UPM-Kymmenen Q1-tulos ylitti ennusteet – samalla yhtiö tiedotti UPM-Plywoodin irtautumisesta omaksi listauksekseen nimellä WISA Group Oyj.
UPM Q1/2026
UPM:n Q1-liikevaihto oli 2 505 miljoonaa euroa (ennuste 2 517 M€) ja vertailukelpoinen liikevoitto 274 miljoonaa euroa (ennuste 253,8 M€). Vuodentakaiseen verrattuna liikevaihto laski 5 prosenttia, kun taas vertailukelpoinen liikevoitto supistui 5 prosenttia. Vertailukelpoinen liikevoitto vastasi 10,9 prosenttia liikevaihdosta (Q1/2025: 10,8 % ja Q4/2025: 15,3 %).
Vertailukelpoinen EPS oli 0,39 euroa (Q1/2025: 0,41 €). Liiketoiminnan rahavirta oli 89 miljoonaa euroa (Q1/2025: 289 M€), ja nettovelka suhteessa EBITDAan oli 2,30 (Q4/2025: 2,29). Rahavirtaa painoi käyttöpääoman kasvu, vaikka nettovelka laski hieman vuodenvaihteen tasolta.
UPM Energy oli neljänneksen selvä onnistuja. Segmentin vertailukelpoinen liikevoitto nousi 100 miljoonaan euroon (Q1/2025: 49 M€), kun kylmä talvi, ennätyksellinen sähkönkulutus Suomessa ja korkeat sähkön hinnat tukivat tulosta. UPM:n keskimääräinen sähkön myyntihinta nousi 30 prosenttia 74,1 euroon megawattitunnilta.
UPM Fibresin vertailukelpoinen liikevoitto laski 113 miljoonaan euroon (Q1/2025: 155 M€). Tulosta painoivat alemmat myyntihinnat ja epäsuotuisat valuuttakurssit, vaikka muuttuvien kustannusten lasku pehmensi vaikutusta. UPM:n sellutoimitusten keskihinta euroissa laski vuodentakaisesta 17 prosenttia, mutta nousi 2 prosenttia edellisestä neljänneksestä.
UPM Adhesive Materialsin vertailukelpoinen liikevoitto oli 33 miljoonaa euroa (Q1/2025: 36 M€). Toimitusten kasvu ja alemmat muuttuvat kustannukset eivät täysin kompensoineet myyntihintojen ja myyntijakauman negatiivista vaikutusta. UPM Specialty Materials teki 40 miljoonan euron vertailukelpoisen liikevoiton (Q1/2025: 43 M€), ja tulos pysyi vakaana edelliseen neljännekseen verrattuna.
UPM Communication Papersin tulos heikkeni selvästi. Vertailukelpoinen liikevoitto jäi 13 miljoonaan euroon (Q1/2025: 52 M€), kun alemmat myyntihinnat ja korkeat energiakustannukset painoivat kannattavuutta. Q4:ään verrattuna tulosta heikensi myös energiaan liittyvien hyvitysten ajoittuminen vertailukaudelle. UPM Plywood paransi tulostaan 12 miljoonaan euroon (Q1/2025: 6 M€) toimitusten kasvun, hintojen nousun ja alempien muuttuvien kustannusten tukemana.
Muu toiminta, johon kuuluvat muun muassa UPM Biofuels ja UPM Biochemicals, raportoi -26 miljoonan euron vertailukelpoisen liikevoiton (Q1/2025: -50 M€). Tulos parani selvästi biopolttoaineiden alempien raaka-ainekustannusten ja korkeampien myyntihintojen ansiosta. Leunan biokemikaalijalostamolla teollisuussokerien ja ligniinin tuotanto on käynnissä, ja uusiutuvien toiminnallisten täyteaineiden tuotannon odotetaan käynnistyvän vuoden 2026 ensimmäisellä puoliskolla.
Vuosineljänneksen suoritus positiivinen.
Näkymät alkaneelle vuodelle
UPM:n ohjeistus pysyi varovaisena. Yhtiö odottaa vertailukelpoisen liikevoiton olevan vuoden 2026 ensimmäisellä puoliskolla 325–525 miljoonaa euroa.
Q1:n 274 miljoonan euron tuloksen jälkeen ohjeistuksen alalaita vaikuttaa matalalta, mutta Q2:lle osuu kunnossapitoseisokkeja muun muassa Olkiluodon OL1- ja OL2-yksiköissä sekä Pietarsaaren sellutehtaalla.
Yhtiö arvioi korkeampien hintojen ja toimitusmäärän sekä alempien kiinteiden kustannusten antavan tukea tulokselle, mutta painopaperimarkkinoiden heikkous ja Leunan käynnistysvaiheen kustannukset rasittavat edelleen kehitystä.
UPM Plywood eriytetään uudeksi pörssiyhtiöksi
UPM tiedotti tuloksen yhteydessä, että sen hallitus on hyväksynyt jakautumissuunnitelman UPM Plywood -liiketoiminnan eriyttämiseksi omaksi pörssiyhtiökseen. Uuden yhtiön nimeksi tulisi WISA Group Oyj, ja sen osakkeet on tarkoitus listata Nasdaq Helsinkiin.
UPM:n osakkeenomistajat saisivat jakautumisessa yhden WISA Groupin osakkeen jokaista omistamaansa UPM:n osaketta kohden. Osakkeenomistajat säilyttäisivät samalla nykyiset UPM-osakkeensa. Jakautuminen edellyttää vielä ylimääräisen yhtiökokouksen hyväksyntää, ja sen suunniteltu täytäntöönpanopäivä on 31.10.2026.
UPM-Kymmene osake – sijoittajan näkökulma
Jäsenille suunnatussa Sijoittajan näkökulmassa tarkastelemme lähemmin UPM-Kymmenen osaketta ja tuoreinta tulosta.