ETF-sijoittaminen


Tilaa maksuton uutiskirje sähköpostiisi

Sähköpostiosoite
 

10.11.2017 | Teknologiasektorin yhtiöt Yhdysvalloista

Teknologian kehitys on megatrendi, joka muuttaa maailmaa. Nopeasti kasvava toimiala tarjoaa kiinnostavan mahdollisuuden tilaisuuteen tarttuvalle sijoittajalle.

Korkeaa tuottoa

Teknologiaosakkeet ja teknologiasektorille sijoittavat ETF-rahastot ovat antaneet viime vuosina huimia tuottoja (jopa +30 % vuoden alusta). Myös teknologiasektorille sijoittavien ETF-rahastojen tarjonta on kasvanut runsaasti viime vuosina.

Esimerkiksi Vanguard Information Technology ETF on tuottanut +147,44 % (20,54 % p.a.) viimeisen viiden vuoden aikana. Samaan aikaan laajasti koko maailmaan sijoittava MSCI World on tuottanut vain +69,94 % (11,42 % p.a.).

Lähde: Bloomberg, Bloomberg L.C.:n luvalla. Tuotot 4.1.2013 – 9.11.2017.

Vanguard Information Technology ETF (VGT US)

ETF-poimintamme Yhdysvaltojen teknologiasektorille on Vanguard Information Technology ETF (VGT US). VGT sijoittaa tehokkaasti passiivisella strategialla teknologiasektorin suurimpiin yhtiöihin. Pienet kulut, korkea likviditeetti ja tehokas indeksin seuraaminen tarkoittavat sitä, että sijoittajalle jää enemmän käteen ETF:n tuotoista.

Mihin ETF sijoittaa?

Osakeomistuksista nähdään strategian huomattava keskittyneisyys. 10 suurinta sijoitusta muodostaa 54,3 % ETF-rahaston salkusta. Pelkästään Applen paino on 13,77 %, toiseksi sijoittuu Microsoft 9,36 % painolla ja kolmanneksi Facebook 6,92 % painolla.

Suurimmat omistukset
Osakkeet Paino
Apple Inc. (AAPL) 13,77 %
Microsoft Corp. (MSFT) 9,36 %
Facebook Inc. Class A (FB) 6,92 %
Alphabet Inc. Class C (GOOG) 5,13 %
Alphabet Inc. Class A (GOOGL) 4,97 %
Visa Inc. Class A (V) 3,33 %
Intel Corp. (INTC) 3,07 %
Cisco Systems Inc. (CSCO) 2,88 %
Oracle Corp. (ORCL) 2,56 %
Mastercard Inc. Class A (MA) 2,30 %

Lähde: iShares 30.9.2017

PS. iSharesilta löytyy myös vastaavalla sisällöllä varustettu verotehokas tuotto-osuutta jakamaton Lontoon pörssiin listattu ETF-rahasto nimeltä iShares S&P 500 Information Technology Sector UCITS ETF (IUIT LN). Sen hallinnointipalkkio on 0,15 %.

Kiinnostuitko? Muita kiinnostavia ETF:iä voit etsiä ETF-valintatyökalustamme. Voit etsiä esimerkiksi pieniä yhdysvaltalaisia arvo- tai kasvuyhtiöitä. Voit etsiä mm. eri omaisuusluokkia, sektoreita tai alueita. Hakutuloksia voit suodattaa riskien tai vaikka kaupankäyntivaluutan mukaan. Kokeile myös Indeksin valintatyökaluamme, jolla voit etsiä houkuttelevia alueita tai sijoitusstrategioita. Valintatyökaluillamme sijoittaminen ja säästäminen helpottuu huomattavasti.

27.10.2017 | Sijoituscase: Japanilaiset osakkeet

”Buy the rumor and sell the news”? Aben vaalivoitto antaa lisäpuhtia elvyttävän rahapolitiikan jatkumiselle, mikä voi tarjota uutta nousupuhtia Japanin osakemarkkinoille.

Toistuuko vuoden 2012 vaalien jälkeinen pörssiralli Japanissa?

Kuva: Bloomberg, Bloomberg L.C.:n luvalla. Hinta (mustalla), P/E-luku (vihreällä).

Nikkei 225 -indeksi on yli tuplaantunut Aben noustua Japanin pääministeriksi vuonna 2012. Vahvan tuloskasvun ansiosta arvostustaso P/E-luvulla mitaten on säilynyt houkuttelevana, ja on nyt samalla tasolla kuin vuoden 2011 alussa.

Aben puolueen jatkokausi tarkoittaa, että elvyttävä raha- ja finanssipolitiikka “Abenomics” saa todennäköisesti jatkoa. Aben noustua pääministeriksi vuonna 2012, jeni on heikentynyt yli 30 prosenttia euroon nähden, ja Nikkei 225-indeksi on yli tuplaantunut.

Nousutrendin jatkon merkit ovat ilmassa: Tokion pörssi on noussut ja jeni heikentynyt hieman sijoittajien ennakoidessa vaalitulosta.

Moni asia tukee Japanilaisia osakkeita: kasvavat tulokset, matala arvostustaso ja kevyt rahapolitiikka. Lisäksi Aben voitto voi tuoda ulkomaiset sijoittajat takaisin Japanin osakemarkkinoille, kuten vuonna 2013. Muutaman viime vuoden aikana ulkomaiset sijoittajat ovat pitäneet Japania alipainossa salkuissaan.

Japani on ollut houkuttelevan arvostustasonsa ja korkean tuloskasvunsa vuoksi Sijoittaja.fi:n Strategiamestari-mallisalkussa jo pidemmän aikaa ylipainossa (24,1 % salkun osakesijoituksista).

Väljä rahapolitiikka saattaa edelleen heikentää jenin kurssia, joten valintamme Japaniin sijoittavaksi ETF-rahastoksi on valuuttasuojattu Source JPX-Nikkei 400 UCITS ETF EUR Hedged (NS4E GR).

Source JPX-Nikkei 400 UCITS ETF EUR Hedged (NS4E GR)

Miksi Source JPX-Nikkei 400 UCITS ETF EUR Hedged (NS4E GR)?

  • Valuuttasuojattu (Jenin heikentyminen ei pienennä euromääräisen sijoittajan saamaa tuottoa)
  • Verotehokas: Ei jaa ulos tuotto-osuutta
  • Edullinen: Hallinnointikustannus 0,20 % p.a.
  • Seuraa tehokkaasti indeksiä (tuottoeron vakaus 9, asteikolla 1-10) ja hyvä likviditeetti (osto- ja myyntikurssin erotus 9, asteikolla 1-10)

Suurimmat omistukset Sektoripainot
Osakkeet Paino Sektori Paino
Toyota Motor Corp 1,66 % Teollisuus 22,3 %
Honda Mtr Co Ltd 1,58 % Harkinnanvarainen kulutus 18,1 %
Keyence Corporation 1,49 % Rahoitus 16,4 %
SoftBank Group Corp. 1,45 % Informaatioteknologia 11,7 %
KDDI Corp. 1,45 % Päivittäiskulutus 9,1 %
Sumitomo Mitsui Finl Gp Inc 1,44 % Materiaalit 7,5 %
Sony Corp 1,42 % Terveydenhuolto 7,1 %
Nippon Telegraph & Tel Corp 1,41 % Telekommunikaatio 5,4 %
MIZUHO Finl Gp Inc 1,40 % Hyödykkeet 1,5 %
Mitsubishi UFJ Finl Group Inc 1,40 % Muut 1,1 %

Lähde: PowerShares 30.9.2017

Kiinnostuitko? Muita kiinnostavia ETF:iä voit etsiä ETF-valintatyökalustamme. Voit etsiä esimerkiksi pieniä yhdysvaltalaisia arvo- tai kasvuyhtiöitä. Voit etsiä mm. eri omaisuusluokkia, sektoreita tai alueita. Hakutuloksia voit suodattaa riskien tai vaikka kaupankäyntivaluutan mukaan. Kokeile myös Indeksin valintatyökaluamme, jolla voit etsiä houkuttelevia alueita tai sijoitusstrategioita. Valintatyökaluillamme sijoittaminen ja säästäminen helpottuu huomattavasti.

19.10.2017 | Tekoälyä hyödyntävä ETF-rahasto lanseerattiin

Markkinoille saapui eilen uusi aktiivisesti hallinnoitu ETF-tulokas, joka pohjaa sijoitusvalintansa IBM:n kehittämään Watson-tekoälyyn.

Tekoäly-ETF

The AI Powered Equity ETF (AIEQ US) on EquBotin kehittämä ja ETF Managers Groupin markkinoille tuoma aktiivisesti hallinnoitu ETF-rahasto.

Tekoäly-ETF:n hallinnointipalkkio on 0,75 %, mikä on tyypilliseen ETF-rahastoon verrattuna selkeästi kalliimmasta päästä. Aktiiviselle ETF-rahastolle hallinnointipalkkio ei ole kuitenkaan poikkeuksellisen korkea.

Tekoälystrategia on erikoinen tulokas ETF-rahastojen joukkoon, sillä aiemmin suurin osa tekoälyyn pohjautuvista sijoitusstrategioista on ollut sijoittajille tarjolla ainoastaan hedgerahastojen muodossa. Yksi historian tuottoisimmista esimerkeistä algoritmisessa osakepoiminnassa on Renaissance Technologies, jonka toinen toimitusjohtaja Robert Mercer ja merkittävä osa työntekijöistä on saapunut yhtiöön IBM:stä mm. kielen-, puheen- ja signaalintunnistusta kehittäneistä ryhmistä.

Strategian pohjalla IBM Watson -tekoäly

IBM Watson kehitettiin alkujaan Jeopardy-tv-tietokilpailuun, jossa se noin kuusi vuotta sitten päihitti nippelitiedossa ihmisen. Sittemmin IBM Watsonin keinoälyalustaa on hyödynnetty mm. terveydenhuollossa etsimään ja yhdistelemään tietoa miljoonista potilastiedoista ja lääketieteellisistä julkaisuista, minkä avulla on pystytty tunnistamaan mm. useita syöpiä ja aivoverenvuotoja paljon ennen kuin ne oltaisi havaittu perinteisillä menetelmillä.

IBM Watson tekoäly kykenee vastaamaan luonnollisella kielellä esitettyihin kysymyksiin yhdistelemällä suuria tietomääriä erilaisista tietolähteistä niin jäsennellystä (esim. taulukot) kuin jäsentämättömästä (esim. uutistekstit) aineistosta. Tekoälylle ominaista on ihmisen kaltainen jatkuva oppiminen kokemuksen kautta. Asiantuntijat kouluttavat Watsonia aluksi kysymyksien ja vastauksien avulla, minkä jälkeen Watson oppii itsenäisesti lisää analysoimalla sille annettua materiaalia.

Maailmassa, jossa informaation määrä kasvaa eksponentiaalisesti eikä perinteinen ihmisanalyytikko pysty käsittelemään kaikkea tietoa, algoritmeihin pohjautuvat järjestelmät ja keinoäly pystyvät tuomaan selkoa markkinahälyyn. Näin uskoo moni sijoittaja, uuden tekoäly-ETF:n kehittäjät mukaan lukien.

Sijoitusstrategia

The AI Powered Equity ETF (AIEQ US) pyrkii ylittämään Yhdysvaltalaisista osakkeista koostuvan laajan vertailuindeksin kuitenkin vertailuindeksiä vastaavalla riskitasolla. Tekoäly-ETF sijoittaa tyypillisesti 30-70 osakkeeseen, joilla on mallin arvion perusteella suurin nousun todennäköisyys seuraavan vuoden aikana.

ETF-rahaston käyttämä IBM Watsonia hyödyntävä tekoäly analysoi ja vertailee päivittäin tuhansia Yhdysvaltalaisia osakkeita, ja pyrkii optimoimaan salkun osakepainot arvonnousupotentiaalin ja osakkeiden keskinäisen korrelaation perusteella maksimoidakseen ETF:n riski-tuottosuhteen. Osakepainot saattavat siten muuttua merkittävästi jopa päivätasolla.

Rahaston kehittäneen EquBotin mukaan tekoäly-ETF kerää ja analysoi päivittäin yli miljoona markkinasignaalia Yhdysvaltalaisen arvopaperiviranomaisen pitämistä arkistoista (mm. 10-K, 10-Q), pörssitiedotteista, osavuosikatsauksista, uutisista ja sosiaalisen median viesteistä.

Mihin ETF sijoittaa?

Salkussa on yhteensä 69 osaketta, joista suurimman painon salkussa ovat saaneet Cit Group (CIT), Penumbra (PEN), Genworth Financial (GNW), Boyd Gaming (BYD) ja Integer Holdings (ITGR). Ensisilmäyksellä osakkeilta vaikuttaisi löytyvän paljon piirteitä pien-, arvo-, laatu- ja momentum-yhtiöistä. Nähtäväksi jää, miten uusi ETF tulee pärjäämään perinteisille passiivisille ETF-rahastoille ja moderneille monifaktori-ETF:lle.

Suurimmat omistukset (TOP 10) 19.10.2017
Osakkeet Paino
CIT GROUP INC 4,71 %
PENUMBRA INC 4,63 %
GENWORTH FINL INC 4,57 %
BOYD GAMING CORP 4,51 %
INTEGER HLDGS CORP 4,46 %
MEDNAX INC 3,61 %
TRIUMPH GROUP INC NEW 3,51 %
SANTANDER CONSUMER USA HDG INC COM 3,41 %
S&P GLOBAL INC 3,36 %
HCA HEALTHCARE INC 3,27 %

Lähde: EquBot

Kiinnostuitko? Muita kiinnostavia ETF:iä voit etsiä ETF-valintatyökalustamme. Voit etsiä esimerkiksi pieniä yhdysvaltalaisia arvo- tai kasvuyhtiöitä. Voit etsiä mm. eri omaisuusluokkia, sektoreita tai alueita. Hakutuloksia voit suodattaa riskien tai vaikka kaupankäyntivaluutan mukaan. Kokeile myös Indeksin valintatyökaluamme, jolla voit etsiä houkuttelevia alueita tai sijoitusstrategioita. Valintatyökaluillamme sijoittaminen ja säästäminen helpottuu huomattavasti.

12.10.2017 | Ethereumin hintakehitykseen sidottu ETN

Ethereum on lohkoketjuteknologiaan perustuva kryptovaluutta. Ethereum ja Bitcoin ovat kanssa ehkä tunnetuimmat virtuaalivaluutat maailmassa. Näille valuutoille ominaista on keskuspankittomuus, ts. niiden vaihdanta-arvoa ei määritä yksi keskuspankki.

Ethereum?

Ethereum pyrkii rahaksi rahan paikalle ja suoriutumaan kolmesta rahalle tyypillisestä tehtävästä: arvon säilyttäminen, vaihdon väline ja arvon mitta. Ethereum tarjoaa yksinkertaistettuna nopean tavan siirtää rahaa ympäri maailman.

Ethereumiin jo tutustuneet ovat huomanneet, että Ethereumin kurssi suhteessa muihin valuuttoihin on muuttunut rajusti vuoden alusta lähtien. Ethereumin vaihtokurssia sivuillansa esittävä Coindesk tietää kertoa, että vuoden alusta yhden Ethereumin sai vaihdettua kahdeksaan dollariin, kun tänä päivänä yhdellä Ethereumilla saa yli 300 dollaria. Jyrkkää kurssimuutosta selittää suurelta osin valuuttaspekuloijien näkemykset valuutan arvosta. Uusi valuutta (noteeraus Coindeskissä aloitettu syyskuussa 2015) hakee vielä selvästi omaa tasapainotasoansa valuuttamarkkinoilla. Spekuloijat näkevät Ethereumissa uuden ajan valuutan ja haluavat olla mukana alusta alkaen. Ethereum ei kuitenkaan ole ainoa krypto- tai virtuaalivaluutta maailmassa. Tuleeko Ethereum olemaan se tulevaisuuden valuutta, vai joku muu?

Inflaatio-ongelmia

Valuuttaspekuloijien kurssimuutosten ohella Ethereumiin vaikuttaa lisäksi ”krypto”inflaatio, joka on arvion mukaan noin 10,5 % vuotuistettuna. Kryptoinflaatio syntyy Ethereumin tarjonnan lisääntymisestä. Inflaatio on huomattavasti korkeampi kuin länsimaissa, mutta verrattuna ongelmatalouksiin ja kehittyviin markkinoihin inflaatio on maltillista. Hyperinflaatiosta kärsivän Venezuelan inflaatioennuste vuodelle 2018 on yli 2300 %. Myös muissa valtioissa kärsitään isosta inflaatiosta ja tältä kantilta tarkasteltuna kryptovaluuttoja, kuten Ethereumia, voidaan hyvinkin pitää arvon säilyttäjänä. Usein korkean inflaation maissa myös meidän itsestäänselvyytenä pitämät omistusoikeudet ovat todennäköisemmin kyseenalaisia. Virtuaalivaluuttaa on helpompi säilyttää ja piilottaa kuin fyysistä rahaa, mikä turvaa yksityistä omistusta myös kehittyvissä talouksissa.

Miten sijoittaa?

Tavallisesti kryptovaluuttoja, kuten Ethereumia on voinut ostaa välittäjältä. Esimerkiksi Prasos Oy on Suomessa erikoistunut Bitcoinien välittämiseen. Suomalaiset yksityishenkilöt ovat ehtineet jo havaita, että valuutan myyntivoitosta on maksettava asiaankuuluvasti verot, mutta myyntitappioiden verovähennyskelpoisuus on ollut rajattua. Nyt asiaan on tullut muutos, sillä CoinShares on listannut Tukholman pörssiin ETN:n, joka seuraa Ethereumin hintakehitystä. ETN:ien luovutustappiot ovat verovähennyskelpoisia siinä missä ETF:ien. Rakenteensa takia ETN:iin liittyy kuitenkin liikkeellelaskijariski.

CoinSharesin ETN, eli Ethereum XBTE on kaupankäynnin kohteena Tukholman pörssissä kaupankäyntitunnuksella COINETHE:SS. ETN on euromääräinen. ETN:n vuosittainen kulusuhde on 2,5 %. Kyseinen ETN sopii parhaiten sellaiselle kaupankävijälle, joka haluaa ottaa talteen verotuksessa myös myynnistä aiheutuneet tappiot täysimääräisesti.

10.10.2017 | Korkeatuottoisiin valtionlainoihin globaalisti sijoittava ETF

Euroalueen ja Yhdysvaltojen valtionlainojen pitkän aikavälin reaaliset tuotto-odotukset ovat romahtaneet jo lähestulkoon nollaan. Euroalueen valtionlainojen 10 v tuotto-odotus on nyt noin 0,2 % ja Yhdysvaltojen valtionlainojen tuotto-odotus 0,5 %.

Vieläkö valtionlainoista on saatavilla tuottoa? Eipä juuri kehittyneiltä markkinoilta, mutta kehittyneiltä markkinoilta ja kriisivaltioiden lainoista kyllä. Pelkästään keskiarvolla laskettuna kehittyvien markkinoiden valtionlainojen reaalinen tuotto-odotus on 1,8 %. Houkuttelevimmin hinnoiteltujen valtionlainojen tuotto-odotukset ovat vielä korkeammat, ja valuuttakurssien vahvistuminen voi tarjota mahdollisia lisätuottoja.

Perinteisten ETF-rahastojen omistukset ovat keskittyneet yleensä suurimpiin velallisiin, eli kaikkein velkaantuneimpien valtioiden lainoihin. Useimpien sijoittajien näkökulmasta tämä lienee yksi huonoimmista mahdollisista tavoista rakentaa lainasalkkua. Korkean velkaantumisen synnyttämien riskien ja heikon hajautuksen lisäksi sijoittaja päätyy sijoittamaan usein juuri niihin kaikkein suosituimpiin ja kalleimpiin lainoihin, joihin kaikki muutkin sijoittajat ovat sijoittaneet.

Cambria Sovereign Bond ETF (SOVB US)

Strategiasijoittamiseen erikoistunut Cambria lanseerasi vuonna 2016 uuden valtionlainoihin sijoittavan ETF-rahaston Cambria Sovereign Bond ETF (SOVB US). Cambrian ETF-rahaston strategia ei nojaa perinteiseen kehittyvät/kehittyneet markkinat jakoon, vaan sijoittaa houkuttelevimmin hinnoiteltuihin valtion velkakirjoihin ympäri maailman.

Cambrian ETF-rahasto poimii salkkuunsa systemaattisesti kaikkein korkeinta tuottoa tarjoavia valtionlainoja. Usein nämä ovat epäsuosittuja ja korkeariskisinä pidettyjä lainoja, joihin useimmat sijoittajat eivät halua koskea edes pitkällä tikulla saati sijoittaa niihin. Kuten osakkeissa, myös valtionlainoissa epäsuositut arvopaperit ovat usein myös ne kaikkein tuottoisimmat. Cambrian tutkimus “Finding Yield in 2 % World” osoittaa, että korkeatuottoisiin valtionlainoihin hajauttaminen voi parantaa tuottoa perinteisessä 60/40 salkussa ja pienentää samaan aikaan salkun riskiä.

Cambria Sovereign Bond ETF (SOVB US) ETF-valintatyökalussa

ETF-valintatyökalu: SOVB US -ETF-rahaston hallinnointikustannus on 0,59 %, mikä on hyvin lähellä tyypillisten kehittyvien markkinoiden lainoihin sijoittavien ETF-rahastojen kustannuksia.

Mitkä ovat riskit?

Cambrian Sovereign Bond ETF tarjoaa huimia tuottolukemia suhteessa siihen korkotuottoon, jota suurin osa maailman kehittyneistä valtioista tarjoaa. Harva sijoittaja innostuu Meksikon tai Venäjän valtionlainoista, koska koettu riski on merkittävä. Moni sijoittaja muistaa edelleen Venäjän ajautumisen maksukyvyttömäksi 1998, Argentiinan maksukyvyttömyyden 2001 ja tuoreimman Kreikan velkakriisin, jossa yksityisten sijoittajien velkoja leikattiin.

Moni korkeaa tuottoa tarjoavista valtioista (ks. omistukset) on altis raaka-aineiden hintojen heilahduksille, kärsii poliittisesta sekasorrosta tai talouden taantumasta. Lisäksi sijoittaja altistuu kehittyvien markkinoiden lainoihin sijoittaessaan valuuttakurssien vaihteluille niin hyvässä kuin pahassa. Korkeatuottoiset valtionlainat eivät ole riskittömiä, mutta ne tarjoavat osakkeiden kaltaista tuottoa matalammalla riskillä, ja usein tappiot osuvat eri aikoihin kuin osakemarkkinoiden laskut.

Mihin ETF sijoittaa?

Suurimpien omistusten listauksesta nähdään nopeasti kaksi asiaa: laaja hajautus ja kehittyvien markkinoiden korkea paino. Suurimmat maapainot ovat Brasiliassa, Meksikossa ja Venäjällä, joiden pitkän aikavälin nimelliset tuotto-odotukset ilman maksuhäiriöitä ovat jopa 7-10 % luokkaa (vrt. Suomen valtionlainan 0,62 %). ETF-rahaston omistamien lainojen keskimääräinen juoksuaika on 7,36 vuotta ja tuotto maturiteettiin 6,34 %.

Suurimmat omistukset Maapainot ja lainamaiden 10 v tuotto maturiteettiin (YTM)
Valtionlainat Paino Maat Paino YTM (10 v)
BRAZIL BD 8.5% 1/5/2024 (Brasilia) 8,1 % Brasilia 8,2 % 9,8 %
CGB 3.16 06/27/23 (Kiina) 5,3 % Meksiko 8,1 % 7,0 %
HELLENIC REP GGB 2/24/24 (Kreikka) 4,9 % Venäjä 7,8 % 7,6 %
RFLB 7.6 04/14/21 (Venäjä) 4,9 % Kreikka 7,3 % 5,6 %
RPGB 8 07/19/31 (Filippiinit) 4,0 % Turkki 6,2 % 11,1 %
THAILAND 3.625% 6/16/2023 (Thaimaa) 3,8 % Etelä-Afrikka 6,1 % 8,7 %
SOUTH AFRICA 8.0 01/31/30 (Etelä-Afrikka) 3,8 % Portugali 5,7 % 2,4 %
MBONO 5 3/4 03/05/26 (Meksiko) 3,4 % Kiina 5,3 % 3,7 %
POLGB 5 3/4 04/25/29 (Puola) 3,4 % Kolumbia 4,9 % 6,5 %
PGB 3 7/8 02/15/30 (Portugali) 2,8 % Argentiina 4,8 % 6,0 %

Lähteet: Omistukset Cambria Funds 10.10.2017, maapainot Morningstar Direct 6.10.2017, tuotto maturiteettiin (YTM) Investing.com

Kiinnostuitko? Muita kiinnostavia ETF:iä voit etsiä ETF-valintatyökalustamme. Voit etsiä esimerkiksi pieniä yhdysvaltalaisia arvo- tai kasvuyhtiöitä. Voit etsiä mm. eri omaisuusluokkia, sektoreita tai alueita. Hakutuloksia voit suodattaa riskien tai vaikka kaupankäyntivaluutan mukaan. Kokeile myös Indeksin valintatyökaluamme, jolla voit etsiä houkuttelevia alueita tai sijoitusstrategioita. Valintatyökaluillamme sijoittaminen ja säästäminen helpottuu huomattavasti.

2.10.2017 | Keskittynyt arvostrategia USA:n markkinoille

iShares Edge MSCI USA Value Factor ETF

Edellisen 12 kuukauden aikana lanseeratuista ETF-uutuuksista suurinta mielenkiintoa suursijoittajien keskuudessa viime aikoina on herättänyt iShares Edge MSCI USA Value Factor UCITS ETF (IUVF tai IUVL). Se on kerännyt pelkästään viimeisimmän kuukauden aikana 1,07 miljardin euron edestä varoja. Eikä suotta. iSharesin tuore arvo-osakkeisiin sijoittava ETF poikkeaa monesta perinteisestä arvo-ETF:stä siinä, että se keskittää osakesijoituksiaan huomattavasti voimakkaammin kuin useimmat strategia-ETF:t. iShares Edge MSCI USA Value Factor ETF-rahaston seuraama indeksi sisältää 149 osaketta, kun taas esimerkiksi MSCI USA Value Index sisältää 338 osaketta – yli 2 kertaa niin paljon

Keskittyneemmän strategian ohella iSharesin uutuus-ETF:n käyttämä indeksi käyttää osakevalinnassaan tavanomaisten arvotunnuslukujen (P/E, P/B) ohella myös kehittyneempiä arvon mittareita kuten EV/CFO (yritysarvo per liiketoiminnan kassavirta). EV/CFO mittaa yhtiön yhtiön todellista tuotonjakopotentiaalia paremmin kuin perinteisesti käytetty osinkotuotto, sillä moni matalasti arvostettu yhtiö ei jaa osinkoa, vaan käyttää kassavirtaansa esimerkiksi omien osakkeiden takaisinostoon tai investointeihin.

Näiden mielenkiintoisten ominaisuuksiensa lisäksi iSharesin uutuus-ETF on yllättävän edullinen ja verotehokas. Sen hallinnointikustannus on 0,20 % eli se on hyvin lähellä markkinoiden edullisimpia arvo-ETF:iä, eikä se jaa lainkaan osinkoa, joten sijoittaja ei joudu maksamaan veroja niin kauan kuin pitää kiinni omistuksestaan.

Parempaa tuottoa paremmalla strategialla

Markkinaindeksistä poikkeaminen keskittyneellä arvostrategialla näkyy myös tuotoissa. 15 vuoden aikana vastaavalla sijoitustyylillä, kuin iShares Edge MSCI USA Value Factor ETF käyttää, on voittanut markkinaindeksin selvällä erolla.

Mihin ETF sijoittaa?

Osakeomistuksista nähdään strategian huomattava keskittyneisyys. 10 suurinta sijoitusta muodostaa 38,3 % ETF-rahaston salkusta. Pelkästään Applen paino on 9,43 %, toiseksi sijoittuu General Motors 3,82 % painolla ja kolmanneksi Pfizer 3,50 % painolla. Sektoreista tietotekniikka on tällä hetkellä lievästi ylipainossa muihin aloihin nähden, mutta toimialojen välinen hajautus on siitä huolimatta edelleen erittäin hyvä.

Suurimmat omistukset Sektoripainot
Osakkeet Paino Sektori Paino
Apple 9,43 % Tietotekniikka 22,41 %
General Motors 3,82 % Rahoitusala 14,38 %
Pfizer 3,50 % Terveydenhuolto 14,07 %
Walmart Stores 3,42 % Harkinnanvarainen kulutus 13,05 %
Chevron 3,30 % Teollisuus 9,83 %
Intel 3,25 % Päivittäiskulutus 8,15 %
Gilead Sciences 3,03 % Energia 6,53 %
Cisco Systems 2,96 % Materiaalit 3,13 %
Bank of America 2,81 % Julkiset palvelut 3,12 %
Citigroup 2,78 % Kiinteistö 2,91 %

Lähde: iShares 29.9.2017

PS. iSharesilta löytyy myös vastaava ETF-rahasto Yhdysvaltojen ulkopuolisille markkinoille nimeltä iShares Edge MSCI International Value Factor ETF (IVLU). Se sisältää 290 osaketta.

Kiinnostuitko? Muita kiinnostavia ETF:iä voit etsiä ETF-valintatyökalustamme. Voit etsiä esimerkiksi pieniä yhdysvaltalaisia arvo- tai kasvuyhtiöitä. Voit etsiä mm. eri omaisuusluokkia, sektoreita tai alueita. Hakutuloksia voit suodattaa riskien tai vaikka kaupankäyntivaluutan mukaan. Kokeile myös Indeksin valintatyökaluamme, jolla voit etsiä houkuttelevia alueita tai sijoitusstrategioita. Valintatyökaluillamme sijoittaminen ja säästäminen helpottuu huomattavasti.

25.9.2017 | Kehittyneellä strategialla kehittyville markkinoille

Kehittyvät markkinat ovat olleet tänä vuonna hyvässä nousussa. Laajasti kehittyvien markkinoiden osakkeita seuraava MSCI Emerging Markets (sininen käyrä) on tuottanut noin 16,1 % vuoden alusta, kun taas kehittyneitä markkinoita seuraava MSCI World (oranssi käyrä) on tuottanut vain noin 2,4 %.

Useat instituutiot, kuten esimerkiksi Société Générale ja BlackRock ovat nostaneet kehittyvät markkinat suosituslistalleen. Kehittyviä markkinoiden hyvää kehitystä tukee vielä jokseenkin järjelliset arvostustasot ja yritysten hyvä tuloskunto. Kehittyville markkinoille sijoittaa helpoiten pörssinoteeratun rahaston (Exchange Traded Fund) kautta.

SPDR MSCI Emerging Markets StrategicFactors ETF (QEMM)

ETF oli yksi tehokkaaksi katsomamme valinta jo viime vuoden lopulla tehdyssä analyysissamme Miten sijoittaa kehittyville markkinoille? Parhaat strategia-ETF:t!.  SPDR MSCI Emerging Markets StrategicFactors ETF sijoittaa yli 900 eri yhtiöön kehittyviltä markkinoilta. Sijoituskohteiden valinnassa ETF painottaa eri faktoreita, kuten arvoa, matalaa volatiliteettia ja laatua. Sen hallinnointikustannus on strategia-ETF:ksi varsin edullinen 0,30 %. ETF maksaa ulos tuotto-osuutta puolivuosittain. Edellisen 12 kuukauden tuotto-osuuden suuruus on ollut noin 1,6 %.

SPDR MSCI Emerging Markets StrategicFactors ETF:n (”QEMM”) sijoitukset ovat hyvin hajautettu osaketasolla, mutta sektoreittain näkyy painopisteitä informaatioteknologiassa ja rahoitussektorilla. Maista Kiinan paino on suurin: 26,1 %. Näet suurimmat omistukset, sektoripainot ja maapainot alla olevassa taulukossa.

Suurimmat omistukset Sektoripainot Maapainot
Osakkeet Paino Maa Paino Maa Paino
Taiwan Semuconductor Manufacturing Co. 2,92 % Informaatioteknologia 24,01 % Kiina 26,08 %
Tencent Holdings 2,87 % Rahoitus 21,08 % Taiwan 14,65 %
Hon Hai Precision Industry Co. 2,25 % Päivittäiskulutus 11,01 % Etelä-Korea 12,21 %
China Mobile 2,19 % Harkinnanvarainen kulutus 10,13 % Intia 9,73 %
China Construction Bank Corporation 1,37 % Telekommunikaatiopalvelut 8,11 % Brasilia 5,63 %
Samsung Electronics Co. 1,27 % Energia 5,47 % Etelä-Afrikka 4,77 %
Ambev SA 1,15 % Teollisuus 5,08 % Indonesia 4,14 %
Industrial and Commercial Bank of China 1,12 % Materiaalit 4,21 % Venäjä 3,67 %
Yum China Holdings 1,04 % Yhdyskuntapalvelut 4,16 % Thaimaa 3,51 %
NetEase Inc. 0,99 % Terveydenhuolto 4,1 % Malesia 3,3 %

Lähde: SPDR 21.9.2017

Kiinnostuitko? Muita kiinnostavia ETF:iä voit etsiä ETF-valintatyökalustamme. Voit etsiä esimerkiksi pieniä yhdysvaltalaisia arvo- tai kasvuyhtiöitä. Voit etsiä mm. eri omaisuusluokkia, sektoreita tai alueita. Hakutuloksia voit suodattaa riskien tai vaikka kaupankäyntivaluutan mukaan. Kokeile myös Indeksin valintatyökaluamme, jolla voit etsiä houkuttelevia alueita tai sijoitusstrategioita. Valintatyökaluillamme sijoittaminen ja säästäminen helpottuu huomattavasti.

12.9.2017 | ETF litium- ja akkuteollisuuden kasvuun

Kiinasta kuuluu uutisia mahdollisesta bensa- ja dieselautojen kieltämisestä. Tämä on johtanut kiihtyvään ralliin yhtiöissä, jotka liittyvät vaihtoehtoisen energian hyödyntämiseen autoilussa. Esimerkiksi nyt käsittelyssä olevan ETF:n kurssi on noussut noin 14,6 % kuukauden aikana.

Global X Lithium & Battery ETF (LIT)

Sijoittaa litiumakkujen tuotantoketjuun. Sijoitusavaruus käsittää kaikki tuotantovaiheet litiumin louhinnasta ja metallin jalostuksesta litiumakkujen ja -paristojen tuotantoon. ETF sijoittaa 27:ään eri yhtiöön kehittyviltä ja kehittyneiltä markkinoilta. Osittain sijoitusavaruuden tarkan määrittelyn takia ETF on hyvin keskittynyt muutamaan yhtiöön.

Global X Lithium ETF:n osakesijoitukset ovat hyvin suppeasti hajautettu. Suurin paino on FMC Corpilla, jonka paino ETF:ssä on jopa lähes 25 %! Sektorikohtaisesti hajautusta ei myöskään juuri löydy, mikä on hyvin ymmärrettävää litiumiin keskittyneen toiminnan takia.

Suurimmat omistukset Sektoripainot Maapainot
Osakkeet Paino Maa Paino Maa Paino
FMC Corp 24,91 % Materiaali 57,40 % Yhdysvallat 41,21 %
Sociedad Quimica y Minera 13,79 % Harkinnanvarainen kulutus 15,47 % Chile 13,79 %
Tesla Inc 6,96 % Informaatioteknologia 13,92 % Etelä-Korea 13,61 %
Samsung SDI Co Ltd 6,89 % Teollisuus 12,81 % Japani 8,88 %
Panasonic Corp 4,92 % Päivittäiskulutus 0,4 % Australia 6,81 %
Albemarle Corp 4,86 % Taiwan 5,92 %
LG Chem Ltd 4,50 % Kiina 3,7 %
Simplo Technology Co Ltd 4,13 % Hongkong 3,2 %
EnerSys 4,11 % Kanada 2,53 %
GS Yuasa Corp 3,96 % Ranska 0,34 %

Global X Lithium ETF:n kokonaiskulusuhde on 0,76 % p.a. Pääomia ETF on kerännyt kohtalaisen määrän: noin 473 miljoonaa dollaria. ETF maksaa ulos tuotto-osuutta vuosittain. Edellisen 12 kuukauden tuotto-osuuden suuruus on ollut noin 1,46 %. ETF ei ole synteettinen, joten se omistaa fyysisesti arvopaperinsa.

Kiinnostuitko? Muita kiinnostavia ETF:iä voit etsiä ETF-valintatyökalustamme. Voit etsiä esimerkiksi pieniä yhdysvaltalaisia arvo- tai kasvuyhtiöitä. Voit etsiä mm. eri omaisuusluokkia, sektoreita tai alueita. Hakutuloksia voit suodattaa riskien tai vaikka kaupankäyntivaluutan mukaan. Kokeile myös Indeksin valintatyökaluamme, jolla voit etsiä houkuttelevia alueita tai sijoitusstrategioita. Valintatyökaluillamme sijoittaminen ja säästäminen helpottuu huomattavasti.

6.9.2017 | Eurooppalaiset osinkoaristokraatit

Kirjoitimme vasta miten voit rakentaa passiivista kuukausittaista tulovirtaa osinko-ETF:llä.
Yksi houkuttelevimmista ja käytännön sijoittajien toimivaksi osoittamista osinkostrategioista on niin sanotut osinkoaristokraatit. Erilaisista sijoitusstrategioista voit lukea täältä.

SPDR S&P Euro Dividend Aristocrats ETF (SPYW GR)

Sijoittaa 40:een korkeinta osinkotuottoa tarjoavaan eurooppalaiseen osinkoaristokraattiin. ETF:n käyttämä indeksi määrittelee Eurooppalaiset osinkoaristokraatit yhtiöiksi, joiden osinko on pysynyt vakaana tai kasvanut vuodesta toiseen yli 10 vuoden ajan. Eurooppalaisiin osinkoaristokraatteihin pääsee tehokkaimmin käsiksi osinkoaristokraatteihin sijoittavalla ETF:llä. Sijoittaja.fi:n valinta on SPDR S&P Euro Dividend Aristocrats ETF (SPYW GR), jota voi ostaa Saksan pörssistä. Sen hallinnointikustannus on strategia-ETF:ksi varsin edullinen 0,30 %.

passiivista tuloa

SPDR S&P Euro Dividend Aristocrats ETF (SPYW GR) osakesijoitukset on hyvin hajautettu eri toimialoilla ja eri puolille Eurooppaa. Suurimmat maapainot ovat Keski-Euroopassa Ranskassa ja Saksassa. Näet suurimmat omistukset, sektoripainot ja maapainot alla olevassa taulukossa.

Suurimmat omistukset Sektoripainot Maapainot
Osakkeet Paino Sektori Paino Maa Paino
EDP-ENERGIAS DE PORTUGAL SA 4,82 % Teollisuus 25,51 % Ranska 29,96 %
HERA SPA 4,47 % Hyödykkeet 15,06 % Saksa 22,83 %
RED ELECTRICA CORPORACION SA 4,44 % Harkinnanvarainen kulutus 13,37 % Italia 12,53 %
SES 4,42 % Materiaalit 11,99 % Alankomaat 11,22 %
MUENCHENER RUECKVER AG-REG 4,16 % Energia 10,17 % Espanja 7,54 %
VOPAK 4,14 % Rahoitus 9,64 % Portugali 4,78 %
SOLVAY SA 3,38 % Terveydenhuolto 6,87 % Luxemburg 4,39 %
CNP ASSURANCES 3,19 % Kiinteistö 5,11 % Belgia 3,35 %
LINDE AG 3,17 % Päivittäiskulutus 1,17 % Suomi 2,65 %
ENAGAS SA 3,16 % Informaatioteknologia 1,12 % Muut 0,73 %

Lähde: State Street Global Advisors 31.7.2017

Kiinnostuitko? Muita kiinnostavia ETF:iä voit etsiä ETF-valintatyökalustamme. Voit etsiä esimerkiksi pieniä yhdysvaltalaisia arvo- tai kasvuyhtiöitä. Voit etsiä mm. eri omaisuusluokkia, sektoreita tai alueita. Hakutuloksia voit suodattaa riskien tai vaikka kaupankäyntivaluutan mukaan. Kokeile myös Indeksin valintatyökaluamme, jolla voit etsiä houkuttelevia alueita tai sijoitusstrategioita. Valintatyökaluillamme sijoittaminen ja säästäminen helpottuu huomattavasti.

28.8.2017 | Korkeaa osinkotuottoa maksavat eurooppalaiset yhtiöt

Monet sijoittajat vannovat osinkosijoittamisen nimeen. Yritysten maksamat osingot tuovat kassavirtaa sijoittajan salkkuun. Suomessa yritykset maksavat osinkoa pääosin kerran vuodessa, valtaosa osingoista maksetaan huhtikuun tienoilla. Muualla maailmassa osinkoa voidaan maksaa jopa kerran kuukaudessa.

Artikkelissamme ”Parhaat osake-ETF:t Eurooppaan” vertailimme neljää strategia-ETF:ää, joista yksi keskittyi erityisesti osinkoyhtiöihin. Comstage ETF Euro Stoxx Select Dividend 30 (”CBSD3T GR”). ETF seuraa Dow Jones EURO STOXX Select Dividend 30 -indeksiä, joka koostuu 30 euroalueen osakkeesta, jotka maksavat keskimääräistä suurempaa osinkotuottoa. ETF on perustettu toukokuussa 2008.

Alla olevassa kuvaajassa näkyy ETF:n kokonaistuottokehitys verrattuna Euro STOXX 50 -indeksin kehitykseen. Osinkoyhtiöt ovat tuottaneet viimeisen viiden vuoden aikana 16 %-yksikköä markkinaa paremmin.

Lähde: Thomson Reuters

Osinko-ETF:n hajautus on heikompi kuin Euro Stoxx 50 -indeksissä, jossa on 50 osaketta. Suomalaisille sijoittajille mielenkiintoinen yksityiskohta on, että ETF:n suurimmaksi sijoitukseksi on noussut kotimainen Fortum 5,45 %:n painolla.

ETF:n kymmenen suurinta omistusta, sektoria ja maantieteellistä aluetta:

Suurimmat omistukset Suurimmat sektorit Suurimmat maat
Yritys Paino Sektori Paino Maa Paino
Fortum 5,5 % Rahoitussektori 32,3 % Ranska 30,94 %
EDP Energias De Portugal 5,2 % Teollisuus 19,1 % Saksa 19,7 %
Snam Rete Gas 5,1 % Kulutussektori 17,1 % Italia 13,8 %
Assicurazioni Generali 5,0 % Yhdyskuntapalvelut 15,8 % Suomi 13,8 %
Casino Guichard 4,5 % Telekommunikaatio 6,8 % Hollanti 9,4 %
Proximus 3,9 % Raaka-aineet 3,4 % Portugali 5,2 %
AXA 3,8 % Kiinteistö 3,2 % Belgia 3,9 %
GRP Societe Generale 3,7 % Perusteollisuus 2,3 % Espanja 3,3 %
Atlantia 3,7 %
Allianz 3,7 %

 

13.7.2017 | Hajautusta sijoitussalkkuun – Vaihtuvakorkoisiin yrityslainoihin sijoittava ETF

Kirjoitimme vasta 5 vinkkiä, miten voit paremmin hajauttaa sijoitussalkkuasi. Tässä yksi Korkotuoton Metsästäjä -mallisalkun sijoituskohde, johon sijoittamalla voit tehokkaasti hajauttaa osakesalkkusi riskiä markkinalaskujen varalta. Näin varmistat, että voit hyödyntää markkinoiden laskut tehokkaasti ja siirtyä ostolaidalle silloin, kun ”veri virtaa kaduilla”.

Haluatko tietää lisää mallisalkustamme? Lue tarkempi esittely Korkotuoton Metsästäjä -mallisalkusta.

Amundi ETF Floating Rate USD Corporate UCITS ETF – hedged EUR (”AFLE FP”)

Amundin uudehko eurosuojattu vaihtuvakorkoisiin USD -määräisiin hyvän luottoluokituksen yrityslainoihin sijoittava ETF (”AFLE FP”) on todella mielenkiintoinen ja tervetullut uutuus nykyiseen markkinaympäristöön. Myös muut sijoittajat ovat huomanneet saman, mistä kertoo ETF:n nykyinen 3,9 miljardia euron kunnioitettava koko viime vuoden huhtikuussa lanseeratusta tuotteesta.

ETF-rahaston nykyinen tuottotaso 2,45 % (yield to maturity) on jo kohtuullinen hyvän luottoluokituksen (keskim. A-) yrityslainoista, minkä päälle vaihtuvakorkoinen pohja poistaa korkoriskin kyseisestä ETF:stä lähes kokonaan. Modifioitu duraatio on ainoastaan 0,11. Sijoittajan täytyy kuitenkin huomata, ettei valuuttasuojaus ole ilmaista, vaan se syö tuottoa jokseenkin lyhyiden korkojen erotuksen verran, eli tällä hetkellä arviolta noin 1,3 %:ia p.a. Hallinnointikustannus on 0,20 % p.a.

ETF:n keskeiset ominaisuudet:

  • Tuotto maturiteettiin (yield to maturity): 2,45 %
  • Modifioitu duraatio: 0,11
  • Keskimääräinen luottoluokka: -A
  • Rakenne: Synteettinen
  • Euromääräinen
  • Hallinnointikustannus 0,20 % p.a.
Indeksin suurimmat omistukset Maapainot
Yrityslaina Paino Maa Paino
GS FRN 11/18 (Goldman Sachs) 2,86 % Yhdysvallat 63,28 %
MS FRN 1/22 (Morgan Stanley) 2,51 % Iso-Britannia 8,32 %
MS FRN 02/20 (Morgan Stanley) 2,51 % Japani 6,24 %
WFC FRN 02/22 (Wells Fargo & Company) 2,38 % Kanada 6,18 %
C FRN 09/23 (Citigroup) 2,38 % Alankomaat 4,28 %
JPM FRN 10/23 (J.P. Morgan) 2,38 % Australia 3,69 %
WFC FRN 10/23 (Wells Fargo & Company) 2,38 % Sveitsi 1,19 %
GS FRN 11/23 (Goldman Sachs) 2,10 % Saksa 1,19 %
VZ FRN 9/18 (Verizon) 2,08 % Ranska 1,19 %
RBS FRN 5/23 (Royal Bank of Scotland) 1,78 % Muut 1,17 %

Lähde: Amundi Asset Management, 30.6.2017

Kiinnostuitko? Muita kiinnostavia ETF:iä voit etsiä ETF-valintatyökalustamme. Voit etsiä esimerkiksi pieniä yhdysvaltalaisia arvo- tai kasvuyhtiöitä. Voit etsiä mm. eri omaisuusluokkia, sektoreita tai alueita. Hakutuloksia voit suodattaa riskien tai vaikka kaupankäyntivaluutan mukaan. Kokeile myös Indeksin valintatyökaluamme, jolla voit etsiä houkuttelevia alueita tai sijoitusstrategioita. Valintatyökaluillamme sijoittaminen ja säästäminen helpottuu huomattavasti.

6.7.2017 | Momentum-yhtiöihin kansainvälisesti sijoittava ETF

Kirjoitimme momentum-sijoittamisesta. Sijoitusmaailmassa momentum-ilmiö tarkoittaa ”voittajien” eli voimakkaasti nousseiden arvopapereiden taipumusta jatkaa nousuaan ja ”häviäjien” eli heikosti kehittyneiden arvopapereiden taipumusta jatkaa laskuaan.

Arvopaperien hinnoilla on havaittu taipumus jatkaa nousuaan (laskuaan), mikäli arvopaperin hinta on noussut (laskenut) edeltävän 3-12 kuukauden aikana. Momentumiin perustuvia sijoitusstrategioita on käytetty sijoittajien keskuudessa jo 1900-luvun alkupuolella ja mahdollisesti jopa aikaisemmin. Momentum-ilmiö on havaittu niin pienissä kuin suurissa osakkeissa ja lähestulkoon kaikissa muissakin omaisuusluokissa (mm. joukkovelkakirjat, kiinteistöt, raaka-aineet, valuutat).

Alla olevasta kuvaajasta voi nähdä, että momentum-strategia on noin 30 vuoden tarkasteluperiodilla tuottanut selvästi markkinaindeksiä ja useimpia muita sijoitustyylejä paremmin. Toinen keskeinen momentum-strategian etu (erityisesti arvosijoittajalle) on se, että sillä menee usein hyvin juuri silloin kuin arvostrategialla menee huonosti ja päinvastoin. Tämä taas tasaa tuottoja ja hajauttaa riskiä. Arvostrategia on oikeastaan momentumin täydellinen vastakohta. Arvosijoittaja voittaa markkinat ennustamalla, että osakkeen (lasku)trendi kääntyy, kun taas momentumsijoittaja voittaa markkinat ennustamalla trendin jatkumista.

