
Yhtiön hallitus ehdotti vuodelta 2025 0,36 euron perusosinkoa osakkeelta. Ehdotetus vastasi kokonaisuudessaan 956 milj. euroa ja 71 prosenttia konsernin tilikauden 2025 operatiivisesta tuloksesta. Ehdotus tarkoitti 6 prosentin kasvua osinkoon edellisvuodesta.
Sammon yhtiökokous hyväksyi osinkoehdotuksen 22.4.2026. Osinko maksettiin osakkeenomistajille 5.5.2026.
- Vuonna 2025 Sampo jakoi osinkoa 0,34 euroa osakkeelta (pre-split: 1,70 euroa)
- Vuonna 2024 Sampo jakoi osinkoa 1,80 euroa osakkeelta, mikä koostui 1,60 euron perusosingosta ja 0,20 euron lisäosingosta (osakesplitillä korjattu osinko = 0,36 euroa)
- Vuonna 2023 Sampo jakoi osinkoa 2,60 euroa osakkeelta sisältäen 1,80 euron perusosingon ja 0,80 euron lisäosingon
- Vuonna 2022 Sampo jakoi osinkoa 4,10 euroa osaketta kohden, joka sisäsi 1,70 euron perusosingon sekä Nordean osakkeiden myynnistä maksetun lisäosingon
- Vuonna 2021 Sampo jakoi osinkoa 1,70 euroa osakkeelta
- Vuonna 2020 Sampo jakoi osinkoa 1,50 euroa osakkeelta
Sijoittajan näkökulma – Sampo osake
Jäsenosiossa tarkastelemme Sammon osakkeen kehitystä sekä tuomme esille sijoittajan näkökulman.
👉 Lue koko analyysi ja sijoitusnäkemys – liity jäseneksi ja saat sisällön heti käyttöösi.
Seuraa tuloskautta
Sijoittaja.fi:n jäsenenä saat lukuoikeuden koko sisältöön ja käyttöoikeuden Osaketyökaluun. Katso sijoittajan tärkeimmät tunnusluvut ja arvostuskertoimet Osaketyökalusta.