Miten momentum-yhtiöihin kannattaa sijoittaa? Suorilla osakesijoituksilla momentum-strategioiden ongelma on korkea salkun kiertonopeus, joka aiheuttaa suuria kaupankäyntikustannuksia ja vuosittaisia veroseuraamuksia. ETF-sijoittajalle momentum-strategian kustannukset ovat pienemmät, mutta useimpien ETF-rahastojen ongelma on liian suuri hajautus. Kun salkku hajautetaan 500 tai 1500 osakkeeseen salkku alkaa muistuttaa huomattavan paljon markkinaindeksiä, eikä sijoittaja pääse todellisuudessa hyötymään juurikaan momentum-strategian antamista mahdollisista ylituotoista tai hajautushyödyistä.

Alpha Architectin MomentumShares International Quantitative Momentum ETF (”IMOM US”) poikkeaa perinteisistä ”smart beta”-ETF:stä siten, että se keskittää sijoituksensa satojen osakkeiden sijaan noin 50 parhaaseen kansainväliseen (poislukien Yhdysvallat) momentum-osakkeeseen yhtä suurilla painoilla (n. 2 %/osake). Näin keskitetyllä salkulla IMOM US altistuu erittäin voimakkaasti momentum-ilmiölle, mutta samalla se on tavallista ETF-rahastoa alttiimpi yksittäisten osakkeiden arvonmuutoksille.

IMOM US seuraa Alpha Architectin kehittämää strategiaindeksiä. Strategia valitsee osakkeet sijoitussalkkuunsa 5-portaisella valintamenetelmällä:

IMOM US, momentum

  1. Seulotaan sijoituskelpoiset osakkeet: Sijoituskelpoiset osakkeet ovat pääsääntöisesti markkina-arvoltaan keskisuuria tai suuria pörssiosakkeita pääosin kehittyneiden markkinoiden pörsseistä.
  2. Yleinen momentum screenaus: Valitaan osakkeista parhaat niiden edellisen 12 kuukauden tuottojen perusteella, huomioimatta viimeisin kuukausi.
  3. Momentin laadun screenaus: Valitaan korkean momentin osakkeista tasaisinta tuottoa antaneet osakkeet eli ne, joiden kaupankäyntipäivistä suhteellisesti suuri osa on ollut nousupäiviä.
  4. Momentin kausittaisuuden seulonta: Strategia hyödyntää momentum-sijoittamisen kausiluonteisia ilmiöitä, ja käyttää niitä salkun tasapainotuksen ajoituksessa.
  5. Sijoitetaan: Strategia pyrkii sijoittamaan seulonnan perusteella korkeimman ja laadukkaan momentin omaaviin osakkeisiin.

MomentumShares International Quantitative Momentum ETF (”IMOM US”) on hallinnointikustannuksiltaan huomattavasti keskimääräistä ETF-rahastoa kalliimpi. Sen hallinnointikustannus on 0,79 %, mikä on lähellä pörssilistaamattomia indeksirahastoja tai edullisimpia tavallisia rahastoja. ETF jakaa tuotto-osuutta neljännesvuosittain. IMOM US -ETF on kooltaan toistaiseksi edelleen melko pieni, se on kerännyt pääomia hieman yli 36 miljoona dollaria. Myös ETF:n likviditeetti ja kaupankäyntimäärät ovat melko pieniä, joten kaupankäyntikustannukset saattavat helposti nousta tavallista korkeammiksi.

Alpha Architectilta löytyy myös vastaava ainoastaan Yhdysvaltoihin keskittynyt momentum-ETF nimellä MomentumShares U.S. Quantitative Momentum ETF (”QMOM US”).

Kannattaa kuitenkin huomata, että Yhdysvaltoihin sijoittavalle on tarjolla huomattavasti edullisempia ja tehokkaampia momentum-ETF:iä kuten iShares Edge MSCI USA Momentum Factor ETF (”MTUM US”). Se sisältää n. 125 osaketta, ja sen hallinnointikustannus on vain 0,15 %.

Kiinnostuitko? Muita kiinnostavia ETF:iä voit etsiä ETF-valintatyökalustamme. Voit etsiä esimerkiksi pieniä yhdysvaltalaisia arvo- tai kasvuyhtiöitä. Voit etsiä mm. eri omaisuusluokkia, sektoreita tai alueita. Hakutuloksia voit suodattaa riskien tai vaikka kaupankäyntivaluutan mukaan. Kokeile myös Indeksin valintatyökaluamme, jolla voit etsiä houkuttelevia alueita tai sijoitusstrategioita. Valintatyökaluillamme sijoittaminen ja säästäminen helpottuu huomattavasti. 

28.6.2017 | Monifaktoristrategia yhdysvaltojen osakemarkkinoille

Maailman suurin varainhoitoyritys BlackRock on nostanut esille viikottaisessa markkinakatsauksessaan hyvän talouskehityksen siivittämän momenttistrategian. Momenttisijoittaminen pärjää hyvin talouden vilkastuessa noususykliin. Esimerkiksi nousumarkkinat 1994-2000 ja 2003-2007 ovat olleet tällaisia aikoja. Lue lisää eri strategioista sivuiltamme täältä. Yksi strategia ei kuitenkaan toimi aivan jokaisessa markkinatilanteessa, vaan myös faktoreiden tekemät ylituotot ovat jossain määrin syklisiä.

Alla olevassa kuvaajassa on listattu useita tunnettuja strategioita, kuten arvosijoittaminen ja osinkosijoittaminen. Markkinatuotto viittaa tavalliseen markkina-arvopainotettuun indeksiin. Laatuyhtiöihin sijoittamisella on voinut saada jopa 3,5 %-yksikköä lisää vuotuista tuottoa verrattuna markkina-arvopainotettuun indeksiin. Kuvasta nähdään, että laatusijoittaminen on ollut pitkässä juoksussa paras strategia. Oikealla strategialla voi siis saada parempaa tuottoa. Tietenkään ei ole pakko sitoutua yhteen strategiaan, vaan omaan salkkuun voi poimia useaa eri strategiaa omannäköisen sijoitussalkun rakentamiseksi.

Esimerkkinä useasta sijoitusstrategiasta tässä ETF-poiminnassa keskitytään USA:n markkinoiden sisällä toimivaan iSharesin Edge Multifactor USA ETF:ään. iSharesin ETF painottaa osakevalinnassaan neljää faktoria: laatua, arvoa, kokoa ja momentumia. Myös laajasti kehittyville markkinoille sijoittavia monifaktori-ETF:iä on olemassa, mikäli etsit laajempaa hajautusta kuin pelkästään yhdysvaltalaiset osakkeet.

Alla olevasta kuvaajasta nähdään indeksitasolla iSharesin ETF:n tuottokehitys (punainen käyrä) vuoden 1999 alusta. Vertailuindeksinä vihreällä suuret yhdysvaltalaiset osakkeet (S&P 500 -indeksi). S&P 500 indeksi on tuona aikana tuottanut noin 6 % vuodessa, kun faktoristrategia on samalla aikajaksolla tuottanut noin 9,2 % vuodessa.

iShares Edge Multifactor USA ETF (”LRGF US”). ETF:n vuosittainen hallinnointipalkkio on 0,2 % ja pääomia ETF on kerännyt 480 miljoonaa dollaria. ETF maksaa ulos tuotto-osuutta neljännesvuosittain. Tuotto-osuuden suuruus edelliseltä 12 kuukaudelta on ollut noin 1,6 %. ETF:n kymmenen suurinta omistusta ja sektoria.

Suurimmat omistukset Sektoripainot
Yritys Paino Sektori Paino
AT&T 3,00 % Informaatioteknologia 18,54 %
Accenture 2,31 % Rahoitus 15,06 %
Anthem 2,25 % Terveydenhuolto 12,87 %
Applied Material 2,11 % Teollisuus 9,64 %
General Motors 2,09 % Harkinnanvarainen kulutus 8,98 %
Cigna 1,96 % Yhdyskuntapalvelut 8,27 %
Northrop Grumman 1,92 % Kiinteistö 7,14 %
Capital One Financial 1,75 % Päivittäiskulutus 5,50 %
Metlife 1,65 % Energia 5,23 %
Apple 1,61 % Materiaali 4,72 %

Kiinnostuitko? Muita kiinnostavia ETF:iä voit etsiä ETF-valintatyökalustamme. Voit etsiä esimerkiksi pieniä yhdysvaltalaisia arvo- tai kasvuyhtiöitä. Voit etsiä mm. eri omaisuusluokkia, sektoreita tai alueita. Hakutuloksia voit suodattaa riskien tai vaikka kaupankäyntivaluutan mukaan. Kokeile myös Indeksin valintatyökaluamme, jolla voit etsiä houkuttelevia alueita tai sijoitusstrategioita. Valintatyökaluillamme sijoittaminen ja säästäminen helpottuu huomattavasti. 

21.6.2017 | Mannerkiinalaisiin osakkeisiin sijoittava ETF

Kerroimme jäsenillemme etukäteen, että amerikkalainen indeksitalo MSCI päättää todennäköisesti sisällyttää mannerkiinalaiset osakkeet (Kiina A-osakkeet) kehittyvien markkinoiden indekseihinsä (MSCI Emergin Markets). MSCI julkisti tiistain ja keskiviikon välisenä yönä (20.6.-21.6.), että se sisällyttää mannerkiinalaiset osakkeet mukaan sen kehittyvien markkinoiden indekseihin (MSCI Emerging Markets). Aiemmin MSCI:n kehittyvien markkinoiden indekseissä on ollut mukana Kiinasta ainoastaan Hong Kongin pörssiin listatut H-osakkeet ja Red Chips -osakkeet.

Mannerkiinalaiset osakkeet ovat renminbi-valuutassa noteerattuja Kiinalaisten yhtiöiden osakkeita, joilla käydään kauppaa Shanghain tai Shenzhenin pörsseissä. Niillä voivat käydä kauppaa ainoastaan Kiinan kansalaiset tai ulkomaiset sijoittajat virallisten kiintiöjärjestelmien kuten QFII- (Qualified Foreign Institutional Investor) ja RQFII- (Renminbi Qualified Foreign Institutional Investor) ohjelmien kautta.

Kiina A-osakkeet

Mannerkiinalaiset osakkeet ovat renminbi-valuutassa noteerattuja Kiinalaisten yhtiöiden osakkeita, joilla käydään kauppaa Shanghain tai Shenzhenin pörsseissä.

MSCI:n päätös ottaa mannerkiinalaiset osakkeet mukaan kehittyvien markkinoiden indekseihinsä tulee todennäköisesti nostamaan osakkeiden kursseja lähitulevaisuudessa. Positiivisen päätöksen myötä rahastot ja MSCI:n indeksejä (erityisesti MSCI Emergin Markets indeksiä) seuraavat ETF-rahastot joutuvat nopeassa aikataulussa ostamaan näitä osakkeita saadakseen salkkunsa vastaamaan seuraamansa indeksin rakennetta. Tällaisia jättirahastoja ovat esimerkiksi 32 miljardin dollarin varoja hallinnoivat iShares MSCI Emerging Markets ETF (EEM US) ja iShares Core MSCI Emerging Markets ETF (IEMG US). MSCI:n arvion mukaan päätös voi ajaa 17 miljardia uusia varoja Kiina A-osakkeisiin.

Tavalliset sijoittajat, jotka eivät kuulu virallisiin ulkomaisten sijoittajien kiintiöjärjestelmiin eivät voi ostaa suoraan Kiina A-osakkeita. ETF-sijoittajalla on nyt kuitenkin mahdollisuus tarttua tilaisuuteen pienin kustannuksin. Tehokkain markkinoilta löytyvä mannerkiinalaisiin osakkeisiin sijoittava euromääräinen ETF on Saksan pörssiin listattu db x-trackers CSI300 Index UCITS ETF-EUR (XCHA GR), joka seuraa Shanghai Shenzhen CSI 300 -indeksiä.

Paras ETF Kiina A-osakkeet sijoitusideaan

 

Mannerkiinalaisiin osakkeisiin sijoittava ETF. Seuraa Shanghai Shenzhen CSI 300 -indeksiä. Synteettinen ETF

  • Kaupankäyntivaluutta on EUR (sijoittaja kuitenkin altistuu renminbi-valuuttakurssiriskille)
  • Laaja hajautus eri sektoreille (suurin paino rahoitussektorilla)
  • ETF:n hallinnointikustannus on 0,50 %
  • Ei jaa osinkoa
Suurimmat omistukset Sektoripainot
Yritys Paino Sektori Paino
Ping An Ins Group Co Of China Ltd 5.13 % Rahoitus 40.22 %
Merchants Bank 2.45 % Teollisuus 17.72 %
Kweichow Moutai Co Ltd 2.38 % Kulutustavarat 15.44 %
Ind Bank 2.15 % Materiaali 6.44 %
Minsheng Bank 1.98 % Kuluttajapalvelut 5.49 %
Bank Of Comm 1.78 % Teknologia 4.75 %
Gree Electrical Appliances Inc. Of Zhuhai 1.72 % Lääketeollisuus 4.62 %
Midea Group Co Ltd 1.68 % Yhdyskuntapalvelut 2.87 %
Pudong Dev 1.51 % Energia 1.79 %
China State Construction Engineering Corporation 1.47 % Telekommunikaatio 0.66 %

Lähde: Deutsche Bank AG, 31.5.2017

Kiinnostuitko? Muita kiinnostavia ETF:iä voit etsiä ETF-valintatyökalustamme. Voit etsiä esimerkiksi pieniä yhdysvaltalaisia arvo- tai kasvuyhtiöitä. Voit etsiä mm. eri omaisuusluokkia, sektoreita tai alueita. Hakutuloksia voit suodattaa riskien tai vaikka kaupankäyntivaluutan mukaan. Kokeile myös Indeksin valintatyökaluamme, jolla voit etsiä houkuttelevia alueita tai sijoitusstrategioita. Valintatyökaluillamme sijoittaminen ja säästäminen helpottuu huomattavasti. 

8.6.2017 | Aktiivisesti ja globaalisti osinkoyhtiöihin sijoittava ETF

Usein ETF-rahastot (Exchange-traded fund, pörssinoteerattu rahasto) mielletään passiivisiksi, eli ne noudattavat ennalta määrättyä sijoitusstrategiaa ilman ihmisen aktiivista osallistumista sijoituspäätöksiin. Tämä pitää paikkansa valtaosassa tapauksissa. Aktiivisesti sijoittavia ETF:iä löytyy maailmasta joitain kappaleita, esimerkiksi nyt esiteltävä Principal Active Global Dividend Income ETF (”GDVD US”).

Principal Active Global Dividend Income sijoittaa osinkoa maksaviin yhtiöihin kehittyviltä ja kehittyneiltä markkinoilta. Yhtiöiden kokorajoituksia ei ole, vaan ETF sijoittaa pieniin, keskisuuriin ja suuriin yrityksiin. Kehittyvien markkinoiden paino ETF:ssä on noin 6 %:n luokkaa, kun ETF:n vertailuindeksissä – MSCI All Country Worldissa – kehittyvien markkinoiden paino on noin 8 %:n luokkaa. Ei suurta eroa siis, ottaen huomioon ETF:n nuoren iän ja vähäisen hajautuksen. ETF on listattu pörssiin 10.5.2017. ETF on kerännyt sijoittajilta on hyvän määrän pääomia: 430 miljoonaa dollaria.

ETF:n kulusuhde on 0,58 %, mikä on korkea ja osittain selittyy aktiivisella hallinnoinnilla. Passiivisesti vertailuindeksin mukaisesti sijoittavia ETF:iä saa 0,33 % kulusuhteella. Matalilla kuluilla tai korkealla tuotolla ETF ei pääse vielä kehuskelemaan. ETF on tuottanut 0,83 %, kun vertailuindeksi on tuottanut 1,94 %. Tosin Principalin ETF ei ole ollut olemassa vielä kuukauttakaan, joten vain tulevaisuus näyttää miten käy.

Principalin ETF:n sisältämien yritysten painotettu keskimääräinen osinkotuotto edelliseltä 12 kuukaudelta on noin 3,27 %. Vertailun vuoksi MSCI All Country World indeksin mukaisesti sijoittavan ETF:n vastaava luku on noin 2,36 %. Principalin ETF suunnittelee maksavansa tuotto-osuutta ulos kvartaaleittain tulevaisuudessa.

Omistuksia tarkastellessa havaitaan, että maiden välinen allokaatio poikkeaa useista laajoista osakeindekseistä. Usein yhdysvaltojen paino näissä indekseissä on reilusti yli 50 %, esimerkiksi MSCI All Country Worldissa 52,6 %. Tietenkään aivan vertailukelpoinen ei vertailuindeksi ole ETF:n kanssa, ainakaan jos omistusten lukumäärää katsoo. Vertailuindeksi koostuu 2 476:sta osakkeesta, kun Principalin ETF sisältää 59 eri osaketta.

ETF:n kymmenen suurinta omistusta, sektoria ja maantieteellistä aluetta:

Suurimmat omistukset Suurimmat sektorit Suurimmat maat
Yritys Paino Sektori Paino Maa Paino
Microchip Technology 2,97 % Rahoitus 17,4 % Yhdysvallat 38,5 %
Microsoft 2,95 % Informaatioteknologia 15,6 % Yhdistynyt kuningaskunta 11,2 %
Taiwan Semiconductor 2,76 % Harkinnanvarainen kulutus 10,9 % Sveitsi 8,5 %
Deutsche Boerse 2,56 % Terveydenhuolto 9,7 % Kanada 7,7 %
Daito Trust Construct 2,53 % Teollisuus 9,5 % Japani 6,3 %
Diageo 2,43 % Päivittäiskulutus 7,6 % Ranska 6,1 %
Bridgestone 2,42 % Materiaali 7,2 % Australia 4,0 %
Apple 2,34 % Energia 6,6 % Saksa 2,6 %
B&G Foods 2,28 % Telekommunikaatio 4,7 % Puola 2,4 %
Pfizer 2,28 % Kiinteistö 4,3 % Alankomaat 2,2 %

Principal Active Global Dividend Income (”GDVD US”) ETF:n omistusten tunnusluvut ja suluissa verrokiksi valitun iShares MSCI All Country World ETF:n tunnusluvut:

  • P/E 18,9 (20,8)
  • P/B 2,6 (2,3)
  • EV/EBITDA 11,6 (11,7)
  • P/CF 8,6 (11,6)
  • ROE 14,3 (10,7)

Kiinnostuitko? Muita kiinnostavia ETF:iä voit etsiä ETFien valintatyökalustamme. Voit etsiä esimerkiksi pieniä yhdysvaltalaisia arvo- tai kasvuyhtiöitä. Voit etsiä mm. eri omaisuusluokkia, sektoreita tai alueita. Hakutuloksia voit suodattaa riskien tai vaikka kaupankäyntivaluutan mukaan. Kokeile myös Indeksin valintatyökaluamme, jolla voit etsiä houkuttelevia alueita tai sijoitusstrategioita. Valintatyökaluillamme sijoittaminen ja säästäminen helpottuu huomattavasti. 

7.6.2017 | Keskisuuret eurooppalaiset yhtiöt

Ylläpidämme kuukausittain päivittyviä rahavirtoja, joista näkyy mm. suursijoittajien suosikki- ja inhokki-ETF:t. Suursijoittajien liikkeitä seuraamalla voi saada tietoa valloillaan olevista ja käynnistyvistä sijoittamisen trendeistä. Suursijoittat voivat löytää houkuttelevimmat sijoituskohteet piensijoittajaa helpommin, sillä suursijoittajien resurssit sijoitusavaruuden analysointiin ovat piensijoittajaa huomattavasti korkeammat.

Suosituimpien uutuus-ETF:ien ykkössijalla on iSharesin MSCI Europe Mid Cap ETF (”EUMD LN”), mikä sijoittaa eurooppalaisiin keskisuuriin yhtiöihin. Usein kuullaan puhuttavan suurten yhtiöiden S&P 500-indeksistä tai pienyhtiöistä, mutta kukaan ei tunnu puhuvan unohdetuista keskisuurista yhtiöistä.

Lähde: Bloomberg, Bloomberg LC:n luvalla.

Keskisuurten yhtiöiden (keltainen viiva) tuottokyky on ollut ylivertainen pienyhtiöihin (oranssi viiva) ja suuriin yhtiöihin (valkoinen viiva) nähden. Suuriin yhtiöihin nähden keskisuuret yritykset ovat tuottaneet noin 5,3 prosenttiyksikköä enemmän vuodessa kymmenen vuoden ajalla.

Suursijoittajien mielestä iSharesin MSCI Europe Mid Cap ETF (”EUMD LN”) on hyvä tapa sijoittaa keskisuuriin yhtiöihin. ETF:n vuosittainen hallinnointikulu on 0,15 %. ETF on laskettu liikkeelle 22.5.2017. Pääomia ETF on kerännyt noin 460 miljoonaa euroa. ETF ei ole suunnitellut maksavansa ulos tuotto-osuutta. ETF:n kymmenen suurinta omistusta, sektoria ja maantieteellistä aluetta:

Suurimmat omistukset Suurimmat sektorit Suurimmat maat
Yritys Paino Sektori Paino Maa Paino
Euro (käteinen) 1,64 % Teollisuus 22,24 % Yhdistynyt kuningaskunta 30,60 %
Vestas Wind Systems A/S 1,15 % Harkinnanvarainen kulutus 17,51 % Ranska 15,22 %
Vonovia SE 1,1 % Rahoitus 14,87 % Saksa 10,30 %
Givaudan SA 1,1 % Materiaali 13,63 % Sveitsi 9,68 %
LeGrand SA 1,04 % Terveydenhuolto 7,03 % Ruotsi 5,55 %
Anglo American PLC 1,03 % Päivittäiskulutus 5,88 % Tanska 5,31 %
Geberit AG 0,99 % Informaatioteknologia 5,3 % Alankomaat 4,23 %
Valeo SA 0,97 % Kiinteistö 4,62 % Italia 4,05 %
CapGemini 0,95 % Yhdyskuntapalvelut 3,00 % Suomi 3,30 %
Wolseley PLC 0,93 % Telekommunikaatio 2,60 % Espanja 2,67 %

 

Kiinnostuitko? Muita kiinnostavia ETF:iä voit etsiä ETFien valintatyökalustamme. Voit etsiä esimerkiksi pieniä yhdysvaltalaisia arvo- tai kasvuyhtiöitä. Voit etsiä mm. eri omaisuusluokkia, sektoreita tai alueita. Hakutuloksia voit suodattaa riskien tai vaikka kaupankäyntivaluutan mukaan. Kokeile myös Indeksin valintatyökaluamme, jolla voit etsiä houkuttelevia alueita tai sijoitusstrategioita. Valintatyökaluillamme sijoittaminen ja säästäminen helpottuu huomattavasti. 

2.6.2017 | Pelottaako kurssilasku? Tällä ETF:llä suojaudut romahdukselta

Kirjoitimme aiemmin, miten voit suojautua kurssilaskulta mikäli riskit nousevat ja markkinatilanne kääntyy. Artikkelissa esitimme kolme vaihtoehtoa kurssilaskulta suojautumiseen:

  1. Nosta käteispainon osuutta.
  2. Laske osakesijoitustesi riskiä, eli valitse matalariskisiä osakkeita salkkuusi korkeariskisten sijaan.
  3. Nosta turvaavien sijoitusten painoa salkussa.

Useimmille sijoittajille paras ja helpoin tapa suojautumiseen on käteispainon nostaminen tai osakeriskin alentaminen joko defensiivisillä osakkeilla tai esimerkiksi kasvattamalla korko- ja arvometallisijoitusten painoa salkussa.

Osakemarkkinoiden laskulta voi suojautua tai sillä voi spekuloida myös käyttämällä myyntioptioita. Myyntioptioita voi ajatella vakuutuksena osakemarkkinan romahduksen varalta. Jos markkinat eivät romahda, sijoittaja maksaa vakuutusmaksun (myyntioption hinnan) ja optio erääntyy arvottomana. Jos markkinat romahtavat, option myyjä maksaa ”vahingonkorvausta” vakuutuksen ostajalle. Mitä parempi suojaus, sitä enemmän suojaus maksaa.

Nyt myyntioptioihin voi sijoittaa myös ETF-rahastolla. Cambria Investment Management julkisti uuden ETF:n Cambria Tail Risk ETF (”TAIL US”), joka hallinnoi aktiivisesti myyntioptioista koostettua salkkua. Tail Risk ETF on suunniteltu osaksi sijoittajan salkkua suojaamaan ja hajauttamaan osakemarkkinariskiä. ETF sijoittaa ”out of the money” myyntioptioihin, joiden kohde-etuutena toimivat Yhdysvaltojen osakemarkkinat. ETF:n käyttämä strategia tarjoaa mahdollisuuden ostaa enemmän myyntioptioita, kun markkinoiden heilunta (volatiliteetti) on matalalla ja vähemmän, kun markkinoiden heilunta (volatiliteetti) on korkealla. Kaikkia ETF:n varoja ei sijoiteta myyntioptioihin, vaan optiosuojauksen kustannuksia pyritään rajaamaan sijoittamalla suurin osa salkusta keskipitkiin Yhdysvaltojen valtion velkakirjoihin.

Huom! ETF on tarkoitettu ensisijaiseisesti vain markkinalaskulta ja markkinariskin kasvulta suojautumiseen. Cambria odottaa ETF:n tuottavan tappiota suurimpana osana vuosista, kun markkinat nousevat tai markkinoiden heilunta laskee.

ETF:n vuotuiset hallinnointikulut ovat 0,59 %. ETF on kerännyt lanseerauksensa jälkeen 2 kuukauden aikana pääomia 4,9 miljoonan dollarin arvosta. ETF maksaa tuotto-osuutta neljännesvuosittain.

”TAIL US”-ETF:n tarkemmat tiedot löydät ETF-valintatyökalustamme. Muita osakeriskin pienentämiseen tai hajauttamiseen sopivia ETF:iä voit etsiä ETF-valintatyökalun Sijoitusideat-osiosta esimerkiksi ETF-ryhmistä ”Matalariskiset Osake-ETF:t”, ”Vaihtoehtoiset” ja ”Älykkäät korkorahastot”.

26.5.2017 | Laatuyhtiöt maailmalta

Kirjoitimme laatuyhtiöistä. Laatuyhtiöt ovat menestyneet markkina-indeksiä paremmin. Moni tunnettu sijoittaja, Warren Buffett etunenässä, vannoo laatuyhtiöiden nimeen. Laatuyhtiölle on tunnusomaista korkea kannattavuus ja ennen kaikkea vakaa tulos läpi suhdannesyklin. Laatuyhtiöillä on myös vahva tase, joka mahdollistaa investoinnit ja antaa turvaa matalasuhdanteissa.

Laatuyhtiöllä on usein seuraavat ominaisuudet:

  • Toimii kasvumarkkinalla
  • Kestävä kilpailuetu
  • Kyky muuttua markkinaympäristön tai kilpailuympäristön muuttuessa
  • Nopea reagointikyky kysyntätilanteen muutoksiin
  • Panostaa tuotekehitykseen ja investoi kasvuun.

Sijoittajan on hyvä huomata, että laatuyhtiö ei välttämättä pysy laatuyhtiönä,  vaan eilispäivän laatuyhtiö voi olla huomispäivän kriisiyhtiö. Esimerkkeinä vielä kymmenen vuotta sitten laatuyhtiöinä pidetyt kotimaiset Stockmann ja Outotec. Sijoittaja voi analysoida yhtiöitä löytääkseen tämän päivän laatuyhtiöt. Yksinkertaisemmin ja tehokkaammin sijoittaja pääsee laatuyhtiöihin käsiksi pörssinoteeratun rahaston, eli ETF:n kautta (Exchange Traded Fund). ETF:t voivat noudattaa tiettyä strategiaa – esimerkiksi laatustrategiaa. Näin sijoittajan itse ei tarvitse tehdä yrityskohtaista analyysiä, vaan sijoittaja pääsee käsiksi laatuyhtiöiden potentiaaliin kustannustehokkaasti ja saaden kerralla hyvän hajautuksen.

Maailmanlaajuisesti ja tehokkaiten eri laatuyhtiöihin sijoittaa iSharesin Edge MSCI World Quality Factor UCITS ETF (”IWQU LN”). ETF on kerännyt pääomia yli 300 miljoonan dollarin arvosta. Vuotuiset hallinnointikulut ovat 0,3 %. ETF ei maksa ulos tuotto-osuutta. ETF:n kymmenen suurinta omistusta, sektoria ja maantieteellistä aluetta:

Suurimmat omistukset Suurimmat sektorit Suurimmat maat
Yritys Paino Sektori Paino Maa Paino
Apple 4,69 % Rahoitus 17,17 % Yhdysvallat 62,23 %
Microsoft 3,91 % Informaatioteknologia 15,79 % Yhdistynyt kuningaskunta 8,78 %
Johnson & Johnson 3,48 % Terveydenhuolto 12,58 % Sveitsi 5,73 %
Exxon Mobil 3,19 % Harkinnanvarainen kulutus 11,69 % Japani 4,00 %
Berkshire Hathaway B 2,83 % Teollisuus 11,66 % Hongkong 3,65 %
Roche Holding 2,78 % Päivittäiskulutus 10,36 % Australia 2,33 %
Pepsico 1,78 % Energia 5,89 % Kanada 2,20 %
Starbucks 1,6 % Materiaali 5,05 % Tanska 2,07 %
Novo Nordisk B 1,43 % Kiinteistö 3,1 % Ranska 1,85 %
Mastercard A 1,41 % Telekommunikaatio 3,0 % Alankomaat 1,51 %

Kiinnostuitko? Muita kiinnostavia ETF:iä voit etsiä ETFien valintatyökalustamme. Voit etsiä esimerkiksi pieniä yhdysvaltalaisia arvo- tai kasvuyhtiöitä. Voit etsiä mm. eri omaisuusluokkia, sektoreita tai alueita. Hakutuloksia voit suodattaa riskien tai vaikka kaupankäyntivaluutan mukaan. Kokeile myös Indeksin valintatyökaluamme, jolla voit etsiä houkuttelevia alueita tai sijoitusstrategioita. Valintatyökaluillamme sijoittaminen ja säästäminen helpottuu huomattavasti. 

19.5.2017 | Arvoyhtiöt maailmalta

Kirjoitimme artikkelin arvoyhtiöistä aiemmin. Arvoyhtiöt ovat yhtiöitä, joiden arvostusluvut ovat muita pörssin yhtiöitä matalammat. Arvoyhtiöillä on saanut keskimääräistä markkinatuottoa korkeampaa tuottoa historiassa. Arvo-osakkeet ovat kuitenkin myös keskimääräistä riskisempiä osakkeita. Sekä suomalaisten, että kansainvälisten osakkeiden valintatyökalusta löydät arvoyhtiöt sijoitussalkkuusi. Kansainvälisten osakkeiden valintatyökalusta löydät ne helposti klikkaamalla ”Sijoitusideoita” ja ”Arvoyhtiöt”.

Arvo-osakkeisiin sijoittamiseen löytyy myös arvofilosofiaa noudattavia pörssinoteerattuja rahastoja (”Exchange Traded Fund”). Yhdellä ETF:llä voi saada hajautuksen useaan eri osakkeeseen eri sektoreilta ja eri maailman kolkista. ETF:llä sijoittaminen on usein myös halvempaa, kuin jos ostaisi jokaista osaketta erikseen. Tehokkaat ETF:t arvosijoittamiseen löydät ETF-valintatyökalusta.

Yllä olevassa kuvassa on haettu muutamia maailmanlaajuisesti arvoyhtiöihin sijoittavia ETF:iä. ETF:t ovat listassa työkalumme pisteytysjärjestyksessä. Työkalumme valinta parhaaksi ETF:ksi globaaleihin arvoyhtiöihin sijoittamiseksi on iShares Edge MSCI World Value Factor UCITS ETF (”IWVL LN”). ETF:n hallinnointikulut ovat 0,3 % p.a. ja pääomia ETF on kerännyt yli miljardin dollarin arvosta. ETF ei maksa ulos tuotto-osuutta. ETF on dollarimääräinen.

ETF:n kymmenen suurinta omistusta, sektoria ja maantieteellistä aluetta:

Suurimmat omistukset Suurimmat sektorit Suurimmat maat
Yritys Paino Sektori Paino Maa Paino
Toyota Motor Corp 1,92 % Rahoitus 18,24 % Yhdysvallat 36,39 %
Bank of American Corp 1,76 % Informaatioteknologia 14,82 % Japani 26,05 %
Citigroup Inc 1,45 % Harkinnanvarainen kulutus 11,89 % Yhdistynyt kuningaskunta 8,11 %
Cisco Systems Inc 2,41 % Terveydenhuolto 11,45 % Ranska 7,94 %
Gilead Sciences Inc 1,65 % Teollisuus 11,13 % Saksa 4,79 %
IBM Corp 1,43 % Päivittäiskulutus 9,41 % Hongkong 3,41 %
Intel Corp 2,31 % Energia 7,23 % Alankomaat 2,08 %
Pfizer Inc 2,29 % Materiaali 4,83 % Italia 1,93 %
Sanofi SA 1,59 % Yhdyskuntapalvelu 3,48 % Espanja 1,80 %
Walmart Stores Inc 2,19 % Kiinteistö 3,37 % Singapore 1,02 %

 

Kiinnostuitko? Muita kiinnostavia ETF:iä voit etsiä ETFien valintatyökalustamme. Voit etsiä esimerkiksi pieniä yhdysvaltalaisia arvo- tai kasvuyhtiöitä. Voit etsiä mm. eri omaisuusluokkia, sektoreita tai alueita. Hakutuloksia voit suodattaa riskien tai vaikka kaupankäyntivaluutan mukaan. Kokeile myös Indeksin valintatyökaluamme, jolla voit etsiä houkuttelevia alueita tai sijoitusstrategioita. Valintatyökaluillamme sijoittaminen ja säästäminen helpottuu huomattavasti. 

15.5.2017 | Sykliset eurooppalaiset yhtiöt

Eurooppalaiset harkinnanvaraisen kulutuksen yhtiöt ovat hyvässä vedossa. Tuloskausikatsauksemme Q1/2017 mukaan yli 72 % yhtiöistä on raportoinut positiivisen tulosyllätyksen. Toteutuneet tulokset ovat parantuneet yli 38 % vuodentakaisesta. Yhteenlaskettu tulosyllätys on ollut 7,5 % yli analyytikkojen odotusten. Liikevaihto on kasvanut 10 % vuodentakaisesta.

Kuva 1. Euroopan tulosyllätykset

Harkinnanvaraisen kulutuksen yhtiöt ovat sykliriippuvaisia. Nousukausi on parantanut näiden yritysten näkymiä. Myös maailman suurimpiin finanssitaloihin lukeutuva BlackRock on viikkokatsauksessaan nostanut esille eurooppalaiset sykliset yhtiöt ja vientiyhtiöt houkuttelevana sijoituskohteena.

Tehokkaiten harkinnanvaraisen kulutuksen yhtiöihin Euroopassa sijoittaa SPDR MSCI Europe Consumer Discretionary UCITS ETF (”STR FP”). ETF:n hallinnointikulut ovat 0,3 % p.a. Pääomia ETF on kerännyt hieman alle 220 miljoonaa euroa. ETF ei maksa ulos tuotto-osuutta. ETF:n kymmenen suurinta omistusta ja maantieteellistä aluetta:

Suurimmat omistukset Suurimmat maat
Yritys Paino Maa Paino
Daimler AG 7,64 % Ranska 28,47 %
LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SE 7,50 % Saksa 25,51 %
Compagnie Financiere Richemont SA 4,73 % Yhdistynyt kuningaskunta 22,97 %
Industria de Diseno Textil S.A. 4,51 % Sveitsi 7,09 %
Adidas AG 3,89 % Espanja 4,51 %
Compass Group PLC 3,58 % Ruotsi 3,65 %
Bayerische Motoren Werke AG 3,43 % Italia 3,18 %
Volkswagen AG Pref 3,08 % Alankomaat 1,25 %
WPP Plc 2,98 % Tanska 1,19 %
Continental AG 2,66 % Irlanti 0,91 %

Kuten huomata saattaa, on suurimpien omistusten listalla monia autoteollisuuteen liittyviä yrityksiä. Eurooppalainen autoteollisuussektori on myös markkinakatsauksemme mukaan yksi houkuttelevimpia sektoreita.

 

Kiinnostuitko? Muita kiinnostavia ETF:iä voit etsiä ETFien valintatyökalustamme. Voit etsiä esimerkiksi pieniä yhdysvaltalaisia arvo- tai kasvuyhtiöitä. Voit etsiä mm. eri omaisuusluokkia, sektoreita tai alueita. Hakutuloksia voit suodattaa riskien tai vaikka kaupankäyntivaluutan mukaan. Kokeile myös Indeksin valintatyökaluamme, jolla voit etsiä houkuttelevia alueita tai sijoitusstrategioita. Valintatyökaluillamme sijoittaminen ja säästäminen helpottuu huomattavasti. 

12.5.2017 | Tulevaisuuden automaatioteknologiaa

Kaikki automaatioon ja robotiikkaan liittyvä on yksi kuumista aloista, jonka tulevaisuudennäkymät ovat myönteiset ja jotka keräävät sijoittajien pääomia vauhdilla. Robotiikkavillitys on tarttunut myös suursijoittajiin, sillä ylläpitämiemme ETF-rahavirtataulukoiden mukaan nettorahavirtaukset automaatioon ja robotiikkaan sijoittavaan  iSharesin ETF:ään käyvät kuumana. Viimeisen kuukauden aikana nettorahavirrat ovat olleet noin 225 miljoonaa euroa, mikä on hyvin, ottaen huomioon sektorin varsin kapean luonteen.

Kyseinen iSharesin ETF ei ole ainoa robotiikkaan sijoittava, mutta on niistä uusin ja hintakilpailun myötä myös tehokkain. ETF-valintatyökalusta löydät hakusanalla ”automation” neljä robotiikaan ja automaatioon sijoittavaa ETF:ää.

Kuva 1. ETF-valintatyökalu ja automaatioon sijoittavat ETF:t

iSharesin automaatioon ja robotiikkaan erikoistuva iShares Automation & Robotics ETF (”RBOT LN”) on tehokkain lajissaan. ETF:n hallinnointikulu on 0,4 % p.a., mikä on luokassaan matalalla tasolla. Pääomia ETF on kerännyt 389 miljoonaa euroa. ETF ei maksa ulos tuotto-osuutta. ETF:n kymmenen suurinta omistusta ja maantieteellistä aluetta:

Suurimmat omistukset Suurimmat maat
Yritys Paino Maa Paino
STMicroelectronics NV 2,36 % Yhdysvallat 34,40 %
Nvidia Corp 2,17 % Japani 26,66 %
Shima Seiki Mfg Ltd 1,92 % Saksa 5,91 %
Cognex Corp 1,71 % Taiwan 5,67 %
Teradyne Inc 1,49 % Yhdistynyt kuningaskunta 5,56 %
Largan Precision Ltd 1,49 % Etelä-korea 4,80 %
Rohm Ltd 1,48 % Ranska 3,36 %
Topcon Corp 1,45 % Suomi 2,40 %
Autodesk Inc 1,40 % Kiina 1,91 %
Sanken Electric Ltd 1,39 % Kanada 1,83 %

 

Kiinnostuitko? Muita kiinnostavia ETF:iä voit etsiä ETFien valintatyökalustamme. Voit etsiä esimerkiksi pieniä yhdysvaltalaisia arvo- tai kasvuyhtiöitä. Voit etsiä mm. eri omaisuusluokkia, sektoreita tai alueita. Hakutuloksia voit suodattaa riskien tai vaikka kaupankäyntivaluutan mukaan. Kokeile myös Indeksin valintatyökaluamme, jolla voit etsiä houkuttelevia alueita tai sijoitusstrategioita. Valintatyökaluillamme sijoittaminen ja säästäminen helpottuu huomattavasti. 

17.2.2017 | Intialaiset yhtiöt

Kehittyvien markkinoiden osake- ja korkomarkkinat tarjoavat sijoittajalle tuottopotentiaalia. Siinä missä yhdysvaltalaisten osakkeiden reaalituotto-oletus on alle kahden prosentin, pysyttelee kehittyvien markkinoiden reaalituotto-oletus vielä kuuden prosentin tuntumassa. Blackrockin viikkokatsauksen mukaan yksi houkutteleva kehittyviin markkinoihin kuuluva maa on Intia.

Tehokkaiten intialaisiin osakkeisiin sijoittaa iSharesin MSCI India ETF (”INDA US”). ETF:n hallinnointikustannus on 0,68 % p.a. ETF jakaa ulos tuotto-osuutta puolivuosittain. Edellisen vuoden tuotto-osuuden suuruus on ollut noin 0,8 %, mikä ei kovin suuri ole.

ETF:n kymmenen suurinta omistusta ja sektoria:

Suurimmat omistukset Suurimmat sektorit
Yritys Paino Alue Paino
Housing Development Finance Corp. 8,90 % Rahoitussektori 20,24 %
Infosys Ltd 7,63 % Tietokoneet – ohjelmistot 16,74 %
Reliance Industries Ltd 5,77 % Harkinnanvarainen kulutus 13,42 %
Tata consultancy services ltd 4,83 % Energiasektori 10,14 %
ITC Ltd 3,92 % Päivittäiskulutussektori 9,27 %
Axis Bank Ltd 3,45 % Terveydenhuoltosektori 8,69 %
Tata Motors Ltd 2,92 % Materiaalisektori 7,76 %
Maruti Suzuki India Ltd 2,62 % Teollisuussektori 5,85 %
Sun Pharmaceutical Industries Ltd 2,53 % Yhdyskuntapalvelut 3,10 %
Hindustan Unilever Ltd 2,33 % Telekommunikaatiopalvelut 1,79 %

 

Kiinnostuitko? Muita kiinnostavia ETF:iä voit etsiä ETFien valintatyökalustamme. Voit etsiä esimerkiksi pieniä yhdysvaltalaisia arvo- tai kasvuyhtiöitä. Voit etsiä mm. eri omaisuusluokkia, sektoreita tai alueita. Hakutuloksia voit suodattaa riskien tai vaikka kaupankäyntivaluutan mukaan. Kokeile myös Indeksin valintatyökaluamme, jolla voit etsiä houkuttelevia alueita tai sijoitusstrategioita. Valintatyökaluillamme sijoittaminen ja säästäminen helpottuu huomattavasti. 

3.2.2017 | Vakuudelliset yrityslainat

Sijoitusideat vuodelle 2017 -osiostamme sijoittaja löytää näkemyksemme mukaan hyviä vaihtoehtoja vuoden 2017 sijoitusympäristöön. Kyseiseltä sivulta sijoittaja löytää myös pitkän ajan reaalituotto-oletukset eri omaisuusluokille. Sijoitusvuonna 2017 osakemarkkinoiden näkymät ovat positiiviset, mutta tuotto-oletukset tulevaisuuden osalta ovat painuneet matalaksi. Osakkeista arvo-osakestrategia vaikuttaa yhdeltä parhaimmista suuntauksista alkaneelle vuodelle.

Korkopuolella näkymät ovat myös haastavat, mutta korkoja on hyvä olla jo pelkästään hajautushyödyn takia. Yksi matalariskisitä korkosijoituksista ovat vakuudelliset yrityslainat, eli velkasitoumukset, joilla on velan vakuutena jotain omaisuutta, usein muita velkakirjoja. Vakuudellisuus laskee riskitasoa, mutta jonkin verran myös odotettua tuottoa. Hajautushyötyjen puolesta puhuu se, että laskentamme mukaan kolmen vuoden keskimääräinen korrelaatio euromääräisiin riskilainoihin nähden on ollut noin 0,1.

Tehokkaiten vakuudellisiin velkakirjoihin pääsee käsiksi Pimcon Covered Bond ETF:llä (”COVR GY”), joka on yksi poimintamme sijoitusideaksi vuodelle 2017. ETF sijoittaa vähintään 80 % varallisuudestaan vakuudellisiin yrityslainoihin euroalueelta. ETF on laskettu liikkeelle 17.12.2013 ja pääomia se on kerännyt noin 230 miljoonaa euroa. ETF:n kokonaiskulusuhde on 0,43 % p.a., mikä on korkeahko.

ETF:n keskeiset parametrit:

  • Tuotto maturiteettiin (yield to maturity): 1,22 %
  • Efektiivinen duraatio: 4,49
  • Keskimääräinen luottoluokka: AA
  • Euromääräinen

Kiinnostuitko? Muita kiinnostavia ETF:iä voit etsiä ETFien valintatyökalustamme. Voit etsiä esimerkiksi pieniä yhdysvaltalaisia arvo- tai kasvuyhtiöitä. Voit etsiä mm. eri omaisuusluokkia, sektoreita tai alueita. Hakutuloksia voit suodattaa riskien tai vaikka kaupankäyntivaluutan mukaan. Kokeile myös Indeksin valintatyökaluamme, jolla voit etsiä houkuttelevia alueita tai sijoitusstrategioita. Valintatyökaluillamme sijoittaminen ja säästäminen helpottuu huomattavasti. 

26.1.2017 | Kasvuyritykset yhdysvalloista

Kirjoitimme artikkelin parhaimmista globaaleista kasvuyhtiöistä. Kasvuyhtiöihin sijoittamisella haetaan yhtiöitä, joiden tulevaisuus näyttää lupaavalta ja kasvuhakuiselta. Tarkat menetelmät kasvuyhtiön luokitteluun vaihtelevat hieman jokaisesta toimijasta, mutta positiiviset kasvunäkymät lienevät yleisin ja laajin määritelmä.

Kasvuyhtiöihin sijoittamalla on pitkässä juoksussa saanut tavanomaista markkinaindeksiä parempaa tuottoa. Viime vuosina on ollut hieman tasaisempaa.

20170104-markkinakatsaus-msci-10v

Kasvuyhtiöitä voi etsiä kansainvälisten osakkeiden valintatyökalumme avulla, tai vaihtoehtoisesti hakemalla ETF-valintatyökalustamme tehokkaan ETF-rahaston. Esittelyssä nyt tehokas ETF-rahasto, joka sijoittaa yhdysvaltalaisiin kasvuosakkeisiin. Schwabin U.S. Large Cap Growth ETF (”SCHG US”) tarjoaa sijoittajalle suuryhtiöiden turvaa, mutta samalla kasvu-strategiasijoittamisen paremman tuottopotentiaalin. Kokonaiskulusuhde on äärimmäisen matala, vain 0,04 % p.a. Tämä tekee Schwabin ratkaisusta yhden maailman halvimmista ETF-rahastoista. Likviditeettiä ETF:llä on riittävästi ja pääomia ETF on kerännyt yli 3,5 miljardia dollaria. ETF maksaa tuotto-osuutta kvartaaleittain.

20170126-kasvuyhtiot-yhdysvalloista

ETF:n suurimmat omistukset ja sektorit:

Suurimmat omistukset Suurimmat sektorit
Yritys Paino Alue Paino
Apple Inc 6,4 % Informaatioteknologia 27,2 %
Amazon.com 3,2 % Harkinnanvarainen kulutus 19,5 %
Berkshire Hathaway B 3,1 % Terveydenhuolto 16,0 %
Facebook Inc 3,0 % Teollisuussektori 11,8 %
Alphabet A 2,5 % Rahoitussektori 9,0 %
Alphabet C 2,4 % Kiinteistösektori 4,5 %
Comcast Corp 1,7 % Päivittäiskulutussektori 4,5 %
Home Depot Inc 1,6 % Energiasektori 4,3 %
Walt Disney Co 1,6 % Materiaalisektori 2,9 %
Visa Inc 1,5 % Telekommunikaatiopalvelut 0,5 %

 

Kiinnostuitko? Muita kiinnostavia ETF:iä voit etsiä ETFien valintatyökalustamme. Voit etsiä esimerkiksi pieniä yhdysvaltalaisia arvo- tai kasvuyhtiöitä. Voit etsiä mm. eri omaisuusluokkia, sektoreita tai alueita. Hakutuloksia voit suodattaa riskien tai vaikka kaupankäyntivaluutan mukaan. Kokeile myös Indeksin valintatyökaluamme, jolla voit etsiä houkuttelevia alueita tai sijoitusstrategioita. Valintatyökaluillamme sijoittaminen ja säästäminen helpottuu huomattavasti. 

24.1.2017 | Kestävän kehityksen yhtiöt Euroopasta

Kirjoitimme artikkelin kestävän kehityksen mukaisesta sijoittamisesta, mihin voi ammentaa ideoita kansainvälisten osakkeiden valintatyökalustamme. Esittelimme työkalumme top-10 kärjen kestävän kehityksen yhtiöistä.

Kestävän kehityksen mukaisesti voi sijoittaa helposti myös ETF:ien avulla. Pörssinoteeratut rahastot, eli ETF:t tarjoavat laajan hajautuksen ja valmiin seulonnan kestävän kehityksen eri kriteerein vastuullisesti sijoittaviin yhtiöihin. ETF-valintatyökalustamme löydät valmiita teemoja, joiden sisällöllä voit piristää salkkua.

20170124-etftyokalu-eettinen3

Yksi näistä teemoista on eettinen sijoittaminen, joka sisältää tällä hetkellä viisi vaihtoehtoa eettiseen sijoittamiseen ETF:ien maailmasta. Alla olevassa kuvassa on esitelty eettisen sijoittamisen mallisalkkumme sisältö.

20170124-etftyokalu-eettinen-lista

Listasta löytyy uusiutuvaan energiaan sijoittavia ETF:iä ja pienen hiilijalanjäljen omaaviin yhtiöihin sijoittavia ETF:iä. Valitaan listalta yksi ETF lähempään tarkasteluun, nimittäin Lyxorin Finvex Sustainability Low Volatility Europe UCITS ETF (”FINE FP”). ETF sijoittaa 50-60 eurooppalaiseen kestävän kehityksen ja sosiaalisen vastuun mukaan. Lisätietoja indeksistä indeksin ylläpitäjän kotisivuilta. Kyseisessä ETF:ssä on hyvä huomioida se, että pääomia ETF on kerännyt lyhyehkön historiansa aikana vain noin kuusi miljoonaa euroa, mikä on vaarallisen vähän ETF:lle. ETF:llä on kohonnut sulkemisriski.

ETF:n tiedot lyhyesti:
  • Noin 50-60 yhtiötä Euroopan alueelta
  • Synteettinen
  • Hallinnointikulu noin 0,6 %
  • Laskettu liikkeelle 17.10.2014
  • Pääomia ETF on kerännyt noin 6 miljoonaa euroa, mikä on vaarallisen vähän. Kohonnut riski ETF:n lopettamisella.
  • Ei maksa ulos tuotto-osuutta
Indeksitasolla ETF:n suurimmat omistukset, sektorit ja maantieteelliset alueet:
Suurimmat omistukset Suurimmat sektorit Suurimmat maat
Yritys Paino Alue Paino Maa Paino
Nestle SA 2,92 % Teollisuussektori 17,7 % Yhdistynyt kuningaskunta 21,15 %
SAP AG 2,71 % Päivittäiskulutussektori 16,1 % Sveitsi 18,43 %
Allianz SE 2,7 % Terveydenhuolto 15,9 % Saksa 17,33 %
Roche Holding 2,7 % Harkinnanvarainen kulutus 13,3 % Ranska 16,39 %
Inditex 2,68 % Rahoitussektori 10,5 % Alankomaat 9,62 %
British American Tobacco Plc 2,67 % Materiaalisektori 8,8 % Espanja 8,83 %
GlaxoSmithKline Plc 2,62 % Yhdyskuntapalvelusektori 5,8 % Suomi 2,38 %
Diageo Plc 2,51 % Muut 11,8 % Ruotsi 2,13 %
BASF SE 2,51 % Irlanti 1,63 %
Deutsche Post 2,45 % Italia 1,39 %

Kiinnostuitko? Muita kiinnostavia ETF:iä voit etsiä ETFien valintatyökalustamme. Voit etsiä esimerkiksi pieniä yhdysvaltalaisia arvo- tai kasvuyhtiöitä. Voit etsiä mm. eri omaisuusluokkia, sektoreita tai alueita. Hakutuloksia voit suodattaa riskien tai vaikka kaupankäyntivaluutan mukaan. Kokeile myös Indeksin valintatyökaluamme, jolla voit etsiä houkuttelevia alueita tai sijoitusstrategioita. Valintatyökaluillamme sijoittaminen ja säästäminen helpottuu huomattavasti. 

12.1.2017 | Suursijoittajien suosima inflaatio-odotuksiin sidottu ETF

Ylläpidämme kuukausittain päivittyviä rahavirta-taulukkoja, joista näkee, kuinka iso raha liikkuu markkinoilla. Rahavirtoja seuraamalla sijoittaja voi saada käsityksen nykyisistä kuumista trendeistä ja houkuttelevista sijoituskohteista. Suurilla institutionaalisilla sijoittajilla on takanaan yksityissijoittajaa suuremmat resurssit käytettävissä sijoitustutkimukseen.

Inflaatio-odotukset ovat olleet kasvussa yhdessä öljyn hinnan kanssa. Markkinaympäristöstämme voit seurata talouden tilaa muutaman keskeisen kuvaajan avulla. Esimerkiksi ostopäällikköindeksien (PMI) mukaan talous on vilkastumassa globaalisti, mikä voi siivittää inflaatiota tai inflaatio-odotuksia vielä ylöspäin.

20170110-inflaatioodotukset

Inflaatio-odotuksilla on negatiivinen suhde velkakirjoihin. Kuvassa valkoisella on inflaatio-odotuksiin sidottu Lyxorin ETF ja oranssilla 7-10 vuotisiin yhdysvaltalaisiin valtionlainoihin sidottu ETF. Nähdään, että inflaatio-odotuksilla on voimakas negatiivinen korrelaatio valtionlainoihin.

20170112-inflaatiokakkyrat2

 

 

Kuvan lähde: Bloomberg, Bloomberg L.C.:n luvalla.

Myös suursijoittajat ovat havainneet inflaatio-odotuksiin sijoittavan ETF:n, tai oikeastaan ETF:t. Seuraamiemme rahavirtojen mukaan inflaatio-odotuksiin sidotut ETFt:t olivat suosituimpien uutuuksien joukosta. Kyseiset ETF:t löytyvät sijoilta 5 ja 6.

20170102-rahavirrat-12kk

Nousevia korkoja ja laskevia korkotuottoja vastaan pääsee taistelemaan tuottokuvassa esitellyn Lyxorin US 10Y inflation expectations ETF:llä (”INFU FP”). Kokonaiskulusuhde on 0,25 %. ETF on laskettu liikkeelle 5.5.2016. ETF:n omistukset ovat dollarimääräisiä, joten valuuttakurssiriski on olemassa.

Vaihtoehtoisesti uutuuksien sijalta 6 löytyy Lyxorin EUR 2-10Y Inflation Expectations ETF (”INFL FP”), joka on sidottu euroalueen inflaatio-odotuksiin ja on euromääräinen. Kokonaiskulusuhde ja liikkeellelaskupäivä ovat samat. Valuuttakurssiriskiä ei tässä tapauksessa ole.

Kiinnostuitko? Muita kiinnostavia ETF:iä voit etsiä ETFien valintatyökalustamme. Voit etsiä esimerkiksi pieniä yhdysvaltalaisia arvo- tai kasvuyhtiöitä. Voit etsiä mm. eri omaisuusluokkia, sektoreita tai alueita. Hakutuloksia voit suodattaa riskien tai vaikka kaupankäyntivaluutan mukaan. Kokeile myös Indeksin valintatyökaluamme, jolla voit etsiä houkuttelevia alueita tai sijoitusstrategioita. Valintatyökaluillamme sijoittaminen ja säästäminen helpottuu huomattavasti. 

5.1.2017 | Lyhyen duraation luottoriski nousevia korkoja vastaan

Yhdysvallat on siirtynyt nousevan korkoympäristön maailmaan. Absoluuttinen korkotaso on vielä äärimmäisen matala, mutta suunta vaikuttaa olevan ylöspäin. Useat korkosijoitukset kärsivät korkotason noususta. Yksinkertaisimmillaan syynä voi olla matalakorkoisten instrumenttien suhteellisen houkuttelevuuden vähentyminen korkeakorkoisempiin instrumentteihin nähden.  Itse korkoriskiä mitataan usein duraatiolla. Pienen duraation korkoinstrumentit kärsivät korkotason noususta vähemmän kuin suuren duraation instrumentit. Yleistäen usein yrityslainoilla on pieni duraatio ja valtionlainoilla suuri duraatio.

Korkosijoittajilla on ollut tukalaa, sillä tavallisten korkosijoitusten tuotto-odotukset ovat painuneet nollaan tai negatiivisiksi, eikä helpotusta ole nähtävissä lähiaikoina. Meidän ylläpitämiemme pitkän ajan tuotto-ennusteiden mukaan euroalueen valtionlainoista voi odottaa -0,1 % reaalista tuottoa ja euroalueen yrityslainoista +0,1 % reaalista tuottoa. Käytännössä sijoittajalle jää käteen vain korkoriski.

Aktiivisesti hoidettu PIMCOn Low Duration Active ETF sijoittaa pääosin dollarimääräisiin hyvän luottoluokituksen luottoriskiin, mutta myös muihin korkoinstrumentteihin. ETF:llä ei ole aktiivisuudestaan johtuen vertailuindeksiä jota seurata. Tuotto-osuutta ETF maksaa ulos kuukausittain. 12 kuukauden tuotto-osuuden suuruus on noin 1,6 %.

ETF:n keskeiset tiedot:

  • Pääomia noin 73 miljoonaa dollaria
  • Kokonaiskulusuhde 0,50 % p.a.
  • Tuotto maturiteettiin 2,82 %
  • Duraatio 2,0

Kiinnostuitko? Muita kiinnostavia ETF:iä voit etsiä ETFien valintatyökalustamme. Voit etsiä esimerkiksi pieniä yhdysvaltalaisia arvo- tai kasvuyhtiöitä. Voit etsiä mm. eri omaisuusluokkia, sektoreita tai alueita. Hakutuloksia voit suodattaa riskien tai vaikka kaupankäyntivaluutan mukaan. Kokeile myös Indeksin valintatyökaluamme, jolla voit etsiä houkuttelevia alueita tai sijoitusstrategioita. Valintatyökaluillamme sijoittaminen ja säästäminen helpottuu huomattavasti. 

29.12.2016 | Investoivat yritykset Yhdysvalloista

Otsikolla ei nyt viitata sijoitusyrityksiin, vaan pääomamenoiltaan (CapEx, Capital Expenditure) suuriin yrityksiin. Aivan yksinkertaisesti Capexin määrän perusteella sijoittava voi törmätä epätuottavien investointien ongelmiin. S&P Dow Jones Indices esittää indeksifilosofian, joka tarjoaa fiksun mahdollisuuden sijoittaa tuottaviin ja tulevaisuuteen panostaviin yrityksiin. S&P 500 Capex Efficiency Index arvioi yrityksistä pääomamenojen lisäksi myös liikevaihdon määrän ja pisteyttää yritykset liikevaihtoa kasvattavien investointien mukaan. Lisätietoa indeksin metodologiasta täältä.

Indeksi on laskettu liikkeelle huhtikuussa 2015 ja indeksin mukaisesti sijoittavia ETF:iä on vain yksi. Elkhorn S&P 500 Capital Expenditures Portfolio (”CAPX US”) sijoittaa passiivisesti kyseisen indeksin mukaisesti. Kustannuksiltaan ETF on kohtalainen: kokonaiskulusuhde on 0,29 % p.a. Suursijoittajia Elkhorn ei silti ole saanut ETF:ään mukaan, sillä ETF on onnistunut keräämään vaarallisen vähän pääomia: vain 2,7 miljoonaa dollaria. Näin pienet ETF:t ovat vaarassa sulkeutua kannattamattomuuden takia, etenkin kun liikkeellelaskijana on pienempi yhtiö.

Kuitenkin vaikka itse ETF on matalien pääomien puolesta hankala, voi indeksin sisällöstä löytää houkuttelevia yksittäisiä kohteita omaan salkkuun. Tuottopreemio S&P 500 -indeksiin nähden on ollut positiivinen pitkässä juoksussa, tosin heikompia ajanhetkiäkin on ollut, kuten esimerkiksi viime vuosikymmenen lopun finanssikriisin aikana.

Tuottokehitys 10 vuoden ajalta.

20161223-capex-spx

Tuottokehitys vuoden ajalta.

20161223-capex-spx-1v

ETF:n kymmenen suurinta omistusta, sektoria ja maantieteellistä aluetta:

Omistukset Suurimmat sektorit
Yritys Paino Alue Paino
Nvidia Corp 1,5 % Rahoitussektori 22,2 %
KeyCorp 1,4 % Informaatioteknologia 16,9 %
United Rentals Inc 1,3 % Terveydenhuolto 16,3 %
Fifth Third Bancorp (OH) 1,3 % Harkinnanvarainen kulutus 16,1 %
M&T Bank Corp 1,3 % Teollisuussektori 7,8 %
Discover Financial Services 1,2 % Energiasektori 7,2 %
Nucor Corp 1,2 % Päivittäiskulutussektori 6,3 %
Baker Hughes Inc 1,2 % Materiaalisektori 4,1 %
Fastenal Co 1,2 % Yhdyskuntapalvelusektori 1 %
Capital One Financial 1,2 % Telekommunikaatiopalvelut 1 %

 

Kiinnostuitko? Muita kiinnostavia ETF:iä voit etsiä ETFien valintatyökalustamme. Voit etsiä esimerkiksi pieniä yhdysvaltalaisia arvo- tai kasvuyhtiöitä. Voit etsiä mm. eri omaisuusluokkia, sektoreita tai alueita. Hakutuloksia voit suodattaa riskien tai vaikka kaupankäyntivaluutan mukaan. Kokeile myös Indeksin valintatyökaluamme, jolla voit etsiä houkuttelevia alueita tai sijoitusstrategioita. Valintatyökaluillamme sijoittaminen ja säästäminen helpottuu huomattavasti. 

22.12.2016 | Kilpailukykyiset yhtiöt maailmalta

Morningstar on kehittänyt indeksifilosofian, jonka mukaan markkinoilla toimivat yritykset ovat jatkuvan kilpailun alla ja kilpailukykyisimmät yritykset ovat vahvoilla markkinoilla. Kilpailukykyisyys tuo heidän näkemyksensä mukaan myös parhaimmat tuotot sijoittajalle. Markkinoille lanseerattu uusi tuote tullaan kopioimaan nopeasti ja suojaamattomista keksinnöistä syödään nopeasti ylituotot pois. Yrityksen kestävän kilpailukyvyn lähteitä ovat ainakin immateriaalioikeudet kuten patentit, tuotteen korkeat vaihtamiskustannukset, verkostoitumisvaikutukset, kustannustehokkuus ja skaalaedut. Verkostovaikutuksella tarkoitetaan esimerkiksi käyttäjien luomaa sisältöä, kuten eBayn verkkokauppapaikka. Lisää kilpailueduista Morningstarin paperissa, jonka voit ladata täältä.

VanEck on tuotteistanut Morningstarin filosofian tehokkaiden ETF:ien muotoon. Nyt esittelyssä globaaleille markkinoille (pl. USA) sijoittava VanEck Vectors Morningstar International Moat ETF (”MOTI US”). ETF on laskettu liikkeelle vuoden 2015 heinäkuussa, mutta ei ole onnistunut keräämään merkittäviä pääomia: ainoastaan noin 30,3 miljoonaa euroa. Kokonaiskulusuhde on 0,56 % p.a.

ETF:n tuotto indeksitasolla 10 vuoden aikajänteellä.

20161222-kilpailukykyiset-10v2

 

ETF:n tuotto indeksitasolla vuoden aikajänteellä.

20161222-kilpailukykyiset-1v

Tuottokuvaajista huomataan, että strategia ei lyhyellä aikavälillä ole aina kyennyt tuottamaan paremmin perinteiseen indeksiin nähden. Pitkällä aikavälillä tosin strategia on ollut ylivoimainen.

 

ETF:n kymmenen suurinta omistusta, sektoria ja maantieteellistä aluetta ovat:

Omistukset Suurimmat alueet Luottoluokitus
Yritys Paino Alue Paino Luokitus Paino
Mgm China Holdings Ltd 3,0 % Australia 20,9 % Rahoitussektori 34,3 %
Wynn Macau Ltd 2,4 % Kiina 12,4 % Harkinnanvarainen kulutus 21,9 %
Genting Singapore Plc 2,4 % Singapore 9,6 % Kiinteistösektori 8,6 %
Kering 2,4 % Ranska 9,4 % Teollisuussektori 8,3 %
Computershare Ltd 2,2 % Yhdysvallat 9,0 % Terveydenhuoltosektori 6,4 %
Carnival Plc 2,2 % Kanada 7,8 % Telekommunikaatiosektori 5,6 %
Swire Properties Ltd 2,1 % Iso-Britannia 5,2 % Materiaalisektori 4,8 %
National Australia Bank Ltd 2,1 % Ruotsi 5,2 % Päivittäiskulutussektori 4,5 %
Koninklijke Philips Nv 2,1 % Saksa 4,9 % Informaatioteknologia 4,0 %
Commonwealth Bank of Australia 2,1 % Japani 2,9 % Energiasektori 1,7 %

Kiinnostuitko? Muita kiinnostavia ETF:iä voit etsiä ETFien valintatyökalustamme. Voit etsiä esimerkiksi pieniä yhdysvaltalaisia arvo- tai kasvuyhtiöitä. Voit etsiä mm. eri omaisuusluokkia, sektoreita tai alueita. Hakutuloksia voit suodattaa riskien tai vaikka kaupankäyntivaluutan mukaan. Kokeile myös Indeksin valintatyökaluamme, jolla voit etsiä houkuttelevia alueita tai sijoitusstrategioita. Valintatyökaluillamme sijoittaminen ja säästäminen helpottuu huomattavasti. 

15.12.2016 | Suuret yhdysvaltalaiset yhtiöt tasapainoin

Melkeinpä jokaiselle sijoittajalle on tuttu yhdysvaltalainen suurten yhtiöiden S&P 500 -indeksi. S&P 500 -indeksiä käytetään monessa yhteydessä osakemarkkinoiden vertailuindeksinä. Jos aivan tarkkoja ollaan, niin kyseinen indeksi mittaa vain suurten yhdysvaltalaisten yhtiöiden kehitystä, eikä siten huomioi esimerkiksi suomalaisia tai eurooppalaisia osakkeita, puhumattakaan korkosijoituksista. Indeksi on kehittynyt loistavasti pitkällä aikavälillä ja monet sijoittajat yrittävät voittaa S&P 500 -indeksin tuottokehityksen.

Yleensä kun puhutaan S&P 500 -indeksistä, niin tarkoitetaan tavallista markkina-arvopainotettua indeksiä, jossa yksittäisten osakkeiden painot määräytyvät niiden markkina-arvon, eli yrityksen koon mukaan. Markkina-arvolla painottaminen voi johtaa ylisuuriin painoihin huonoissa yhtiöissä ja liian pieniin painoihin hyvissä yhtiöissä.

Markkinoilla on olemassa eri tyyppisiä strategioita, jotka painottavat yhtiöitä muilla perusteilla kuin markkina-arvolla. Strategioista ja niiden tuottavuudesta olemme kirjoittaneet lisää täällä. Yksinkertaisimpia strategioita on tasapaino, jossa jokainen yhtiö saa saman painon indeksissä.

S&P 500 -indeksin yhtiöihin voi sijoittaa myös tasapainoin. Esimerkiksi Guggenheimin S&P 500 Equal Weight ETF (”RSP US”) tarjoaa kustannustehokkaan ja likvidin mahdollisuuden sijoittaa näihin yhtiöihin. ETF on laskettu liikkeelle 2003 ja pääomia ETF on kerännyt 11,8 miljardia dollaria. Kokonaiskulusuhde on 0,4 % p.a.

Kuva 1. S&P 500 -indeksien kehitys 10 vuoden ajalta.

20161215-spx-indeksit

Kiinnostuitko? Muita kiinnostavia ETF:iä voit etsiä ETFien valintatyökalustamme. Voit etsiä esimerkiksi pieniä yhdysvaltalaisia arvo- tai kasvuyhtiöitä. Voit etsiä mm. eri omaisuusluokkia, sektoreita tai alueita. Hakutuloksia voit suodattaa riskien tai vaikka kaupankäyntivaluutan mukaan. Kokeile myös Indeksin valintatyökaluamme, jolla voit etsiä houkuttelevia alueita tai sijoitusstrategioita. Valintatyökaluillamme sijoittaminen ja säästäminen helpottuu huomattavasti. 

7.12.2016 | Suursijoittajien suosikki: terveydenhuoltosektori

Ylläpidämme kuukausittain päivittyviä ETF-rahavirtoja, jotka kertovat ison rahan liikkeistä. Rahavirtoja seuraamalla sijoittaja näkee mihin merkittävät sijoittajat laittavat rahansa ja mikä kohde on kulloinkin suosiossa. Suursijoittajilla voi olla takanaan armeija analyytikkoja, jotka herkeämättä etsivät houkuttelevia sijoituskohteita.

Marraskuussa yksi suursijoittajien suosioon nousseista sektoreista oli terveydenhuoltosektori. Kaikkien ETF:ien joukosta sijalta kuusi löytyy Yhdysvaltojen terveydenhuoltosektorin yhtiöihin sijoittava SPDR:n ETF. Uutuuksien joukosta löytyy sijalta kuusi globaalisti terveydenhuoltosektoriin sijoittava db x-trackersin ETF.

20161205-rahavirrat-kaikki1kk

db x-trackersin MSCI World Health Care ETF (”XDWH GR”) sisältää 133 osaketta 17 eri maasta. ETF:n kokonaiskulusuhde on 0,45 %, joka on kohtalainen. ETF:n kymmenen suurinta omistusta ja maantieteellistä aluetta:

Omistukset Suurimmat alueet
Yritys Paino Alue Paino
Johnson & Johnson 7,7 % Yhdysvallat 66,1 %
Merck & Co 4,3 % Sveitsi 8,7 %
United Health Group 3,9 % Japani 5,5 %
Amgen 2,7 % Yhdistynyt kuningaskunta 4,4 %
Abbvie 2,4 % Irlanti 4,1 %
Bristol Myers Squib 2,4 % Saksa 3,6 %
Celgene 2,3 % Ranska 3 %
Bayer 1,9 % Tanska 2,1 %
Eli Lilly 1,7 % Australia 1,4 %
Biogen 1,6 % Muut 1,2 %

Löydät lisää terveydenhuoltosektorille sijoittavia ETF:iä ETF-valintatyökalustamme esimerkiksi kirjoittamalla hakusanaksi ”health care”.

health care


Kiinnostuitko? Muita kiinnostavia ETF:iä voit etsiä
ETFien valintatyökalustamme. Voit etsiä esimerkiksi pieniä yhdysvaltalaisia arvo- tai kasvuyhtiöitä. Voit etsiä mm. eri omaisuusluokkia, sektoreita tai alueita. Hakutuloksia voit suodattaa riskien tai vaikka kaupankäyntivaluutan mukaan. Kokeile myös Indeksin valintatyökaluamme, jolla voit etsiä houkuttelevia alueita tai sijoitusstrategioita. Valintatyökaluillamme sijoittaminen ja säästäminen helpottuu huomattavasti. 

23.11.2016 | Arvo-osakkeet nykyiseen talousympäristöön

Arvo-osakkeet ovat osakkeita, jotka ovat halpoja perinteisillä mittareilla, kuten hinnan suhteella oman pääoman tasearvoon (Price to book, P/B) tai hinnan suhteella osakekohtaiseen tulokseen (Price per earnings, P/E). Halpuus voi johtua osakkeen aliarvostuksesta, mutta myös yrityksen ongelmista. Alla olevasta kuvaajasta nähdään arvo-osakkeiden suoriutuminen tavalliseen markkina-arvopainotettuun indeksiin (MSCI World) nähden. Kuvaaja kertoo siis, kuinka hyvin jokin sijoitusstrategia on pärjännyt. Vuosi on tietysti lyhyt aika, ja pidempää sijoitushorisonttia ajattelevat voivat käydä lukemassa lisää sijoitustyylien pitkän ajan kehityksestä sivultamme Hyvätuottoisia osakestrategioita.

Kuva 1. Sijoitustyylien vertailua vuoden aikaperiodilla.

20161103-markkinakatsaus-msci1v

Arvo-osakkeiden positiivista kehitystä tukee talouden positiivinen kehittyminen ja lainakorkojen nouseminen. Esimerkiksi Yhdysvaltojen kymmenen vuoden lainakoron nousu on ollut hyvin nopeaa Trumpin tullessa valtaan.

Kuva 2. Yhdysvaltojen kymmenen vuoden lainakorko vuoden ajalta.

20161123-us-gov-10y

Kuvan lähde: Bloomberg, Bloomberg L.C.:n luvalla.

Voimakkaasti arvo-osakkeiden ylivertaisuus näkyy Yhdysvaltojen markkinoilla, joten nyt esitellään yhdysvaltalaisiin arvo-osakkeisiin sijoittava ETF. Globaalisti arvo-osakkeisiin sijoittavan ETF ja muut ETF:t löydät ETF-valintatyökalustamme!

Tehokkaiten yhdysvaltalaisiin arvo-osakkeisiin sijoittaa Schwabin U.S. Large Cap Value ETF (”SCHV US”). Hallinnointikustannus on vain 0,06 % p.a. Tuotto-osuutta ETF jakaa ulos kvartaaleittain. ETF:n kymmenen suurinta omistusta ja sektoria:

Omistukset Suurimmat sektorit
Yritys Paino Sektori Paino
Microsoft Corp 4,2 % Rahoitussektori 16,8 %
Exxon Mobil Corp 3,3 % Informaatioteknologia 14,4 %
Johnson & Johnson 3,1 % Päivittäiskulutus 13,3 %
General Electric 2,5 % Terveydenhuolto 11,3 %
AT&T Inc 2,3 % Energia 9,0 %
JPMorgan Chase & Co 2,3 % Teollisuus 8,2 %
Procter & Gamble 2,2 % Harkinnanvarainen kulutus 6,4 %
Verizon Communications 2,0 % Yhdyskuntapalvelut 6,1 %
Wells Fargo & Co 2,0 % Telekommunikaatiopalvelut 4,4 %
Pfizer Inc 1,9 % Materiaali 3,2 %

Kiinnostuitko? Muita kiinnostavia ETF:iä voit etsiä ETFien valintatyökalustamme. Voit etsiä esimerkiksi pieniä yhdysvaltalaisia arvo- tai kasvuyhtiöitä. Voit etsiä mm. eri omaisuusluokkia, sektoreita tai alueita. Hakutuloksia voit suodattaa riskien tai vaikka kaupankäyntivaluutan mukaan. Kokeile myös Indeksin valintatyökaluamme, jolla voit etsiä houkuttelevia alueita tai sijoitusstrategioita. Valintatyökaluillamme sijoittaminen ja säästäminen helpottuu huomattavasti. 

17.11.2016 | Yhdysvaltalainen pankkisektori menestynee Trumpin kaudella

Yhdysvaltojen volatiilit presidentinvaalit ovat ohi. Nyt on aika tarkistella, mitkä sijoituskohteet ovat todennäköisiä hyötyjiä ja mitkä häviäjiä. Volatiliteetti tulee pysymään kohonneella tasolla jonkin aikaa, markkinoiden odottaessa Trumpin päätöksiä ja niiden vaikutuksia talouteen. Yksi todennäköinen voittaja Trumpin kaudella tullee olemaan rahoitussektori. Myös nousevat korot parantavat pankkien korkokatetta. Lue lisää artikkelistamme: Markkinat Trumpin voiton jälkeen? – mitkä hyötyvät, mitkä häviävät?

20161117-sektoritusa2

Yhdysvaltalainen rahoitussektori on tuottanut yli 11 % vaalihuuman aikana ja sen jälkeen. Osa rahoitussektorin voimakkaasta noususta voi hyvin olla ylireagointia ja kurssitasot palautunevat lähemmäksi lähtötasoa. Pidemmässä juoksussa rahoitussektori on silti yksi houkuttelevimmista Yhdysvalloissa.

Tehokkaiten yhdysvaltalaiseen rahoitussektoriin sijoittaa SPDR:n Financial Select Sector ETF (”XLF US”). ETF vaikuttaa olevan myös suursijoittajien suosiossa; pääomia ETF on kerännyt liki 20 miljardia dollaria. Kokonaiskulusuhde on 0,14 %, mikä on matalalla tasolla. ETF:n kymmenen suurinta omistusta:

Omistukset
Yritys Paino
Berkshire Hathaway Inc. Class B 10,87 %
JPMorgan Chase & Co. 10,43 %
Wells Fargo & Company 8,69 %
Bank of America Corporation 7,48 %
Citigroup Inc 5,86 %
Goldman Sachs Group Inc. 2,9 %
U.S. Bancorp 2,85 %
American International Group Inc. 2,39 %
MetLife Inc. 2,18 %
Morgan Stanley 2,14 %

Kiinnostuitko? Muita kiinnostavia ETF:iä voit etsiä ETFien valintatyökalustamme. Voit etsiä esimerkiksi pieniä yhdysvaltalaisia arvo- tai kasvuyhtiöitä. Voit etsiä mm. eri omaisuusluokkia, sektoreita tai alueita. Hakutuloksia voit suodattaa riskien tai vaikka kaupankäyntivaluutan mukaan. Kokeile myös Indeksin valintatyökaluamme, jolla voit etsiä houkuttelevia alueita tai sijoitusstrategioita. Valintatyökaluillamme sijoittaminen ja säästäminen helpottuu huomattavasti. 

14.11.2016 | Yhdysvaltalainen terveydenhuoltosektori

Kolmannen kvartaalin tuloskausi on loppusuoralla. Markkinat yleisesti ovat hyvin kypsässä tilanteessa ja huokeat sektorit ovat harvassa. Yksi sektori on kuitenkin kärsinyt paljon Yhdysvalloissa presidenttikilvan seurauksena, nimittäin terveydenhuoltosektori. Seuraavan 12 kuukauden ennustettu P/E on suhteessa muihin sektoreihin nähden halpa. Myös absoluuttisella tasolla 14:n P/E luvulla varustettu terveydenhuolto on huokeahko, etenkin nykyisessä kypsässä markkinatilanteessa.

20161107-arvostusluvut-spx2

Tehokkaasti yhdysvaltalaiselle terveydenhuoltosektorille sijoittaa SPDR:n Health Care Select Sector (”XLV US”). ETF:n kokonaiskulusuhde on 0,14 % p.a. Tuotto-osuutta ETF maksaa ulos neljännesvuosittain, edellisen 12 kuukauden tuotto-osuuden suuruus nykyhinnalla on noin 1,66 %. ETF:n kymmenen suurinta omistusta:

Omistukset
Yritys Paino
Johnson & Johnson 12,33 %
Pfizer Inc. 7,13 %
Merck & Co. Inc. 6,37 %
UnitedHealth Group Incorporated 5,18 %
Medtronic plc 4,47 %
Amgen Inc. 3,97 %
Gilead Sciences Inc. 3,74 %
AbbVie Inc. 3,57 %
Bristol-Myers Squibb Company 3,35 %
Allergan plc 3,19 %

Kiinnostuitko? Muita kiinnostavia ETF:iä voit etsiä ETFien valintatyökalustamme. Voit etsiä esimerkiksi pieniä yhdysvaltalaisia arvo- tai kasvuyhtiöitä. Voit etsiä mm. eri omaisuusluokkia, sektoreita tai alueita. Hakutuloksia voit suodattaa riskien tai vaikka kaupankäyntivaluutan mukaan. Kokeile myös Indeksin valintatyökaluamme, jolla voit etsiä houkuttelevia alueita tai sijoitusstrategioita. Valintatyökaluillamme sijoittaminen ja säästäminen helpottuu huomattavasti. 

4.11.2016 | Aloittelevan sijoittajan ydinsalkkuun sopivat ETF:t

Otsikko on hieman harhaanjohtava, sillä seuraavaksi esiteltävät ETF:t sopivat uuden sijoittajan lisäksi myös muiden sijoittajien ydinsalkun komponenteiksi. Esittelyssä tällä kertaa iSharesin tehokas Core-sarja, joka sisältää keskeisimpiä markkina-alueita sekä osakesijoituksille, että korkosijoituksille. Kehittyneemmille tiedoksi, että Core-sarjan vuotuisia kulusuhteita on laskettu lokakuussa, joten nyt säästäminen käy entistä pienemmillä kustannuksilla.

Lue lisää: Mikä on ETF?

iSharesin Core-sarjan ETF:t ja niiden sijoituskohteet.
ETF:n nimi ETF:n sijoituskohde Kokonaiskulusuhde Kaupankäyntikoodi (”Ticker”)
iShares Core MSCI World UCITS ETF Kehittyneiden markkinoiden osakkeet 0,20 % IWDA
iShares Core Euro Government Bond UCITS ETF Eurooppalaiset valtionlainat 0,20 % IEGA
iShares Core EURO STOXX 50 UCITS ETF Euroalueen osakkeet 0,10 % CSX5
iShares Core FTSE 100 UCITS ETF (Dist) Ison-Britannian osakkeet 0,07 % ISF
iShares Core S&P 500 UCITS ETF Yhdysvaltalaiset osakkeet 0,07 % CSPX
iShares Core MSCI JAPAN IMI UCITS ETF Japanilaiset osakkeet 0,20 % IJPA
iShares Core MSCI Pacific ex Japan UCITS ETF Aasian ja Tyynenmeren alueen (poislukien Japani) osakkeet 0,20 % CPXJ
iShares Core MSCI Emerging Markets IMI UCITS ETF Kehittyvien markkinoiden osakkeet 0,25 % EIMI
iShares Core Euro Corporate Bond UCITS ETF Euromääräiset hyvän luottoluokituksen yrityslainat 0,20 % IEAC

 

Sijoittaja saa ETF:illä helposti hajautetun sijoitussalkun osakkeisiin ja korkosijoituksiin. Lue allokaation merkityksestä ja esimerkkejä allokaatioista tästä. Taulukossa olevat ETF:t seuraavat passiivisesti indeksiä, eivätkä yritä aktiivisesti voittamaan vertailuindeksiänsä. Näin vertailuindeksiin nähden häviön riskin (ja ylituoton mahdollisuuden) minimoituessa ETF:t sopivat passiiviseksi komponentiksi salkkuun. Lue tästä lisää omaisuusluokkien pitkän aikavälin tuotto-odotuksesta.

Kiinnostuitko? Muita kiinnostavia ETF:iä voit etsiä ETFien valintatyökalustamme. Voit etsiä esimerkiksi pieniä yhdysvaltalaisia arvo- tai kasvuyhtiöitä. Voit etsiä mm. eri omaisuusluokkia, sektoreita tai alueita. Hakutuloksia voit suodattaa riskien tai vaikka kaupankäyntivaluutan mukaan. Kokeile myös Indeksin valintatyökaluamme, jolla voit etsiä houkuttelevia alueita tai sijoitusstrategioita. Valintatyökaluillamme sijoittaminen ja säästäminen helpottuu huomattavasti. 

26.10.2016 | Yhdysvaltalaiset seniorilainat

Seniorilainat ovat usein vakuudellisia korkosijoituksia, jotka ovat nokkimisjärjestyksessä ylempänä tavallisiin lainoihin tai juniorilainoihin nähden. Maksukyvyttömyystilanteessa seniorilainat maksetaan pois ennen muita lainoja. Seniorilainojen riski on näin ollen muita lainoja matalampi.  Tuottotasoiltaan seniorilainat ovat yleensä hyvän luottoluokituksen lainojen ja roskalainojen välissä. Seniorilainoilla on monesti heikomman tason luottoluokituksia, joten niiden luottoriski ja volatiliteetti on suurempi. Seniorilainat ovat käytännössä aina kelluvakorkoisia, joten ne ovat hyvin suojattuja korkoriskiltä, kuten esimerkiksi nyt yhdysvaltojen nostaessa korkotasoaan.

Kuva 1. Seniorilainojen (punaisella) tuottokehitys ETF:n liikkeellelaskupäivästä.

20161026-seniorloan

Tehokkaasti seniorilainoihin sijoittaa First Trust Senior Loan ETF (”FTSL US”). ETF on laskettu liikkeelle 2.5.2013 ja pääomia se on kerännyt lähes 600 miljoonaa dollaria. Kokonaiskulusuhde on kohtalaisen korkea: 0,85 % p.a. Keskimääräinen tuotto maturiteettiin on 4,66 % ja efektiivinen duraatio 0,52 vuotta.

ETF:n kymmenen suurinta omistusta sekä luottoluokitukset:

Omistukset Luottoluokitus
Liikkeellelaskija Paino Luokitus Paino
Univision Communications Inc. 2,57 % BBB 3,37 %
Reynolds Group Holdings Inc. 2,52 % BBB- 4,25 %
BJ’s Wholesale Club Inc. 2,38 % BB+ 2,98 %
Valeant Pharmaceuticals International Inc. 2,3 % BB 12,79 %
Dell Inc. (Diamond 1 Finance Corp.) 2,22 % BB- 21,53 %
New HB Acquisition LLC 2,19 % B+ 22,59 %
Albertsons LLC 2,15 % B 19,41 %
PetSmart Inc. 2,08 % B- 8,44 %
TXU (Texas Competitive Electric Holdings Co. LLC) 2,02 % CCC+ 3,48 %
Numericable U.S. LLC (Altice France S.A.) 1,87 % CCC 0,77 %
CCC- 0,04 %
CC 0,08 %
D 0,07 %
Ei luokitusta 0,20 %

Kiinnostuitko? Muita kiinnostavia ETF:iä voit etsiä ETFien valintatyökalustamme. Voit etsiä esimerkiksi pieniä yhdysvaltalaisia arvo- tai kasvuyhtiöitä. Voit etsiä mm. eri omaisuusluokkia, sektoreita tai alueita. Hakutuloksia voit suodattaa riskien tai vaikka kaupankäyntivaluutan mukaan. Kokeile myös Indeksin valintatyökaluamme, jolla voit etsiä houkuttelevia alueita tai sijoitusstrategioita. Valintatyökaluillamme sijoittaminen ja säästäminen helpottuu huomattavasti. 

19.10.2016 | Englantilaiset osakkeet valuuttasuojatusti

Suomessakin laajaa uutisointia saanut Ison-Britannian ero Euroopan unionista puhuttaa yhä sijoittajia. Englantilaisiin osakkeisiin puntamääräisesti sijoittaneet hikoilevat sensaatioartikkeleista, joiden mukaan punnan kurssi on alimmillaan yli sataan vuoteen. Vaikka puntasijoitusten euroiksi käännetty arvo on laskenut, niin pidemmällä aikavälillä valuutan heikkeneminen hyödyttää vientiyhtiöitä ja tätä kautta kiihdyttää talouskasvua. Iso-Britannian osakkeiden kehitystä kuvaava FTSE 100 -indeksi on noussut 18 % Brexit-pohjilta.

ETF-työkalumme avulla sijoittaja voi helposti etsiä U.K. osakkeisiin sijoittavia ETF-rahastoja. Työkalustamme löytyy 40 Iso-Britannian osakemarkkinoilla sijoittavaa ETF:ää. Lue tästä artikkeli aiheesta.

Kuva 1. ETF-valintatyökalu.

UK osakkeet

Valuuttasuojatusti englantilaisiin osakkeisiin FTSE 100 -indeksin mukaisesti sijoittaa Lyxorin FTSE 100 EUR Monthly Hedged UCITS ETF (”100H FP”). ETF on laskettu liikkeelle vasta 12.7.2016, mutta pääomia ETF on onnistunut keräämään jo 822,9 miljoonaa. Kokonaiskulusuhde on 0,3 % p.a.

ETF:n kymmenen suurinta omistusta ja sektoria:

Omistukset Sektorit
Osake Paino Sektori Paino
HSBC Holdings PLC 6,93 % Rahoitussektori 19 %
BP PLC 5,18 % Päivittäiskulutussektori 17,5 %
British American Tobacco PLC 5,12 % Energiasektori 14,8 %
Royal Dutch Shell PLC-A 5,06 % Terveydenhuoltosektori 11,8 %
GlaxoSmithKline PLC 4,62 % Harkinnanvarainen kulutus 10 %%
Royal Dutch Shell PLC-B 4,58 % Materiaalisektori 8,5 %
Astrazeneca PLC 3,58 % Teollisuussektori 6,5 %
Vodafone Group PLC 3,4 % Muu 11,9 %
Diageo PLC 3,12 %
Reckitt Benckiser Group PLC 2,64 %

Kiinnostuitko? Muita kiinnostavia ETF:iä voit etsiä ETFien valintatyökalustamme. Voit etsiä esimerkiksi pieniä yhdysvaltalaisia arvo- tai kasvuyhtiöitä. Voit etsiä mm. eri omaisuusluokkia, sektoreita tai alueita. Hakutuloksia voit suodattaa riskien tai vaikka kaupankäyntivaluutan mukaan. Kokeile myös Indeksin valintatyökaluamme, jolla voit etsiä houkuttelevia alueita tai sijoitusstrategioita. Valintatyökaluillamme sijoittaminen ja säästäminen helpottuu huomattavasti. 

13.10.2016 | Älykkäällä strategialla kiinteistösijoitusyhtiöihin

Monet sijoittajat kokevat kiinteistösijoittamisen varmemmaksi kuin pörssiosakkeiden ostamisen. Useat suomalaiset kuitenkin laittavat suhteettoman suuren osan sijoitusvarallisuudestaan kiinni yhteen asuntoon, mikä ei riskienhallinnan näkökulmasta ole järkevää. Kiinteistösijoittamista voi harrastaa helpomminkin, nimittäin kiinteistörahastojen tai pörssissä noteerattujen ETF:ien kautta. Yhdellä rahastolla saa hajautetun asuntosijoitussalkun ja vuokraisännän vastuut ulkoistettua.

Kiinteistösijoittamisen, kuten myös muun sijoittamisen, tehokkuutta voi parantaa oikeanlaisella sijoitusstrategialla. Lue artikkelimme eri sijoitusstrategioiden vertailuista. Kiinteistösijoittamisen tapauksessa ei markkinoilla ole juurikaan ollut strategialla varustettuja ratkaisuja.

Yhdysvalloissa on 4.10.2016 laskettu liikkeelle kehittyneellä strategialla sijoittava Lattice Real Estate Strategy ETF (”RORE US”), joka valitsee kiinteistösijoitusyhtiöt mm. laatuun ja osinkotuottoon perustuen. Kustannuksiltaan ETF on samaa luokkaa ainoan verrokkinsa kanssa: kokonaiskulusuhde on 0,45 % p.a.

Alla olevassa kuvaajassa on REIT-rahastojen tuottovertailu 10 vuodelta. Latticen strategia-REIT:n tuottokehitys perustuu indeksin kehitykseen, ei rahaston kehitykseen (koska rahasto ollut voimassa vasta viikon).

Kuva 1. REIT-kiinteistösijoitusyhtiöt kymmenen vuoden ajalta.

20161013-REIT-historiassa

 

Kiinnostuitko? Muita kiinnostavia ETF:iä voit etsiä ETFien valintatyökalustamme. Voit etsiä esimerkiksi pieniä yhdysvaltalaisia arvo- tai kasvuyhtiöitä. Voit etsiä mm. eri omaisuusluokkia, sektoreita tai alueita. Hakutuloksia voit suodattaa riskien tai vaikka kaupankäyntivaluutan mukaan. Kokeile myös Indeksin valintatyökaluamme, jolla voit etsiä houkuttelevia alueita tai sijoitusstrategioita. Valintatyökaluillamme sijoittaminen ja säästäminen helpottuu huomattavasti. 

7.10.2016 | Suursijoittajien suosimat kiinteistöt

Päivitimme vasta ETF-rahavirtataulukkomme. Rahavirrat kertovat suuren rahan liikkeistä, eli mihin suursijoittajat laittavat rahojansa. Syyskuussa erityisen suosiossa oli kiinteistösektori, johon nettovirtasi kuukauden aikana 2,9 miljardia euroa. Myös kuuden kuukauden aikaperiodilla mitattuna kiinteistösektori on ollut hyvässä huudossa: rahaa on nettovirrannut sisään jopa 8,1 miljardia euroa.

Kuva 1. Suosituimmat ETF:t

20161004-rahavirrat-1kk

 

Ylivoimaisesti kuukauden suosituimpana ETF:änä oli – kuinkas sattuikaan – kiinteistösektorille sijoittava ETF. SPDR on laskenut liikkeelle aika tarkalleen vuosi sitten (8.10.2015) Yhdysvaltojen kiinteistösektorille sijoittavan ETF:n, joka on onnnistunut keräämään melkoisen hyvin sijoittajien varoja. Kustannustasoltaan Real Estate Select Sector SPDR Fund (”XLRE US”) on huokea: vain 0,14 % p.a.

Alla olevasta kuvasta nähdään uusittu ETF-valintatyökalu toiminnassa. Listattuna on kiinteistösektorille sijoittavia ETF:iä. SPDR:n ETF on listassa neljäntenä.

Kuva 2. ETF-valintatyökalu.

20161007-reit-etftyokalu

Kiinnostuitko? Muita kiinnostavia ETF:iä voit etsiä ETFien valintatyökalustamme. Voit etsiä esimerkiksi pieniä yhdysvaltalaisia arvo- tai kasvuyhtiöitä. Voit etsiä mm. eri omaisuusluokkia, sektoreita tai alueita. Hakutuloksia voit suodattaa riskien tai vaikka kaupankäyntivaluutan mukaan. Kokeile myös Indeksin valintatyökaluamme, jolla voit etsiä houkuttelevia alueita tai sijoitusstrategioita. Valintatyökaluillamme sijoittaminen ja säästäminen helpottuu huomattavasti. 

30.9.2016 | Kultaa epävarmuuden ympäristöön

Kultaa pidetään yhtenä turvasatamana markkinoiden rytistessä kunnolla. On totta, että markkinoilla on nyt esillä erityisen paljon uhkakuvia: Deutsche Bankin ja muiden eurooppalaisten pankkien kriisit, yhdysvaltojen presidenttikisa ja koronnostopolitiikka, Italian joulukuinen kansanäänestys perustuslaillisesta muodosta ja divergenssi yritysten tulosten ja tulosodotuksien välillä, muutama mainitakseni. Näiden uhkakuvien toteutuessa, tai toteutumisen mahdollisuuden lähestyessä kultaa on pidetty varallisuuden arvon säilyttäjänä. On kuitenkin huomattava, että kulta on spekulatiivinen kohde ja sen arvo perustuu vain siihen, mitä toinen sijoittaja on siitä valmis maksamaan. Kullan hinta ja arvo ei siis perustu samanlaisiin fundamentteihin kuin osakkeiden ja velkakirjojen arvot.

Kuva 1. Kulta pitkällä ajalla (10 vuotta).

20160930-kulta-10v

Vaikka kullan hinta on kehittynyt suotuisasti kymmenen vuoden aikana, ei aina välttämättä ole näin, kuten seuraavasta kuvaajasta havaitaan.

Kuva 2. Kulta vuoden aikaperiodilla.

20160930-kulta-5v

Viiden vuoden aikaperiodilla kulta on kehittynyt heikosti. Kuitenkin kulta voi parantaa asemaansa, mikäli turbulenssi kiihtyy markkinoilla. Tehokkaiten kultaan sijoittaa iSharesin Gold Trust (”IAU US”). Kokonaiskulusuhde on kullan hinnan kehitykseen sidotuista ETF:istä matalimpia, vain 0,25 % p.a. Muita kulta-ETFiä (ja toki muitakin) löytyy uudistetusta ETF-valintatyökalustamme. Päivitimme mm. ETF-avaruuden suurempaan versioon: ETF:ien määrä nousi entisestä noin 350 kappaleesta 2850 kappaleeseen. Otamme mieluusti palautetta ja kehitysideoita vastaan. Lähetä sähköpostia osoitteeseen info(ät)sijoittaja.fi

Kuva 3. uudistettu ETF-valintatyökalu

20160930-etf-valintatyokalu

Kiinnostuitko? Muita kiinnostavia ETF:iä voit etsiä ETFien valintatyökalustamme. Voit etsiä esimerkiksi pieniä yhdysvaltalaisia arvo- tai kasvuyhtiöitä. Voit etsiä mm. eri omaisuusluokkia, sektoreita tai alueita. Hakutuloksia voit suodattaa riskien tai vaikka kaupankäyntivaluutan mukaan. Kokeile myös Indeksin valintatyökaluamme, jolla voit etsiä houkuttelevia alueita tai sijoitusstrategioita. Valintatyökaluillamme sijoittaminen ja säästäminen helpottuu huomattavasti. 

22.9.2016 | Uusi ETF-valintatyökalumme ja kustannustehokkain ETF

Pitkältä tuntuneen kehitystyön jälkeen saimme julkistettua uudistetun version suositusta ja kansainvälisesti huippuluokan ETF-valintatyökalustamme. Laajensimme samalla saatavilla olevan ETF-avaruuden aiemmasta noin 360 ETF:n listasta massiiviseen 2854 ETF:n listaan. Suurin näkyvin uudistus loppukäyttäjälle, ETF:ien määrän lisääntymisen ohella, on työkalun käyttöliittymän yksinkertaistuminen, kuitenkaan ominaisuuksista tinkimättä. Otamme mieluusti palautetta ja kehitysideoita vastaan! Lähetä viestisi osoitteeseen info(ät)sijoittaja.fi

Kuva 1. ETF-valintatyökalu.

20160922-etf-tyokalu

Voit uudella ETF-työkalulla hakea eri kriteereillä ja järjestää ETF:t esimerkiksi kulusuhteen mukaan. Tästä motivoituneena poimintamme tänään ETF-valintatyökalusta on yksi maailman halvimmista ETF:istä: iShares Core S&P Total US Stock Market ETF (”ITOT US”).

Kuva 2. ETF-työkalu järjestettynä halvimman kulusuhteen mukaan.

20160922-etftyokalu-kulut

Nimensä mukaisesti iSharesin Total US Stock Market ETF sisältää osakkeita muualtakin, kuin tunnetusta suurten yhtiöiden S&P 500 -indeksistä. Vertailun vuoksi S&P 500 -indeksin mukaisesti sijoittavan ETF:n markkina-arvon mediaani on noin 79,5 miljardia dollaria, kun iShares Total US Stock Market ETF:n markkina-arvon mediaani on 49,5 miljardia dollaria. Tuottoerollisesti merkittävää eroa ei kuitenkaan ole ollut. Edellisen kymmenen vuoden aikana S&P 500 -indeksi on dollarimääräisesti tuottanut 106,2 %, kun Total US Stock Market on tuottanut 106,7 %. Hyvän tuotto-odotuksen lisäksi ETF:n hallinnointikustannukset ovat, kuten aiemmin todettu, erittäin matalat: vain 0,03 % p.a. Mikäli yksityinen sijoittaja alkaisi itse hallinnoimaan hajautettua yhdysvaltalaisten osakkeiden salkkua, niin todennäköisesti se tulisi kalliimmaksi kuin ETF-rahastolla toteutettu salkku.

ETF:n kymmenen suurinta omistusta ja sektoria:

Omistukset Sektorit
Osake Paino Sektori Paino
Apple Inc 2,7 % Informaatioteknologia 20,49 %
Microsoft Corp 1,96 % Terveydenhuoltosektori 14,33 %
Exxon Mobil Corp 1,52 % Rahoitussektori 13,52 %
Johnson & Johnson 1,43 % Harkinnanvarainen kulutus 12,81 %
Amazon Inc 1,35 % Teollisuussektori 10,17%
Facebook Class A Inc 1,32 % Päivittäiskulutussektori 8,8 %
Berkshire Hathaway Inc Class B 1,22 % Energiasektori 6,32 %
General Electric 1,18 % Kiinteistösektori 4,28 %
AT&T Inc 1,09 % Yhdyskuntapalvelusektori 3,39 %
JPMorgan Chase & Co 1,07 % Materiaalisektori 3,27 %

Kiinnostuitko? Muita kiinnostavia ETF:iä voit etsiä ETFien valintatyökalustamme. Voit etsiä esimerkiksi pieniä yhdysvaltalaisia arvo- tai kasvuyhtiöitä. Voit etsiä mm. eri omaisuusluokkia, sektoreita tai alueita. Hakutuloksia voit suodattaa riskien tai vaikka kaupankäyntivaluutan mukaan. Kokeile myös Indeksin valintatyökaluamme, jolla voit etsiä houkuttelevia alueita tai sijoitusstrategioita. Valintatyökaluillamme sijoittaminen ja säästäminen helpottuu huomattavasti. 

 

20.9.2016 | Kustannustehokkaasti Yhdysvaltojen kiinteistösektorille

Kiinteistösijoitukset ovat hyvä osa hajauttavan sijoittajan salkkuun. Hyvä hajautus ei välttämättä tarkoita sitä, että joutuu ottamaan vastaan huonompaa tuottoa. Kiinteistösijoitukset ovat historiallisesti olleet erittäin hyvää tuottoa tarjoava sijoitus. Tuotto 2000-luvulta on ollut yli 10 % vuodessa. Käytännössä se tarkoittaa sitä, että kiinteistösijoitusten arvo on liki nelinkertaistunut tuona aikaperiodina.

Kuva 1. Dow Jones REIT -indeksin kokonaistuottokehitys 31.8.2000 – 31.8.2016.

20160920-reit-indeksi-eur

Lähde: Bloomberg, Bloomberg L.C.:n luvalla.

Kiinteistösijoittaminen on suomalaisille sijoittajille tuttua puuhaa. Itse vuokraisännäksi ryhtymisessä on myös omat vastuunsa, muun muassa vuokralaisen etsintä ja asunnon kunnossapito. Kiinteistösijoitusrahastojen lyömätön etu on se, että yhdellä rahastolla saa hajautetun asuntosijoitussalkun ja vuokraisännän vastuut ulkoistettua.

Tehokkaiten Yhdysvaltojen kiinteistösijoituksiin pääsee Vanguard REIT ETF:llä (”VNQ US”). Vuokraisännyyden vastuiden ulkoistamisesta ei tarvitse maksaa itseään kipeäksi, sillä ETF:n kokonaiskulusuhde on vain 0,12 % p.a., mikä on absoluuttisella tasollaan yksi maailman halvimmista. ETF:n suosiosta kertoo myöskin se, että pääomia ETF on kerännyt roimat 35,4 miljardia dollaria.

ETF:n kymmenen suurinta omistusta ja alasektoria:

Omistukset Alasektorit
Osake Paino Sektori Paino
Simon Property Group Inc. 7,87 % Kauppa-REITit 24,7 %
Public Storage 3,9 % Erikoistuneet REITit 15,5 %
Prologis Inc. 3,29 % Asunto-REITit 14,8 %
Welltower Inc. 3,23 % Terveydenhuolto-REITit 12,9 %
Equinix Inc. 3,02 % Toimisto-REITit 12,8 %
Ventas Inc. 2,9 % Hajautetut REITit 7,7 %
AvalonBay Communities Inc. 2,83 % Teollisuuden REITit 6,2 %
Equity Residential 2,8 % Hotelli- & lomakohde-REITit 5,4 %
Boston Properties Inc. 2,54 %
HCP Inc. 2,17 %

 

Kiinnostuitko? Muita kiinnostavia ETF:iä voit etsiä ETFien valintatyökalustamme. Voit etsiä esimerkiksi pieniä yhdysvaltalaisia arvo- tai kasvuyhtiöitä. Voit etsiä mm. eri omaisuusluokkia, sektoreita tai alueita. Hakutuloksia voit suodattaa riskien tai vaikka kaupankäyntivaluutan mukaan. Kokeile myös Indeksin valintatyökaluamme, jolla voit etsiä houkuttelevia alueita tai sijoitusstrategioita. Valintatyökaluillamme sijoittaminen ja säästäminen helpottuu huomattavasti.

14.9.2016 | Esineiden Internet ja muut korkean teknologian alueet

Global X Funds on laskenut 12.9. liikkeelle kolme uutta ETF:ää, joiden teemat ovat kuumia perunoita tämän päivän mediassa. Näitä teemoja ovat esineiden Internet (IoT, Internet of Things), finanssialan teknologia (FinTech, Financial Technology) ja tekoäly. Liikkeellelaskija Global X Funds ei ole ETF-markkinoilla kovin suuri toimija, johtuen ehkä siitä, että kyseinen yritys on päättänyt erikoistua tavallisesta poikkeaviin sijoitustyyleihin ja -teemoihin. Näihin kolmeen teemaan Global X Funds tarjoaa sopivasti kolme ETF-rahastoa: Internet of Things Thematic ETF (”SNSR”), FinTech Thematic ETF (”FINX”) ja Robotics & Artificial Intelligence Thematic ETF (”BOTZ”). Kaikkien ETF:ien kulusuhde on 0,68 % p.a., mikä on teemalliseksi ETF:ksi hyvällä tasolla.

Näiden kolmen teeman kasvupotentiaali on suurta. Esimerkiksi esineiden Internetin mahdollisuuksiin McKinsey tarjoaa hyvän katsauksen. Esineiden Internet -ETF sijoittaa yrityksiin, jotka oletettavasti hyötyvät esineiden Internetin laajemmasta käyttöönotosta, esimerkiksi puolijohteiden ja sensorien valmistajat ja kehittäjät, älykotien ja -autojen valmistajat jne. Kyseisen ETF:n kymmenen suurinta yritystä ja maantieteellistä aluetta indeksitasolla:

Omistukset Maantieteelliset alueet
Osake Paino Alue Paino
Garmin Ltd. 6,27 % Yhdysvallat 52,39 %
Skyworks Solutions inc. 6,27 % Alankomaat 19 %
Dexcom Inc. 6,1 % Sveitsi 8,26 %
Stmicroelectronics NV 5,93 % Taiwan 5,07 %
Sensata Technologies Holding NV 5,59 % Ranska 4,19 %
Mobileye NV 5,49 % Yhdistynyt kuningaskunta 2,92 %
Advantech Co Ltd Ord 4,41 % Caymansaaret 2,4 %
Brocade Communications Sys 3,68 % Itävalta 2,13 %
Cypress Semiconductor Corp. 2,96 % Irlanti 1,81 %
Belden Inc. 2,64 % Muut 1,84 %

 

Kiinnostuitko? Muita kiinnostavia ETF:iä voit etsiä ETFien valintatyökalustamme. Voit etsiä esimerkiksi pieniä yhdysvaltalaisia arvo- tai kasvuyhtiöitä. Voit etsiä mm. eri omaisuusluokkia, sektoreita tai alueita. Hakutuloksia voit suodattaa riskien tai vaikka kaupankäyntivaluutan mukaan. Kokeile myös Indeksin valintatyökaluamme, jolla voit etsiä houkuttelevia alueita tai sijoitusstrategioita. Valintatyökaluillamme sijoittaminen ja säästäminen helpottuu huomattavasti.

9.9.2016 | Kehittyneellä strategialla kehittyville markkinoille

Ylläpidämme kuukausittain päivitettäviä ETF-rahavirtataulukoita. Rahavirrat kertovat, mitkä ovat suursijoittajien suosiossa tiettynä ajankohtana. Elokuussa suursijoittajien suosiossa olivat kehittyvät markkinat, mitkä ovat olleet myös hyvätuottoinen sijoitusalue viimeisen kuuden kuukauden aikana. Olemme Sijoittaja.fi:ssä kirjoittaneet heinäkuussa sijoituscasen kehittyvien markkinoiden houkuttelevuudesta. Rahavirtojen perusteella suursijoittajat ovat ottaneet artikkelin viisaudet sydämeensä.

Kehittyvät markkinat ovat epävakaammat kuin kehittyneet markkinat ja usein kehittyville markkinoille sijoitettaessa noudatetaan jotain tavallisesta poikkeavaa sijoitusstrategiaa. Minimivolatiliteettistrategia on yksi suosittu ”epätavanomainen” strategia.

Goldman Sachs laski vuosi sitten liikkeelle ActiveBeta-sarjan ETF:iä, jotka painottavat sijoituskohteiden valinnassaan kriteereitä, joilla on positiivista vaikutusta sijoituksen tuotto-odotukseen. Kirjoitimme aiemmin tällä viikolla yhdestä ActiveBeta-ETF:stä, joka sijoittaa Yhdysvaltojen markkinoille.

Nyt vuorossa esittelemme kehittyville markkinoille ActiveBeta-strategialla varustetun ETF:n, eli Goldman Sachsin ActiveBeta Emerging Markets Equity ETF (”GEM US”). Fokuksena tällä ETF:llä on yhdenpitävästi muiden ActiveBeta ETF:ien kanssa on houkutteleva arvostustaso, voimakas momentti, vahva laatu ja alhainen volatiliteetti. Kokonaiskulusuhde kehittyvien markkinoiden ETF:ksi erityisellä strategialla on matala: 0,45 % p.a. Keskimäärin kehittyville markkinoille sijoittavien osake-ETF:ien kulusuhteet ovat noin 0,6 % p.a. tasolla.

ETF:n kymmenen suurinta omistusta, sektoria ja maantieteellistä aluetta:

Omistukset Maantieteelliset alueet Sektorit
Osake Paino Alue Paino Sektori Paino
Samsung Electronics Co Ltd 3,4 % Kiina 25,3 % Rahoitussektori 20,0 %
Taiwan Semiconductor Manufacturing Co Ltd 3,4 % Etelä-Korea 16,2 % Informaatioteknologia 18,7 %
Tencent Holdings Ltd 3,3 % Taiwan 11,4 % Päivittäiskulutus 13,1 %
Alibaba Group Holding Ltd 2,1 % Brasilia 8,5 % Harkinnanvarainen kulutus 9,6 %
China Mobile Ltd 1,9 % Intia 8,0 % Telekommunikaatiopalvelut 7,6 %
China Construction Bank Corp 1,5 % Etelä-Afrikka 6,7 % Energiasektori 6,0 %
Industrial & Commercial Bank of China 1,2 % Meksiko 3,9 % Materiaalisektori 4,8 %
Naspers Ltd 1,1 % Venäjä 3,9 % Teollisuussektori 3,3 %
Baidu Inc 1,0 % Indonesia 2,8 % Terveydenhuolto 2,9 %
Bank of China Ltd 0,9 % Malesia 2,6 % Yhdyskuntapalvelut 2,7 %

Kiinnostuitko? Muita kiinnostavia ETF:iä voit etsiä ETFien valintatyökalustamme. Voit etsiä esimerkiksi pieniä yhdysvaltalaisia arvo- tai kasvuyhtiöitä. Voit etsiä mm. eri omaisuusluokkia, sektoreita tai alueita. Hakutuloksia voit suodattaa riskien tai vaikka kaupankäyntivaluutan mukaan. Kokeile myös Indeksin valintatyökaluamme, jolla voit etsiä houkuttelevia alueita tai sijoitusstrategioita. Valintatyökaluillamme sijoittaminen ja säästäminen helpottuu huomattavasti.

6.9.2016 | Suursijoittajien suosima strategia-ETF USAn markkinoille

Kirjoitimme eilen ETF-rahavirroista, jotka mittaavat muun muassa sitä, kuinka paljon tiettyihin ETF:iin sijoitetaan. Rahavirroista näkee sen, kuinka suursijoittajat sijoittavat eri alueille ja mitkä ovat kulloinkin suursijoittajien suosiossa. Suosituimpien uutuuksien joukosta löytyy ehkäpä maailman halvin strategia-ETF: Goldman Sachsin ActiveBeta U.S. Large Cap Equity Fund. Olemme kirjoittaneet vuosi sitten ETF-noston samasta ETF:stä sen tullessa markkinoille.

Lähestulkoon aina jotain tiettyä strategiaa noudattavat ETF:t ovat kalliimpia kuin tavalliset markkina-arvopainotettua indeksiä seuraavat ratkaisut. Tämä on toki luonnollista, sillä jos haluaa extraa, pitää maksaa extraa. Kuitenkin Goldman Sachsin ETF on siinä mielessä outolintu, että sen kulusuhde on matala sekä suhteellisesti että absoluuttisesti. ETF:n kokonaiskulusuhde on vain 0,09 % p.a.

Sijoitusstrategialtaan ETF perustuu neljään hyvinkin tunnettuun faktoriin: houkuttelevaan arvostukseen, voimakkaaseen momenttiin, vahvaan laatuun ja alhaiseen volatiliteettiin.

ETF:n kymmenen suurinta omistusta ja sektoria:

Omistukset Sektorit
Osake Paino Sektori Paino
Apple Inc 2,6 % Informaatioteknologia 20,3 %
Microsoft Corp 2,0 % Harkinnanvarainen kulutus 15,6 %
Johnson & Johnson 1,4 % Terveydenhuolto 14,9 %
Exxon Mobil Corp 1,3 % Päivittäiskulutus 13,6 %
Amazon.com Inc 1,2 % Rahoitussektori 9,4 %
JPMorgan Chase & Co 1,1 % Teollisuus 9,4 %
Home Depot Inc 1,0 % Kiinteistösektori 4,4 %
Facebook Inc 1,0 % Yhdyskuntapalvelut 4,1 %
Pfizer Inc 1,0 % Energiasektori 3,3 %
AT&T Inc 1,0 % Telekommunikaatiopalvelut 2,5 %

Kiinnostuitko? Muita kiinnostavia ETF:iä voit etsiä ETFien valintatyökalustamme. Voit etsiä esimerkiksi pieniä yhdysvaltalaisia arvo- tai kasvuyhtiöitä. Voit etsiä mm. eri omaisuusluokkia, sektoreita tai alueita. Hakutuloksia voit suodattaa riskien tai vaikka kaupankäyntivaluutan mukaan. Kokeile myös Indeksin valintatyökaluamme, jolla voit etsiä houkuttelevia alueita tai sijoitusstrategioita. Valintatyökaluillamme sijoittaminen ja säästäminen helpottuu huomattavasti.

2.9.2016 | Pelaamiseen ja kasinoihin sijoittava ETF

Kirjoitimme aiemmin vastuullisesta sijoittamisesta, millä pyritään huomioimaan sijoitustoiminnassa eettiset tekijät ja sijoittamaan kestävän kehityksen periaatteiden mukaisesti. Eettisiin tekijöihin kuuluu olennaisena osana se, ettei sijoiteta yhtiöihin, joiden liikevaihto koostuu suurimmaksi osaksi aseista, alkoholista, tupakasta, uhkapeleistä tai aikuisviihteestä. Nyt eettisen sijoittamisen vastapainoksi esittelemme kuriositeettina myös ainoastaan pelaamiseen ja kasinoihin sijoittavan VanEck Vectors Gaming ETF:n. Kyseinen ETF on hyvä esimerkki siitä, kuinka kohdistetusti ETF:illä on mahdollista sijoittaa.

ETF:illä tunnetusti pystyy nykyään sijoittamaan lähes kaikkialle ja useimpiin sektoreihin tehokkaasti. VanEckin ETF on ollut aikoinaan paljon edellä aikaansa, kun huomioidaan se, että kyseinen ETF on laskettu liikkeelle jo vuoden 2008 tammikuussa. Massiivisia pääomia ETF ei kuitenkaan ole kerännyt, vain noin 19 miljoonaa dollaria, mikä on hyvin vähän. Pieni pääoman määrä johtuu ehkä hieman kyseenalaisesta sijoitusstrategiasta institutionaalisten sijoittajien silmissä. Kokonaiskulusuhde on 0,66 % p.a., joka on piirun korkea, ottaen huomioon strategian yksinkertaisuuden. Sektori-ETF:ien kulusuhteet ovat enimmäkseen välillä 0,15 % – 0,7 % p.a.

ETF:n kymmenen suurinta omistusta ja maantieteellistä aluetta:

Omistukset Maantieteelliset alueet
Osake Paino Alue Paino
Las Vegas Sands Corp 8,46 % Yhdysvallat 35,02 %
Sands China Ltd 7,59 % Australia 16,39 %
Paddy Power Betfair plc 6,52 % Kiina 8,88 %
Mgm Resorts International 6,21 % Yhdistynyt Kuningaskunta 7,44 %
Galaxy Entertainment Group Ltd 6,04 % Malesia 6,56 %
Gaming And Leisure Properties Inc 5,25 % Irlanti 6,52 %
Aristocrat Leisure Ltd 4,86 % Japani 4,59 %
Tatts Group Ltd 3,78 % Etelä-Korea 3,78 %
Kangwon Land Inc 3,19 % Ruotsi 2,31 %
Crown Resorts Ltd 3,02 % Italia 1,78 %

Kiinnostuitko? Muita kiinnostavia ETF:iä voit etsiä ETFien valintatyökalustamme. Voit etsiä esimerkiksi pieniä yhdysvaltalaisia arvo- tai kasvuyhtiöitä. Voit etsiä mm. eri omaisuusluokkia, sektoreita tai alueita. Hakutuloksia voit suodattaa riskien tai vaikka kaupankäyntivaluutan mukaan. Kokeile myös Indeksin valintatyökaluamme, jolla voit etsiä houkuttelevia alueita tai sijoitusstrategioita. Valintatyökaluillamme sijoittaminen ja säästäminen helpottuu huomattavasti.

30.8.2016 | Vastuullisen sijoittamisen yhtiöt

Sijoittamista on monenlaista ja sijoitustyylejä on monia. Jos ajatellaan sijoittamista, niin useimmilla meistä tullee mieleen erinäisten yritysten osakkeiden ostaminen. Mahdollisesti kyseiset yritykset on valittu vielä jonkin näkemyksen tai tyylisuunnan mukaan. Kuten meidän konsultaatiopalveluita tarjoava SijoittajaPRO on havainnut, osalle taloudellisista toimijoista on tärkeää sijoittaa vastuullisesti. Esimerkiksi valtion eläkerahasto noudattaa eettisiä periaatteita ja kestävän kehityksen periaatteita ESG-kriteeristön (environmental, social, governance) mukaisesti. Eettisellä sijoittamisella pyritään välttämään yhtiöitä, joiden liikevaihto muodostuu suurimmaksi osaksi aseista, alkoholista, tupakasta, uhkapeleistä tai aikuisviihteestä. Kestävän kehityksen ESG-kriteereillä arvioidaan yrityksen ympäristövastuuta, sosiaalisia- ja hyvän hallintotavan tekijöitä.

Näin lähtökohtaisesti yksittäiselle sijoittajalle voi tuntua äärimmäisen haastavalta yrittää itse tarkastella yritysten liikevaihdon koostumusta tai yrityksen tekemiä ekotekoja. Onneksi tavallisen sijoittajan ongelmaan on myös keksitty helppo ratkaisu. ETF-rahastojen kautta voit helposti sijoittaa vastuullisten periaatteiden yhtiöihin arvioimatta itse yrityksiä.

Tehokkaiten kehittyneiden markkinoiden yrityksiin ESG-perusteisesti sijoittaa FlexSharesin STOXX Global ESG Impact Index Fund (”ESGG US”). Hallinnointikustannus on melko korkea: 0,42 %. ETF on vasta laskettu liikkeelle heinäkuussa, joten pääomia se ei ole ehtinyt kerätä kuin 7,7 miljoonaa dollaria, mikä on erittäin vähän. Muita globaaleja ESG-periaattein sijoittavia ETF-rahastoja ei kuitenkaan ole markkinoilla. ETF:n kymmenen suurinta yritystä, maantieteellistä aluetta ja toimialaa:

Omistukset Toimialat Maantieteelliset alueet
Osake Paino Toimiala Paino Alue Paino
Apple Inc. 4,06 % Informaatioteknologia 17,98 % Yhdysvallat 56,53 %
Microsoft Corp 3,19 % Rahoitussektori 16,04 % Japani 9,5 %
Johnson & Johnson 2,29 % Terveydenhuolto 14,38 % Yhdistynyt Kuningaskunta 8,32 %
General Electric 2 % Päivittäiskulutussektori 13,34 % Ranska 4,65 %
Exxon Mobil 1,68 % Teollisuus 12,22 % Sveitsi 4,38 %
Procter & Gamble 1,38 % Harkinnanvarainen kulutus 10,85 % Australia 3,89 %
Wells Fargo & Co 1,31 % Energia 5,45 % Saksa 2,82 %
Pfizer Inc 1,25 % Materiaalisektori 4,52 % Kanada 2,15 %
Nestle S.A. 1,18 % Telekommunikaatiopalvelut 2,99 % Ruotsi 1,31 %
Intel Corp 1,16 % Yhdyskuntapalvelut 2,17 % Alankomaat 1,21 %

Kiinnostuitko? Muita kiinnostavia ETF:iä voit etsiä ETFien valintatyökalustamme. Voit etsiä esimerkiksi pieniä yhdysvaltalaisia arvo- tai kasvuyhtiöitä. Voit etsiä mm. eri omaisuusluokkia, sektoreita tai alueita. Hakutuloksia voit suodattaa riskien tai vaikka kaupankäyntivaluutan mukaan. Kokeile myös Indeksin valintatyökaluamme, jolla voit etsiä houkuttelevia alueita tai sijoitusstrategioita. Valintatyökaluillamme sijoittaminen ja säästäminen helpottuu huomattavasti.

24.8.2016 | Teknologiasektorin brändiyhtiöt

Kirjoitimme eilen artikkelin suomalaisista brändiyhtiöistä, jotka ovat lyöneet yleisindeksin selvästi. Kokoamamme leikkisalkku kasvoi reilun vuoden aikana yli 18 %, kun HEX-indeksi kasvoi vain noin 3 %.

Brändiyrityksellä tarkoitetaan ainakin sijoitusalan slangissa yritystä, jolla on vahva tai vahvoja kuluttajatuotemerkkejä. Arvostettu brändi on kilpailuetu, joka antaa hinnoitteluvoimaa ja kestää aikaa.

Brändiyhtiöihin voi sijoittaa ostamalla yksittäisten yritysten osakkeita, mikä voi koitua kalliiksi kaupankäyntikulujen muodossa. Muita tapoja ovat rahastot ja pörssinoteeratut rahastot (ETF:t). Suomalainen brändisijoittaja voi sijoittaa globaaleihin brändeihin ainakin FIMin Brands-rahaston tai Seligsonin Global Top 25 Brands -rahaston kautta.

Maailmassa on monta yritystä ja monta brändiä. Pörssinoteerattujen rahastojen maailmassa ei ole ETF:ää, joka sijoittaisi hajautetusti eri sektorin brändeihin. Sijoittaa voi kuitenkin kuluttajatuoteyrityksiin sijoittaviin ETF:iin tai esimerkiksi teknologiasektorin brändeihin.

Teknologiasektorin brändeihin sijoittaa hyvin kulutehokkaasti SPDR:n Technology Select Sector Fund. Kokonaiskulusuhde on 0,14 % p.a. ja pääomia ETF:ssä on merkittävän paljon: yli 13 miljardia dollaria. ETF on laskettu liikkeelle 22.12.1998, joten hyvää historiaa on kertynyt. Maantieteellisesti ETF on keskittynyt Yhdysvaltoihin. ETF:n kymmenen suurinta omistusta:

Omistukset
Osake Paino
Apple Inc. 13,31 %
Microsoft Corp 10,15 %
Facebook Inc. Class A 6,43 %
AT&T Inc. 5,64 %
Alphabet Inc. Class A 5,24 %
Alphabet Inc. Class C 5,11 %
Verizon Communications Inc 3,97 %
Intel Corporation 3,75 %
Visa Inc. Class A 3,47 %
Cisco Systems Inc. 3,46 %

Kiinnostuitko? Muita kiinnostavia ETF:iä voit etsiä ETFien valintatyökalustamme. Voit etsiä esimerkiksi pieniä yhdysvaltalaisia arvo- tai kasvuyhtiöitä. Voit etsiä mm. eri omaisuusluokkia, sektoreita tai alueita. Hakutuloksia voit suodattaa riskien tai vaikka kaupankäyntivaluutan mukaan. Kokeile myös Indeksin valintatyökaluamme, jolla voit etsiä houkuttelevia alueita tai sijoitusstrategioita. Valintatyökaluillamme sijoittaminen ja säästäminen helpottuu huomattavasti.

18.8.2016 | Fallen angels -joukkovelkakirjat

Niinsanotut ”fallen angel” -joukkovelkakirjat ovat velkainstrumentteja, jotka olivat ennen luokiteltu hyvän luottoluokituksen velkakirjoiksi, mutta sitten pudonneet roskalainaluokkaan. Roskalainaluokkaan putoaminen vaatii velkakirjan liikkeellelaskijan heikentynyttä maksukykyä ja tietysti luottoluokittajan tekemää uudelleenluokitusta. Maksukyky heikentyy tavallisesti alentuneen liikevaihdon ja kasvavan velkataakan myötä.

Houkuttelevaksi velkakirjat tekee kaksi seikkaa. Velkakirjan liikkeellelaskeneen yhtiön heikentynyt maksukyky voi olla vain hetkellistä ja tulevaisuus näyttää valoisalta. Näin ollen käännettä etsivä sijoittaja voi saada roskalainaan tippuneista velkakirjoista hyvän tuoton. Lisäksi useilla instituutioilla tai rahastoilla on rajoituksia roskalainojen suhteen, jolloin kyseiset omistajat voivat olla pakotettuina myymään roskalainat pois. Pakon edessä myyminen johtaa usein huonoon kauppaan myyjän kannalta ja vastaavasti hyvään kauppaan ostajan kannalta.

Markkinoilla on useampi fallen angels -lainoihin sijoittava ETF. Tehokkaiten niistä sijoittaa VanEckin Fallen Angel High Yield Bond ETF, jonka kokonaiskulusuhde on 0,35 %. Myös iSharesilla on oma vastineensa fallen angel -kategoriaan, mutta se on laskettu liikkeelle vasta kesäkuussa, joten vielä hyvää informaatiota ETF:n suoriutumisesta ei ole saatavilla.

Alla olevassa kuvassa yksi nähdään omaisuusluokkien kokonaistuottoja kymmenen vuoden ajalta. Kuvasta on hyvä huomata vahva korrelaatio high yield -lainojen ja osakeindeksin kanssa. Näin ollen roskalainoista ei saa tänä päivänä enää hyvää hajautushyötyä osakeindekseihin nähden.

Kuva 1. Fallen angel -joukkovelkakirjaindeksi (punaisella) verrattuna muihin vertailukohtiin.

20160818-highyield-fa

Kiinnostuitko? Muita kiinnostavia ETF:iä voit etsiä ETFien valintatyökalustamme. Voit etsiä esimerkiksi pieniä yhdysvaltalaisia arvo- tai kasvuyhtiöitä. Voit etsiä mm. eri omaisuusluokkia, sektoreita tai alueita. Hakutuloksia voit suodattaa riskien tai vaikka kaupankäyntivaluutan mukaan. Kokeile myös Indeksin valintatyökaluamme, jolla voit etsiä houkuttelevia alueita tai sijoitusstrategioita. Valintatyökaluillamme sijoittaminen ja säästäminen helpottuu huomattavasti.

12.8.2016 | Kasvavaan volatiliteettiympäristöön minimivolatiliteettistrategia

Volatiliteetti eli arvon heilunta on laskenut matalimmalle tasolleen vuosiin. Volatiliteetti kertoo sijoittajien hermostuneisuudesta. Volatiliteetti-indeksissä näkyy usein piikki kun maailmalla tulee tapahtumaan jotain merkittävää, tai ainakin huolestuttavaa. Alla olevasta kuvasta 1 nähdään esimerkiksi Brexit-äänestys tämän vuoden kesäkuun lopussa ja vuoden 2015 syksyn Kiinan pörssiromahdus.

Kuva 1. Volatiliteettia mittaavan VIX-indeksin historiallinen kehitys.

20160812-vix

Lähde: Bloomberg, Bloomberg L.C.:n luvalla.

Volatiliteetin muutoksiin voi varautua. Lue artikkelimme yleisimmistä sijoitusstrategioista ja katso kuinka eri sijoitusstrategiat sopivat eri tilanteisiin. Korkean volatiliteetin aikaan minimivolatiliteettistrategia on usein (mutta ei aina) historiallisesti osoittautunut ylivertaiseksi tavalliseen markkina-arvopainotettuun indeksiin nähden. Katso kuva 2 alla.

Kuva 2. Minimivolatiliteettistrategian historiallinen suoriutuminen Yhdysvalloissa.

20160812-minimivolatiliteetti-spx

Kuvasta 2 nähdään esimerkiksi aiemmin mainittu Kiinan pörssiromahdus syksyllä 2015 ja vuoden 2016 volatiili alkuvuosi. Vaikka Kiinan vaikutus vuonna 2015 volatiliteettiin oli voimakas, niin tällöin minimivolatiliteettistrategia ei onnistunut kovin merkittävää ylituottoa saavuttamaan. Sijoitustoimintaan liittyy aina riskejä ja tämä oli hyvä osoitus siitä, että historiallinen menestys ei ole tae tulevasta. Alkuvuodesta 2016 minimivolatiliteettistrategia on kuitenkin pärjännyt merkittävän paljon paremmin kuin markkina-arvopainotettu indeksi.

Suuri finanssitalo Blackrock odottaa viikkokatsauksessaan volatiliteetin nousevan pohjalukemistaan Yhdysvaltojen presidenttivaalien myötä. Myös Euroopassa useat tekijät voivat nostaa hermostuneisuutta markkinoilla. Esimerkiksi Italiassa muhii aikapommin lokakuussa pidettävän kansanäänestyksen muodossa. Lue tästä HS:n heinäkuinen analyysi aiheesta. On kuitenkin paha sanoa, miten markkinat ottavat eri riskitekijät vastaan. Voidaan sanoa, että markkinavolatiliteetti on aika hankala eläin arvioitavaksi.

Minimivolatiliteettistrategiaan pääsee käsiksi tehokkaiten iSharesin globaalilla minimivolatiliteetti-ETF:llä. Kokonaiskulusuhde on hyvin matala: 0,2 % p.a. ETF:n kymmenen suurinta omistusta, sektoria ja maantieteellistä aluetta:

Omistukset Sektorit Maantieteelliset alueet
Osake Paino Sektori Paino Alue Paino
General Mills Inc 1,56 % Rahoitussektori 16,51 % Yhdysvallat 57,21 %
Johnson & Johnson 1,52 % Terveydenhuolto 16,22 % Japani 12,51 %
Southern Co 1,44 % Päivittäiskulutussektori 15,35 % Kiina 5,24 %
Automatic Data Processing Inc 1,39 % Informaatioteknologia 9,76 % Kanada 4,11 %
AT&T Inc 1,22 % Harkinnanvarainen kulutus 9,48 % Sveitsi 4,1 %
Procter & Gamble 1,19 % Telekommunikaatio 9,25 % Taiwan 3,81 %
Consolidated Edison Inc 1,08 % Yhdyskuntapalvelut 8,39 % Yhdistynyt Kuningaskunta 1,82 %
Verizon Communications Inc 1,07 % Teollisuus 8,18 % Hongkong 1,3 %
McDonalds Corp 1,05 % Materiaalisektori 3,44 % Singapore 1,05 %
Nestle SA 1,04 % Energia 1,63 % Muut 8,51 %

Kiinnostuitko? Muita kiinnostavia ETF:iä voit etsiä ETFien valintatyökalustamme. Voit etsiä esimerkiksi pieniä yhdysvaltalaisia arvo- tai kasvuyhtiöitä. Voit etsiä mm. eri omaisuusluokkia, sektoreita tai alueita. Hakutuloksia voit suodattaa riskien tai vaikka kaupankäyntivaluutan mukaan. Kokeile myös Indeksin valintatyökaluamme, jolla voit etsiä houkuttelevia alueita tai sijoitusstrategioita. Valintatyökaluillamme sijoittaminen ja säästäminen helpottuu huomattavasti.

11.8.2016 | 3D-tulostukseen panostava ETF

Sarjassamme erikoisimpia uutuuksia ARK Investment Management on laskenut liikkeelle 3D-tulostukseen liittyviin yrityksiin sijoittavan ETF:n. ARK Investment Management on ETF-valikoimassaan erikoistunut innovatiivisiin teknologioihin joilla pyritään ravistelemaan totuttuja tapoja tehdä asioita.

Kolmiulotteinen tulostaminen on yksi nykypäivän kohkatuimmista teknologioista. Kyse on automaattisesta fyysisten esineiden kokoamisesta jonkin mallin pohjalta. Kolmiulotteiset tulostimet ovat usein merkittävän paljon kustannustehokkaampia verrattuna ”vanhan maailman” valtaviin tehdaskomplekseihin. Kotikäyttöön suunniteltujen 3D-tulostimien rakennusohjeita on löydettävissä Internetin syövereistä, joten asiaan vihkiytyneet ja käsistään näppärät väkertäjät voivat valmistaa monia esineitä kotiympäristössä. Kolmiulotteinen tulostaminen mahdollistaa mm. yksilöllisten esineiden valmistamisen, mutta myös kustannustehokkaan varaosien tulostamisen. Odotukset ovat kovat myös elävän kudoksen ja muiden lääketieteellisten sovelluksien tulostamista kohtaan.

Kuva 1. Kokonaistuottojen vertailu indeksitasolla. Punaisella kolmiulotteiseen tulostukseen panostavan ETF:n indeksi ja vihreällä Yhdysvaltojen S&P 500 -indeksi.

20160811-tulostus-spx

ARK Investment Managementin kolmiulotteiseen tulostamiseen keskittyvä ETF, eli The 3D Printing ETF (”PRNT US”) on erikoisemmasta sijoitusstrategiastaan huolimatta kohtuullisen kustannustehokas: kokonaiskulusuhde on 0,66 % p.a. Pääomia ETF ei ole vielä ehtinyt kerätä kovin paljon. Hallinnoitavia varoja on vain 4 miljoonaa dollaria, mikä on erittäin vähän. ETF on laskettu liikkeelle 19.7.2016.

ETF:n suurimmat omistukset ja sektorit löytyvät ETF:n tietosivuilta.

Kiinnostuitko? Muita kiinnostavia ETF:iä voit etsiä ETFien valintatyökalustamme. Voit etsiä esimerkiksi pieniä yhdysvaltalaisia arvo- tai kasvuyhtiöitä. Voit etsiä mm. eri omaisuusluokkia, sektoreita tai alueita. Hakutuloksia voit suodattaa riskien tai vaikka kaupankäyntivaluutan mukaan. Kokeile myös Indeksin valintatyökaluamme, jolla voit etsiä houkuttelevia alueita tai sijoitusstrategioita. Valintatyökaluillamme sijoittaminen ja säästäminen helpottuu huomattavasti.

5.8.2016 | Yhdysvaltalaiset kuntalainat

Useimmille sijoittajalle vähemmän tunnettu korkosijoittamisen muoto on kuntalaina. Tietyn tyyppiset yhdysvaltalaiset kuntalainat nauttivat merkittävää veroetua muihin korkopapereihin nähden. Veroetu riippuu mm. siitä, myydäänkö velkakirjaa yli vai ali nimellisarvon ja minkä rahoittamiseksi velkakirja on liikkeellelaskettu. Joissain harvinaisissa tapauksissa verottaja voi katsoa verovapaina liikkeellelasketut velkakirjat jälkikäteen veronalaisiksi.

Verovapaudesta johtuen kuntalainat voivat olla liikkeellä pienemmällä korkoprosentilla kuin tavalliset veronalaiset velkakirjat. Kuitenkin sijoittajan näkökulmasta kuntalainat ovat osoittautuneet hyväksi sijoituskohteeksi. Alla olevassa kuvassa 1 verrataan indeksitasolla kuntalainojen tuottokehitystä muihin yhdysvaltalaisiin velkakirjoihin.

Kuva 1. Velkakirjojen tuottokehitystä viiden vuoden ajalta.

20160804-kuntalainat-usagg

Tehokkaiten yhdysvaltalaisiin kuntalainoihin sijoittaa Vanguardin Tax-Exempt Bond ETF. Kokonaiskulusuhde on erittäin matala: 0,12 % p.a., muiden verrokkien ollessa n. 0,24 %. ETF on kohtalaisen uusi, se on laskettu liikkeelle 25.8.2015.

ETF:n omistukset juoksuajan ja luottoluokituksen mukaan:

Omistukset Sektorit
Juoksuaika Paino Luottoluokitus Paino
Alle vuosi 6,6 % AAA 25,3 %
1-3 vuotta 12,3 % AA 55,8 %
3-5 vuotta 7,6 % A 14,7 %
5-10 vuotta 16,5 % BBB 3,5 %
10-20 vuotta 28,5 % BB 0,0 %
20-30 vuotta 25,2 % B tai alempi 0,0 %
yli 30 vuotta 3,3 % Ei luottoluokkaa 0,7 %

Kiinnostuitko? Muita kiinnostavia ETF:iä voit etsiä ETFien valintatyökalustamme. Voit etsiä esimerkiksi pieniä yhdysvaltalaisia arvo- tai kasvuyhtiöitä. Voit etsiä mm. eri omaisuusluokkia, sektoreita tai alueita. Hakutuloksia voit suodattaa riskien tai vaikka kaupankäyntivaluutan mukaan. Kokeile myös Indeksin valintatyökaluamme, jolla voit etsiä houkuttelevia alueita tai sijoitusstrategioita. Valintatyökaluillamme sijoittaminen ja säästäminen helpottuu huomattavasti.

4.8.2016 | Kehittyvien markkinoiden aika?

Kehittyvät markkinat ovat olleet jo hyvän tovin alavireisiä. Esimerkiksi MSCI:n Emerging Markets on vuodesta 2010 liihotellut vaakatasossa, tuottaen viiden vuoden aikana noin 1,8 % p.a. Viime vuonna nähtiin kehittyvien markkinoilla voimakasta nousuyritystä, mutta loppujen lopuksi yritys jäi torsoksi ja vuosi 2015 päätyi pakkasen puolelle kehittyvien markkinoiden osalta.

Kirjoitimme heinäkuussa sijoituscasen kehittyvien markkinoiden parantuneesta houkuttelevuudesta. Kehittyviä markkinoita tekee houkuttelevammaksi mm. Euroopan ja Venäjän välisten jännitteiden rauhoittuminen, Brasilian ja muiden kehittyvien markkinoiden talouskasvu- ja tuloskasvuennusteiden parantuminen ja länsimarkkinoita edullisemmat arvostustasot. Brexitin myötä myös Yhdysvaltojen leppoisampi rahapolitiikka antaa tukea kehittyville markkinoille.

Riskeinä kehittyvillä markkinoilla on Kiinan talouskasvun hidastuminen (vaikka pahimmat pelot Kiinan talouden romahtamisesta ovatkin jo väistyneet), poliittiset riskit (Turkin vallankaappausyritys) ja raaka-aineiden kuten öljyn tuleva hintakehitys.

Tehokkaiten kehittyville markkinoille euromääräisesti sijoittaa Amundin MSCI Emerging Markets ETF:llä, jonka kokonaiskulusuhde on matala 0,2 % p.a. Kustannustehokkaampiakin ratkaisuja löytyy ETF-valintatyökalustamme, mutta näissä altistuu valuuttakurssiriskille, mikä ei tavallisen euromääräisen sijoittajan näkökulmasta välttämättä ole suotavaa.

ETF:n kymmenen suurinta omistusta, sektoria ja maantieteellistä aluetta:

Omistukset Sektorit Maantieteelliset alueet
Osake Paino Alue Paino Alue Paino
Tencent Holdings Ltd 3,4 % Rahoitussektori 26,12 % Kiina 25,69 %
Samsung Electronics 3,31 % Informaatioteknologia 22,42 % Korea 14,57 %
Taiwan Semiconductor 3,28 % Harkinnanvarainen kulutus 10,48 % Taiwan 12,08 %
Alibaba Group Adr 2,09 % Päivittäiskulutus 8,46 % Intia 8,38 %
China Mobile Ltd 1,88 % Energiasektori 7,5 % Etelä-Afrikka 7,24 %
Naspers Ltd 1,75 % Telekommunikaatiopalvelut 6,68 % Brasilia 7,2 %
China Construct Bank 1,48 % Materiaalisektori 6,34 % Meksiko 4,1 %
Baidu Inc-US-Adr 1,21 % Teollisuussektori 6,16 % Venäjä 3,8 %
ICBC -H 1,09 % Yhdyskuntapalvelut 3,16 % Malesia 2,97 %
Hon Hai Precision 0,97 % Terveydenhuolto 2,68 % Indonesia 2,74 %

Kiinnostuitko? Muita kiinnostavia ETF:iä voit etsiä ETFien valintatyökalustamme. Voit etsiä esimerkiksi pieniä yhdysvaltalaisia arvo- tai kasvuyhtiöitä. Voit etsiä mm. eri omaisuusluokkia, sektoreita tai alueita. Hakutuloksia voit suodattaa riskien tai vaikka kaupankäyntivaluutan mukaan. Kokeile myös Indeksin valintatyökaluamme, jolla voit etsiä houkuttelevia alueita tai sijoitusstrategioita. Valintatyökaluillamme sijoittaminen ja säästäminen helpottuu huomattavasti.

8.7.2016 | Euroopan (pl. Iso-Britannia) kiinteistösijoitusyhtiöt

Kiinteistösijoitukset tuovat hyvää hajautushyötyä tavalliseen, usein osakkeisiin ja korkoihin keskittyneeseen sijoitussalkkuun. Tuotto-odotuksesta ei ole tarvinnut tinkiä kiinteistösijoitusten kohdalla: kiinteistösijoitusyhtiöt ovat historiallisesti tuottaneet hieman osakkeita paremmin (kuva 1 alla).

Kuva 1. Osakkeiden ja kiinteistösijoitusten tuottokehitys

20160708-mxwo-epra

 

Valitettavasti Brexitin myötä eurooppalaisilla kiinteistösijoitusyhtiöillä on mennyt tavallista heikommin. Brexit suorastaan romautti isobritannialaiset kiinteistösijoituskohteet. Paljon on uutisoitu myös siitä, että tavalliset kiinteistösijoitusrahastot ovat estäneet asiakkaiden lunastuksia. Lunastukset ovat panikoinnin takia lisääntyneet, mutta kiinteistösijoitusrahastoilla ei ole ollut riittävästi käteistä, millä maksaa sijoittajien lunastukset. Mahdollisen EU-eron myötä on epäilty, että kiinteistöjen kysyntä ja hinnat tulevat laskemaan Isossa-Britanniassa. Muualla Euroopassa kiinteistösijoitukset tuovat turvaa osakemarkkinoiden ollessa epävarmat ja korkotasojen ollessa nollan tuntumassa.

Kuva 2. Eurooppalaisten kiinteistösijoitusyhtiöiden tuottokehitys vuoden alusta

20160708-euroreitit

 

Yllä olevasta kuvasta kaksi nähdään kiinteistösijoitusyhtiöiden tuottokehitys vuoden alusta. Brexitin tuoma merkittävä epävarmuus näkyy kuvaajassa suurina muutoksina kesäkuussa, vaikka tietysti huolta Brexitin toteutumisesta on ollut jo pitkään.

Tehokkaiten Iso-Britannian ulkopuolisiin eurooppalaisiin kiinteistösijoitusyhtiöihin sijoittaa SPDR:n ETF:llä (”ZPRP GY”), jonka kokonaiskulusuhde on 0,3 %. SPDR:n ETF on myös suursijoittajien rahavirtoja käsittelevässä artikkelissamme yksi TOP 10 -suosikeista. ETF:n kymmenen suurinta omistusta ja maantietellistä aluetta:

ETF:n suurimmat yritykset ETF:n maantieteelliset alueet
Osake Paino Alue Paino
Unibail-Rodamco SE 17,59 % Saksa 28,51 %
Vonovia SE 10,61 % Hollanti 21,35 %
Deutsche Wohnen AG 7,19 % Ranska 14,86 %
Klepierre 6,24 % Ruotsi 10,75 %
Gecina SA 3,76 % Sveitsi 7,88 %
Leg Immobilien AG 3,73 % Espanja 4,98 %
Swiss Prime Site 3,61 % Belgia 4,52 %
PSP Swiss Property AG 2,48 % Itävalta 2,62 %
Merlin Properties Socimi 2,35 % Irlanti 1,65 %
Fonciere Des Regions 2,12 % Suomi 1,58 %

Kiinnostuitko? Muita kiinnostavia ETF:iä voit etsiä ETFien valintatyökalustamme. Voit etsiä esimerkiksi pieniä yhdysvaltalaisia arvo- tai kasvuyhtiöitä. Voit etsiä mm. eri omaisuusluokkia, sektoreita tai alueita. Hakutuloksia voit suodattaa riskien tai vaikka kaupankäyntivaluutan mukaan. Kokeile myös Indeksin valintatyökaluamme, jolla voit etsiä houkuttelevia alueita tai sijoitusstrategioita. Valintatyökaluillamme sijoittaminen ja säästäminen helpottuu huomattavasti.

6.7.2016 | Minimivolatiliteettistrategia hermoiluun

Markkinoilla on koettu viime aikoina monia hermostuttavia tekijöitä, kuten odotukset Yhdysvaltojen korkopolitiikasta, Brexit-äänestys ja keskuspankkien puuhastelut. Hermostuneisuus lisää kurssien heiluntaa pörssissä. Kurssien heiluntaa useat, usein lyhytjänteiset, sijoittajat pitävät ikävänä asiana. Tietenkään pitkäjänteistä sijoittajaa ei lyhyen aikavälin heilunta paljon hetkauta. Toisaalta kurssien heilunnan eli volatiliteetin minimoimisella on havaittu olevan vaikutusta odotettavissa olevaan tuottoon. Tietenkään selvää kausaalisuussuhdetta tästä ei voi vetää, eli vaikuttaako tuottoihin oikeasti volatiliteetin määrä, vai jokin muu piilotettu tekijä pienen volatiliteetin osakkeissa.

Kirjoitimme aiemmin toukokuussa yhdysvaltalaisiin osakkeisiin sijoittavasta minimivolatiliteettistrategia-ETF:stä. Kyseinen strategia on tuottanut vuoden alusta n. 10 %, kun strategiaton markkina-arvopainotettu indeksi on noussut vähän yli prosentin.

Nyt esittelemme globaalin version minimivolatiliteettistrategiasta. Mukana ovat kehittyneiden markkinoiden lisäksi myös kehittyvät markkinat, jotka luontaisesti heiluvat hieman enemmän. Myös globaalilla versiolla minimivolatiliteettistrategiasta on ollut hyvä vuosi. Markkina-arvopainotteisen indeksin (MSCI All Country World) tuotto vuoden alusta on ollut noin -0,9 %, kun saman indeksin minimivolatiliteettistrategia on tuottanut noin 9,5 %.

Tehokkaiten globaalin minimivolatiliteettistrategiaan sijoittaa iShares Edgen MSCI Minimum Volatility Global ETF (”ACWV US”). Kokonaiskulusuhde on erittäin matala: 0,2 % p.a. ETF:n kymmenen suurinta omistusta, sektoria ja maantieteellistä aluetta:

ETF:n suurimmat yritykset ETF:n suurimmat sektorit ETF:n maantieteelliset alueet
Osake Paino Sektori Paino Alue Paino
General Mills Inc 1,61 % Rahoitus 16,45 % Yhdysvallat 58,45 %
Johnson & Johnson 1,5 % Terveydenhuolto 16,18 % Japani 12,66 %
Southern Company 1,49 % Päivittäiskulutussektori 15,58 % Kiina 4,85 %
Automatic Data Processing Inc 1,46 % Informaatioteknologia 9,52 % Sveitsi 4,14 %
AT&T Inc 1,24 % Harkinnanvarainen kultuus 9,38 % Taiwan 3,64 %
Procter & Gamble 1,19 % Telekommunikaatio 9,12 % Kanada 3,32 %
Consolidated Edison Inc 1,13 % Teollisuus 8,68 % Britannia 1,82 %
Verizon Communications Inc 1,12 % Yhdyskuntapalvelut 8,63 % Hongkong 1,25 %
McDonalds Corp 1,08 % Materiaalisektori 3,23 % Singapore 1,05 %
Nestle SA 1,04 % Energiasektori 1,7 % Muut 8,26 %

Kiinnostuitko? Muita kiinnostavia ETF:iä voit etsiä ETFien valintatyökalustamme. Voit etsiä esimerkiksi pieniä yhdysvaltalaisia arvo- tai kasvuyhtiöitä. Voit etsiä mm. eri omaisuusluokkia, sektoreita tai alueita. Hakutuloksia voit suodattaa riskien tai vaikka kaupankäyntivaluutan mukaan. Kokeile myös Indeksin valintatyökaluamme, jolla voit etsiä houkuttelevia alueita tai sijoitusstrategioita. Valintatyökaluillamme sijoittaminen ja säästäminen helpottuu huomattavasti.

30.6.2016 | Englantilaiset osakkeet

Brexit-äänestyksen tulos on selvillä ja markkinat sopeutuvat uuteen jännittävään tilanteeseen. Markkinoilla on koettu hurjaa turbulenssia suurten laskujen ja kohtalaisten palautumisien muodossa. Esimerkiksi Espanjan IBEX 35 -indeksi laski yli 12,5 % äänestyksen jälkeen.

Tämmöinen pieni markkinaromahdus voi tuntua ikävältä lyhyellä aikavälillä, mutta kurssilaskun kääntöpuolena ovat jälleen kerran houkuttelevat arvostustasot. Sijoittaja voi kysyä mielessään myös kysymyksen, että onko nyt siitä kuuluisasta kärpäsestä tehty taas kerran härkänen ja ovatko markkinat ylireagoineet äänestyksen lopputulemaan? Ylireagointia tai ei, osakkeita saa nyt huomattavasti halvemmalla kuin aiemmin.

Äänestyksen seurauksena myös Englannin punta koki merkittävää heikkenemistä suhteessa muihin valuuttoihin. Halpa valuutta yhdistettynä halventuneisiin osakkeisiin tuo sijoittajalle merkittäviä mahdollisuuksia. Valuutassa on toki omat riskinsä ja voi olla, että punta tulee yhä heikkenemään merkittävästi entisestään.

Mikäli kuitenkin uskoo, että Englannin punnan pohjat on nähty ja että osakkeet tulevat nousemaan, niin tehokkaiten englantilaisiin osakkeisiin sijoittaa Vanguardin FTSE 100 ETF (”VUKE LN”). Kokonaiskulusuhde on erittäin matala: 0,09 % p.a. ETF:n kymmenen suurinta omistusta ja sektoria:

ETF:n suurimmat yritykset ETF:n suurimmat sektorit
Osake Paino Sektori Paino
Royal Dutch Shell plc 8,2 % Rahoitus 20,9 %
HSBC Holdings plc 5,4 % Kulutustuotteet 20,5 %
British American Tobacco plc 4,9 % Öljy & kaasu 12,4
GlaxoSmithKline plc 4,4 % Kulutuspalvelut 11,3 %
BP plc 4,1 % Terveydenhuolto 10,0 %
Vodafone Group plc 3,8 % Teollisuus 7,4 %
AstraZeneca plc 3,2 % Telekommunikaatio 6,3 %
Diageo plc 2,9 % Materiaali 5,2 %
Lloyds Banking Group plc 2,9 % Yhdyskuntapalvelut 4,7 %
Reckitt Benckiser Group plc 2,7 % Teknologia 1,3 %

Kiinnostuitko? Muita kiinnostavia ETF:iä voit etsiä ETFien valintatyökalustamme. Voit etsiä esimerkiksi pieniä yhdysvaltalaisia arvo- tai kasvuyhtiöitä. Voit etsiä mm. eri omaisuusluokkia, sektoreita tai alueita. Hakutuloksia voit suodattaa riskien tai vaikka kaupankäyntivaluutan mukaan. Kokeile myös Indeksin valintatyökaluamme, jolla voit etsiä houkuttelevia alueita tai sijoitusstrategioita. Valintatyökaluillamme sijoittaminen ja säästäminen helpottuu huomattavasti.

29.6.2016 | Infrastruktuuriosakkeet maailmanlaajuisesti

Neljän megatrendin artikkelissamme puhuttiin Millenial-sukupolven muuttuneesta kulutuskäyttäytymisestä ja korkotuottojen vaikeutuvasta metsästyksestä. Infrastruktuuriyritykset ovat olleet historiallisesti defensiivisiä ja niiden korrelaatio muihin maailman osakkeisiin on maltillista. Näin Brexitin jälkeen pörssit hakevat suuntaa siihen, kuinka Brexitin lopputulemaan tulisi suhtautua. Kohonneen volatiliteetin aikana infrastruktuuriyritykset voivat yrittää suunnistaa läpi markkinamyrskyjen.

Infrastruktuuriyrityksiin luetaan perinteisesti yhdyskuntapalveluyrityksiä, energiasektorin yritykset ja henkilöiden ja esineiden kuljettamiseen suuntautuneet yritykset. Indeksissä on lisäksi myös kommunikaatiosektorin yrityksiä, kuten telemastojen omistajia ja datakeskuksia, sekä sosiaalisen infrastruktuurin puolta, kuten esimerkiksi kouluja, sairaaloita yms.

Tehokkaiten infrastruktuuriyrityksiin sijoittaa FlexSharesin STOXX Global Broad Infrastructure ETF (”NFRA US”) Kokonaiskulusuhde on 0,47 % p.a. Varallisuutta ETF:llä on yli 600 miljoonaa dollaria. ETF:n kymmenen suurinta omistusta ja aluetta:

ETF:n suurimmat yritykset ETF:n maantieteelliset alueet
Osake Paino Alue Paino
AT&T Inc 5,47 % Yhdysvallat 42 %
Verizon Communications Inc 4,83 % Japani 12,34 %
Comcast Corp 3,27 % Kanada 9,93 %
Canadian National Railway Co 2,95 % Yhdistynyt kuningaskunta 7,46 %
Central Japan Railway Co 2,8 % Australia 5,15 %
East Japan Railway Co 2,75 % Espanja 3,88 %
National Grid Plc 2,17 % Saksa 3,79 %
Union Pacific Corp 2,02 % Kiina 2,78 %
Deutsche Post AG 1,91 % Ranska 2,72 %
Nextera Energy Inc 1,72 % Italia 2,68 %

Kiinnostuitko? Muita kiinnostavia ETF:iä voit etsiä ETFien valintatyökalustamme. Voit etsiä esimerkiksi pieniä yhdysvaltalaisia arvo- tai kasvuyhtiöitä. Voit etsiä mm. eri omaisuusluokkia, sektoreita tai alueita. Hakutuloksia voit suodattaa riskien tai vaikka kaupankäyntivaluutan mukaan. Kokeile myös Indeksin valintatyökaluamme, jolla voit etsiä houkuttelevia alueita tai sijoitusstrategioita. Valintatyökaluillamme sijoittaminen ja säästäminen helpottuu huomattavasti.

23.6.2016 | Suuret suomalaiset osakkeet

Olemme ETF-poiminnoissa käsitelleet vaikka mitä strategiaa ja useiden maiden osakemarkkinoita. Olemme kuitenkin vallan unohtaneet kotimaamme Suomen omat osakemarkkinat. Useimpien sijoittajien suosiossa ovat paikalliset tai ainakin kotimaiset osakkeet ja monen suomalaisen yksityissijoittajan salkusta löytyy suomalaisia yhtiöitä vaihtelevalla menestyksellä. Esittelemme suurimpiin suomalaisiin osakkeisiin sijoittavan tehokkaan ETF:n.

Seligson & Co:n liikkeellelaskema OMX Helsinki 25 ETF on ensimmäinen suomalainen ETF. Vuonna 2002 markkinoille tuotu Seligsonin pörssinoteerattu rahasto oli aikaansa huomattavasti edellä. Vielä yli 14 vuotta myöhemminkin sama ETF tuntuu olevan suomalaisille sijoittajille uusi tuttavuus. ETF:ien rahavirrat ovat kehittyneet voimakkaasti vuosien mittaan, kuten sijoitusalaa käsittelevässä artikkelissa kirjoitimme.

Kuva 1. Pörssinoteerattujen tuotteiden (ETP) varat historiassa

ETF-kasvu

Lähde: Blackrock ETF Landscape

Seligsonin ETF on kulutehokas ETF-ratkaisu yhä nykypäivänä. Kokonaiskulusuhde on 0,17 % p.a ja pääomia ETF:llä on noin 180 miljoonaa euroa. Sijoitusideat 2016 -sivulla arvioimme pitkän aikavälin tuottoennusteita ja niiden mukaan suomalaisten osakkeiden tarjoama tuotto-odotus on yhä houkuttelevalla tasolla. ETF:n kymmenen suurinta omistusta:

ETF:n suurimmat yritykset
Osake Paino
Sampo 10,26 %
Kone 10,13 %
Nokia 9,53 %
UPM-Kymmene 9,25 %
Wärtsilä 6,22 %
Fortum 6,07 %
Elisa 5,08 %
Stora Enso 4,46 %
Nokian Renkaat 4,27 %
Huhtamäki 4,04 %

 

Kiinnostuitko? Muita kiinnostavia ETF:iä voit etsiä ETFien valintatyökalustamme. Voit etsiä esimerkiksi pieniä yhdysvaltalaisia arvo- tai kasvuyhtiöitä. Voit etsiä mm. eri omaisuusluokkia, sektoreita tai alueita. Hakutuloksia voit suodattaa riskien tai vaikka kaupankäyntivaluutan mukaan. Kokeile myös Indeksin valintatyökaluamme, jolla voit etsiä houkuttelevia alueita tai sijoitusstrategioita. Valintatyökaluillamme sijoittaminen ja säästäminen helpottuu huomattavasti.

21.6.2016 | Teollisuussektorin yhtiöt globaalisti

Päivitimme Indeksin valintatyökalumme. Kärjessä elelevät yhä venäläiset yhtiöt, mutta kärjen vakiojoukosta löytyy myös poikkeamia. Jaetulla viidennellä sijalla löytyy teollisuussektorin yhtiöt globaalisti. Indeksi saa laadukkuudesta arvosanan 9. Tämän perusteella indeksin voi luokitella laatuosakkeiden indeksiksi. Laatuosakkeet ovat pärjänneet historiallisesti hyvin, etenkin epävarmassa markkinatilanteessa.

Kuva 1. Teollisuussektorin yhtiöiden pisteytys Indeksin valintatyökalussa.

20160621-teollisuussektori2

Tehokkaiten teollisuussektorin yhtiöihin sijoittaa Lyxorin MSCI World Industrials ETF (”LYPF GY”). Kokonaiskulusuhde on 0,4 % p.a. Indeksissä on 258 osaketta, joten indeksi tarjoaa hyvän hajautuksen teollisuussektorin yrityksiin. Pääomia ETF on kerännyt yli 90 miljoonaa euroa, mikä on vielä välttävällä tasolla. Indeksin kymmenen suurinta omistusta ja maantieteellistä aluetta:

 

Indeksin suurimmat yritykset Indeksin maantieteelliset alueet
Osake Paino Alue Paino
General Electric Co 8,26 % Yhdysvallat 52,13 %
3M Co 2,96 % Japani 15,47 %
Honeywell International Inc 2,45 % Ranska 6,19 %
Boeing Co 2,36 % Yhdistynyt kuningaskunta 4,16 %
United Technologies Corp 2,33 % Saksa 4,02 %
Siemens AG-Reg 2,3 % Sveitsi 3,13 %
Union Pcific Corp 2,14 % Ruotsi 2,74 %
United Parcel Service-CL B 2,1 % Kanada 2,67 %
Lockheed Martin Corp 1,89 % Australia 1,63 %
Danaher Corp 1,75 % Hongkong 1,63 %

 

Kiinnostuitko? Muita kiinnostavia ETF:iä voit etsiä ETFien valintatyökalustamme. Voit etsiä esimerkiksi pieniä yhdysvaltalaisia arvo- tai kasvuyhtiöitä. Voit etsiä mm. eri omaisuusluokkia, sektoreita tai alueita. Hakutuloksia voit suodattaa riskien tai vaikka kaupankäyntivaluutan mukaan. Kokeile myös Indeksin valintatyökaluamme, jolla voit etsiä houkuttelevia alueita tai sijoitusstrategioita. Valintatyökaluillamme sijoittaminen ja säästäminen helpottuu huomattavasti.

 

17.6.2016 | Laatuyhtiöt globaalisti

Markkinoilla tapahtuu paljon yhtäaikaa. Tuleva äänestys Yhdistyneen kuningaskunnan mahdollisesta eroamisesta Euroopan Unionista hermostuttaa sijoittajia. Globaali taloustilanne jännittää ja Yhdysvaltojen korkopolitiikka pelottaa. Markkinoiden hermostuessa laatuyhtiöt ovat olleet historiallisesti hyväksi osoittautunut valinta.

Laatuyhtiöitä ovat yhtiöt, joilla on korkea kannattavuus, vakaa kasvava tulos ja alhainen velkaantuneisuus. Pääperiaatteena laatuyhtiöiden valinnassa on poimia yhtiöitä, jotka ovat osoittaneet liiketoimintansa vakauden eri suhdannetilanteissa. Laatusijoittamisella on historian valossa pystynyt eri sijoitusstrategioista tekemään pitkällä aikavälillä parhaimman tuoton. On tietysti ollut hetkiä, jolloin laatusijoittaminen on tuottanut heikommin kuin muut strategiat, mutta aina lopussa laatusijoittaminen on kukistanut muut strategiat ja noussut pinnalle. Lisäksi jos pelkäät osakemarkkinoiden syklin edenneen jo loppuvaiheeseen, yksi varteenotettava sijoitusstrategia voi olla laatuyhtiöiden painottaminen. Ne tuottavat osakemarkkinoiden loppusyklillä yleensä laajaa markkinaa paremmin ja myös mahdollisen laskun koittaessa ne tyypillisesti laskevat laajaa markkinaa vähemmän.

Globaalisti tehokkaiten sijoittaa iSharesin Edge MSCI World Quality Factor ETF (”IS3Q GY”). Kokonaiskulusuhde on 0,3 %, mikä on huokea verrokkiryhmässään. ETF:n kymmenen suurinta omistusta, aluetta ja sektoria:

ETF:n suurimmat yritykset ETF:n suurimmat sektorit ETF:n maantieteelliset alueet
Osake Paino Sektori Paino Alue Paino
Apple Inc 3,69 % Rahoitussektori 19,42 % Yhdysvallat 62,2 %
Johnson & Johnson 3,57 % Informaatioteknologia 14,12 % Iso-Britannia 8,78 %
Exxon Mobil Corp 3,01 % Terveydenhuoltosektori 13,01 % Japani 5,04 %
Microsoft Corp 2,93 % Harkinnanvarainen kulutus 12,74 % Sveitsi 4,82 %
Roche Holding Par AG 2,58 % Teollisuussektori 10,94 % Hongkong 3,36 %
Berkshire Hathaway Inc Class B 2,56 % Päivittäiskulutussektori 10,93 % Australia 2,74 %
Pepsico Inc 2,14 % Energiasektori 6,67 % Tanska 2,66 %
Novo Nordisk Class B 1,85 % Materiaalisektori 4,71 % Kanada 2,38 %
Starbucks Corp 1,75 % Telekommunikaatiosektori 3,59 % Alankomaat 1,54 %
Visa Inc Class A 1,38 % Yhdyskuntapalvelusektori 3,37 % Ranska 1,24 %

 

Kiinnostuitko? Muita kiinnostavia ETF:iä voit etsiä ETFien valintatyökalustamme. Voit etsiä esimerkiksi pieniä yhdysvaltalaisia arvo- tai kasvuyhtiöitä. Voit etsiä mm. eri omaisuusluokkia, sektoreita tai alueita. Hakutuloksia voit suodattaa riskien tai vaikka kaupankäyntivaluutan mukaan. Kokeile myös Indeksin valintatyökaluamme, jolla voit etsiä houkuttelevia alueita tai sijoitusstrategioita. Valintatyökaluillamme sijoittaminen ja säästäminen helpottuu huomattavasti.

14.6.2016 | Osinkoaan kasvattavat yhtiöt euroalueelta

Kirjoitimme vastikään kymmenestä globaalista osinkoyhtiöistä. Näinä epävarmoina aikoina osinkoyhtiöt ovat menestyneet paljon paremmin verrattuna markkinaindeksiin. Markkinoita heiluttaa paitsi odotukset Yhdysvaltojen koronnostosta ja talouden tilasta, mutta myös Iso-Britannian mahdollinen ero Euroopan Unionista (”BREXIT”). BREXITin lopputulema on varsin epävarma. Kyselytutkimuksien mukaan noin 60 % kannattaa eroa, mutta vedonlyöntitoimistojen mukaan noin 35 % on eron kannalla. Kyseessä on yksinkertainen kyllä/ei äänestys, jossa jommankumman vaihtoehdon tulee saada yli puolet äänistä. Äänestys pidetään 23. kesäkuuta.

Osinkoaan kasvattavat yhtiöt ovat etenkin pitkäjänteisen sijoittajan mieleen. Yritys ei kuitenkaan voi loputtomasti kasvattaa osinkoaan ilman kasvua. Pitkään osinkoaan kasvattaneet yritykset ovat osoittaneet kilpailukykyisyytensä markkinoilla. Osinkoyhtiöt, etenkin osingonkasvattajat ovat myös finanssijätti BlackRockin suosiossa (linkki vie BlackRockin viikkokatsaukseen). BlackRockin näkemyksen mukaan epävarmuus markkinoilla tulee lisääntymään lähitulevaisuudessa. Onneksi osinkokoneet ovat vähemmän herkkiä markkinaturbulenssille ja ovat tavanneet pärjätä paremmin nousevien korkojen ympäristössä. Vaikka kysyntä osinkokoneita kohtaan on kasvussa, niin arvostusluvullisesti voidaan vielä löytää houkuttelevia osingonkasvattajia.

Yhdysvaltalaisista osinkoaan kasvattavista yhtiöistä olemme kirjoittaneet aiemmin. Euroopan osinkokoneisiin sijoittava tehokas ETF on SPDR:n Euro Dividend Aristocrats, jonka kokonaiskulusuhde on 0,3 % p.a. Tuotto-osuutta ETF maksaa ulos puolivuosittain. Edellisen 12 kuukauden tuotto-osuuden suuruus on ollut noin 3,2 %.

 

ETF:n kymmenen suurinta yhtiötä ja sektoria:

ETF:n suurimmat yritykset ETF:n suurimmat sektorit
Osake Paino Sektori Paino
Enagas SA 4,41 % Teollisuussektori 19,77 %
Muenchener Rueckver AG 3,9 % Rahoitussektori 18,32 %
Energias De Portugal SA 3,78 % Yhdyskuntapalvelusektori 17,56 %
Red Electrica Corporacion SA 3,52 % Harkinnanvarainen kulutus 15,08 %
CNP Assurances 3,48 % Päivittäiskulutussektori 8,23 %
Total SA 3,44 % Materiaalisektori 7,2 %
Hera SPA 3,4 % Energiasektori 6,85 %
Axel Springer SE 3,19 % Terveydenhuoltosektori 4,8 %
Abertis Infraestructuras SA 3,18 % Informaatioteknologia 2,18 %
Grouper Bruxelles Lambert SA 3,16 %

 

Kiinnostuitko? Muita kiinnostavia ETF:iä voit etsiä ETFien valintatyökalustamme. Voit etsiä esimerkiksi pieniä yhdysvaltalaisia arvo- tai kasvuyhtiöitä. Voit etsiä mm. eri omaisuusluokkia, sektoreita tai alueita. Hakutuloksia voit suodattaa riskien tai vaikka kaupankäyntivaluutan mukaan. Kokeile myös Indeksin valintatyökaluamme, jolla voit etsiä houkuttelevia alueita tai sijoitusstrategioita. Valintatyökaluillamme sijoittaminen ja säästäminen helpottuu huomattavasti.

10.6.2016 | Terveydenhuollon ja hyvinvoinnin trendit

Suuri finanssitalo Janus Capital on laskenut liikkeelle neljä eksoottisella sijoitusstrategialla varustettua ETF:ää, jotka olemme ottaneet esittelyyn. Linkit vievät liikkeellelaskijan tietosivuille.

1. Health and Fitness ETF (”FITS US”)

Liikunta ja kuntoilu on hyvin trendikästä nykyään ja kasvun odotetaan jatkuvan tulevaisuudessa. ETF sijoittaa liikuntaan liittyviin yrityksiin. Esimerkkejä sijoituksista ovat: NIKE, Under Armour (vaatetus), Shimano (polkupyöräily, kalastus, kilpasoutu), Vail Resorts (laskettelukeskus ja lomakohteet), Garmin (navigointi) ja Herbalife (painonhallinnan tuotteet ja urheiluravinteet).

2.  The Long-Term Care ETF (”OLD US”)

Iäkkäiden henkilöiden määrä tulee Janus Capitalin mukaan moninkertaistumaan tulevaisuudessa. ETF sijoittaa yhtiöihin, jotka tulevat ansaitsemaan väestön vanhenemisesta, kuten hoitokodit ja lääketeollisuus, joka valmistaa lääkkeitä ikääntymisen tuomia sairauksia vastaan. Esimerkkejä yhtiöistä kyseisessä ETF:ssä: Ventas (REIT, joka sijoittaa vanhainkoteihin, sairaaloihin ja hoitokoteihin) ja Amedisys (kotihoitopalvelut). Suurin osa ETF:n omistuksista ovat REIT-muotoisia kiinteistösijoitusyhtiöitä.

3. The Organics ETF (”ORG US”)

ETF sijoittaa yrityksiin jotka kykenevät tekemään tuottoa kasvavalla orgaanisen (eloperäisen) ruuan ja orgaanisen teollisuuden trendillä. Suomessa orgaaninen (eloperäinen) ruoka ei ole ainakaan vielä lyönyt itseään samalla tavalla läpi kuin yhdysvalloissa, mutta luomuruoka on ainakin alku. ETF sijoittaa yrityksiin, jotka ovat mukana orgaanisessa ruoan, juoman, kosmetiikan, lisäravinteiden tai paketoinnin valmistus- tai toimitusketjussa. Esimerkkejä tällaisista yhtiöistä: Bellamy’s Australia, Whole Foods Market, United Natural Foods.

4. The Obesity ETF (”SLIM US”)

Ylipainoisuus on tunnettu asia Suomessakin. ETF sijoittaa yhtiöihin, jotka ovat mukana sairaalloisen ylipainon vastaisessa kamppailussa. Tällaisia yhtiöitä ovat esimerkiksi lääketeollisuus, terveydenhuolto, ja bioteknologia. Esimerkkejä yhtiöistä: Novo Nordisk (lääkeyritys), DexCom (diabeteksen hoito), ResMed (uniapnean ja sen kaltaisten vaivojen hoito), Nipro Corp (lääketieteelliset laitteet)

Kaikkien ETF:ien kokonaiskulusuhteet ovat houkuttelevalla tasolla: 0,5 % p.a. ETF:t on laskettu liikkeelle vasta 9.6.2016, joten historiaa ei oikeastaan ole saatavilla. Indeksitasolla kuitenkin dataa on jo olemassa. Alla oleva kuvaaja kertoo strategioiden historiallisen tuottavuuden noin viiden edellisen vuoden aikana.

Kuva 1. Indeksien tuottokehitys.

20160610-solactive-indeksit

 

Kiinnostuitko? Muita kiinnostavia ETF:iä voit etsiä ETFien valintatyökalustamme. Voit etsiä esimerkiksi pieniä yhdysvaltalaisia arvo- tai kasvuyhtiöitä. Voit etsiä mm. eri omaisuusluokkia, sektoreita tai alueita. Hakutuloksia voit suodattaa riskien tai vaikka kaupankäyntivaluutan mukaan. Kokeile myös Indeksin valintatyökaluamme, jolla voit etsiä houkuttelevia alueita tai sijoitusstrategioita. Valintatyökaluillamme sijoittaminen ja säästäminen helpottuu huomattavasti.

6.6.2016 | Chileläiset yhtiöt

Päivitimme vastikään. Indeksin valintatyökalumme. Kärkikahinoihin palasivat taas venäläiset yhtiöt. Kiintoisana huomiona Kiinan houkuttelevuus Indeksin valintatyökalumme silmissä on laskenut alaspäin. Harvinaisena maana top 5:n joukossa on Chile. Chileenkin on vaikuttanut globaalin talouskasvun jämähtäminen, mutta silti Chile on onnistunut muutaman viime vuoden aikana kasvamaan noin 2 % vuodessa. Kahden prosentin reaalikasvu on tietysti kehittyvälle markkinalle aika matala, varsinkin kun katsotaan aiempia vuosia, jolloin kasvu on ollut keskimäärin noin 5 % vuodessa, parhaimmillaan jopa 7 %.

Pitää tietenkin aina muistaa se tosiasia, että pörssi pyrkii katsomaan tulevaisuuteen. Chileläisten osakkeiden kehitys ei ole ollut hyvää viime vuosien aikana, johtuen talouden hidastumisesta ja talousnäkymien heikentymisestä. Osakkeet on aiemmin arvostettu nopean talouskasvun mukaan, mutta nyt talouskasvun hidastuessa ovat arvostusluvutkin tulleet alas.

Chileläiset osakkeet ovat kuitenkin vuoden alusta tuottaneet hyvin. Siinä missä laajasti maailman osakkeet (MSCI World) ovat olleet noin puolen prosentin laskussa vuoden alusta, niin chileläiset osakkeet ovat tuottaneet noin 7,6 %. Kertoneeko se sitten talouskasvunäkymien piristymisestä vai mistä? Markkinaympäristömme mukaan Yhdysvalloista ja etenkin Euroopasta on tullut positiivisia talousyllätyksiä paljon ja inflaatio-odotukset ovat noususuunnassa. Nämä tekijät tukevat sitä väittämää, että talouskasvu olisi piristymässä. Tulevaisuus on tietenkin aina epävarmaa, mutta toivotaan, että positiivinen vire jatkuu. Jäsenemme voivat myös lukea kuukausittain päivittyvän markkinakatsauksen, mikä kokoaa sijoitusmarkkinoiden keskeisiä näkymiä yhden sivun alle helppolukuiseen muotoon.

Chileläisiin osakkeisiin tehokkaiten voi sijoittaa iSharesin MSCI Chile Capped ETF:llä (”ECH US”). Kokonaiskulusuhde on 0,62 % p.a, mikä on hyvällä tasolla. Kokoa ETF:llä on yli 300 miljoonaa dollaria, mikä on kohtalaisen hyvällä tasolla. ETF maksaa ulos tuotto-osuutta puolivuosittain. Tuotto-osuuden suuruus edelliseltä 12 kuukaudelta oli noin 1,9 %.

ETF:n kymmenen suurinta omistusta ja toimialaa:

ETF:n suurimmat yritykset ETF:n suurimmat sektorit
Osake Paino Sektori Paino
Empresas Copec S.A. 7,59 % Yhdyskuntapalvelusektori 31,66 %
S.A.C.I. Falabella 6,7 % Rahoitussektori 19,34 %
Cencosud S.A. 6,18 % Materiaalisektori 12,95 %
Banco Santander-Chile 5,92 % Päivittäiskulutussektori 9,79 %
Empresa Nacional De Electricidad 5,77 % Harkinnanvarainen kulutus 8,5 %
Enersis Chile SA 5,6 % Energiasektori 7,59 %
Sociedad Quimica y Minera De Chile 4,46 % Teollisuussektori 4,95 %
Empresas CMPC S.A. 4,4 % Telekommunikaatiopalvelut 2,28 %
Colbun S.A. 4,36 % Informaatioteknologia 1,94 %
Ford Motor Co 4,08 %

Kiinnostuitko? Muita kiinnostavia ETF:iä voit etsiä ETFien valintatyökalustamme. Voit etsiä esimerkiksi pieniä yhdysvaltalaisia arvo- tai kasvuyhtiöitä. Voit etsiä mm. eri omaisuusluokkia, sektoreita tai alueita. Hakutuloksia voit suodattaa riskien tai vaikka kaupankäyntivaluutan mukaan. Kokeile myös Indeksin valintatyökaluamme, jolla voit etsiä houkuttelevia alueita tai sijoitusstrategioita. Valintatyökaluillamme sijoittaminen ja säästäminen helpottuu huomattavasti.

1.6.2016 | Sosiaalisen median suosikkikohteet

Markkinoijat ja myyntihenkilöstö ovat halki historian keränneet tietoa asiakkaiden käyttäytymisestä ja kulutustottumuksia. Vaikka mitenkään uusi keksintö tiedon kerääminen ja tutkiminen ei ole, niin viime vuosien aikana tällainen data-analytiikka on muotoutunut kuumaksi perunaksi. Data-analyytikot ja muut tietojen käsittelyyn erikoistuneet virtuoosit ovat kovassa huudossa yritysmaailmassa. Internet tarjoaa tiedon etsijälle varsinaisen databuffetin, jossa saa syödä itsensä ähkyyn ja yleensä vähän enemmänkin. Kuitenkin olennainen kysymys tietojenkäsittelyssä on olennaisen tiedon käsittely, eli sellaisen tiedon käsittely, millä on konkreettista liiketoiminnallista merkitystä.

Sijoitusmaailmakin muuttuu ja data-analytiikka näkyy myös sijoitustuotteissa. Esimerkiksi pörssinoteerattujen rahastojen (ETF:ien) joukossa ollaan nähty monenlaista enemmän tai vähemmän robustiin sijoitusstrategiaan perustuvaa kyhäelmää.

Kiehtovana uutuutena ja poikkeamana tavallisesta faktoripainotusstrategiasta tulee vahvasti sosiaalisen median data-analytiikaan nojautuva ALPS ETF -varainhoitotalon Buzz Social Media Insights ETF (”BUZ US”). Kyseisen ETF:n omistukset muodostuvat sen perusteella, mistä yhtiöstä sosiaalisessa mediassa puhutaan positiiviseen sävyyn. Pelkkiin Facebook-kommentteihin ETF:n valinnat eivät perustu, vaan mukana ovat myös talousaiheisia medioita, kuten Motley Fool, Bloomberg, The Wall Street Journal ynnä muita. Analysoinnissa huomioidaan keskustelun sävy, mutta myös keskustelun laajuus ja koettu brändin arvo. ETF:n seuraamaan indeksiin päätyy 25 osaketta joilla on positiivisin ”pöhinä” mediassa.

ETF:n kokonaiskulusuhde on 0,75 % p.a., mikä on kohtalaisen korkea yhdysvaltalaisiin osakkeisiin sijoittavalle ETF:lle. Kuitenkin vähänkään erikoisempi strategia usein nostaa kokonaiskulusuhdetta perinteisiin markkina-arvopainotettuihin ETF:iin verrattuna. ETF on laskettu liikkeelle 19.4.2016, joten pitkää historiaa ei ole varsinaiselle ETF:lle ehtinyt kertyä. Pääomiakaan ei ole kuin 4,8 miljoonaa dollaria, mikä on erittäin vähän.

Indeksille kuitenkin on kertynyt historiaa jo muutaman vuoden ajan. Alla olevassa kuvaajassa on indeksitasolla strategian menestys Yhdysvaltojen suuria osakkeita (S&P 500) vastaan. Vaikka tuottoero on ollut merkittävä, niin sosiaalisen median suosikit kärsivät myös S&P 500 -indeksiä suuremmista laskuista, kuten esimerkiksi vuoden 2016 alussa.

 

Kuva 1. BUZZ Social Median ja S&P 500:n kehitys

20160531-buzz-sp500

 

BUZZ Social Media Insights ETF:n kymmenen suurinta omistusta (liikkellelaskijan ilmoittama, huhtikuu 2016):

ETF:n suurimmat yritykset
Osake Paino
Alphabet Inc A-Shares 13,41 %
Apple Inc 11,37 %
Alcoa Inc 7,93 %
Walt Disney Co, The 6,03 %
Gilead Sciences Inc 5,31 %
Abbvie Inc 4,9 %
Opko Health Inc 4,66 %
Tesla Motors Inc 4,66 %
Sirius Xm Holdings Inc 4,66 %
Ford Motor Co 4,66 %

 

Kiinnostuitko? Muita kiinnostavia ETF:iä voit etsiä ETFien valintatyökalustamme. Voit etsiä esimerkiksi pieniä yhdysvaltalaisia arvo- tai kasvuyhtiöitä. Voit etsiä mm. eri omaisuusluokkia, sektoreita tai alueita. Hakutuloksia voit suodattaa riskien tai vaikka kaupankäyntivaluutan mukaan. Kokeile myös Indeksin valintatyökaluamme, jolla voit etsiä houkuttelevia alueita tai sijoitusstrategioita. Valintatyökaluillamme sijoittaminen ja säästäminen helpottuu huomattavasti.

26.5.2016 | ETF-mallisalkussamme muutoksia

Teimme eilettäin muutamia muutoksia Passiivinen Kulupihtari -mallisalkussamme. Passiivinen Kulupihtari on puoliksi osakkeista ja puoliksi koroista koostuva mallisalkku, joka tarjoaa kustannustehokkaan ja hyvin hajautetun globaalin ETF-salkun. Historiallisesti salkku on voittanut saman riskitason yhdistelmärahastot keskimäärin noin 1,5 %-yksiköllä vuodessa, mikä selittyy salkun selvästi yhdistelmärahastoja alhaisemmalla kulurakenteella. Pitkässä juoksussa tämä tarkoittaa mukavaa lisätuottoa sijoittajalle, joka haluaa karsia turhat kustannukset.

Muutosten myötä saimme laskettua Passiivisen Kulupihtarin vuotuista kokonaiskulusuhdetta ennätysalhaalle: 0,2 % p.a.

Vaihdoimme mallisalkustamme yhteensä kolme ETF:ää tehokkaampiin versioihin ja arvioimme painot vastaamaan muuttunutta markkinatilannetta. Muutoksissamme huomioimme kulusuhteen ohella myös muita tekijöitä, kuten kaupankäyntipaikan, likviditeetin ja aina tärkeän hajautuksen. Kaupankäyntipaikan valinnalla sijoittaja voi karsia turhia kaupankäyntikustannuksia, sillä usein sama ETF löytyy useasta pörssistä ja kaupankäyntihinnastot voivat vaihdella merkittävästi pörssien välillä.

Esimerkkinä yksi muutoksista:

 

HSBC S&P 500 UCITS ETF (”HSPD LN”) => iShares Core S&P 500 UCITS ETF (”SXR8 GR”)

Vaihdoimme pois Yhdysvaltojen S&P 500 -indeksin mukaisesti sijoittavan HSBC:n ETF:n iSharesin kustannustehokkaampaan ratkaisuun. Saimme laskettua kokonaiskulusuhdetta marginaalisesti, 0,09 %:sta 0,07 %:iin. Suurin hyöty suomalaisen sijoittajan näkökulmasta liittyy arkisempaan käytännön seikkaan. Mallisalkussamme ollut HSBC:n ETF on listattu Lontoossa, kun sen tilalle vaihdettava ETF on listattu Saksassa. Lähestulkoon aina suomalaiselle sijoittajalle Lontoo on kalliimpi online-välittäjien keskuudessa, mutta myös harvinaisempi kaupankäyntipaikka kuin Saksa. ETF:n omille kotisivuille pääset tästä.

ETF:n kymmenen suurinta omistusta ja sektoria:

ETF:n suurimmat yritykset ETF:n suurimmat sektorit
Osake Paino Sektori Paino
Apple Inc 2,98 % Informaatioteknologia 20,1 %
Microsoft Corp 2,24 % Rahoitussektori 16,2 %
Exxon Mobil Corp 2,04 % Terveydenhuoltosektori 14,6 %
Johnson & Johnson 1,71 % Harkinnanvarainen kulutus 12,4 %
General Electric 1,53 % Päivittäiskulutussektori 10,2 %
Amazon Com Inc 1,49 % Teollisuussektori 10 %
Facebook Class A Inc 1,48 % Energiaesktori 7,1 %
Berkshire Hathaway Inc Class B 1,48 % Yhdyskuntapalvelusektori 3,3 %
AT&T Inc 1,3 % Materiaalisektori 2,9 %
JPMorgan Chase & Co 1,3 % Telekommunikaatiosektori 2,6 %

 

Kiinnostuitko? Muita kiinnostavia ETF:iä voit etsiä ETFien valintatyökalustamme. Voit etsiä esimerkiksi pieniä yhdysvaltalaisia arvo- tai kasvuyhtiöitä. Voit etsiä mm. eri omaisuusluokkia, sektoreita tai alueita. Hakutuloksia voit suodattaa riskien tai vaikka kaupankäyntivaluutan mukaan. Kokeile myös Indeksin valintatyökaluamme, jolla voit etsiä houkuttelevia alueita tai sijoitusstrategioita. Valintatyökaluillamme sijoittaminen ja säästäminen helpottuu huomattavasti.

25.5.2016 | Yhdysvaltalaiset mikroyhtiöt

Mikroyhtiöt ovat jokseenkin tuntemattomampi käsite tavalliselle sijoittajalle. Mikroyhtiöiden määritelmä voi vaihdella jossain määrin maittain, mutta yleisesti ottaen mikroyrityksellä tarkoitetaan kuitenkin pienyritystä pienempää yritystä. Yhdysvalloissa mikroyrityksiksi lasketaan sellaiset pörssilistatut osakkeet, jotka ovat markkina-arvoltaan 50 miljoonan ja 300 miljoonan dollarin välissä. Mikäli Suomessa sovellettaisiin tätä määritelmää, niin meidän pörssistä löytyisi hieman alle 40 yritystä, jotka ovat markkina-arvoltaan alle 50 miljoonaa euroa.

Mikro- ja pienyrityksiä perinteisesti pidetään suuria yrityksiä (large cap) herkempinä arvonmuutoksille. Suurten yritysten markkina-arvo kasvaa hitaammin, mutta vakaammin kuin pienten yritysten. Pienemmillä yrityksillä on etenkin tässä markkinatilanteessa yksi tärkeä ominaisuus: pienyritysten liiketoiminta on usein keskittynyt yhden maan sisälle tai yhteen valuuttaan. Suuriin ja globaaleihin yrityksiin valuuttakurssimuutokset vaikuttavat selvemmin.

Yhdysvalloissa ollaan siirrytty rahapolitiikassa kiristävälle linjalle. Seuraavan koronnoston spekuloidaan olevan jo kesäkuussa. Tämänhetkiset futuurit kertovat, että koronnoston todennäköisyys on noin 38 %. Professori Siegel arvioi kuitenkin todennäköisyydeksi jopa 70 %. Korkojen nostaminen tekee Yhdysvalloista houkuttelevamman paikan sijoittaa, mikä johtaa lisääntyneeseen dollarien kysyntään, mikä taas vahvistanee dollaria muihin valuuttoihin nähden. Nyt mikäli yhdysvaltalaisella yrityksellä on paljon liiketoimintaa esimerkiksi euromääräisenä, joutuu yritys vaihtamaan enemmän euroja saadakseen tietyn summan dollarimääräisenä. Pienyritykset saavat usein liikevaihtonsa kotimaastansa (tai ainakin dollarimääräisenä), joten (epä)edukkaat valuuttakurssit eivät vaikuta samassa määrin pienyrityksiin.

Tehokkaiten yhdysvaltalaisiin mikroyrityksiin sijoitat iSharesin Micro-Cap ETF:n avulla (”IWC US”). Kokonaiskulusuhde on 0,6 % p.a. Kokoa ETF:llä on yli 700 miljoonan dollarin verran, eli hyvin. ETF:n kymmenen suurinta sektoria ja omistusta:

ETF:n suurimmat yritykset ETF:n suurimmat sektorit
Osake Paino Sektori Paino
Shenandoah Telecommunications Co. 0,44 % Rahoitussektori 31,4 %
Exelixis Inc. 0,42 % Terveydenhuoltosektori 18,5 %
Renasant Corp. 0,41 % Informaatioteknologia 14,9 %
Callon Petroleum Co. 0,41 % Harkinnanvarainen kulutus 12,3 %
Rexford Industrial Realty Reit Inc. 0,39 % Teollisuussektori 10,7 %
Smith & Wesson Holding Corp. 0,38 % Energiasektori 3,4 %
Neenah Paper Inc. 0,35 % Materiaalisektori 2,7 %
WSFS Financial Corp. 0,35 % Päivittäiskulutussektori 2,3 %
Amerisafe Inc. 0,35 % Telekommunikaatiosektori 2,2 %
Inphi Corp. 0,35 % Yhdyskuntapalvelusektori 1,5 %

Kiinnostuitko? Muita kiinnostavia ETF:iä voit etsiä ETFien valintatyökalustamme. Voit etsiä esimerkiksi pieniä yhdysvaltalaisia arvo- tai kasvuyhtiöitä. Voit etsiä mm. eri omaisuusluokkia, sektoreita tai alueita. Hakutuloksia voit suodattaa riskien tai vaikka kaupankäyntivaluutan mukaan. Kokeile myös Indeksin valintatyökaluamme, jolla voit etsiä houkuttelevia alueita tai sijoitusstrategioita. Valintatyökaluillamme sijoittaminen ja säästäminen helpottuu huomattavasti.

20.5.2016 | Japanilaiset pienyhtiöt

Kuukausittain päivitettävässä markkinakatsauksessamme tuomme sijoittajalle kootusti mm. työkalujemme valmiiksi pureskellut näkemykset tunnuslukuperusteisesti houkuttelevimmista kohteista. Samasta osoitteesta näkee myös markkinoiden tilan ja suotuisimmat markkinapaikat sijoittajan kannalta.

Indeksin valintatyökalumme mukaan yksi kehittyneiden markkinoiden viehättävimmistä kohteista ovat japanilaiset pienyhtiöt. Mikäli ETF-rahavirtoja tarkastellaan, niin havaitaan että suursijoittajat ovat vetäneet rahaa pois Japaniin sijoittavista osake-ETF:istä. Japanin houkuttelevuus on siis laskenut suursijoittajien silmissä. Japanin markkinoissakin on omat haasteensa: kuten markkinakatsauksen tuloskuvaajista näemme, niin Japani on ollut osakekurssikrhityksen osalta hyvin volatiili markkina. Lisäksi Japania on alkanut vaivaamaan sama tauti kuin muitakin kehittyneitä markkinoita: laskeva tuloskehitys.

Sijoittaminen on periaatteessa yksinkertaista puuhaa: parhaan tuoton salkulle saa, kun valitsee parhaimmat kohteet. Nyt laskevien tulostrendien aikaan tilanteesta tulee hieman haastavampi, mutta perusidea pysyy samana. Huonoista vaihtoehdoista pitää valita vähiten huonoin vaihtoehto. Kirjoitimme maaliskuussa artikkelin japanilaisten osakkeiden houkuttelevuudesta. Verrattuna kehittyneiden markkinoiden osakemarkkinoihin, niin japanilaisten osakkeiden tuloskehitys ja -momentti on ylivoimainen ja arvostustaso on huokea yritysarvo per käyttökatteella (EV/EBITDA) mitattuna.

Tehokkaiten japanilaisiin pienyhtiöihin pääsee käsiksi iSharesin MSCI Japan Small-Cap ETF:llä (”SCJ US”). Kokonaiskulusuhde on 0,48 % p.a., mikä on vielä kohtalaisella tasolla. ETF maksaa ulos tuotto-osuutta puolivuosittain. Edellisen 12 kuukauden tuotto-osuuden suuruus on ollut noin 1,5 %. ETF on dollarimääräinen.

Kymmenen suurinta omistusta ja sektoria:

ETF:n suurimmat yritykset ETF:n suurimmat sektorit
Osake Paino Sektori Paino
Misumi Group Inc. 0,66 % Teollisuussektori 23 %
Orix JREIT Inc. 0,64 % Rahoitussektori 18,8 %
Nissan Chemical Industries Ltd. 0,58 % Harkinnanvarainen kulutus 17,4 %
Advance Residence Investment Corp 0,57 % Päivittäiskulutussektori 12,4 %
Sosei Group Corp 0,55 % Informaatioteknologia 10,2 %
Tsuruha Holdings Inc. 0,51 % Materiaalisektori 9,9 %
Lion Corp 0,50 % Terveydenhuoltosektori 6,1 %
Nippon Shinyaku Ltd. 0,48 % Energiasektori 0,6 %
Japan Hotel Investment REIT Corp 0,47 % Yhdyskuntapalvelusektori 0,5 %
Haseko Corp 0,47 % Telekommunikaatiosektori 0,04 %

Kiinnostuitko? Muita kiinnostavia ETF:iä voit etsiä ETFien valintatyökalustamme. Voit etsiä esimerkiksi pieniä yhdysvaltalaisia arvo- tai kasvuyhtiöitä. Voit etsiä mm. eri omaisuusluokkia, sektoreita tai alueita. Hakutuloksia voit suodattaa riskien tai vaikka kaupankäyntivaluutan mukaan. Kokeile myös Indeksin valintatyökaluamme, jolla voit etsiä houkuttelevia alueita tai sijoitusstrategioita. Valintatyökaluillamme sijoittaminen ja säästäminen helpottuu huomattavasti.

16.5.2016 | Houkuttelevin sijoitusstrategia: arvo-osakkeet

Indeksin valintatyökalumme pisteyttää osakeindeksit ominaisuuksien, kuten arvostuslukujen perusteella. Houkuttelevin strategiaindeksi on tällä hetkellä arvoyhtiöt. Työkalumme antamat pisteet ovat 66, mikä on keskimääräistä korkeampi. Arvo-osakkeilla tarkoitetaan tunnuslukujen perusteella aliarvostettuja yhtiöitä.

Arvostrategia saa tällä hetkellä keskimääräistä paremmat pisteet: kokonaisriskistä (keskimääräistä alempi riski), laadusta, arvostusluvuista ja tulostrendistä.

MSCI World Value -indeksi seuraa arvoyhtiöiden kurssikehitystä. Indeksiä seuraava ETF on iShares MSCI World Value Factor UCITS ETF. USA:n paino on 40,7 %, Japanin 25,1 % ja U.K.:n 7,2 %. Sektoreista rahoituksen paino on 18,2 %, teknologian 13,6 % ja lääketeollisuuden 13,2 %. ETF:n varat on sijoitettu 392 osakkeeseen. ETF:n kaupankäyntivaluutta on euro. Tuotto-osuutta ei jaeta. Hallinnointikulu on 0,30 %.

Arvoyhtiöt ovat tuottaneet viimeisen 10 vuoden aikana markkinaindeksiä heikommin. Seuraavan 10 vuoden jaksolla voisi olla arvoyhtiöiden vuoro.

20160503-msci-indeksit-10v

Lue myös TOP-5 houkuttelevimmat sijoituskohteet kehittyneiltä markkinoilta.

 

13.5.2016 | Suursijoittajien minimivolatiliteetti-ETF

Kirjoitimme artikkelin ison rahan liikkeistä huhtikuussa. Suursijoittajat suosivat huhtikuussa yleisesti matalamman riskin ETF:iä, kuten korko-ETF:iä ja minimivolatiliteettistrategialla varustettuja osake-ETF:iä. Alkuvuonna tapahtunut markkinarytinä lienee vaikuttanut siihen, että riskin olemassaolo on palautettu sijoittajien mieleen. Lue lisää tunnetuimmista sijoitusstrategioista täältä.

Huhtikuun toiseksi suosituimpana ETF:nä löytyy iSharesin MSCI USA Minimum Volatility ETF (”USMV US”). Strategiana minimivolatiliteetti perustuu siihen, että sijoitusten kurssiheilunta on minimoitu. Minimivolatiliteettistrategia toimii hyvin laskumarkkinoiden aikaan, muttei välttämättä niin hyvin nousumarkkinoiden aikaan. Katsotaanpa kuinka hyvin minimivolatiliteettistrategia on pärjännyt viiden ja kymmenen vuoden aikaperiodilla. Kymmenen vuoden aikaperiodiin mahtuu mm. viime vuosikymmenen lopun finanssikriisi.

Kuva 1. Minimivolatiliteettistrategian kehitys kymmenen vuoden aikaperiodilla.

20160513-msciusa-minvol

Kymmenen vuoden aikaperiodilla tuottoero on selvä. Minimivolatiliteetti on nousumarkkinoilla pärjännyt hieman heikommin kuin markkina-arvopainotettu indeksi, mutta tuottoeroa on rakennettu merkittävästi vuoden 2008 finanssikriisin aikaan ja vuoden 2011 eurokriisin myllerryksessä.

Kuva 2. Minimivolatiliteettistrategian kehitys viiden vuoden aikaperiodilla.

20160513-msciusa-minvol5v

Viiden vuoden aikajänteellä nähdään hyvin, kuinka minimivolatiliteetti on hieman jäänyt suhteessa markkina-arvopainotettuun indeksiin, muttei kuitenkaan merkittävästi. Markkinoilla kytee tarpeeksi pieniä ja suuria kriisejä, joiden aikana minimivolatiliteetti pääsee näyttämään kyntensä.

Tehokkaiten minimivolatiliteettistrategiaan (ja suursijoittajien suosikki-ETF:ään) pääsee käsiksi iSharesin MSCI USA Minimum Volatility ETF:llä (”USMV US”). Kokonaiskulusuhde on pieni: 0,15 % p.a. Kokoa ETF:llä on 12,9 miljardia dollaria, eli hyvin. ETF:n kymmenen suurinta omistusta ja sektoria:

ETF:n suurimmat omistukset ETF:n suurimmat sektorit
Osake Paino Sektori Paino
Newmont Mining Corp 1,76 % Rahoitussektori 20,4 %
AT&T Inc 1,68 % Terveydenhuoltosektori 19,2 %
McDonald’s Corp 1,6 % Informaatioteknologia 15,1 %
Public Storage Reit 1,6 % Päivittäiskulutussektori 15,0 %
Johnson & Johnson 1,6 % Yhdyskuntapalvelusektori 8,6 %
Procter & Gamble 1,51 % Harkinnanvarainen kulutus 8,3 %
Verizon Communications Inc 1,49 % Teollisuussektori 4,6 %
PepsiCo Inc 1,49 % Telekommunikaatiosektori 4,0 %
General Mills Inc 1,48 % Materiaalisektori 2,7 %
Automatic Data Processing Inc 1,39 % Energiasektori 2,1 %

Kiinnostuitko? Muita kiinnostavia ETF:iä voit etsiä ETFien valintatyökalustamme. Voit etsiä esimerkiksi pieniä yhdysvaltalaisia arvo- tai kasvuyhtiöitä. Voit etsiä mm. eri omaisuusluokkia, sektoreita tai alueita. Hakutuloksia voit suodattaa riskien tai vaikka kaupankäyntivaluutan mukaan. Kokeile myös Indeksin valintatyökaluamme, jolla voit etsiä houkuttelevia alueita tai sijoitusstrategioita. Valintatyökaluillamme sijoittaminen ja säästäminen helpottuu huomattavasti.

10.5.2016 | Maailman osakemarkkinat pl. USA

Usein globaaleissa osakerahastoissa ja -indekseissä Yhdysvaltojen maantieteellinen paino on yli puolet. Merkittävä ylipaino johtuu siitä, että useimmat indeksit ja rahastot ovat markkina-arvopainotettuja. Näin korkeamman markkina-arvon yritykset saavat korkeamman painon indeksissä. Markkina-arvopainotus ei tietenkään ole ainoa tapa painottaa omistuksia, mutta se on yleisin. Olemme kirjoittaneet aiemmin markkina-arvopainotetun indeksin ongelmista.

Usein Yhdysvaltojen paino sijoitussalkussa on merkittävän suuri. Menemättä sen syvällisemmin maantieteellisen hajautuksen merkitykseen, on huomattava maantieteellisen keskittymän vaikutukset: mikäli omistetaan useita Yhdysvaltoihin sijoittavia markkina-arvopainotettuja rahastoja, on eittämättä perusteltua odottaa, että tiettyjen yksittäisten osakkeiden paino sijoitussalkussa kasvaa suureksi. Esimerkiksi Apple löytynee useimmista indekseistä ja myös monesta sijoitussalkusta.

Ylläpidämme kuukausittain päivitettävää markkinakatsausta, josta löydät kattavan näkemyksen markkinoiden tilasta. Yhdysvaltalaisten osakkeiden pidemmän ajan tuotto-oletus on painunut muita kehittyneitä markkinoita matalammaksi. Maailman osakkeet ilman USA:ta löytyy TOP5-sijoituskohteista maailmalta. Indeksin valintatyökalusta voit tarkastella kyseisen indeksin arvostuslukuja.

Kyseiseen indeksiin voi sijoittaa Vanguardin FTSE All-World ex-US ETF:llä, joka tarjoaa tehokkaan ratkaisun. ETF sijoittaa Yhdysvaltojen ulkopuolisille kehittyneille ja kehittyville markkinoille. Kokonaiskulusuhde on erittäin matala 0,13 % p.a. Kokoa ETF:llä on yli 13 miljardia dollaria, eli paljon. ETF jakaa ulos tuotto-osuutta neljännesvuosittain. Edellisen 12 kuukauden tuotto-osuuden suuruus on ollut noin 3,0 %. ETF:n kymmenen suurinta maantieteellistä aluetta ja omistusta (per 31.3.2016):

Indeksin suurimmat komponentit ETF:n suurimmat valtiopainot
Osake Paino Valtio Paino
Nestle SA 1,4 % Japani 17,0 %
Royal Dutch Shell plc 1,1 % Yhdistynyt Kuningaskunta 12,3 %
Roche Holding AG 1,0 % Ranska 6,7 %
Novartis AG 0,9 % Sveitsi 6,6 %
Toyota Motor Corp. 0,8 % Saksa 6,4 %
Samsung Electronics Co. Ltd. 0,8 % Kanada 5,6 %
Unilever 0,7 % Australia 5,2 %
Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. Ltd. 0,7 % Kiina 3,9 %
HSBC Holdings plc 0,7 % Hongkong 3,4 %
Tencent Holdings Ltd. 0,6 % Etelä-Korea 3,3 %

Kiinnostuitko? Muita kiinnostavia ETF:iä voit etsiä ETFien valintatyökalustamme. Voit etsiä esimerkiksi pieniä yhdysvaltalaisia arvo- tai kasvuyhtiöitä. Voit etsiä mm. eri omaisuusluokkia, sektoreita tai alueita. Hakutuloksia voit suodattaa riskien tai vaikka kaupankäyntivaluutan mukaan. Kokeile myös Indeksin valintatyökaluamme, jolla voit etsiä houkuttelevia alueita tai sijoitusstrategioita. Valintatyökaluillamme sijoittaminen ja säästäminen helpottuu huomattavasti.

4.5.2016 | Yhdysvaltalaiset etuoikeutetut osakkeet

Vaikka etuoikeutettujen osakkeiden tarkat säännöt voidaan määritellä yrityskohtaisesti, niin yleistäen etuoikeutetut osakkeet ovat nimensä mukaisesti etulyöntiasemassa tavallisiin osakkeisiin nähden. Usein maksujärjestyksessä yrityksen tulee maksaa ensin velkojille, sitten etuoikeutettujen osakkeiden omistajille ja vasta sitten tavallisten osakkeiden omistajille.

Osingon puolesta yleensä etuoikeutettujen osakkeiden omistajat nauttivat korkeampaa osinkotuottoa kuin tavallisten osakkeiden omistajat. Osinkotuotto voi olla ennalta määrätty, toisin kuin tavallisilla osakkeilla. Tavallisten osakkeiden tapauksessa osinko määrätään vuosittain yhtiökokouksessa, mutta etuoikeutettujen osakkeiden tapauksessa osinkotuotto voi olla esimerkiksi kiinteä 4 %.

Etuoikeutettujen osakkeiden äänioikeus voi olla erilainen tavallisiin osakkeisiin nähden. Etuoikeutetuilla osakkeilla ei välttämättä ole äänioikeutta, tai niillä voi olla ylisuuri äänimäärä osaketta kohden. Näiden edellä mainittujen tekijöiden takia etuoikeutetut osakkeet voidaan joskus luokitella korkosijoituksiksi.

Tehokkaiten yhdysvaltalaisiin etuoikeutettuihin osakkeisiin voit sijoittaa iSharesin U.S. Preferred Stock ETF:llä (”PFF US”). ETF:n kokonaiskulusuhde on kohtalaisen hintava, jopa 0,47 % p.a. Kokoa ETF:llä löytyy 15,2 miljardin dollarin verran, eli aika paljon. ETF maksaa ulos tuotto-osuutta kuukausittain. Edellisen 12 kuukauden tuotto-osuuden suuruus on ollut jopa huimat 5,8 %.

Kuva 1. Etuoikeutettujen osakkeiden tuottokehitys Yhdysvaltojen S&P 500 -indeksiä vastaan.

20160504-preferred-spx

Kuvasta yksi nähdään, että etuoikeutetut osakkeet ovat pärjänneet hyvin kriisistä noustaessa, kuten vuoden 2008 finanssikriisin ja 2011 eurokriisin jälkeen. Kuitenkin vahvoilla nousumarkkinoilla vuodesta 2013 eteenpäin etuoikeutetut osakkeet ovat jääneet hieman jälkeen. Alla olevasta kuvasta kaksi nähdään tuottokehitys viimeisen vuoden ajalta, johon on mahtunut vuoden 2015 elokuinen ”kiinan kriisi” ja tämän vuoden alussa tapahtunut pörssinotkahdus.

Kuva 2. Etuoikeutettujen osakkeiden tuottokehitys vuoden ajalta.

20160504-preferred-spx-lyhyt

Kiinnostuitko? Muita kiinnostavia ETF:iä voit etsiä ETFien valintatyökalustamme. Voit etsiä esimerkiksi pieniä yhdysvaltalaisia arvo- tai kasvuyhtiöitä. Voit etsiä mm. eri omaisuusluokkia, sektoreita tai alueita. Hakutuloksia voit suodattaa riskien tai vaikka kaupankäyntivaluutan mukaan. Kokeile myös Indeksin valintatyökaluamme, jolla voit etsiä houkuttelevia alueita tai sijoitusstrategioita. Valintatyökaluillamme sijoittaminen ja säästäminen helpottuu huomattavasti.

 

29.4.2016 | Veden houkuttelevuus sijoituskohteena

Vesi sijoituskohteena voi ajatuksena tuntua hupsulta. Suomalaisille puhdas vesi on itsestäänselvyys. Vaikka jotain hyödykettä omistettaisiin naurettavan paljon, ei se tarkoita sitä, että kaikilla olisi samanlaiset varastot kyseistä hyödykettä. On matkattava Suomesta kauemmas ymmärtääkseen, että kukaan ei ole profeetta omalla maallaan. Nyt jo eletään aikaa jolloin kaikilla ei ole riittävää pääsyä puhtaaseen veteen. Selvityksen mukaan puhtaan veden merkitys tulee korostumaan jatkuvasti tulevaisuudessa.

Jopa useissa kehittyneinä pidetyissä maissa on veden ympärille onnistuttu rakentamaan monenmoista liikeideaa. Näiden ideoiden päälle on rakennettu monta onnistunutta yritystä, ja aivan matalien marginaalien toimiala veden käsittely ei ole. Alla olevassa kuvaajassa on esitetty veden käsittelyyn keskittyneiden yritysten (punainen viiva) tuottokehitys verrattuna maailman osakkeisiin (vihreä viiva).

Kuva 1. Globaalien vesiyhtiöiden kehitys maailman osakkeisiin nähden.

20160429-vesi-mxwo

Kuvasta nähdään kuinka vesiyhtiöt ovat kehittyneet pitkällä aikavälillä. Selvää tuottoeroa maailman osakkeisiin nähden on kertynyt. Tarkastellaan kuitenkin vielä vesiyhtiöiden kehitystä vuoden alusta.

Kuva 2. Vesiyhtiöiden kehitys vuoden alusta.

20160429-vesi-mxwo-lyhyt

Tuottoeroa vesiyhtiöiden hyväksi maailman osakkeisiin nähden on kertynyt vuoden alusta noin 5,4 %-yksikköä. Historia ei kuitenkaan ole tae tulevasta.

Tehokkaiten ja hajautetusti vesiyhtiöiden tuottopotentiaaliin pääset Guggenheimin S&P Global Water ETF:llä (”CGW US”). Kokonaiskulusuhde on 0,65 %, mikä on kohtalaisen tason ylärajoilla. ETF jakaa ulos tuotto-osuutta vuosittain. Edellisen 12 kuukauden tuotto-osuuden suuruus on ollut vain 1,56 % p.a. Arvostusluvullisesti ETF:n vesiyhtiöt ovat korkeasti arvostettuja: P/E on 23 ja P/B 2,6.

ETF:n kymmenen suurinta omistusta ja aluetta:
ETF:n suurimmat omistukset ETF:n suurimmat alueet
Osake Paino Alue Paino
Geberit AG 8,1 % Yhdysvallat 41 %
American Water Works Co Inc 7,3 % Yhdistynyt Kuningaskunta 16,5 %
Pentair PLC 6 % Sveitsi 9,4 %
United Utilities Group PLC 5,3 % Ranska 8,9 %
Veolia Environnement SA 5 % Hongkong 6 %
Danaher Corp 4,9 % Ruotsi 2,7 %
Severn Trent PLC 4,4 % Hollanti 2,7 %
XXylem INC/NY 4,2 % Etelä-Korea 2,6 %
Suez Environnement Co 3,7 % Japani 2,6 %
Idex Corp 3,5 % Itävalta 2,4 %

27.4.2016 | Halpuutettu Euroopan autoteollisuussektori

Kirjoitimme eilen artikkelin halvimmista osakeindekseistä suhteessa tulosarvostukseen. Arvostuslukuperusteisesti Venäjän ja Aasian osakemarkkinat ovat usein houkuttelevammin arvostettuja kuin esimerkiksi Länsi-Euroopan tai Yhdysvaltojen osakemarkkinat. Tämä näennäinen houkuttelevuus voidaan usein perustella sillä, että kehittyvät markkinat (esim. Venäjä ja useat Aasian maat) ovat riskisempiä osakemarkkinoita kuin kehittyneiden markkinoiden osakemarkkinat.

Poiketen kehittyvistä markkinoista, niin Indeksin valintatyökalun halvimmista osakeindekseistä löytyy myös eurooppalainen autoteollisuussektori. Jo tovin vellonut kohu autoteollisuusyritysten systemaattisesta päästökokeiden ja muiden testien tulosten vääristelystä on vaikuttanut negatiivisesti eurooppalaisiin autoteollisuussektorin yhtiöihin.

Eurooppalaisiin autoteollisuussektorin yhtiöihin pääsee tehokkaasti käsiksi Lyxorin STOXX Europe 600 Automobiles & Parts -ETF:llä, jonka kokonaiskulusuhde on 0,3 % p.a. Indeksi sisältää 16 yhtiötä, johtuen tietenkin yhden maantieteellisen alueen yhteen sektoriin keskittymisestä. ETF ei jaa ulos tuotto-osuutta.

Indeksin kymmenen suurinta yhtiötä:

Indeksin suurimmat komponentit
Yritys Paino
Daimler AG 28,2 %
Bayerische Motoren Werke AG 11,8 %
Volkswagen AG 10,1 %
Continental AG 9,4 %
Renault SA 8,2 %
Michelin 7,9 %
Valeo SA 4,8 %
Porsche Automobil Holding SE 3,3 %
Fiat Chrysler AM 3 %
Peugeot SA 2,9 %

 

Kiinnostuitko? Muita kiinnostavia ETF:iä voit etsiä ETFien valintatyökalustamme. Voit etsiä esimerkiksi pieniä yhdysvaltalaisia arvo- tai kasvuyhtiöitä. Voit etsiä mm. eri omaisuusluokkia, sektoreita tai alueita. Hakutuloksia voit suodattaa riskien tai vaikka kaupankäyntivaluutan mukaan. Kokeile myös Indeksin valintatyökaluamme, jolla voit etsiä houkuttelevia alueita tai sijoitusstrategioita. Valintatyökaluillamme sijoittaminen ja säästäminen helpottuu huomattavasti.

22.4.2016 | Kehittyvät markkinat valintatyökalumme kärjessä

Päivitimme tänään 22.4. Indeksin valintatyökalumme. Vahvasti kärkeä pitää kehittyvien markkinoiden yhtiöt jokaiselta toimialalta. Venäläiset yhtiöt ovat olleet kärkikamppailussa jo hyvän aikaa. Venäläisistä yhtiöistä kirjoitimme vähän aikaa sitten ETF-noston, johon pääset tästä. Venäläiset yhtiöt ovat hyvin pitkälti riippuvaisia öljyn kehityksestä. Kyseistä venäläisten yhtiöiden indeksiä seuraavan ETF:n öljy- ja kaasusektorin paino on liki 48 %!

 

20160422-indeksinvalintatyokalukarki

 

Vähäriskisempää vaihtoehtoa tarjoaa laajasti hajautettu kehittyvien markkinoiden yhtiöt, jossa Venäjän paino on vain 3,5 % ja energiasektorin paino 6,9 %. Tehokkaasti kehittyville markkinoille pääsee matalakuluisella iShares Core MSCI Emerging Markets ETF:llä (”IEMG US”). Kulut ovat vain 0,16 % p.a. ETF:llä on hyvä likviditeetti ja kokoakin löytyy 10,9 miljardia dollaria.

 

ETF:n kymmenen suurinta aluetta ja sektoria:

ETF:n suurimmat alueet ETF:n suurimmat sektorit
Alue Paino Sektori Paino
Kiina 22,5 % Rahoitussektori 25,8 %
Etelä-Korea 16,0 % Informaatioteknologia 19,7 %
Taiwan 12,4 % Harkinnanvarainen kulutus 10,8 %
Intia 8,5 % Teollisuussektori 8,1 %
Etelä-Afrikka 6,8 % Päivittäiskulutussektori 7,8 %
Brasilia 6,3 % Materiaalisektori 7,5 %
Meksiko 4,3 % Energiasektori 6,9 %
Malesia 3,5 % Telekommunikaatiopalvelut 6,1 %
Venäjä 3,5 % Terveydenhuoltosektori 3,0 %
Indonesia 2,7 % Yhdyskuntapalvelusektori 2,9 %

 

Kiinnostuitko? Muita kiinnostavia ETF:iä voit etsiä ETFien valintatyökalustamme. Voit etsiä esimerkiksi pieniä yhdysvaltalaisia arvo- tai kasvuyhtiöitä. Voit etsiä mm. eri omaisuusluokkia, sektoreita tai alueita. Hakutuloksia voit suodattaa riskien tai vaikka kaupankäyntivaluutan mukaan. Kokeile myös Indeksin valintatyökaluamme, jolla voit etsiä houkuttelevia alueita tai sijoitusstrategioita. Valintatyökaluillamme sijoittaminen ja säästäminen helpottuu huomattavasti.

19.4.2016 | Kehittyvien markkinoiden laadukkaat valtionlainat

Olemme usein kirjoittaneet strategioiden tärkeydestä osakesijoittamisessa. Tiettyyn osakesijoitusstrategiaan nojaavia rahastoja ja ETF:iä on ollut jo hyvän aikaa, mutta korkopuolella ne ovat olleet vielä selvästi harvinaisempia. Tavallisissa markkina-arvopainotteisissa korko-ETF:issä voi pitää ongelmana sitä, että ETF:n sisältämiä velkakirjoja painotetaan markkina-arvopainotteisesti – eli käytännössä velan määrän mukaan (vrt. markkina-arvopainotteiset indeksit osakepuolella).

Maailman suurimpiin ETF:ien liikkeeseenlaskijoihin kuuluva Deutsche Asset Managementin ETF-divisioona db X-trackers on vastikään laskenut liikkeelle laatufundamentteja painottavan ETF:n. Db X-trackersin iBoxx USD Emerging Sovereigns Quality Weighted ETF painottaa nimensä mukaisesti laadukkaita kehittyviä markkinoita, joissa tuoton ja riskin suhde on houkutteleva. Maiden painotusta arvioidaan niiden bruttokansantuotteen kasvun, inflaation, varallisuuden, velkaantuneisuuden, luottoriskihistorian ja kilpailukyvyn mukaan. Valtioiden velkakirjojen paino ETF:ssä nousee sen perusteella, mitä paremmat pisteet laatuominaisuuksista saa. Näiden kriteerien lisäksi indeksiin hyväksymiseksi velkakirjoilla tulee olla vain vähintään B:n arvoinen luottoluokitus, mikä tarkoittaa sitä, että korkean riskin lainojakin indeksiin voidaan hyväksyä. Tosiasiassa ETF:ssä on noin 30,7 % heikomman luottoluokituksen lainoja (BB tai huonompi) ja loput hyvän luottoluokituksen lainoja (per 6.4.2016).

ETF:n lyhyt tietopaketti:

  • Sisältää velkakirjoja 47 eri maasta
  • Tuotto maturiteettiin 4,54 %
  • Mod. duraatio 7,03
  • Kokonaiskulusuhde 0,5 % p.a.
  • Maksaa ulos tuotto-osuutta
ETF:n suurimmat alueet Maturiteettirakenne Luottoluokittelu
Alue Paino Vuotta Paino Luottoluokka Paino
Turkki 10,9 % 1-3 vuotta 10,8 % AA 10,2 %
Meksiko 8,7 % 3-5 vuotta 17,6 % A 7,8 %
Venäjä 8,4 % 5-7 vuotta 15,5 % BBB 51,3 %
Indonesia 8,1 % 7-10 vuotta 21,4 % BB 20,1 %
Filippiinit 7,3 % 10-15 vuotta 9,3 % B 10,5 %
Qatar 6,6 % 15-25 vuotta 13,5 %
Libanon 3,8 % 25+ vuotta 12,0 %
Unkari 3,5 %
Puola 3,3 %
Peru 2,7 %

 

Mielestämme ETF tarjoaa mielenkiintoisen vaihtoehdon kehittyvien markkinoiden lainoihin sijoittaville nykyisessä markkinaympäristössä, jossa markkinoilla on pelkoja luottokriisin leviämisestä kehittyville markkinoille. Alla olevasta kuvaajasta voi huomata, että kyseisen ETF:n alla oleva indeksi (valkoinen käyrä) on käyttäytynyt erityisesti laskujaksoilla laajaa kehittyvien valtioiden indeksiä (oranssi) defensiivisemmin.

 

Kuva 1. Kehittyvien markkinoiden valtionlainojen kehitys

20160419-em-bondi

Kuvan lähde: Bloomberg, Bloomberg LC:n luvalla.

Kiinnostuitko? Muita kiinnostavia ETF:iä voit etsiä ETFien valintatyökalustamme. Voit etsiä esimerkiksi pieniä yhdysvaltalaisia arvo- tai kasvuyhtiöitä. Voit etsiä mm. eri omaisuusluokkia, sektoreita tai alueita. Hakutuloksia voit suodattaa riskien tai vaikka kaupankäyntivaluutan mukaan. Kokeile myös Indeksin valintatyökaluamme, jolla voit etsiä houkuttelevia alueita tai sijoitusstrategioita. Valintatyökaluillamme sijoittaminen ja säästäminen helpottuu huomattavasti.

13.4.2016 | Globaalit korkeatuottoiset velkakirjat

Olemme aiemmin kirjoittaneet kehittyvien markkinoiden korkotuottopotentiaalista. Kaikkia munia ei hajauttamisen vuoksi kannata laittaa yhteen koriin, vaan kehittyvien markkinoiden ohella kannattaa harkita myös jo kehittyneitä markkinoita. Hyvän luottoluokituksen valtio- ja yrityslainat eivät enää tarjoa houkuttelevaa korkotuottoa sijoittajan silmissä, vaan katseet ovat kääntyneet korkeatuottoisiin High yield -lainoihin. High yield -lainat ovat heikompaa luottoluokitusta ja näin ollen riskisempiä kohteita kuin hyvän luottoluokan investment grade -lainat. Olemme keränneet korkoinstrumenttien ja muiden omaisuusluokkien tuotto-odotuksia tälle sivulle. Tehokkaiten kansainvälisille korkeatuottoisten velkakirjojen markkinoille pääsee käsiksi Market Vectorsin International High Yield Bond ETF:llä (”IHY US”). ETF:n kokonaiskulusuhde on 0,4 % p.a, mikä on samalla tasolla muiden vastaavien ETF:ien kanssa. Tuotto-osuutta ETF jakaa ulos kuukausittain. Edeltävän 12 kuukauden tuotto-osuuden suuruus on ollut jopa 5,5 % p.a. Duraatio on noin 3,6, mikä on alhainen verrokkeihin nähden. ETF:n kymmenen suurinta sektoria ja maantieteellistä aluetta (per 31.3.2016):

ETF:n suurimmat sektorit ETF:n suurimmat alueet
Sektori Paino Alue Paino
Rahoitussektori 26,2 % Yhdistynyt Kuningaskunta 15,5 %
Viestintäsektori 15,9 % Italia 9,0 %
Energiasektori 13,4 % Venäjä 8,0 %
Materiaalisektori 11,0 % Brasilia 8,0 %
Syklinen kulutussektori 9,5 % Saksa 6,3 %
Teollisuussektori 8,7 % Kanada 5,8 %
Päivittäiskulutussektori 8,0 % Ranska 5,8 %
Yhdyskuntapalvelut 4,3 % Luxemburg 4,2 %
Monialasektori 0,6 % Kiina 4,2 %
Teknologiasektori 0,3 % Yhdysvallat 2,6 %

 

Kiinnostuitko? Muita kiinnostavia ETF:iä voit etsiä ETFien valintatyökalustamme. Voit etsiä esimerkiksi pieniä yhdysvaltalaisia arvo- tai kasvuyhtiöitä. Voit etsiä mm. eri omaisuusluokkia, sektoreita tai alueita. Hakutuloksia voit suodattaa riskien tai vaikka kaupankäyntivaluutan mukaan. Kokeile myös Indeksin valintatyökaluamme, jolla voit etsiä houkuttelevia alueita tai sijoitusstrategioita. Valintatyökaluillamme sijoittaminen ja säästäminen helpottuu huomattavasti.

6.4.2016 | Venäjän yhtiöillä houkuttelevia mahdollisuuksia

Päivitimme tiistaina 5.4.2016 Indeksin valintatyökalumme. Venäläiset yhtiöt ovat nousseet työkalumme kärkeen houkuttelevimpana kohteena. Kiina ja muut Aasian maat ovat pitkään hallinneet Indeksin valintatyökalumme kärkeä, mutta nyt alkaa näyttämään siltä, että Venäjä ja Itä-Euroopan maat kiilaavat kärkeen. Kirjoitimme itäeurooppalaisista osakkeista 22.12.2015. Tuosta päivämäärästä tähän päivään saakka itäeurooppalaiset osakkeet ovat nousseet vaatimattomat 1,7 %, mikä toisaalta on ihan hyvin, ottaen huomioon että samalla aikaperiodilla Euroopan osakkeet ovat laskeneet noin -6,8 %. Jutussa viitatun Societe Generalen veikkaus meni tällä kertaa oikein.

Kuva 1. Indeksin valintatyökalun kärki

20160406-indeksinvalintatyökalukärki

Myös meidän työkalujemme mukaan itäeurooppalaiset ja venäläiset osakkeet tarjoavat houkuttelevaa tuottopotentiaalia. Yllä olevasta kuvasta nähdään, että tase- ja tulosperusteisesti venäläiset yhtiöt saavat täyden kympin. Kurssiriskistä venäläiset yhtiöt saavat kuitenkin ykkösen. Venäläisten yhtiöiden kehittymistä on jo pitkään koetellut Venäjän heikko talouskehitys ja liian kova luottamus energiayhtiöiden tuomaan kassavirtaan on kostautunut. Samalla näiden tuoma kurssilasku on tehnyt yrityksistä huokeita tunnuslukuperusteisesti. Mikäli uskotaan, että nykypäivän ”energiakriisin” pohja on jo nähty, tarjoaa Venäjä oivia mahdollisuuksia.

Venäjän yhtiöiden tuottopotentiaaliin pääsee käsiksi esimerkiksi ETF-valintatyökalustammekin löytyvällä iSharesin MSCI Russia Capped ETF:llä (”ERUS US”). Kokonaiskulusuhde on samaa tasoa muiden kehittyville markkinoille sijoittavien ETF:ien kanssa: 0,62 % p.a ja kaupankäyntivaluutta dollari. Tuotto-osuutta ETF maksaa ulos puolivuosittain. Edellisen 12 kuukauden tuotto-osuuden suuruus on ollut noin 3,5 %, eli houkuttelevalla tasolla. ETF:n suurimmat kymmenen omistusta ja suurimmat sektorit:

ETF:n kymmenen suurinta omistusta
Omistus Paino
Gazprom 16,9 %
Lukoil 12,9 %
Sberbank of Russia 10,6 %
Magnit 5,4 %
Tatneft 4,9 %
Rosneft 4,8 %
VTB Bank 4,5 %
Surgutneftegas 4,4 %
MMC Norilsk Nickel 4,2 %
Novatek 4,0 %
ETF:n suurimmat sektorit
Sektori Paino
Energia 51,7 %
Rahoitus 18,6 %
Materiaalit 11,6 %
Telekommunikaatiopalvelut 9,5 %
Päivittäinen kulutus 5,4 %
Yhdyskuntapalvelut 3,0 %

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Toinen vaihtoehto on Lyxorin Russia ETF. Se seuraa eri indeksiä, mutta indeksin sisältö on lähes sama kuin iSharesin ETF:ssä, kaupankäyntivaluutta euro ja kulu 0,65 % p.a.

Kiinnostuitko? Muita kiinnostavia ETF:iä voit etsiä ETFien valintatyökalustamme. Voit etsiä esimerkiksi pieniä yhdysvaltalaisia arvo- tai kasvuyhtiöitä. Voit etsiä mm. eri omaisuusluokkia, sektoreita tai alueita. Hakutuloksia voit suodattaa riskien tai vaikka kaupankäyntivaluutan mukaan. Kokeile myös Indeksin valintatyökaluamme, jolla voit etsiä houkuttelevia alueita tai sijoitusstrategioita. Valintatyökaluillamme sijoittaminen ja säästäminen helpottuu huomattavasti.

6.4.2016 | Markkinakatsaus: mistä tuottoa?

Laadimme kerran kuukaudessa markkinakatsauksen, johon on kerätty kaikki olennainen tieto sijoituspäätösten tueksi. Markkinakatsaus on koottu hyödyntäen Sijoittajan työkaluja ja se päivitettään kerran kuukaudessa. Markkinakatsaus sisältää TOP-sijoituskohteet maailmalta ja Suomesta.

Tässä kolme ajankohtaista ETF-poimintaa markkinakatsauksesta

Paras tuotto-odotus:

Houkuttelevin sijoitustyyli

  • Arvoyhtiöt (iShares MSCI World Value Factor UCITS ETF)

Houkuttelevin sektori

Lue koko markkinakatsaus ja tiedät, mihin sijoittaa.

 

31.3.2016 | Miten ETF ostetaan? Neljä ETF-rahasto, joilla helppo aloittaa ETF-sijoittaminen.

Tässä on neljä ETF-rahastoa, joilla on helppo aloittaa ETF-sijoittaminen. Lue koko artikkeli käytännön ohjeineen, miten ostaa ja mitä kannattaa ottaa huomioon ostaessa ETF-rahastoa.

Kehittyvien markkinoiden yhtiöt (AEEM FP)

  • Sisältää 835 osaketta
  • Suurimmat maapainot: Kiina 24,6 %, Korea 15,4 %, Taiwan 12,9 %, Intia 8,1 %, Etelä-Afrikka 6,8 %

Kehittyneiden markkinoiden yhtiöt globaalisti (EUNL GY):

  • Sisältää 1 635 osaketta
  • Suurimmat maapainot: USA 59 %, Japani 8,6 %, U.K. 7,1 %, Ranska 3,6 %, Kanada 3,4 %

Kehittyneiden markkinoiden hyvää osinkotuottoa maksavat laatuyhtiöt (SGQI FP):

  • Sisältää 42 osaketta
  • Suurimmat maapainot: USA 19,9 %, U.K. 19,6 %, Australia 17,6 %, Sveitsi 9,8 %, Kanada 7,8 %.

Hyvän luottoluokituksen yrityslainat globaalisti (CRPH LN):

  • Sisältää 4 006 bondia
  • Suurimmat maapainot: USA 52,0 %, U.K. 8,8 %, Ranska 5,7 %, Kanada 4,0 %, Saksa 4,0 %

31.3.2016 | Julkisen sektorin infrastruktuurin velkakirjat

Deutsche X-trackers tarjoaa mahdollisuuden sijoittaa joukkovelkakirjoihin, joiden kohde-etuutena ovat Yhdysvaltojen julkisen sektorin infrastruktuuriprojektit. Lisämausteena tähän sijoitusstrategiaan on se, että ETF:n seuraamassa indeksissä on vain tulovirtaa tuottavia infrastruktuuriprojekteja, kuten esimerkiksi tullilliset tiet, sillat ja tunnelit, vedenkäsittelylaitokset ja sähköntuotanto. Tuottokehitys indeksitasolla on ollut näennäisesti hyvä verrattuna laajoihin joukkovelkakirjaindekseihin (kuva alla).

Kuva 1. Infrastruktuuriprojektien kehitys indeksitasolla.

20160331-infrastruktuuriprojektit

Yllä olevassa kuvaajassa tuottohistoria on indeksoinnin aloittamishetkestä lähtien. Kyseistä infrastruktuuriprojekti-indeksiä seuraa Deutsche X-trackersin Municipal Infrastructure Revenue Bond ETF (”RVNU US”). Kokonaiskulusuhde ETF:ssä on huokeahko, ottaen huomioon eksoottisemman sijoitusstrategian: 0,3 % p.a. Yleensä mitä eksoottisempi sijoitusstrategia, sitä huonompi likviditeetti sijoitustuotteella. Näin on myös tässäkin tapauksessa. ETF seuraa heikosti indeksiään ja ETF:n hallinnoitavat varatkin ovat melko vähäiset: vain 28 miljoonaa dollaria. Alla taulukoitu ETF:n luottoluokitusjakauma, josta nähdään, että ETF koostuu lähestulkoon täysin hyvän luottoluokituksen lainoista. Tuotto-osuutta ETF maksaa kuukausittain. Tuotto-osuuden suuruus edelliseltä 12 kuukaudelta on 2,98 %.

ETF:n luottoluokitusjakauma
Luottoluokka Paino
Aaa 9,25 %
Aa 45,51 %
A 42,2 %
BBB 2,37 %
Ei luottoluokkaa 0,68 %

 

24.3.2016 | Yhdysvaltalaiset osinkoaristokraatit

Kirjoitimme vastikään osingoista ja niiden merkityksestä sijoittajalle. Voidaan todeta, että selvästi osinkoaan kasvattavien yritysten arvovalinta on mennyt sijoittajan kannalta nappiin. Alla olevissa kuvaajissa on käytetty kuluttomia indeksejä.

Kuva 1. Osinkoaristokraatit 16v aikavälillä.

20160323-osinkoaristokraatit-pitka

 

Tehokkaasti osinkoaristokraatteihin pääset käsiksi osinkoaristokraatteihin sijoittavalla ETF:llä. ETF:illä käydään kauppaa pörssissä samaan tapaan kuin osakkeilla. S&P 500 -indeksin osinkoaristokraatteihin on tarjolla ProSharesin S&P 500 Aristocrafts ETF (”NOBL US”). Kokonaiskulusuhde on korkeahko S&P 500 -indeksin mukaisesti sijoittavaksi yritykseksi: 0,35 % p.a. Varoja ETF:ssä on 1,4 miljardia dollaria, eli merkittävästi. Tuotto-osuutta ETF maksaa ulos neljännesvuosittain. Tuotto-osuuden suuruus on edeltävältä 12 kuukaudelta ollut noin 1,9 %. ETF painottaa omistuksiaan tasapainoin, eli esitämme nyt vain ETF:n kymmenen suurinta toimialaa.

ETF:n kymmenen suurinta toimialaa:

Suurimmat toimialat
Toimiala Paino
Päivittäiskulutussektori 25,43 %
Teollisuus 15,34 %
Terveydenhuolto 14,88 %
Rahoitussektori 13,53 %
Harkinnanvarainen kulutus 11,77 %
Materiaalisektori 9,50 %
Energiasektori 3,80 %
Telekommunikaatiosektori 2,01 %
Yhdyskuntapalvelut 1,89 %
Informaatioteknologia 1,85 %

 

Kiinnostuitko? Muita kiinnostavia ETF:iä voit etsiä ETFien valintatyökalustamme. Voit etsiä esimerkiksi pieniä yhdysvaltalaisia arvo- tai kasvuyhtiöitä. Voit etsiä mm. eri omaisuusluokkia, sektoreita tai alueita. Hakutuloksia voit suodattaa riskien tai vaikka kaupankäyntivaluutan mukaan. Kokeile myös Indeksin valintatyökaluamme, jolla voit etsiä houkuttelevia alueita tai sijoitusstrategioita. Valintatyökaluillamme sijoittaminen ja säästäminen helpottuu huomattavasti.

21.3.2016 | Case japanilaiset osakkeet

Kirjoitimme viime viikolla hyvän jutun japanilaisten osakkeiden aliarvostumisesta muihin kehittyneiden markkinoiden osakemarkkinoihin nähden. Alla olevasta kuvajasta nähdään poikkeuksellisen räikeä eroavaisuus japanilaisilla osakkeilla (musta) kehittyneiden markkinoiden osakkeisiin nähden (vihreä).

Kuva 1. EV/EBITDA -luvut osakemarkkinoilla.

20160318-nky-mxwo-evebitda

Kuvan lähde: Bloomberg, Bloomberg LC:n luvalla.

Helpoiten japanilaisiin osakkeisiin pääsee sijoittamalla joko Nikkei 225 -indeksiä seuraavaan ETF:ään tai vaihtoehtoisesti Nikkei 400 -indeksiä seuraavaan ETF:ään. Nikkei 400 -indeksiä seuraavasta ETF:stä kirjoitimme jo aiemmin, joten esitellään nyt tehokas Nikkei 225 -indeksiä seuraava ETF.

Nikkei 225 -indeksin mukaisesti sijoittavien ETF:ien valikoima ei ole suuren suuri, mutta sitäkin laadukkaampi. Paras ratkaisu on db-xtrackersin Nikkei 225 UCITS ETF (”XDJP GR”) (linkki vie tuotteen kotisivuille). Kokonaiskulusuhde on vain 0,09 % p.a., mikä tekee ETF:stä yhden kulutehokkaimmista ETF:istä maailmassa. ETF maksaa ulos nimellistä tuotto-osuutta. Viimeisen kolmen vuoden aikana tuotto-osuuden keskiarvo on ollut 0,7 %. Tuotto-osuuden suuruus on kuitenkin ollut hyvin volatiili: vuonna 2015 tuotto-osuutta maksettiin vain 0,18 % kun taas vuonna 2014 tuotto-osuuden suuruus oli 1,4 %.

Kiinnostuitko? Muita kiinnostavia ETF:iä voit etsiä ETFien valintatyökalustamme. Voit etsiä esimerkiksi pieniä yhdysvaltalaisia arvo- tai kasvuyhtiöitä. Voit etsiä mm. eri omaisuusluokkia, sektoreita tai alueita. Hakutuloksia voit suodattaa riskien tai vaikka kaupankäyntivaluutan mukaan. Kokeile myös Indeksin valintatyökaluamme, jolla voit etsiä houkuttelevia alueita tai sijoitusstrategioita. Valintatyökaluillamme sijoittaminen ja säästäminen helpottuu huomattavasti.

18.3.2016 | Yhdysvaltalaiset osakkeitaan takaisin ostavat yhtiöt

Yritykset voivat ostaa osakkeitaan takaisin pois markkinoilta. Käytännössä kun yhdysvaltalainen yritys ostaa omia osakkeitaan takaisin, tarkoittaa se sitä, että osakkeiden määrä liikenteessä vähentyy ja näin ollen yksittäisen osakkeen arvo nousee. Omien osakkeiden takaisinostoa voi kauniisti ajatella siten, että yritys sijoittaa itseensä. Esimerkiksi silloin, kun yrityksen osakkeen hinta on poikkeuksellisen matalalla tasolla ilman erityistä syytä, voi yritys ostaa halvalla omia osakkeitaan pois. Osakkeen hinnan palautuessa takaisin oikeampaan (=korkeampaan) arvoon, voi yritys laskea liikkeelle uudestaan osakkeet korkeammalla hinnalla. Rumasti omien osakkeiden takaisinostoa voi ajatella siten, että yritys ei keksi parempaa käyttö- tai investointikohdetta kuin yrityksen omat osakkeet. Katsoipa asiaa miltä kannalta vain, niin omien osakkeiden takaisinosto kertoo yritysjohton luottamuksesta omaan yritykseen.

FactSet seuraa S&P 500 -indeksin yritysten omien osakkeiden takaisinostoja kvartaaleittain. Viimeisin katsaus julkaistiin eilen (17.3.2016). Omien osakkeiden takaisinostojen määrä on kasvanut dollarimääräisesti viime vuosikymmenen lopun finanssikriisin jälkeen. Sijoittajan näkökulmasta yrityksen tekemät omien osakkeiden takaisinostot ovat verotuksellisesti merkittävästi järkevämpää puuhaa kuin yrityksen maksamat osingot.

Valintamme tehokkaaksi ETF:ksi on PowerSharesin BuyBack Achievers Portfolio ETF (”PKW US”). PowerSharesin ETF seuraa NASDAQ US BuyBack Achievers Indeksiä, joka koostuu yhdysvaltalaisista yrityksistä, jotka ovat vähentäneet liikkeellelaskettuja osakkeitaan vähintään 5 % viimeisen 12 kuukauden aikana. ETF on perustettu vuoden 2006 joulukuussa. Kokonaiskulusuhde on korkeahko tämän kategorian ETF:ksi: 0,68 % p.a. Kokoa ETF:llä on 1,77 miljardia dollaria.

Historiallisesti suoriutuminen on ollut hyvää. Alla olevassa kuvaajassa on verrattu ETF:n suoriutumista S&P 500 -indeksiin. ETF:ssä voi olla – ja luultavasti onkin – myös muita yhdysvaltalaisia yhtiöitä kuin S&P 500 -indeksissä olevat. Euromääräinen vuotuinen tuotto ETF:llä on ollut noin 9,5 % p.a. kun S&P 500 -indeksillä se on ollut noin 8,1 % p.a.

20160317-buyback-sp500

Strategiamestari-mallisalkussamme on myös omia osakkeitaan ostavia yhtiöitä. Olemme käyttäneet mallisalkussamme PowerSharesin Global BuyBack Achieversia (”BBCK GR”), joka nimensä mukaisesti sijoittaa globaalisti tällaisiin yhtiöihin.

Kiinnostuitko? Muita kiinnostavia ETF:iä voit etsiä ETFien valintatyökalustamme. Voit etsiä esimerkiksi pieniä yhdysvaltalaisia arvo- tai kasvuyhtiöitä. Voit etsiä mm. eri omaisuusluokkia, sektoreita tai alueita. Hakutuloksia voit suodattaa riskien tai vaikka kaupankäyntivaluutan mukaan. Kokeile myös Indeksin valintatyökaluamme, jolla voit etsiä houkuttelevia alueita tai sijoitusstrategioita. Valintatyökaluillamme sijoittaminen ja säästäminen helpottuu huomattavasti.

15.3.2016 | Defensiivinen päivittäiskulutussektori epävarmaan markkinatilanteeseen

Yhdysvaltojen päivittäiskulutussektori on ollut nappivalinta vallitsevaan markkinatilanteeseen. Verrattuna Yhdysvaltojen S&P 500 -indeksiin ja kehittyneiden markkinoiden osakeindeksiin (MSCI World), päivittäiskulutussektori on tehnyt oivaa ylituottoa. Varsinkin vuodenvaihteessa on alkanut päivittäiskulutussektori tekemään roimaa pesäeroa indekseihin nähden. Päivittäiskulutussektorin nousu kertoo sijoittajien riskinkarttamistason noususta. Päivittäiskulutussektorin ohella myös kullalla on mennyt todella hyvin markkinoilla viimeaikoina.

20160315-paivittaiskulutus-spx-mxwo

Mikäli uskot, että sijoittajat tulevat vielä pysymään pois riskisemmiltä markkinoilta ja suosivat mielummin vakaita osingonmaksajia, niin silloin Yhdysvaltojen päivittäiskulutussektoriin sijoittamiseksi pääsee SPDR:n Consumer Staples Select Sector -ETF:llä. Kokonaiskulusuhde on huomattavan matala: vain 0,14 % p.a. ja kokoa ETF:llä on yli 10 miljardia dollaria. Tuotto-osuutta ETF jakaa ulos neljännesvuosittain. Viimeisen kahdentoista kuukauden tuotto-osuuden suuruus on ollut noin 2,4 % p.a.

ETF:n kymmenen suurinta omistusta:

Suurimmat omistukset (per 11.3.2016)
Osake Paino
Procter & Gamble Company 11,87 %
Coca-Cola Company 9,45 %
Philip Morris International Inc. 7,98 %
CVS Health Corporation 6,10 %
Altria Group Inc. 5,87 %
Wal-Mart Stores Inc. 5,63 %
PepsiCo Inc. 4,52 %
Walgreens Boots Alliance Inc 4,04 %
Costco Wholesale Corporation 3,72 %
Mondelez International Inc. Class A 3,39 %

Kiinnostuitko? Muita kiinnostavia ETF:iä voit etsiä ETFien valintatyökalustamme. Voit etsiä esimerkiksi pieniä yhdysvaltalaisia arvo- tai kasvuyhtiöitä. Voit etsiä mm. eri omaisuusluokkia, sektoreita tai alueita. Hakutuloksia voit suodattaa riskien tai vaikka kaupankäyntivaluutan mukaan. Kokeile myös Indeksin valintatyökaluamme, jolla voit etsiä houkuttelevia alueita tai sijoitusstrategioita. Valintatyökaluillamme sijoittaminen ja säästäminen helpottuu huomattavasti.

11.3.2016 | ETF, joka hyötyy EKP:n lisäelvytyksestä

EKP kertoi eilen lisäelvytyksestä. Vaikutukset osakemarkkinoihin selviävät seuraavien viikkojen aikana. Ensireaktio oli positiivinen. Tunnelmat kuitenkin happanivat iltaa kohden.

Markkinat ovat kuitenkin lähes yksimielisiä siitä, että euroalueen reunavaltioiden valtionlainat hyötyvät lisäelvytyksestä. Näihin voi sijoittaa helposti tämän ETF:n avulla.

Euroalueen hyvätuottoiset valtionlainat

10.3.2016 | Yhdysvaltalaiset arvo-osakkeet – potentiaalia nousevasta taloudesta

Euroopan ja Yhdysvaltojen yleinen taloudellinen kehitys ovat menossa eri suuntiin. Euroopassa pohditaan rahapoliittisen elvytyksen lisäämistä ja Yhdysvalloissa spekuloidaan korkotasojen nostamisella. Vaikka näkymät ovat Yhdysvalloissa paremmat kuin Euroopan alueella, niin on liioiteltua sanoa, että Yhdysvalloissa asiat olisivat hyvin. Yhdysvaltojen talouskasvu on vielä huteralla pohjalla ja jättää pitkälti toivomuksien varaan. Kuitenkin jos nyt Yhdysvaltojen talouden vertauskuvallinen kytevä tuli ei sammu, niin Yhdysvaltojen talous pääsee varmemmalle kasvu-uralle.

Kuten tunnetun finanssitalon BlackRockin päästrategi Russ Koesterich toteaa viikkokatsauksessaan, niin positiivisen talouskasvun ympäristössä arvo-osakkeilla on ollut taipumusta pärjätä paremmin, kuin kasvuosakkeilla. Koesterich toteaakin, että jo nyt on nähtävissä arvo-osakkeiden tuoton ylivertaisuutta kasvuosakkeisiin nähden.

Esittelemme tehokkaan ETF:n Yhdysvaltojen arvo-osakkeiden tuottopotentiaaliin pääsemiseksi: iShares S&P 500 Value ETF (”IVE US”). ETF sijoittaa S&P 500 -indeksin suuriin yhdysvaltalaisiin arvoyhtiöihin. iSharesin kokonaiskulusuhde on matala: vain 0,18 % p.a. ETF jakaa tuotto-osuutta neljännesvuosittain. Viimeisen 12 kuukauden tuotto-osuuden suuruus on ollut 2,6 %. ETF:n omille kotisivuille pääset tästä.

ETF:n suurimmat omistukset ja sektorit (per 8.3.2016):

20160310-arvoosakkeet-suurimmat

Kiinnostuitko? Muita kiinnostavia ETF:iä voit etsiä ETFien valintatyökalustamme. Voit etsiä esimerkiksi pieniä yhdysvaltalaisia arvo- tai kasvuyhtiöitä. Voit etsiä mm. eri omaisuusluokkia, sektoreita tai alueita. Hakutuloksia voit suodattaa riskien tai vaikka kaupankäyntivaluutan mukaan. Kokeile myös Indeksin valintatyökaluamme, jolla voit etsiä houkuttelevia alueita tai sijoitusstrategioita. Valintatyökaluillamme sijoittaminen ja säästäminen helpottuu huomattavasti.

2.3.2016 | Mallisalkkujemme parhaat ETF:t helmikuussa

Mallisalkuillamme ja markkinoilla oli keskimäärin hiljainen helmikuu. Nousun puolelle pääsivät indeksit ja mallisalkut juuri ja juuri. Kuitenkin mallisalkuistamme löytyy muutamia hyvin tuottaneita ETF:iä. Parhaiten salkuistamme tuotti kehittymättömiin markkinoihin (”frontier markets”) sijoittava ETF, mikä nousi helmikuussa +3,9 %. Huonoiten taas pärjäsivät japanilaiset osakkeet, mitkä laskivat -4 %. Sijoitusideat 2016 -sivullamme esittelemme pitkän aikavälin tuotto-odotuksia. Tällä hetkellä kehittyvillä ja kehittymättömillä markkinoilla on korkein tuotto-odotus.

Mallisalkkujemme top 3 osakkeisiin keskittyvää ETF:ää:

  1. Kehittymättömät markkinat (”frontier markets”) +3,9 % (Strategiamestari)
  2. Takaisin osakkeitaan ostavat yhtiöt globaalisti +2,8 % (Strategiamestari)
  3. Kehittyvien markkinoiden hyvää osinkotuottoa maksavat pienyhtiöt +2,7 % (Strategiamestari)

Mallisalkkujemme top 3 korkoihin keskittyvää ETF:ää

  1. Kehittyvien markkinoiden dollarimääräiset valtionlainat eurosuojatusti +1,9 % (Korkotuoton Metsästäjä)
  2. Euroalueen finanssisektorin ulkopuolisiin yrityslainoihin sidotut yrityslainat +1,3 % (Passiivinen Kulupihtari)
  3. Globaalisti hyvän luottoluokituksen kehittyneiden valtioiden lainat +1,2 % (Passiivinen Kulupihtari)

26.2.2016 | TOP-3 suosituimmat ETF:t helmikuussa

Helmikuu on ollut erityisesti eurooppalaisissa osakkeissa heikko. USA:ssa tuotto on positiivinen, mutta suursijoittajat ovat vetäneet rahoja pois osakemarkkinoilta. ETF-rahavirrat olivat helmikuussa 10,4 miljardia euroa negatiiviset USA:laisista osake-ETF:istä, vastaavasti rahavirrat olivat 11 miljardia euroa positiiviset korko-ETF:iin. Sijoittajat siten painottavat salkuissaan riskittömämpiä sijoituskohteita.

Lue koko artikkeli suursijoittajien rahavirroista tästä.

Trendi näkyy myös maailman suosituimpien ETF:ien rahavirroissa. Kolme suosituinta ETF:ää helmikuussa olivat:

  1. SPDR Gold Shares (GLD US)
  2. iShares MSCI USA Minimum Volatility ETF (USMW US)
  3. iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT US)

Kaikki TOP-3 ETF:t ovat yhdysvaltalaisia ETF:iä ja kaupankäyntivaluutta on dollari. Sijoittaja altistuu siten valuuttakurssiriskille.

ETF-valintatyökalusta löytää helposti eri omaisuusluokkiin ja eri strategioilla sijoittavia tehokkaita ETF:iä. Alla olevassa kuvassa haettuna osakkeisiin sijoittavia minimivolatiliteetti-ETF:t, jotka nimensä mukaisesti ovat markkinaindeksiä matalampiriskisiä.

Minimivola

25.2.2016 | Kehittyvien markkinoiden korkomarkkinat

Osakemarkkinoiden heilunnan tuottaman jännityskertoimen vastapainoksi on hyvä pitää salkussa korkoinstrumentteja, jotka tuovat sijoittajalle tuoton vakautta ja usein tasaista kassavirtaa. Sijoitusideat 2016 -sivultamme löydät tuotto-odotuksia vuodelle 2016. Heikoin tuotto-odotus korkoinstrumenteista on rahamarkkinasijoituksissa (-0,7 %) ja eurooppalaisissa valtionlainoissa (-0,1 %). Parasta tuottopotentiaalia tarjoavat kehittyvien markkinoiden valtionlainat, joiden tuotto-odotus on +5,0 %:n tasolla. Helpoiten näihin instrumentteihin pääsee käsiksi ETF:ien kautta. Esimerkiksi iShares J.P. Morganin Emerging Markets Bond ETF:llä saa hyvän hajautuksen eri maiden lainoihin. Yksittäisen maan paino ETF:ssä on pieni. Suurin paino on Meksikossa, mutta sen osuus ETF:stä on alle 6,5 %. Valtiolainojen paino kyseisessä ETF:ssä on noin 80 % ja yrityslainojen osuus 20 %. ETF:n seuraama indeksi on dollarimääräinen, mutta ETF on suojattu dollari-euro valuuttakurssin vaihtelulta.  ETF:n kokonaiskulusuhde on 0,5 % p.a., mikä on tavanomainen omassa luokassaan.

Suurimmat maantieteelliset alueet, maturiteettirakenne ja luoton laatu:

20160225-embe-allokaatio2

 

Tällä hetkellä kyseisen ETF:n tuotto maturiteettiin on 6,23. ETF-valintatyökalustamme voit etsiä lisää korko-ETF:iä ja järjestää ne vaikka duraation tai tuoton mukaan.

17.2.2016 | Eurooppalaiset arvoyhtiöt tarjoavat hyvää tuottopotentiaalia

Historiallisesti arvoyhtiöt ovat menestyneet hyvin taloussyklin alkupuolella talouskasvun lähtiessä uudelleen kiihtymään. Globaalin finanssikriisin jälkeinen noususykli on ollut kasvun elpymisen suhteen poikkeuksellisen vaimea. Vaimean kasvun ympäristössä myös arvoyhtiöiden kehitys on jäänyt vaimeaksi sijoittajien preferoidessa kasvuyhtiöitä. Tyypillisessä noususyklissä kasvuyhtiöitä heikkolaatuisempina pidetyt arvoyhtiöt menestyvät talous- ja tuloskasvun piristyessä ensin kasvuyhtiöitä paremmin ja syklin loppupuolella kasvun hyytyessä kasvuyhtiöt tyypillisesti peittoavat arvoyhtiöt.

Kuten alla olevasta kuvasta voi nähdä, myös arvo-osakkeiden suhteellinen kehitys verrattuna kasvuyhtiöihin on ollut poikkeuksellisen heikkoa finanssikriisin jälkeen niin Yhdysvalloissa kuin Euroopassa. Pitkässä juoksussa tiedetään kuitenkin se, että arvoyhtiöillä on tapana tuottaa markkinoita paremmin (ns. arvoanomalia). Lue lisää tyylisijoittamisesta täältä.

Alla olevasta tuottokuvaajasta voidaan havaita, että arvo-yhtiöt (musta Yhdysvalloissa, vihreä Euroopassa) ovat menestyneet molemmilla mantereilla selvästi alueen kasvuyhtiöitä (punainen Yhdysvalloissa ja turkoosi Euroopassa) heikommin. Eurooppalaiset arvoyhtiöt ovat itse asiassa vuoden 2006 alun tasoilla.

Arvo- ja kasvuyhtioiden kehitys Yhdysvalloissa ja Euroopassa

 

Arvoyhtiöiden kurssitasot ovat tulleet nyt niin alhaisiksi, että näemme niissä houkuttelevaa nousupotentiaalia etenkin, jos talouskasvussa nähtäisiin viimein pieniä piristymisen merkkejä. Kuten alla olevasta kuvaajasta voi havaita, on arvoyhtiöiden suhteellinen menestys verrattuna kasvuyhtiöihin jo nostanut hieman päätään Yhdysvalloissa, mikä näkyy kuvaajassa harmaan käyrän käänteenä alaspäin (harmaa käyrä kuvaa amerikkalaisten kasvuyhtiöiden tuottokehityksen suhdetta amerikkalaisiin arvoyhtiöihin). Keltaisella käyrällä kuvattu amerikkalaisten kasvuyhtiöiden tuottokehityksen suhde eurooppalaisten arvoyhtiöiden ei ole vielä kääntynyt eurooppalaisten arvoyhtiöiden hyväksi, vaikka se on historiallisesti korreloinut voimakkaasti harmaan käyrän kanssa.

20160216-usgrowthvalue

Tehokas ETF-valinta eurooppalaisiin arvoyhtiöihin on ETF-valintatyökalumme perusteella iSharesin suuriin arvoyhtiöihin sijoittava iShares Total Market Value Large UCITS ETF (”IQQV GY”). Olemme myös viimeaikaisissa strategioissamme alkaneet suosia Eurooppaa Yhdysvaltojen sijaan, mikä tukee arvosijoittamista vanhan mantereen yhtiöiden kautta. Toinen hyvä ETF-vaihtoehto on globaalit arvoyhtiöt, jotka ovat Indeksin valintatyökalussamme jo lähellä listakärkeä 70 pisteellään.

10.2.2016 | Kehittyville markkinoille tehokkaasti

Kirjoitimme eilen kehittyvien markkinoiden historiallisen tuoton ylivertaisuudesta kehittyneisiin markkinoihin nähden. Kehittyville markkinoille on usein helpompi sijoittaa ETF:ien tai muiden rahastojen kautta, kuin suorin sijoituksin. ETF:ien kanssa ei tarvitse tuskailla ylisuurten kulujen kanssa, vaan kehittyviin markkinoihin pääsee käsiksi myös melko halvalla. Valintamme kehittyville markkinoille sijoittamiseksi on iSharesin Core MSCI Emerging Markets ETF (”IEMG US”). Kyseinen ETF on poikkeuksellisen halpa vertailujoukossaan: hallinnointikustannus vain 0,16 % p.a. Kokoa löytyy enemmän kuin monilta kehittyneille markkinoille sijoittavilta, eli liki kahdeksan miljardia dollaria. Euromääräinen sijoittaja altistuu dollarin vaikutuksesta mahdollisesti epätoivottavalle valuuttakurssiriskille. Tuotto-osuutta ETF jakaa puolivuosittain.

Suurimmat kymmenen sektoria ja maantieteellistä aluetta ETF:ssä:

Suurimmat kymmenen aluetta ja sektoria
Maantieteellinen alue Paino Sektori Paino
Kiina 22,92 % Rahoitussektori 25,53 %
Etelä-Korea 16,54 % Informaatioteknologia 20,30 %
Taiwan 13,19 % Harkinannvarainen kulutus 10,75 %
Intia 8,85 % Teollisuus 8,22 %
Etelä-Afrikka 6,16 % Päivittäiskulutus 8,11 %
Brasilia 5,11 % Materiaalit 6,85 %
Meksiko 4,22 % Energia 6,35 %
Malesia 3,60 % Telekommunikaatio 6,26 %
Venäjä 2,99 % Terveydenhuolto 3,33 %
Muut 16,42 % Muut 4,30 %

5.2.2016 | Tuloskausi Q4/2015: Öljyn tukema harkinnanvarainen kulutus

Seuraamme käynnissä olevaa vuoden 2015 viimeisen kvartaalin tuloskautta. Tuloskauden näkymät ovat synkähköt, mutta valonpilkahduksia ja houkuttelevia sektoreita silti löytyy. Olemme jo aiemmin tehneet noston telekommunikaatiosektorin houkuttelevuudesta, joten emme enää sitä käy läpi tässä. Telekommunikaatiosektori on pysynyt jo useamman tuloskauden ajan houkuttelevana sektorina, eli telekommunikaatio on yksi varteenotettava vaihtoehto. Myös harkinnanvaraisen kulutuksen sektori nostaa päätään tällä tuloskaudella houkuttelevuutensa puolesta. Sekä Euroopassa, että Yhdysvalloissa harkinnanvarainen kulutus on lyönyt analyytikkojen tulosodotukset rikki. Oikeata tuloskasvuakin tällä sektorilla on: Euroopassa +33 % vuodentakaisesta ja Yhdysvalloissa 20,7 % vuodentakaisesta. Kuluttajilla menee hyvin ja öljyn hinnan romahdus tukee kulutuskysyntää myös lähitulevaisuudessa. Tuloskausi on vielä käynnissä, joten luvut voivat kyllä muuttua, mutta tällä hetkellä näyttää oikein hyvältä. Tunnettuihin indekseihinkin nähden harkinnanvaraisella kulutuksella on viiden vuoden horisontilla mennyt hyvin. Alla olevat kuvat 1 ja 2 havainnollistavat Yhdysvaltojen ja Euroopan osalta asiaa.

Kuva 1. Harkinnanvarainen kulutus Yhdysvalloissa verrattuna S&P 500 -indeksiin.

20160205-usa-harkinnan

Kuva 2. Harkinnanvarainen kulutus Euroopassa verrattuna STOXX 600 -indeksiin.

20160205-euro-harkinnan

Tehokkaasti Yhdysvaltojen harkinnanvaraiseen kulutukseen pääsee käsiksi SPDR:n Select Sector Consumer Discretionary ETF:llä (”XLY US”). Kyseisellä ETF:llä on hyvä likviditeetti ja kokoakin löytyy liki 10 miljardia dollaria. Kokonaiskulusuhde on 0,14 % p.a.

Eurooppalaiseen harkinnanvaraiseen kulutukseen pääsee SPDR:n MSCI Europe Consumer Discretionary ETF:llä (”STR FP”). ETF ei ole niin likvidi kuin Yhdysvaltojen markkinoille sijoittava. Koko on vain reilut 140 miljoonaa euroa ja kokonaiskulusuhde 0,3 % p.a.

ETFien kymmenen suurinta omistusta:

Yhdysvaltalaiset Eurooppalaiset
Nimi Paino Nimi Paino
Amazon.com Inc. 9,47 % Daimler AG 7,73 %
Home Depot Inc. 7,29 % LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SE 5,40 %
Walt Disney Company 6,72 % Industria de Diseno Textil S.A. 4,05 %
Comcast Corporation Class A 6,56 % Compagnie Financiere Richemont SA 3,85 %
McDonald’s Corporation 5,18 % Hennes & Mauritz AB Class B 3,48 %
Starbucks Corporation 4,10 % Compass Group PLC 3,25 %
NIKE Inc. Class B 3,91 % WPP Plc 3,21 %
Lowe’s Companies Inc. 2,86 % Bayerische Motoren Werke AG 3,06 %
Time Warner Inc. 2,65 % Vivendi SA 2,73 %
Time Warner Cable Inc. 2,44 % Continental AG 2,62 %

 

Tuloskauden ohella suosittelemme seuraamaan markkinoiden yleistä sentimenttia ja riskejä markkinaympäristöstämme. Suosittelemme markkinaympäristön lisäksi vastaamista käyttäjätutkimuskyselyymme. Pyrimme kyselyllämme tavoittamaan käyttäjiämme ja keräämään palautetta sivustosta ja siitä, kuinka sivustoa tulisi kehittää.

2.2.2016 | Mallisalkkujen TOP-3 ETF:t tammikuussa

Tammikuuilmiö ei toteutunut vuonna 2016. Ainoastaan korkomallisalkkumme pääsi plussalle tammikuussa. Lue koko artikkeli ETF-mallisalkkujen menestyksestä tammikuussa tästä.

TOP-3 ETF:t tammikuussa

Osakkeet menestyivät tammikuussa heikosti. Eurooppalaiset osakkeet laskivat -7,5 %, yhdysvaltalaiset osakkeet -6,8 % ja japanilaiset -5,9 %.

 

29.1.2016 | Alueellisten amerikkalaispankkien tuottopotentiaali houkuttelee

Talouden ja osakemarkkinoiden nousukausien aikana pankkisektori menestyy yleensä laajoja markkinoita paremmin. Kuten alla olevasta kuvaajasta voi havaita, viime aikoina pankkisektorin kehitys on ollut huolestuttavaa erityisesti Euroopassa. Tällä kertaa heikon kurssikehityksen taustalla on tuskin pelko uusista riskeistä, sillä pankkien taseet on valaistu tarkkaan niin Euroopassa kuin Yhdysvalloissa (Finanssiriski-indikaattorimme on kuitenkin kivunnut salakavalasti!). Sen sijaan nousseet pääomavaateet, aneeminen talouskehitys, tiukentuneet lainanantostandardit sekä heikohko luottokysyntä selittänevät pankkisektorin heikkoa kehitystä täällä Euroopassa. Pelkona on Japanin tie, jossa pankkisektorin alakulo jatkui pitkään.

Alla olevassa kuvaajassa on kuvattu eurooppalaisen pankkisektorin (valkoinen käyrä) ja eurooppalaisten osakkeiden yleinen (oranssi) tuottokehitys vuoden 2010 alusta. Pankkisektorin kehitys on ollut heikkoa ja notkahtanut entisestään viime kuukausina. Suhteellinen tuottokehitys on esitetty alla keltaisella käyrällä.

Pankkien kehitys Euroopassa on ollut heikkoa

Lähde: Bloomberg. Bloomberg LC:n luvalla.

Sen sijaan Yhdysvalloissa pankkien tilanne vaikuttaa paljon valoisammalta talouskasvun ja työllisyyden ollessa hyvällä tasolla pitäen yllä lainanannon kysyntää. Laajoissa pankki-indekseissä monialaisten investointipankkien paino on yleensä suuri ja siten esimerkiksi sijoittamissidonnaisilla liiketoiminnoilla (varainhoito, trading, corporate finance,…) on olennainen merkitys pankkien tuloksille. ETF-sijoittaja voi kuitenkin sijoittaa Yhdysvalloissa myös alueellisiin pankkeihin – siis niihin ”paikallisiin aktioihin”, joiden liiketoiminta on valtaosaltaan perinteistä pankkitoimintaa.

Alueelliset pankit hyötyvät kohtuullisesta yleisestä taloustilanteesta sekä amerikkalaiskuluttajien elpymisestä, jota vahva työllisyyskehitys sekä alenevat energian hinnat voimakkaasti tukevat. Mielenkiintoiseksi aluepankit tekee mielestämme se, että ne ovat korjanneet viimeisessä markkinaturbulenssissa selvästi isoja pankkeja enemmän, vaikka käsityksemme mukaan niiden tuloksien pitäisi kestää paremmin markkinaturbulenssia. Yksi aihepiirin suurimmista äänitorvista on paikallinen Seppo Saario, pitkän linjan sijoituskonkari ja blogisti Tim Melvin, jonka ajatuksiin paikallispankeista voit perehtyä tästä.

Alla olevassa kuvaajassa on esitetty yhdysvaltalaisten aluepankkien (valkoinen käyrä), laajan pankkisektorin (keltainen) sekä yleisen osakemarkkinan (oranssi) kehitys. Siitä voidaan havaita, että alueellisten pankkien korjausliike on ollut erittäin voimakas painaen arvostasot jo mielestämme houkuttelevalle tasolle.

Yhdysvaltalaiset aluepankit ovat laskeneet voimakkaasti tehden niistä mielenkiintoisia

Lähde: Bloomberg. Bloomberg LC:n luvalla.

Toisekseen alueelliset pankit edustavat niitä harvoja sektoreita Yhdysvalloissa, jotka ovat mielestämme myös arvostettu houkuttelevasti. Bloombergin mukaan niiden historiallinen P/E (12kk) on nyt 13,0 (vs. 5v. keskiarvo 16,1), ennustettu P/E 11,7; P/B 0,99 (vs. 5v.-keskiarvo 1,35) ja P/CF 9,7 (vs. 5v.-keskiarvo 15,0).

Aluellisiin pankkeihin voi sijoittaa helposti SPDR:n S&P Regional Banking ETF :n avulla. Se on erittäin tehokas ja painottaa yhtiöitä tasapainoin. Sen hallinnointipalkkio on kohtuulliset 0,35 % p.a. ja kokokin lähes kaksi miljardia dollaria, joten aivan pienestä nakkikopista ei ole kysymys.

Sijoittajan kannattaa huomioida, että kenties eurooppalaisten investointipankkien vanavedessä siipeensä ovat saaneet myös suomalaispankit, jotka ovat tällä hetkellä vahvasti edustettuina Osakevalintatyökalumme kärjessä. Ehkäpä nyt on aika ostaa myös lievän osinkopettymyksen tarjoillutta Nordeaa tai vakaasti eteenpäin porskuttavaa Aktiaa.

27.1.2016 | Nikkei 400 -indeksin yhtiöt

Nikkei 400 -indeksi on uudehko tulokas indeksien maailmaan. Indeksi on laskettu liikkeelle vuoden 2013 elokuun lopussa. Perinteinen ja laajasti viitattu Nikkei 225 -indeksi on hintapainotettu indeksi. Nikkei 400 -indeksi ottaa kuitenkin osakevalinnassa huomioon yritysten markkina-arvon, mutta myös yritysten käyttökatteen ja oman pääoman tuottoasteen. Nikkei 400 -indeksi on luotu edistämään yritysten hyvää hallintokehitystä ja oikeisiin asioihin keskittymistä liiketoiminnassa. Japani on ollut jo tovin houkutteleva osakemarkkina ja Japanilaisiin osakkeisiin uskoo muun muassa maailman suurimman rahastotalon BlackRockin päästrategi Russ Koesterich.

Tehokkaasti Nikkei 400 -indeksin yhtiöihin pääsee käsiksi Amundin Nikkei 400 UCITS ETF:llä. Kokonaiskulusuhde on 0,18 % p.a. Halvempiakin tapoja on Japanin markkinoille sijoittamiseksi, mutta missään nimessä kulusuhde ei ole suuren suuri. ETF on synteettinen, joten indeksistä mitattuna kymmenen suurinta omistusta ja sektoria ovat (per 30.12.2015):

 

Yritys Paino Kategoria Paino
Japan Tobacco Inc. 1,72 % Sähkölaitteet ja tarkkuuslaitteet 14,30 %
Nippon Telegraph And Telephone Corp. 1,69 % IT & palvelut, muut 11,50 %
KDDI Corp. 1,68 % Autot ja muut kuljetusvälineet 10,50 %
Honda Motor Co., Ltd. 1,55 % Pankit 7,60 %
Takeda Pharmaceutical Co., Ltd. 1,49 % Raaka-aineet ja kemikaalit 7,20 %
Mizuho Financial Group, Inc. 1,46 % Lääketeollisuus 6,90 %
Softbank Group Corp. 1,43 % Rahoitussektori (pl. pankit) 6,50 %
Sumitomo Mitsui Financial Group, Inc. 1,40 % Kuljetus ja logistiikka 6,10 %
Seven & i Holdings Co., Ltd. 1,35 % Konepajat 4,80 %
Mitsubishi UFJ Financial Group, Inc. 1,35 % Vähittäismyynti 4,80 %

 

Katso muita sijoitusideoitamme ja houkuttelevimpia omaisuusluokkia vuodelle 2016 tästä

22.1.2016 | Markkinaturbulenssiin vaihtovelkakirja-ETF

Kirjoitimme aiemmin elokuussa vaihtovelkakirjoista ja niiden tuoton tasaisuudesta. Markkinoilla on viime päivinä koettu melkoista myllertämistä, kun kaupankävijät ovat arvioineet tulevaisuuden näkymiä. Muun muassa Kiinan tilanne, keskuspankkien elvytykset ja kiristykset ja öljyn hinta tuottavat pienille ja suurille sijoittajille pohdittavaa.

Vaihtovelkakirjat ovat tarjonneet vakaata tuottokehitystä pitkähköltä historialta. Nousumarkkinoilla vaihtovelkakirjat eivät ole pärjänneet aivan niin hyvin kuin puhtaat osake-ETF:t. Laskumarkkinoiden aikaan vaihtovelkakirjojen menestys paistaa selvästi läpi. Kuvassa yksi alla nähdään vaihtovelkakirjojen suoriutumista osakeindeksiä ja eurooppalaisten joukkovelkakirjojen indeksiä vastaan. Kuvasta osuu välittömästi silmään vaihtovelkakirjojen hennompi lasku 2000-luvun lopun finanssikriisiä vastaan, mutta myös viimeaikainen turbulenssi on vaihtovelkakirjoilla ollut nähtävästi laimeampaa, kuin maailman osakkeita kuvaavalla indeksillä.

Kuva 1. Vaihtovelkakirjat, euroalueen joukkovelkakirjat ja globaalit osakemarkkinat.

20160122-vaihtovelkakirjat

Pidämme sivustolla yllä markkinaympäristöä, mistä sijoittaja voi käydä lukemassa kommentteja tulevaisuuden markkinatilanteesta, sekä tarkastelemassa markkinoilla vallitsevia riskejä. Riskit ovat mittariemme mukaan aika korkealla tasolla tällä hetkellä. Sijoitusideat 2016 sivustoltamme voit käydä lukemassa myös muita hyviä valintoja vuoden 2016 markkinoille. Lue lisäksi myös pidempi analyysimme alkaneesta vuodesta!

Kuvan 1 vaihtovelkakirjoihin pääsee näppärimmin käsiksi vaihtovelkakirja-ETF:n kautta. ETF:iin sijoittamalla et tarvitse suuria pääomia ja saat kerralla hyvin hajautetun salkun. Riski tällöin pienenee hajauttamisen kautta, kun munat eivät kaikki ole yhdessä korissa. Kuvan 1 vaihtovelkakirjojen UCBITRUS-indeksiä seuraa SPDR Thomson Reuters Global Convertible Bond UCITS ETF (”ZPRC GR”). ETF on laskettu liikkeelle vuoden 2014 loppupuolella ja pääomia se on kerännyt reilu 300 miljoonaa dollaria. Kokonaiskulusuhde on 0,5 % p.a. ETF pyrkii jakamaan tuotto-osuutta puolivuosittain. Tuotto-osuuden vuotuinen suuruus on nykyisellä hinnalla alle prosentin luokkaa, joten ainakaan vielä se ei päätä huimaa. Maantieteellisesti ETF sijoittaa noin 38 % varoistaa Yhdysvaltojen markkinoille ja 11 % Japanin markkinoille, muiden maiden paino ETF:ssä on maltillista.

19.1.2016 | Sijoitusnäkymät 2016: eurooppalaiset osakkeet

Olemme hiljattain koonneet ajatuksemme sijoitusvuodesta 2016 ja sen tuomista näkymistä. Sivulla on myös linkitys alkuperäiseen, laajempaan analyysiimme vuodesta 2016. Nostamme nyt esille yhden sijoitusideoistamme, jolla on positiiviset näkymät. Nimittäin eurooppalaiset osakkeet.

Markkina-arvopainotetusti helposti ja tehokkaasti eurooppalaisiin osakkeisiin pääsee käsiksi db x-trackersin Stoxx Europe 600 UCITS ETF:llä. Vaihtoehtoisesti samaan indeksiin sijoittaa iSharesin vastaava STOXX Europe 600 UCITS ETF. Näillä kahdella ei merkittävää eroa ole. Kulusuhteetkin ovat samat: 0,2 % p.a.. iSharesin ETF maksaa kvartaaleittain tuotto-osuutta ulos, kun db x-trackersin vastaava ETF ei maksa ulos tuotto-osuutta. Suurimmat kymmenen omistusta ja niiden painot iSharesin ETF:ssä (ei eroa juurikaan db x-trackersin vastaavasta):

Omistus Paino Maa Paino Sektori Paino
Nestle SA 2,9 % Yhdistynyt kuningaskunta 30,5 % Rahoitussektori 22,6 %
Novartis AG 2,7 % Ranska 15,3 % Päivittäiskulutussektori 14,3 %
Roche Holding AG 2,4 % Sveitsi 14,5 % Terveydenhuolto 14,2 %
HSBC Holdings PLC 1,8 % Saksa 13,3 % Teollisuus 12,0 %
Novo Nordisk A/S B 1,3 % Espanja 4,7 % Harkinnanvarainen kulutus 11,8 %
TOTAL SA 1,3 % Ruotsi 4,4 % Materiaali 6,3 %
British American Tobacco PLC 1,3 % Alankomaat 4,2 % Energia 5,4 %
GlaxoSmithKline PLC 1,2 % Italia 3,8 % Telekommunikaatio 4,9 %
Sanofi 1,2 % Tanska 2,9 % Informaatioteknologia 4,6 %
Bayer AG 1,2 % Muut 6,4 % Yhdyskuntapalvelu 4,0 %

 

Mikäli eurooppalaisissa yhtiöissä haluaa suosia laatu-yhtiöitä, on niihin hyvä sijoittaa Lyxorin European Quality Income UCITS ETF:n kautta. Kulusuhde on hieman korkeampi kuin markkina-arvopainotetuilla ETF:illä, 0,45 % p.a. Lyxorin ETF on maksanut tuotto-osuutta puolivuosittain. ETF on synteettinen, joten tässä seuraavat kymmenen suurinta omistusta ovat mitattuna ETF:n seuraamasta indeksistä:

 

Omistus Paino Maa Paino Sektori Paino
Betsson Ab 2,5 % Yhdistynyt kuningaskunta 37,0 % Harkinnanvarainen kulutus 32,4 %
Elisa Oyj 2,5 % Ruotsi 9,6 % Yhdyskuntapalvelu 22,7 %
Tele2 Ab-B 2,5 % Belgia 9,1 % Telekommunikaatiosektori 17,6 %
Holmen Ab-B 2,5 % Saksa 8,7 % Teollisuus 11,6 %
Kuehne & Nagel Intl Ag-Reg 2,5 % Sveitsi 7,0 % Materiaalit 6,3 %
Pennon Group PLC 2,4 % Espanja 6,8 % Päivittäiskulutussektori 4,8 %
Oesterreichhische Post AG 2,4 % Ranska 6,6 % Terveydenhuolto 2,4 %
GlaxoSmithKline PLC 2,4 % Suomi 4,7 % Rahoitussektori 2,3 %
Imperial Tobacco Group PLC 2,4 % Norja 4,3 %
Bpost SA 2,4 % Muut 6,3 %

 

Vaikka laatuyhtiöitä suositaankin nykyisessä markkinatilanteessa, on hyvä olla ajan hermolla riskien suhteen. Markkinaympäristömme seuraa mm. markkinoiden riskien kehittymistä ajassa. Tällä hetkellä riskit ovat kohonneella tasolla markkinoilla. Päivitämme markkinaympäristömme tavallisesti kerran viikossa, usein tiistaisin.

15.1.2016 | Laadukkaat kiinteistösijoitusyhtiöt

Kirjoitimme aiemmin joidenkin strategiaindeksien mahdollistamasta ”ylituotosta” tavalliseen markkina-arvopainotettuun indeksiin nähden. Strategiaindeksien tarkastelussa on hyvä muistaa se, että niitä voi soveltaa myös kiinteistösijoitusyhtiöihin. Kiinteistösijoitusyhtiöt tuovat vielä kohtalaista hajautushyötyä sijoittajan salkkuun, mutta myös ovat olleet historiallisesti hyvätuottoisia. Alla olevassa kuvassa yksi nähdään tuottojen vertailua indeksitasolla.

Kuva 1. Indeksitason tuottoja kiinteistösijoitusrahastoista ja maailman osakkeista

20160115-kiinteistoyhtiot

Punaisella käyrällä on piirretty FlexSharesin Global Quality Real Estate Index Fund (”GQRE US”), eli laadukkaat kiinteistösijoitusyhtiöt globaalisti. Tuottoero on huomattava, näinkin lyhyellä aikaperiodilla. FlexSharesin ETF:llä maantieteellinen paino on enimmäkseen Yhdysvalloissa (noin 53 %), mikä toisaalta on yleistä. Muiden maiden paino Flexsharesin ETF:ssä on maltillisempaa. Toiseksi ja kolmanneksi suurimmat ovat Hongkong (13 %) ja Japani (9%).

FlexSharesin ETF on laskettu liikkeelle vuoden 2013 toukokuussa. ETF:n kulusuhde on 0,45 % p.a., mikä on jokseenkin korkeahko verrattuna tavallisiin REIT-ETF:iin. Esimerkiksi yllä olevassa kuvaajassa vihreällä olevien globaalien kiinteistösijoitusyhtiöiden kulusuhde on 0,14 % p.a.

11.1.2016 | Näillä ETF:illä Kiinaan

Kirjoitimme Kiinan mahdollisuuksista ja riskeistä aiemmin. Valintoihimme kuului viisi Kiina-ETF:ää. Tässä valitsemamme ETF:t Kiinan markkinoille sijoittamiseksi:

Mannerkiinalaiset osakkeet ETF. Seuraa Shanghai Shenzhen CSI 300 -indeksiä. Synteettinen ETF. Suurimmat sektorit: Pankit 26,0 %, vakuutus 4,8 %, lääketeollisuus 4,3 %, kiinteistökehitys 4,3 %. Viisi suurinta sijoitusta ovat: PING AN INS. 4,0 %, CHINA MERCHANTS BANK 3,1 %,  CHINA MINGSHEN BANKING CORP. 2,7 %, SHANGHAI PUDONG DEVEL BANK 2,4 % ja INDUSTRIAL BANK CO LTD 2,0 %.

  • Kaupankäyntivaluutta on EUR (sijoittaja kuitenkin altistuu renminbi-valuuttakurssiriskille)
  • Korkein riski (kuten yllä olevasta tuottokuvaajasta voi päätellä)
  • Laaja hajautus eri sektoreille
  • ETF:n hallinnointikustannus on 0,50 %
  • Ei jaa osinkoa

Hong Kongilaiset osakkeet ETF. Seuraa Hang Seng -indeksiä. Synteettinen ETF. Suurimmat sektorit: Rahoitus 61,6 %, informaatioteknologia 10,9 %, telekommunikaatio 8,2 %, energia 6,2 %, yhdyskuntapalvelusektori 5,1 %. Viisi suurinta sijoitusta ovat: HSBC HOLDINGS 10,1 %, TENCENT HOLDINGS 10,1 %, AIA GROUP 8,0 %, CHINA MOBILE 7,4 %, CHINA CONSTRUCTION BANK 6,3 %.

  • Kaupankäyntivaluutta on EUR (sijoittaja kuitenkin altistuu Hong Kongin dollari -valuuttakurssiriskille)
  • Korkeahko riski (mutta matalampi kuin mannerkiinalaisilla osakkeilla)
  • Finanssisektorin osuus poikkeuksellisen suuri
  • ETF:n hallinnointikustannus on 0,65 %
  • Osingonjako puolivuosittain

Hong Kongiin listatut mannerkiinalaiset osakkeet ETF. Seuraa Hang Seng China Enterprises -indeksiä. Synteettinen ETF. Suurimmat sektorit: Rahoitus 73,5 %, energia 10,9 %, syklinen kulutus 4,3 %, teollisuus 4,2 %, telekommunikaatio 2,0 %. Viisi suurinta sijoitusta ovat: BANK OF CHINA 10,3 %, CHINA CONSTRUCTION BANK 10,3 %, IND & COMM BK OF CHINA 10,2 %, PING AN INSURANCE GROUP 8,5 %, CHINA LIFE INSURANCE 7,1 %.

  • Kaupankäyntivaluutta on EUR (sijoittaja kuitenkin altistuu Hong Kongin dollari -valuuttakurssiriskille)
  • Korkea riski (mutta matalampi kuin mannerkiinalaisilla osakkeilla)
  • Finanssisektorin osuus suurin (ei sovellu sijoittajalle, joka pelkää Kiinan luottolamaa)
  • ETF:n hallinnointikustannus on 0,65 %
  • Jakaa osinkoa epäsäännöllisesti

Kiinalaiset pienyhtiöt ETF. Seuraa MSCI China Small Cap -indeksiä. Synteettinen ETF. Suurimmat sektorit: Syklinen kulutus 22,5 %, teollisuus 17,3 %, rahoitus 16,2 %, informaatioteknologia 14,0 %, perusteollisuus 10,3 %. Viisi suurinta sijoitusta ovat: FUTURE LAND CO 1,4%, SHENZHEN INTERNATIONAL HOLDINGS 1,4 %, SUNNY OPTICAL TECHNOLOGY 1,2 %, SHENZHEN INVESTMENT LTD 1,0 % ja SINA CORP 0,9 %.

  • Kaupankäyntivaluutta on EUR (sijoittaja kuitenkin altistuu renmimbi ja Hong Kongin dollari -valuuttakurssiriskille)
  • Korkea riski (lähes vastaava kuin mannerkiinalaisilla osakkeilla)
  • Laajin hajautus eri osakkeisiin
  • ETF:n hallinnointikustannus on 0,62 %
  • Jakaa osinkoa puolivuosittain

Kehittyvien markkinoiden internet- ja verkkokauppayhtiöiden indeksiin sidottuun ETF:ään pääset tästä. Fyysinen ETF. Viisi suurinta sijoitusta ovat: Alibaba 7,8 %, Tencent 7,6 %, Naspers 6,3 %, JD.COM 6,1 % ja Baidu 5,9 %.

  • Kaupankäyntivaluutta on USD
  • ETF on seurannut olemassaoloaikanaan erittäin tehokkaasti indeksiään (ero vuosituotossa ainoastaan -0,31 % p.a., vaikka kulusuhde on korkeahko 0,86 % p.a.)
  • Aiemman kurssikehityksen perusteella kurssiriski on matalampi kuin mannerkiinalaisissa osakkeissa (CSI300-indeksi)
  • Voi jakaa osinkoa
  • Sopii pitkäjänteiselle sijoittajalle, joka uskoo kuluttajien käyttäytymisen muutokseen ja ostamisen kasvuun kehittyvillä markkinoilla ja erityisesti Kiinassa

5.1.2016 | Raaka-aineiden tuottokehitykseen välillisesti ja huokeasti

Voitaneen sanoa yleistäen, että raaka-aineiden hinnat ovat huomattavasti matalammalla tasolla kuin aiempina vuosina. Raaka-aineiden hinnasta ovat useat yritykset riippuvaisia joko positiivisesti tai negatiivisesti. Suomen pörssissä raaka-aineiden hinnan muutoksista riippuvat mm. Outokumpu (kts. tietosivu jäsenille), Finnair ja SSAB. Outokummulle tärkeitä raaka-aineita ovat mm. kromi, nikkeli ja rauta. Esimerkiksi nikkelin hinnan lasku johtaa myös Outokummun valmistamien tuotteiden hinnan laskemiseen ja aiheuttaa lyhyellä tähtäimellä Outokummulle tappioita. Vieläkin suurempi ongelma Outokummulle on ylikapasiteetti ja heikko lopputuotekysyntä. Outokummun kurssi onkin laskenut huimasti vielä muutaman vuoden takaisista hyvän kysynnän ”normaaliarvoista”. Vielä vuonna 2010 Outokummun kurssi pyöri 30:n euron tuntumilla. Nykyään kurssi on vain enää noin 2,7 euroa osakkeelta, eli roimasti on kurssi tullut alas. Tietenkin on pidettävä mielessä, että ei Outokummunkaan hintakehitys liiku 1:1 -suhteessa raaka-aineiden hintakehityksen kanssa, mutta viime vuosina molempia on ajanut alas heikko loppukysyntä.

Raaka-aineisiin sijoittajan on ymmärrettävä markkinoiden käyttäytyminen. Kuten kuten alla olevasta kuvasta voi havaita, ei ”simppeli pöljän pojan” tapa (harmaa käyrä) ole ollut kovinkaan tuottoisaa ja historiallisesti tarkasteltuna (kuva 1 alla) sijoittaminen raaka-aineyritysten osakkeisiin on ollut tuottoisampaa puuhaa. Käsittelemme fiksumpia tapoja sijoittaa raaka-aineisiin myöhemmin tällä viikolla, mutta sitä ennen tarkastelemme sijoittamista raaka-aineyhtiöihin, jotka ovat laskeneet voimakkaasti viime aikoina.

Kuvassa yksi on piirrettynä tuottokehitys indeksitasolla euromääräisen sijoittajan näkökulmasta. Suuret yhdysvaltalaiset osakkeet (vihreällä) ja suomalaiset osakkeet (musta) ovat tuottaneet hyvin, kun taas raaka-aineet (harmaa) ovat tuottaneet heikosti tuona aikana. Punaisella käppyrällä on kuvattuna raaka-aineisiin keskittyvien yritysten tuottokehitys.

Kuva 1. Tuottokehityksiä vuosien varrelta

20151231-spnanrun-tuottokehitys

Kuvasta 1 nähdään, että vaikka raaka-aineita käyttävät yritykset kulkevat pääosin samansuuntaisesti laajan hyödykeindeksin kanssa, on historiallisesti tarkasteltuna raaka-aineita käyttävien yritysten kehitys ollut huomattavasti voimakkaampaa kuin raaka-aineiden. Raaka-aineyhtiöiden näyttävä lasku tänä vuonna johtuu suurelta osin öljyn huonosta hintakehityksestä. North American Natural Resources -indeksiä seuraavan ETF:n sisällöstä jopa 43 % on sijoitettuna energiasektorin yritysten osakkeisiin.

Raaka-aine yhtiöitä seuraavan ETF:n, eli SPDR:n S&P North American Natural Resources ETF:n (”NANR US”) kulusuhde on ehkä jossain määrin korkea verrattuna muihin vastaavantyyppisiin ETF:iin. Kokonaiskulusuhde on kuitenkin isossa kuvassa katsottuna matalahko, vain noin 0,35 % p.a. Vaikka ETF on laskettu liikkeelle vasta 16.12.2015, on se kerännyt jo huomattavan paljon pääomaa: yli 680 miljoonaa USD.

22.12.2015 | Nousevatko itä-eurooppalaiset osakkeet vuonna 2016?

Eräs maailman tunnetuimmista rahoitusinstituutioista, Societe Generale ottaa seuraavan vuoden sijoitusideoissaan esille kehittyvien markkinoiden tärkeyden. Heidän analyysinsä mukaan Itä-Eurooppalaisissa talouksissa olisi runsaasti nousuvaraa. Riskikorjattuna Itä-Eurooppalaiset ovat heidän näkemyksensä mukaan lupaavampi kohde kuin perinteiset Aasialaiset kehittyvät taloudet. Tietenkään absoluuttisia totuuksia nämä eivät ole ja tulevaisuutta on vaikea ennustaa. Esimerkiksi iSharesin Looking Glass -katsauksessa pidetään Aasian kehittyviä markkinoita houkuttelevimpina kuin Itä-Euroopan talouksia, eli juuri päinvastoin kuin Societe Generale.

Itä-Eurooppalaisiin osakkeisiin on Lyxorilla tarjolla kohtuullisen kustannustehokas ETF, jonka kokonaiskulusuhde on 0,5 % p.a. Lyxorin Eastern Europe UCITS ETF:n tuotesivun mukaan ETF sijoittaa 74 % varallisuudestaan Puolaan, 10 % Tsekkeihin ja 7-8 % Itävaltaan ja Unkariin. Rahoitussektorin paino ETF:ssä on huomattavan suuri, jopa 56 %. Alla olevasta kuvasta yksi nähdään Lyxorin Eastern Europe ETF:n (”LYCE GY”) historiallinen kehitys (valkoinen käppyrä) vuoden 2006 tammikuun lopusta. Oranssilla käyrällä on kehittyviä markkinoita seuraava MSCI:n Emerging Markets -indeksi. Historiallisesti tarkasteltuna siis Itä-Eurooppalaiset yhtiöt ovat jääneet hieman jälkeen ”yleiskehityksestä”. Kääntyykö trendi vuonna 2016?

Indeksin keskeisimmät tunnusluvut (seuraavan 12 kk ennusteilla):

  • P/E 12,1
  • P/CF 6,2
  • P/B 1,1
  • Osinkotuotto% 5,2 (ETF ei maksa ulos tuotto-osuutta)
Kuva 1. Lyxorin Eastern Europe ETF:n ja MSCI:n kehittyvien markkinoiden indeksin kehitys.

20151222-itaeurooppa-mxef

Lähde: Bloomberg, Bloomberg LC:n luvalla.

17.12.2015 | FEDin koronnoston jälkeen aika suosia eurooppalaisia osakkeita

Kuten alla olevasta kuvaajasta voi huomata, yhdysvaltalaiset osakkeet (valkoinen käyrä) ovat kehittyneet viime vuosina selvästi muita kansainvälisiä osakkeita (oranssi käyrä) paremmin. Taustalla on ollut niin Yhdysvaltain talouden suhteellisesti vahvempi toipuminen kuin yhdysvaltalaisyritysten tuloskunnon voimakas parantuminen verrattuna muuhun maailmaan.

Yhdysvaltalaisosakkeet ovat kehittyneet selvasti muuta maailmaa paremmin

Lähde: Bloomberg. Bloomberg LC:n luvalla.

Yhdysvaltalaisosakkeiden voimakkaan nousun jälkeen herää kuitenkin kysymys, onko aika suosia muita alueita. Yksi selvä korrelaatio löytyy Yhdysvaltain keskuspankin FEDin ohjauskoron suunnan sekä toisaalta eurooppalaisten ja yhdysvaltalaisten osakkeiden suhteellisesta historiallisesta kehityksestä (valkoinen käyrä). Kuten alla olevasta kuvaajasta voi huomata, eurooppalaiset osakkeet ovat usein kehittyneet amerikkalaisia paremmin FEDin korkopolitiikan (punaisella ohjauskorko) kiristyessä. Kuvaajassa valkoinen käyrä siis mittaa eurooppalaisten osakkeiden (STOXX 600-tuottoindeksi) kehitystä verrattuna yhdysvaltalaisosakkeisiin (S&P 500-tuottoindeksi) – kun käyrä nousee, kehittyvät eurooppalaiset yhtiö paremmin ja toisin päin.

Eurooppalaisten osakkeiden suhteellinen kehitys on ollut parempaa FEDin koron nostojen aikoina

Lähde: Bloomberg. Bloomberg LC:n luvalla.

Osakemarkkinasyklin ollessa jo harvinaisen pitkä, olemme itse preferoineet laatuyhtiöitä. Uskomme, että myös eurooppalaisiin osakkeisiin kannattaa sijoittaa laatukärki edellä. Laadukkaisiin eurooppalaisiin laatuyhtiöihin sijoittavat ETF-vaihtoehdot löydät tunnetusti ETF-valintatyökalustamme painamalla ”Laatuyhtiöt” -laatikkoa. Laatuyhtiöihin sijoittamista puoltaa myös se, etteivät eurooppalaiset osakkeet laajasti ole saaneet taakseen vielä kunnollista nousevaa tulostrendiä, vaan tuloskehitys on polkenut pitkään paikoillaan.

11.12.2015 | Öljyn hinnan noususta tai laskusta hyötyvät ETP:t

Kirjoitimme aiemmin artikkelin öljyn hinnan tulevaisuudesta. Esittelemme muutamia hyväksi havaittuja ETP:iä, joilla voit päästä käsiksi öljyn tai muiden raaka-aineiden tuomaan potentiaaliin.

  1. Öljyn Brent-laatu (lähimmän kuukauden futuurit) (”OILB LN”) (kotisivuille pääset tästä)
  2. Yhdysvaltalaiset energiayhtiöt (”XLE US”) (kotisivuille pääset tästä)
  3. Raaka-aineet laajasti dynaamisella strategialla (”USCI US”) (kotisivuille pääset tästä)
  4. Energia ETF, kehittynyt strategia (”DBE US”) (kotisivuille pääset tästä)
  5. Puhtaan energian hyödyntämisen kehittämiseen erikoistuneet yhtiöt (”PBD US”) (kotisivuille pääset tästä)

Alla olevista kuvaajista nähdään hieman pitempää historiaa ja lyhyen ajan historiaa yllä olevien tuotteiden tuottokehityksestä.

Kuva 1. Tuottokehitykset viiden vuoden aikajänteellä (USCI US:n liikkeellelaskupäivästä, 10.8.2010)

20151211-energia5v

Kuva 2. Tuottokehitykset vuoden alusta

20151211-energiaYTD

10.12.2015 | Aika suosia laatuyhtiöitä?

Osakemarkkinoilla on takana historiallisesti tarkasteltuna jo suhteellisen pitkä nousuputki. Viimeaikainen talous- ja tuloskasvun hyytyminen on alkanut huolestuttaa markkinoita ja osakemarkkinoiden nousu onkin tänä vuonna ollut olematonta: yhdysvaltain dollareissa mitattuna osakkeet ovat tuottaneet tänä vuonna -0,3 % (MSCI World). Euromääräisen sijoittajan silmin osakemarkkinoiden mukava 9,7 %:n nousu on siis johtunut lähinnä euron heikentymisen kautta tulleista tuotoista.

Jos pelkäät osakemarkkinoiden syklin edenneen jo loppuvaiheeseen, yksi varteenotettava sijoitusstrategia voi olla laatuyhtiöiden painottaminen. Ne tuottavat osakemarkkinoiden loppusyklillä yleensä laajaa markkinaa paremmin ja myös mahdollisen laskun koittaessa ne tyypillisesti laskevat laajaa markkinaa vähemmän. Alla olevasta kuvaajasta ilmiö on helppo havaita – osakemarkkinoiden nousujaksojen lopuissa (ympyröidyt alueet tuottograafissa) laatuyhtiösijoittaminen on kannattanut joko parempana tuottona markkinoiden jatkaessa nousuaan tai pienempänä laskuna markkinoiden korjatessa alaspäin.

Kuvaajassa valkoisella maailman laatuyhtiöiden kehitys (MSCI World Quality Factor) ja oranssilla maailman osakkeiden kehitys (MSCI World). Alemmassa kuvaajassa näkyy niiden suhteellinen kehitys, josta voi havaita laatuyhtiöiden kehittyneen muutoinkin laajaa markkinaa paremmin tällä(kin) tarkastelujaksolla.

Laatuyhtiöt ovat tuottaneet syklien lopussa laajaa markkinaa paremmin

Lähde: Bloomberg, Bloomberg LC:n luvalla.

Tehokkaasti hajautetun laatuyhtiösalkun löydät ETF:n muodossa helposti ETF-valintatyökalustamme valitsemalla kohdan ”laatuyhtiöt”. Yksittäisiä laatuyhtiöitä voit puolestaan etsiä Suomalaisten osakkeiden valintatyökalusta valitsemalla sijoitustyyliksi laadun. Olemme aiemmin kirjoittaneet laatuyhtiöistä esim. Takaako sijoitus laatuyhtiöihin laadukkaan tuoton? ja Laatuyhtiöillä parempaa tuottoa alemmalla riskillä.

 

9.12.2015 | Nordnetin Superrahastot ja vertailu ETF:iin

Superrahastojen kokonaistuotot edellisestä analyysipäivityksestämme (17.2.2015-4.12.2015) euroissa:

  • Superrahasto Suomi +4,5 %
  • Superfonden Sverige 0,0 % (kruunuissa -2,9 %)
  • Superfondet Norge -9,3 % (kruunuissa -2,4 %)
  • Superfonden Danmark +20,4 %

Ylivoimaisesti parhaiten edellisestä päivityksestä on tuottanut Superfonden Danmark, jonka menestykseen on vaikuttanut mm. tuulivoimaloita toimittavan Vestas Windsystemsin yli 70 %:n kurssinousu. Tanskan markkina on vakaa ja terveydenhuoltosektorin paino on merkittävä. Defensiiviset yhtiöt ovat olleet voittajia turbulentissa markkinatilanteessa. Toiseksi parasta tuottoa on tarjonnut Superrahasto Suomi.

Superfondet Norge on edelleen kärsinyt öljyn hinnan romahduksesta. Rahastossa energiasektorin paino oli helmikuussa 28 % ja nyt sama 28 %. Öljyn hinnan muutoksille herkkien norjalaisten öljyalan yhtiöiden osakekurssit ovat laskeneet voimakkaasti. Tämä on näkynyt myös Superfondet Norgen riskissä (volatiliteetti), joka on ollut selvästi muita rahastoja korkeampi.

Toinen huomattava tekijä, on ollut valuuttakurssien muutokset. Superfonden Sverige on tuottanut 0,0 %, mutta rahaston tuotto kruunuissa on ollut -2,9 %. Superfondet Norgen tuotto on ollut suomalaiselle eurolla sijoittavalle huonompi -9,3 % kuin norjalaiselle kruunusijoittajalle -2,4 %. Sijoittajan tulee huomata, että myös jatkossa valuuttakurssimuutokset tuovat tai syövät merkittävän osan eurosijoittajan tuotosta sijoittaessa Superfonden Sverigeen tai Superfondet Norgeen.

SUPERRAHASTOJA VAI ETF:ÄÄ?

Kaikkiin Pohjoismaihin voi sijoittaa tehokkaasti myös ETF:ien avulla. Alla ovat Superrahastoja vastaavat Sijoittaja.fi:n ETF-valintatyökalusta löytyvät tehokkaat ETF:t.

Valintatyökalusta löytyy myös ETF (Amundi ETF MSCI Nordic UCITS ETF), joka seuraa MSCI Nordic -indeksiä. Yhdellä ETF:llä voi siten sijoittaa kaikkiin neljään Pohjoismaahan. ETF:n maapainot ovat seuraavat: Ruotsi 48 %, Tanska 29 %, Suomi 14 % ja Norja 10 %. ETF:n tehokkuuspisteet ovat 80/100, joten se on erinomaisen tehokas ja seuraa indeksiä tarkasti.

Tämän ETF:n heikko puoli on se, että maapainot perustuvat markkinakokoon, mistä syystä Ruotsi vastaa puolta koko ETF:stä. Sijoittaja saa itselleen sopivamman hajautuksen sijoittamalla jokaiseen maahan erikseen Superrahastojen tai maa-ETF:ien avulla. Esim. tasapainosalkku, jonka painot tasataan vuosittain tuottaa todennäköisesti paremmin ja sen yksittäinen maariski on alempi.

Kaikki Superrahastot seuraavat tarkasti indeksejä ja ovat siten tehokkaita sijoitusinstrumentteja. Lue laajempi analyysimme Superrahastoista tästä.

2.12.2015 | Mallisalkkujemme kolme parhaiten tuottanutta ETF:ää marraskuussa

Mallisalkuillamme oli kerta kaikkiaan hyvätuottoinen marraskuu. Mallisalkuistamme strategiamestari tuotti parhaiten, mutta myös passiivinen kulupihtari ja korkotuoton metsästäjä pärjäsivät hyvin. Parhaiten pärjänneitä ETF:iä olivat suuret yhdysvaltalaiset & japanilaiset yhtiöt, sekä muutamat riskilainoihin sijoittavat ETF:t. Kaikista mallisalkuistamme parhaiten pärjäsivät nämä ETF:t:

  1. Kehittyvien markkinoiden paikallisvaluuttamääräisiin valtioiden ja yritysten riskisiin lainoihin sidottu ETF (”EMHY US”) +4,6 %
  2. Yhdysvaltalaisiin suuryhtiöihin (S&P 500-indeksi) sijoittava ETF (”HSPD LN”) +4,4 %
  3. Japanilaisiin osakkeisiin (MSCI Japan) sijoittava ETF (”SMSJPN GY”) +4,4 %

Selvästi huonoiten pärjäsi raaka-aineisiin sijoittava ETF ja jossain määrin heikosti meni myös kehittymättömillä markkinoilla ja osalla riskilainoista.

27.11.2015 | Uudet lisäykset MSCI China -indeksiin

Ensimmäinen päivä joulukuuta MSCI China -indeksissä tulee tapahtumaan muutoksia. MSCI on päättänyt ottaa Kiina-indekseihinsä yrityksiä, jotka ovat listattuna kotimaansa ulkopuolella olevissa pörsseissä. Aiemmin tilanne on ollut hieman eriskummallinen, sillä isoimmat ja kansainvälisimmät kiinalaisyhtiöt kuten Alibaba ja Baidu ovat puuttuneet MSCI:n Kiina-indekseistä, koska niiden päälistauspaikka on ollut Yhdysvalloissa. Esimerksiksi Alibaban markkina-arvo on yli 200 miljardia dollaria, kun mega-capin rajana usein pidetään 100 miljardin dollarin markkina-arvoa. Pienistä yrityksistä ei siis ole kyse.

MSCI China -indeksiin lisääminen tarkoittaa sitä, että teknologiasektorin osuus indeksistä (ja myös indeksiin sidotuista ETF:istä) kasvaa. Esimerkiksi iSharesin MSCI China ETF:ssä teknologiasektorin paino on noin 15 %, mutta tullee lisääntymään arvioiden mukaan jopa 27 %:iin. Myös MSCI:n Emerging Markets -indeksin mukaisesti sijoittavien ETF:ien Kiina-paino tullee kasvamaan jossain määrin. Analyytikoiden mukaan indeksimuutokset aiheuttavat suuria rahavirtoja näihin osakkeisiin.

Sijoittaja pääsee helposti käsiksi kehittyvien markkinoiden Internet- ja teknologiasektorin osakkeisiin Emerging Markets Internet and Ecommerce ETF:llä (”EMQQ US”). ETF:ssä Alibaban paino on noin 7,8 % ja Baidun noin 7,3 % (lue myös aiempi nostomme em. ETF:stä).

24.11.2015 | Ympäristöystävällinen, kustannustehokas ja hyvin hajautettu osake-ETF

Kyllä, luit oikein. ETF-tarjoaja Amundi on vaivihkaa kevään aikana laskenut liikkeelle ympäristöystävällisiä arvoja noudattavan osake-ETF:n. Amundin MSCI World Low Carbon UCITS ETF (”LWCR FP”) seuraa passiivisesti MSCI World Low Carbon Leaders indeksiä.

MSCI World Low Carbon Leaders on MSCI Worldin ”alaindeksi”, mikä tarkoittaa sitä, että MSCI Worldista on valittu sopivimmat yritykset vähähiilisten periaatteiden mukaisesti. MSCI Low Carbon Leaders pyrkii vähentämään indeksin sisältämien osakkeiden hiilijalanjälkeä 50 % verrattuna MSCI World -indeksiin. Tähän tarkoitusperään pääsemiseksi Low Carbon pyrkii jättämään indeksistään pois suurimmat hiilenkäyttäjät ja hiilivarantojen omistajat. Lopputuloksena MSCI World Low Carbon Leaders sisältää noin 1290 osaketta, kun taas MSCI World sisältää 1642 osaketta.

Paljonko ympäristöystävällisestä sijoittamisesta joutuu sitten maksamaan? Amundin ETF on ystävällinen myös lompakolle, sillä kokonaiskulusuhde on matala 0,25 % p.a. Vertailun vuoksi todetaan, että kehittyneen maailman osakkeisiin sijoittavaa MSCI World indeksiä seuraavat ETF:t ovat kulusuhteeltaan 0,2 % p.a. – 0,5 % p.a. välillä. Parhaimmillaan ETF:ää vaihtamalla voi siis säästää selvää rahaa pienempien kulujen muodossa!

Entäpäs tuottokehitys verrattuna klassiseen MSCI World -indeksiin? Kuinka hyvin vähähiilinen ETF on tuottanut vai onko ollenkaan? Vertailussa käytetään vähähiilisen ETF:n tilalla sen seuraamaa indeksiä. ETF on laskettu liikkeelle 12.5.2015, joten tuottohistoriasta ei vielä taida saada lyhyen aikajänteen takia oikeaa ja riittävää kuvaa.

Indeksin ylläpitäjän, MSCI:n oman kuukausikatsauksen mukaan MSCI World on vuoden 2010 marraskuusta lähtien tuottanut noin 10,4 % vuodessa. Vähähiilinen vaihtoehto, MSCI World Low Carbon Leaders on tuottanut n. 10,9 % vuodessa. Vähähiilinen vaihtoehto on siis tuottanut hieman paremmin kuin laaja osakeindeksi tuona aikana. Tosin indeksiin ei voi suoraa sijoittaa, joten tähän tulevat ETF:ien kulut päälle. Halvimpien MSCI Worldia seuraavien ETF:ien kulut ovat n. 0,2 % p.a. ja vähähiilisen vaihtoehdon 0,25 % p.a., joten tuottoero on käytännössä varmaankin plusmiinus nolla. Erona vain se, että olet äänestänyt lompakolla ympäristöystävällisyyden puolesta.

18.11.2015 | Uusi tulokas vaihtovelkakirja-ETF:ien markkinoille

Kirjoitimme aiemmin elokuussa vaihtovelkakirjojen potentiaalista osaksi hyvin hajautettua sijoitussalkkua. Keskeisiä havaintojamme olivat vaihtovelkakirjojen maltillisuus kurssidipeissä mutta myös maltillisuus kurssinousuissa. Vaihtovelkakirjoilla on saanut viimeisen kuuden vuoden aikana lähes osakemarkkinoiden tuottoa. Kuva 1 havainnollistaa asiaa.

Kuva 1. Vaihtovelkakirja-ETF:ien historiallinen tuottokehitys.

20150807-tuottohistoria-convertible-bond

Valinnanvaraa vaihtovelkakirja-ETF:issä on vielä hyvin vähän, mutta nyt First Trust on tuonut markkinoille uuden mielenkiintoisen vaihtovelkakirja-ETF:n: First Trust SSI Strategic Convertible Securities ETF (”FCVT US”). Valitettavasti tuottohistoriaa meillä ei juuri ole tuotteen osalta esittää, kun historiaa on tehty vasta marraskuun alusta alkaen. Normaalisti tällaisessa tapauksessa esittäisimme historiaa pohjautuen ETF:n seuraamaan indeksiin, mutta tässä tapauksessa emme sitä voi tehdä. First Trustin ETF on nimittäin aktiivisesti hoidettu, poiketen siinä mielessä muista vaihtovelkakirja-ETF:istä, jotka seuraavat indeksiään orjallisesti.

Varjopuolena aktiivisesti hoidetussa ETF:ssä ovat myös passiivista jokseenkin korkeammat kulut. First Trustin aktiivisesti hoidetun ETF:n kokonaiskulusuhde on 0,95 % p.a., kun taas globaalin vaihtovelkakirja-ETF:n (kuva 1.) kokonaiskulusuhde on 0,5 % p.a. Yhdysvaltalaisiin vaihtovelkakirja-ETF:iin sijoittavan kokonaiskulusuhde on sitäkin alempi, vain 0,4 % p.a.

Vaikka aktiivisen ETF:n kustannukset ovat hieman isommat kuin passiivisesti hoidetuilla ETF:illä, ovat kustannukset aktiiviseksi ETF:ksi yhä melko pienet. First Trustin ETF sijoittaa strategisesti kvantitatiivisin menetelmin ja joidenkin strategisten sijoitustyylien on havaittu tuottavan paremmin, kuin tavallisten markkina-arvopainotettujen indeksien seuraaminen. Näin ollen First Trustin vaihtovelkakirja-ETF:ssä on runsaasti hyvää tuottopotentiaalia. Kirjoitimme viime vuonna artikkelin strategiaindekseistä, joka toivottavasti valaisee strategiaindeksien saloja paremmin.

3.11.2015 | Lokakuun parhaiten suoriutuneet ETF:t mallisalkuissamme

Lokakuu oli hurjan hyvä kuukausi mallisalkuillemme, mutta myös markkinoilla yleensäkin. Lue lokakuun mallisalkkukatsaus tästä. Mallisalkku Passiivisen Kulupihtarin TOP-3 ETF:istä kaikki tuottivat yli 10 % lokakuussa! Huonoiten suoriutuneetkin ETF:t tuottivat jotain, eikä yksikään tuottanut tappiota.

Lokakuussa parhaiten tuottaneet mallisalkkujemme ETF:t

Japanilaisisten yhtiöiden houkuttelevuudesta kirjoitimme lyhyen noston viime viikolla. Tuloskehitys Japanissa on ollut jo tovin aikaa hyvää, kun Euroopassa kehitys on polkenut paikallaan. Lue myös kolmannen kvartaalin tuloskausikommenttimme, jotta tietäisit paremmin mihin sijoitat!

 

26.10.2015 | Japanilaisten osakkeiden houkuttelevuus kasvanut

Japani on houkuttelevasti arvostettu muihin länsimarkkinoihin. Esimerkiksi hinnan suhde osakekohtaiseen tulokseen (P/E, hist. 12kk) on Japanin Nikkei 400 -indeksillä noin 16. Yhdysvaltojen S&P 500 -indeksillä vastaava luku on 18 ja Euroopan STOXX 600 -indeksillä hulppeat 22! Hinnan suhde kirjanpidolliseen arvoon (P/B) on Japanin Nikkei 400 -indeksillä 1,4; Yhdysvaltojen S&P 500 -indeksillä 2,8 ja Euroopan STOXX 600 -indeksillä 1,7.

Toisella kvartaalilla Japani oli todella kova suoriutuja, yllättäen markkinoiden tulosodotukset totaalisesti. Sijoittaja.fi:n yleisarvio toiselta kvartaalilta oli täysien pisteiden luokkaa. Kolmannelta kvartaalilta ei ole vielä tullut tarpeeksi tulosjulkistuksia tuloskauden arvioimiseksi. Koko vuoden ajalta tarkasteltuna japanilaiset yritykset ovat tehneet pieniä positiivisia tulosyllätyksiä ja erityisesti tulosten positiivinen trendikehitys eroaa Japanissa selvästi edukseen verrattuna esimerkiksi Eurooppaan tai Yhdysvaltoihin. Myös lokakuiset ostopäällikköindeksit puhuvat edelleen talouden vilkastumisesta puolesta.

Myös muut sijoitustoimijat ovat havainneet Japanin houkuttelevuuden sijoittajan silmissä. Muun muassa sijoituspalvelutalo BlackRock kuukausittaisessa markkinakatsauksessaan korostaa japanilaisten osakkeiden osuutta sijoitussalkussa.

Kuva 1. Tuottokehitys viime vuoden lopusta euromääräisesti mitattuna.

20151023-jpx400-spx-sxxp

Olemme suosineet viime aikoina Nikkei 400-indeksiä, joka on fundamenttien pohjalta ”paranneltu” versio perinteisestä Nikkei 225-indeksistä. Nikkei 400 -indeksiin pääsee tehokkaasti käsiksi ETF-valintatyökalustamme löytyvälle Lyxorin JPX-Nikkei 400 -ETF:llä (”JPX4 FP”).

22.10.2015 | Q3/2015 tuloskauden kuuma telekommunikaatiosektori ja siihen sopiva ETF

Telekommunikaatiosektori on arvostuslukuperusteisesti houkutteleva sektori tällä kvartaalilla. Telekommunikaatio oli myös suuri positiivinen yllättäjä viime kvartaalilla, joten positiivinen kehitys näyttäisi jatkuvan telekommunikaatiosektorin osalta. Alla olevasta kuvasta 1 nähdään Yhdysvaltalaisten sektorien arvostustasot (per 22.10.).

Kuva 1. Arvostustasot Yhdysvalloissa.

20151022-arvostusluvut-spx

Vaikean tuloskauden ja laskevien tuloskasvuennusteiden vanavedessä telekommunikaatio-sektori on pitänyt hyvin pintansa. Telekommunikaatiosektori on tarjonnut myös keskiarvoa huomattavasti korkeampaa osinkotuottoa (5,2 %). Hinnan suhde operatiiviseen kassavirtaan on myös hyvin houkutteleva: 5,3. Historiallinen 12 kk:n keskiarvo S&P 500 -indeksissä on 11,0.

ETF-valintatyökalustamme löytyy Yhdysvaltojen telekommunikaatiosektoriin sijoittamiseen sopivaksi ETF:ksi Vanguardin Telecommunication Services ETF, jonka kokonaiskulusuhde on vain 0,12 % p.a.

14.10.2015 | Morgan Stanleyn strategia-ETF, jolla voitat markkinat

Kirjoitimme artikkelin osakestrategiasta, jolla on tutkitusti osoitettu olevan vaikutusta tuottoihin. Morgan Stanleyn Scientific Beta US Equity Factors -ETF pyrkii löytämään Yhdysvaltojen osakemarkkinoilta aliarvostettuja osakkeita.

SciBetan indeksiin pohjautuva Morgan Stanleyn Scientific Beta US Equity Factors (”USEF LN”) on hyvä vaihtoehto niille, jotka haluavat päästä käsiksi korkeampiin tuottoihin rahoitustieteellisin avuin, mutta joilla ei ole aikaa tai kiinnostusta alkaa itse perehtymään kirjallisuuteen. Kyseinen ETF on suhteellisen uusi instrumentti markkinoilla: se on laskettu liikkeelle tämän vuoden elokuussa. Kokonaiskulusuhde on 0,4 %, mikä on huokea omassa vertailujoukossaan.

Markkina-arvoltaan Morgan Stanleyn ETF on vasta noin 65 miljoonaa dollaria, mikä johtuu sen lyhyestä historiasta. Kasvu on kuitenkin ollut ripeää, sillä kuun vaihteessa markkina-arvo oli noin 40 miljoonaa dollaria.

Kyseinen ETF on myös ETF-rahavirtojen suosituimpien uutuuksien top 10:ssä. Katso kaikki suosikit sijoittajan taulukoistamme!

8.10.2015 | Tuuli- ja aurinkoenergian kilpailukyky paranee – näillä ETF:llä sijoitat tehokkaasti alan yhtiöihin

Uutistoimisto Bloomberg uutisoi tuuli- ja aurinkoenergian saavuttaneen jälleen yhden tärkeän etapin. Uutisen mukaan tuulienergia on nyt halvin energian tuotantomuoto niin Saksassa kuin Iso-Britanniassa jopa ilman yhteiskunnallisia tukia! Tuulivoiman luvatussa maassa Tanskassa vastaavaan päästiin jo viime vuonna. Myös Yhdysvalloissa tuulivoiman kerrotaan tulleen halvimmaksi energiantuotantomuodoksi, jos tuet huomioidaan. Yhdysvalloissa tuuli- ja aurinkoenergialla tuotettiin noin 5 % maan käyttämästä sähköstä vuonna 2014, mutta osuus kasvaa eksponentiaalisesti, mikä tekee fossiilisiin polttoaineisiin tehtävistä energiainvestoinneista aiempaa epävarmempia. Vaihtoehtoisten energian tuotantomuotojen kilpailukyvyn parantumisen taustalla ovat voimakkaasti laskeneet tuotantokustannukset: trendi, joka vaikuttaa edelleen jatkuvan nopeasti.

Niin tuuli- kuin aurinkoenergiayhtiöihin voi sijoittaa tehokkaasti ETF-rahastoilla. Sijoittajan kannattaa kuitenkin muistaa, että yhtiöiden välinen hintakilpailu on voimakasta eikä vaihtoehtoisten energiamuotojen menestystrendi välttämättä hyödytä kaikkia alan yhtiöitä.

Tuulivoimayhtiöihin voi sijoittaa tehokkaasti First Trustin Global Wind Energy ETF:llä, joka on seurannut tehokkaasti indeksiään. Arvostusparametrit ovat kohtuulliset: P/E-luku (12kk hist.) 15,3; P/B 1,05 ja P/CF 7,9. (ETF:n kotisivut per 30.9.2015).

Aurinkoenergiaan voi sijoittaa Guggenheimin Solar ja Market Vectorsin Solar Energy ETF:llä. Näistä Guggenheimin ETF on selvästi isompi (n. 260 MUSD). Molemmat ETF ovat teknisesti heikkoja eivätkä ne ole kyenneet seuraamaan vertailuindeksiään tehokkaasti, mikä sijoittajan kannattaa huomioida. Guggenheimin ETF on kyennyt seuraamaan indeksiään hieman paremmin ja on mielestämme järkevämpi valinta näistä kahdesta. Aurinkoenergiayhtiöiden kurssit ovat laskeneet paitsi viime vuosina, niin myös viime kuukausina roimasti ja voivat tarjota hyvän ostopaikan niihin pitkällä aikajänteellä niihin uskoville. Guggenheimin ETF:n sisältämien yhtiöiden P/B on tällä hetkellä noin 1,7, mikä on selvästi niiden pitkän aikavälin keskiarvoa alhaisempi. Myös P/E-luku 10,4 (hist. 12kk) vaikuttaa houkuttelevalta (arvostuslukujen lähde Guggenheim 30.6.2015).

Alla olevassa kuvassa valkoisella käyrällä tuulienergiaan sijoittavan First Trustin Global Wind Energy ETF:n tuottokehitys, oranssilla käyrällä Guggenheimin aurinkoenergiaan sijoittava Solar Energy ETF ja keltaisella myös aurinkoenergiaan sijoittava Market Vectorsin Solar Energy ETF.

20151007-energiaETFt2

Lähde: Bloomberg, Bloomberg LC:n luvalla

7.10.2015 | 2 tehokasta osinko-ETF:ää

Sijoittaja, joka haluaa sijoittaa osinkoyhtiöhin ja päästä helpolla, voi sijoittaa suoraan ETF-rahastoon. Sijoittajalle on tarjolla useita eri osinkostrategialla osakkeita valitsevia ETF-rahastoja. Sijoittajan ei tarvitse itse huolehtia osakkeiden valinnasta, eikä riittävästä hajautuksesta. Rahasto tekee sen sijoittajan puolesta.

Tässä kaksi tehokasta ETF-rahastoa, jotka sijoittavat osinkoyhtiöihin

  • Euroopan laadukkaat osinkoyhtiöt ETF (LYXOR UCITS ETF SG European Quality Income NTR – D)
  • Tuotto vuoden alusta 12,0 %
  • Tehokkuuspisteet 68
  • Hallinnointipalkkio 0,45 %
  • Kaupankäyntivaluutta euro
  • Jakaa tuotto-osuutta
  • Suurimmat sektorit: Yhdyskuntapalvelusektori 26,9 %, Syklinen kulutus 26,2 %, Telekommunikaatio 22,4 %.

Lue koko artikkeli osinkosijoittamisen helppoudesta tästä.

5.10.2015 | Houkuttelevimmat indeksit maailmalta

Sijoittaja.fi:n Indeksin valintatyökalu on kehitetty hyödyntäen sijoitustutkimuksen ja maailman johtavien investointipankkien sekä tutkimustalojen kvantitatiivisia malleja. Työkalu pisteyttää osakeindeksit eri tunnuslukujen ja ominaisuuksien avulla sekä laittaa ne paremmuusjärjestykseen. Työkalusta löytyy myös tärkeimmät tunnusluvut eri indekseille.

Työkalusta löytyy suora linkki tehokkaaseen ETF:ään, jolla indeksiin voi sijoittaa.

TOP-3

2.10.2015 | ETF-rahavirtojen kehitys ja syyskuun suosituimmat ETF:t

Katso kuinka iso raha on liikkunut ETF:iin tästä

Rahavirrat omaisuusluokkiin

Syyskuun rahavirtoja tarkastellessa nähdään, että markkinat ovat kääntyneet pois elokuun negatiivisista tunnelmista. Siinä missä elokuun ETF-rahavirrat Yhdysvaltalaisiin osakkeisiin oli noin -1,1 miljardia euroa, niin syyskuussa rahaa virtasi Yhdysvaltalaisiin osakkeisiin jopa 9,6 miljardia euroa. Eurooppalaiset osakkeet eivät kuitenkaan olleet niin houkuttelevia sijoittajien silmissä kuin elokuussa. Elokuussa rahaa virtasi eurooppalaisiin osake-ETF:iin 5,4 miljardia euroa kun syyskuussa rahan nettovirtaus oli 2,9 miljardia euroa.

Sektorikohtaisesti elokuun laskijat jatkoivat laskemistaan myös syyskuussa. Terveyssektori ja rahoitus olivat tässäkin kuussa suuria menettäjiä nettovirtauksissa. Elokuun osakesektoreista suurimman ulosvirtauksen koki teknologiasektori, josta virtasi ulos lähes 1,4 miljardia euroa, kun syyskuussa nettovirtaus ulos oli vain 73 miljoonaa euroa.

Korko-ETF:t kasvattivat suosiotaan entisestään elokuusta. Ainoastaan Euroopan korko-ETF:ien suosio laski – tai pikemminkin romahti. Elokuussa nettovirtaukset Euroopan korko-ETF:iin olivat noin 1,3 miljardia euroa, mutta syyskuussa vain 70 miljoonaa euroa. Kehittyvät markkinat eivät korkopuolellakaan olleet sijoittajien suosiossa: nettovirtaus kehittyvillä markkinoilla oli niukalti negatiivinen.

Nettovirtaukset raaka-aineisiin olivat suurimmalta osin negatiivisia. Ainoastaan arvometallit pinnistivät plussan puolelle vaatimattomalla 2 miljoonan rahavirralla. Elokuun positiivisin yllättäjä, energia, koki -364 miljoonan euron nettovirtauksen. Elokuussa nettovirtaukset energiaan olivat 477 miljoonaa euroa.

Syyskuun suosituimmat

Suosituimpia yksittäisiä ETF:iä hallitsivat ylivoimaisesti S&P 500 -indeksin mukaisesti sijoittavat ETF:t. Alkukevään suositut eurosuojatut ETF:t ovat kadonneet suosituimpien listalta lähes kokonaan. Yhdysvaltalaiset pienyhtiöt ovat pitäneet hyvin pintansa suosituimpien ETF:ien listalla.

Tuottoja tarkastellessa negatiivisuus jatkuu yhä syyskuussa. Ainoastaan eurooppalaiset valtionlainat, globaalit yrityslainat ja eurooppalaiset listatut kiinteistörahastot pääsivät plussan puolelle tuotoissa.

29.9.2015 | 4 tehokasta ETF:ää kehittyville markkinoille

Kehittyvät markkinat ovat historiallisesti tarjonneet kovaa tuottoa, mutta ovat ottaneet viime vuosina takapakkia. Arvostuksellisesti kehittyvät markkinat vaikuttavat nykyään houkuttelevilta, mutta sisältävät riskiä.

Päivitämme huomisilla päätöskursseilla Sijoittajan taulukot. Kehittyvät markkinat olivat jo elokuun lopun kursseilla selvästi heikoiten tuottanut osakemarkkina lyhyellä ja keskipitkällä aikavälillä. Syyskuu ei ole ollut parempi.

Lue koko artikkelimme kehittyville markkinoille sijoittamisesta.

Sijoittaja.fi:n valinnat

Kehittyville markkinoille sijoittamiseksi olemme valinneet tehokkaimmaksi ETF:ksi iShares Core MSCI Emerging Markets ETF:n (”IEMG US”). Kyseisen ETF:n kokonaiskulusuhde on matala, 0,18 % p.a.

Myöskin strategia-ETFiä on saatavilla kehittyville markkinoille. iSharesin MSCI Emerging Markets Minimum Volatility ETF (”EEMV US”) seuraa tiettyä strategiaa volatiliteetin, eli tuottojen heilunnan, minimoimiseksi. Kyseinen ETF kuuluu myös. Kokonaiskulusuhde on 0,25 % p.a.

Korkeaa osinkotuottoa hakevat löytävät sitä WisdomTreen Emerging Markets High Dividend Fund (”DEM US”) -ETF:stä. Kyseisen ETF:n kokonaiskulusuhde on korkeahko: 0,63 % p.a. Nykyhinnalla ETF maksaa tuotto-osuutta 5,4 % p.a. Tuotto-osuus maksetaan neljännesvuosittain.

SPDR tarjoaa laatuyhtiöihin sijoittavan SPDR MSCI Emerging Markets Quality Mix ETF:n (”QEMM US”), jonka kokonaiskulusuhde on 0,3 % p.a.

ETF-valintatyökalullamme löydät myös muita kehittyville markkinoille sijoittavia tehokkaita strategia-ETF:iä klikkaamalla ”lisävalinnat”.

23.9.2015 | Päivitimme Indeksinvalintatyökalumme – yhdyskuntapalvelusektori houkuttelee epävarmuuden keskellä

Päivitimme eilen Indeksinvalintatyökalumme. Keskeisin viesti työkalun päivityksestä:

  • kärjessä defensiiviset sektorit
  • teknologiasektori
  • edulliset, mutta riskiset Kiinan ja Venäjän pörssi-indeksit.

Vaikuttaa siltä, että defensiiviset ominaisuudet nousevat työkalussa markkinoiden epävarmuuden keskellä (katso myös riski-indikaattorimme Markkinaympäristöstä).

Työkalun kärkeen nousi yhdyskuntapalvelusektori Yhdysvalloissa. Yhdyskuntapalvelusektorin kurssikehitys kärsi aiemmin tänä vuonna korkojen nostopeloista Yhdysvalloissa, sillä sektoria pidetään usein jonkunasteisena verrokkina korkosijoituksille sen vakaan luonteen vuoksi. Korkojen nostopelkojen johdosta sektori näytti tästä syystä aiempaa vähemmän houkuttelevalta. Koronnosto-odotusten merkittävä laantuminen vuoden alusta viime aikoina uudelleen kiihtyneine deflaatio- ja talouskasvupelkoineen pitänevät korkonnousupaineet toistaiseksi maltillisina, mikä olisi positiivista yhdyskuntapalvelusektoreiden kurssinäkymien suhteen.

Samaan aikaan sektorin tuloskehitys (ks. kuva alla) ja arvostus vaikuttaa edelleen melko järkevältä: Historiallinen (12kk) P/E (hinta per tulos) on 15,5; P/CF (hinta per kassavirta) 6,0 ja osinkotuotto 3,9 %. Vastaavat luvut Yhdysvaltain osakemarkkinoille (S&P 500-indeksi) ovat 17,2; 10,6 ja 2,2 %.

Kuva 1. Yhdysvaltalaisen yhdyskuntapalvelusektorin tuloskehitys (violetilla 12 kk historiallinen nettotuloskehitys ja keltaisella seuraavan 12 kuukauden ennuste) on jatkunut edelleen hyvänä. Sen sijaan kurssitaso (musta) on pudonnut tänä vuonna selvästi koronnostopelkojen johdosta tehden sektorista meidän ja Indeksin valintatyökalumme mukaan houkuttelevan nykyiseen epävarmaan markkinatilanteeseen.

Yhdyskuntapalvelusektorin tuloskehitys on jatkunut vakaan positiivisena Yhdysvalloissa
Lähde: Bloomberg. Bloomberg LC:n luvalla.

Vastaavasti alla on esitetty Yhdysvaltain laajan osakemarkkinan (S&P 500-indeksi) vastaava kehitys. Kuten siitä huomataan, on tulosmomentti hyytynyt selvästi, mikä on pelottanut markkinoita. Erityisesti historiallisen toteutuneen tuloskehityksen (violetti) heikko viimeaikainen kehitys heikentyneiden talouskasvunäkymien vanavedessä on huolestuttanut markkinoita.

Kuva 2. Vastaavat kuvaajat Yhdysvaltain osakemarkkinoille.

Yhdysvaltain osakemarkkinoiden tulos- ja kurssikehitys
Lähde: Bloomberg. Bloomberg LC:n luvalla.

Yhdysvaltalaiselle yhdyskuntapalvelusektorille voi sijoittaa tehokkaasti SPDR:n Utilities Select Sector ETF:llä (”XLU US”).

22.9.2015 | Goldman Sachs astuu ETF-markkinoille maailman halvimman strategia-ETF:n avulla

Maailman kenties arvostetuin investointipankki Goldman Sachs ilmoitti hiljattain astuvansa strategia-ETF:ien (smart beta) areenalle entistä alhaisimmin kuluin (lue strategiasijoittamisesta tarkemmin tästä). Goldman Sachs lanseerasi eilen uuden Yhdysvaltoihin sijoittavan ActiveBeta U.S. Large Cap Equity ETF:n (”GSLC US”), jonka 0,09 % p.a. kulusuhde vastaa halvimpia normaaleja markkina-arvopainotteisia indeksejä seuraavia ETF:iä. Goldman Sachs kertoo taustalla olevan instituutioiden ja vakuutusyhtiöiden voimakas painostus tarjota fiksuja strategioita myös ETF-muotoisena. ETF lanseerattiin heti 50 miljoonan dollarin pääomilla, joten kysyntää vaikuttaa olevan.

Kyseisen ETF:n sijoitusfilosofia pohjautuu neljään tunnettuun faktoriin: houkuttelevaan arvostukseen, vahvaan momenttiin, korkeaan laatuun sekä alhaiseen volatiliteettiin. ETF tulee täydentämään vielä melko harvalukuista monifaktorimallien ETF-perhettä, jossa sijoittaja saa samassa paketissa useita houkuttelevia ominaisuuksia sisältäviä yhtiöitä. Tarkemmin Goldman Sachsin ajatuksiin ja tulevaan ETF-tarjontaan voit perehtyä tästä.

Sijoittajan kannalta on erittäin tervetullutta, että kulusuhteet alkavat laskemaan myös strategia-indeksejä (smart beta) seuraavissa ETF:ssä, jotka ovat olleet hallinnointikuluiltaan selvästi perinteisiä indeksejä seuraavia ETF:iä kalliimpia. Esimerkiksi Yhdysvalloissa listattujen smart beta -ETF:ien vuotuiset kulusuhteet ovat keskimäärin reilun puolen prosentin luokkaa perinteisiä indeksejä seuraavien ETF:ien kustannusten ollessa tyypillisesti yli puolet  halvempia. Lisäksi strategia-ETF:t seuraavat yleensä vertailuindeksiään markkina-arvopainotteisia heikommin johtuen mm. niiden suuremmasta kiertonopeudesta lisäten sijoittajille kohdistuvaa kulurasitetta. ETF-valintatyökalumme avulla voit vertailla myös strategia-ETF:ien tehokkuutta huomioiden kaikki kitkakulut, joita ETF:ään liittyy.

16.9.2015 | Kehittyvien markkinoiden internet-osakkeet houkuttelevat jälleen

Kirjoitimme 26.2.2015 kehittyvien markkinoiden internet- ja verkkokauppaosakkeiden houkuttelevuudesta perustuen niiden poikkeuksellisen eriytyneeseen kehitykseen vastaavista yhdysvaltalaisyhtiöistä. Tuolloin mainittuihin kehittyvien markkinoiden yhtiöihin sidottu indeksi (ja sitä seuraava ETF) nousivat nopeasti lähes 50 % (ks. kuva alla).

Alla olevassa kuvassa on esitetty kehittyvien markkinoiden internet- ja verkkokaupaaosakkeiden (oranssi) tuottokehitys prosentteina oikealla akselilla 29.10.2010-15.9.2015. Kuten kuvasta voidaan havaita, viimeaikainen kurssilasku on ollut voimakas ja erkaantunut selvästi yhdysvaltalaisista verrokeista (valkoinen käyrä).

Kehittyvien markkinoiden internet-osakkeissa on potentiaalia

Lähde: Bloomberg. Bloomberg LC:n luvalla.

Hiljattain kyseiset yhtiöt ovat lähes romahtaneet yleisessä kehittyvien osakemarkkinoiden myyntiaallossa. Uskomme jälleen olevan hyvä hetki ostaa tai lisätä painoa niissä, koska:

  1. niiden kurssi- ja sitä kautta myös arvostustasot ovat laskeneet voimakkaasti ja ovat mielestämme houkuttelevilla tasoilla.
  2. Kurssilasku on mielestämme syytä kehittyvien markkinoiden (ja erityisesti Kiinan, jonka paino on 64 %) yleisestä myyntiaallosta, joka tarjoaa mielestämme loistavan mahdollisuuden tarttua mielenkiintoiseen sektoriin – pitkän aikavälin megatrendeissä ei ole tapahtunut muutoksia, vaan yhtiöt ovat edelleen erinomaisessa asemassa hyötymään internet-teknologian ja verkkokaupan kasvusta.
  3. Kehitys on jälleen erkaantunut voimakkaasti verrokkiyhtiöistä Yhdysvalloissa (ks. kuvaajan valkoinen vs. oranssi käyrä)
  4. Suurella painolla olevien Alibaban ja Baidun lyhyen aikavälin kehitykseen ollaan oltu pettyneitä, mikä on painanut koko sektoria

Kurssimomentin puolesta sektorille ei vaikuttaisi olevan vielä kiirettä, joten maltti voi olla valttia ostojen rytmityksessä.

Kehittyvien markkinoiden internet- ja verkkokauppayhtiöiden indeksiin sidottuun ETF:ään (”EMQQ US”) pääset tästä. ETF on seurannut olemassaoloaikanaan erittäin tehokkaasti indeksiään (ero vuosituotossa ainoastaan -0,31 % p.a., vaikka kulusuhde on korkeahko 0,86 % p.a.). First Trustin yhdysvaltalaisiin internet-yhtiöihin sijoittavaan ETF:ään (”FDN US”) pääset tästä.

Lue myös Bindun toimitusjohtajan tuore kommentti ”Investors Don’t Get China’s Coming Internet Boom”, jossa hän perustelee hyvin nykytilannetta.

 

 

11.9.2015 | Listaamattomien yritysten tuottokehitys eri periodeilla

Kirjoitimme eilen listaamattomien yritysten voimakkaasta tuottopotentiaalista sekä tavoista sijoittaa niihin likvidistä ETF:ien avulla. Tarkastelemme nyt hieman tarkemmin listaamattomiin yrityksiin sidottujen indeksien tuottopotentiaalia eri aikaperiodeilla. Aikaperiodin valinnalla voi vaikuttaa sijoittajan saamaan mielikuvaan sijoitusinstrumentin tuottokehityksestä. Useamman aikaperiodin tarkasteluissa nähdään paremmin, kuinka instrumentti on pärjännyt taloussyklien nousu- ja laskuvaiheissa. Vertaamme listaamattomia yrityksiä myös muihin omaisuusluokkiin, mikä toivottavasti antaa sijoittajalle todenmukaisen vision siitä, miten volatiliteetti (=tuottojen heilunta) vaikuttaa pitkässä juoksussa tuottokehitykseen.

Kuva 1. Listaamattomiin yhtiöihin sijoittavien indeksi ja maailman osakkeet

20150911-privateeq-pitkaetf2

Valitsimme aluksi vertailtavaksi maailman osakkeet ja listaamattomiin osakkeisiin sijoittavien yritysten indeksin niiden pitkän historian takia. Kuvasta 1 nähdään erittäin vaikuttava tuottokehitys listaamattomien osakkeiden eduksi (vihreällä). Toki myös heilunta on ollut huomattavasti voimakkaampaa niin kuin olettaa saattaa.

Kuva 2. Vertailtavana eri omaisuusluokkia pitkällä historialla

20150911-privateeq-etfnosto

Kuvasta 2 nähdään volatiliteetin vaikutus. Ohuella vaaleanpunaisella viivalla näkyy kuinka eurooppalaiset joukkovelkakirjat (65 % valtionlainat, 35 % yrityslainat) ovat pärjänneet historiallisesti. Harmaalla viivalla nähdään kuinka eurooppalaiset kiinteistösijoitusyhtiöt ovat pärjänneet. Finanssikriisin kehittyessä 2000-luvun puolivälissä on harmaassa viivassa selvästi nähtävissä kuplan kehittymisen tunnusmerkki ja määritelmä: arvostustason irtoaminen todellisuudesta.

Katsotaan vielä kuinka omaisuusluokat ovat pärjänneet nousu- ja laskumarkkinoilla. Tarkastellaan laskumarkkinoina periodia 12/2006 – 03/2009 ja nousumarkkinoina eurokriisin jälkeistä aikaa 09/2011 – 05/2015. Ensiksi laskumarkkina. Huomatkaa kuitenkin, että menneisyys ei ole tae tulevasta ja Finanssikriisi oli monessa mielessä hyvin poikkeuksellinen tapahtuma. Tulevaisuudessa kurssilasku voi olla pahempikin.

Kuva 3. Laskumarkkinoiden kehitystä.

20150911-privateeq-laskumark

Finanssikriisin laskumarkkinoiden lasku on ollut melko systemaattista eri instrumenttien välillä. Ainoastaan joukkovelkakirjat ovat pysytelleet lähtötason yläpuolella, jopa tuottaen muutaman prosentin tänä aikaperiodina. Nykyisillä matalilla korkotasoilla korkoinstrumenttien tarjoama hajautushyöty voi jäädä vähäiseksi.

Kuva 4. Nousumarkkinoiden kehitystä.

20150911-privateeq-nousumark

Kuten odottaa saattaa, joukkovelkakirjat häviävät osakkeille vauhdikkaiden nousumarkkinoiden aikaan. Korrelaatiot osakkeiden välillä ovat olleet hyvin korkealla tasolla, mutta silti riittävän pienet, jotta jonkinasteista tuottoeroa on saatu aikaiseksi neljän vuoden aikana.

Kertauksen vuoksi, helposti käsiksi pääset listaamattomiin osakkeisiin ETF:ien kautta. Valintamme tehokkaiksi ETF-ratkaisuiksi ovat iSharesin S&P Listed Private Equity ETF (”IQQL GY”) ja Deutsche Bankin LPX MM Private Equity ETF (”XLPE GY”). Linkit vievät liikkeellelaskijan sivuille.

9.9.2015 | Indonesialaiset pienyhtiöt tarjoavat kovan vivun osakemarkkinoiden noustessa

Nostamme tänä aamuna esiin indonesialaiset pienyhtiöt, jotka ovat kärsineet poikkeuksellisen voimakkaasti viimeaikaisessa osakemarkkinalaskussa. Kuten alla olevasta kuvaajasta voi nähdä, ne ovat laskeneet viimeisen kolmen vuoden aikana lähes 33 %:ia (oranssi käyrä) indonesian yleisindeksin (MSCI Indonesia) noustua 13,6 %:ia. Vertailun vuoksi kuvaajassa on esitetty myös kehittyvien markkinoiden osakkeiden yleinen kehitys (keltainen käyrä). Indonesian pörssissä on usein nähty voimakkaita laskuja, mutta myös nopeita rekyylejä. Pidämme indonesialaisia pienyhtiöitä houkuttelevina niille, jotka uskovat osakemarkkinoiden elpymiseen lähitulevaisuudessa.

Indonesialaisten pienyhtioiden kehitys on ollut heikkoa

Lähde: Bloomberg. Bloomberg LC:n luvalla.

Myös pitkäaikaisen sijoittajan salkkuun indonesialaiset pienyhtiöt voivat tarjota oivan lisämausteen. Niiden korrelaatio on nimittäin poikkeuksellisen alhainen suhteessa moniin muihin osakemarkkinoihin. Alla olevassa taulukossa on esitetty euromääräisten viikkotuottojen korrelaatioita viimeisen kolmen vuoden ajalta (indonesialaiset pienyhtiöt rivillä 16 keltaisella korostuksella). Kuten taulukosta voidaan nähdä, indonesialaisten pienyhtiöiden korrelaatio esimerkiksi suomalaisiin osakkeisiin on ollut erittäin pieni (0,148) ja niinpä ne voivat soveltua oivana lisänä suomalaisen osakesalkun kylkeen.

Indonesialaisten pienyhtioiden korrelaatioita

Lähde: Bloomberg. Bloomberg LC:n luvalla. Rivi 11=eurooppalaiset osakkeet, rivi 12=kehittyvien markkinoiden osakkeet, rivi 13=yhdysvaltalaiset osakkeet, rivi 14=suomalaiset osakkeet, rivi 15=länsimaalaiset osakkeet maailmanlaajuisesti, rivi 16=indonesialaiset pienyhtiöt, rivi 17=japanilaiset osakkeet.

Indonesialaisiin pienyhtiöihin pääsee sijoittamaan tehokkaasti Market Vectorsin Indonesia Small-Cap ETF:llä (”IDXJ US”). ETF:n nettokulut vuodessa ovat kohtuulliset 0,61 % p.a. ja se on seurannut melko tehokkaasti vertailuindeksiään. Liikkeeseen laskija Market Vectorsin mukaan alla olevien yhtiöiden historiallinen (12 kk) P/E-luku oli elokuun lopussa 8,4 ja P/B 0,9. Arvostuksen puolesta pienyhtiöitä saa harvoin näin halvalla ja laajemmin ottaen koko kehittyvän Aasian arvostustasot ovat painuneet alhaisimmilleen sitten globaalin finanssikriisin. ETF on sijoittanut 35 yhtiöön. Indonesian osakemarkkinoiden kannalta positiivista on myös se, että ulkomaisten sijoittajien suorat investoinnit maahan ovat jatkaneet positiivista kehitystään. (ETF:n luvut per 31.8.2015).

Indeksin valintatyökalussamme indonesialaiset yhtiöt (laaja) sijoittuvat jo kärkipäähän 63 pisteellään. Erityisesti arvostuksesta ja laadukkuudesta ne saavat kiitettävät pisteet.

Suomalaisen JOM-rahastoyhtiön kuukausikatsaus tarjoaa lisää hyvää informaatiota Indonesian tilanteesta ja arvostustasoista.

 

7.9.2015 | Esittelyssä minimivolatiliteettistrategia-ETF:iä nykyiseen markkinatilanteeseen

Kirjoitimme elokuun lopussa artikkelin, jossa käsittelimme matalariskisiä ETF:iä nykyiseen epävarmaan markkinatilanteeseen. Tässä nostossa esittelemme tarkemmin muutamia osakkeisiin sijoittavia minimivolatiliteettistrategioita, jotka ovat onnistuneet voittamaan systemaattisesti vastaaviin markkinoihin sijoittavat markkina-arvopainotetut indeksit, ja joihin pääsee sijoittamaan tehokkaasti ETF:llä. Esiteltyjen strategioiden hyvänä puolena on usein se, että ne menestyvät erityisesti laskumarkkinoilla yleisiä markkinaindeksejä paremmin. Mikäli markkinatilanne pelottaa, mutta osakemarkkinoilta ei haluta poistua, ne saattavat olla oiva ratkaisu tilanteeseen. Strategiaindekseihin sijoittavista ETF:stä löydät lisää ideoita ETF-valintatyökalustamme avaamalla kohdan ”Näytä lisävalinnat” ja valitsemalla indeksityyliksi ”Strategia-/ kehittynyt indeksi” sekä halutessasi sorttaamalla sarakkeen ”Pienennä riskiä”.

Pitkässä juoksussa volatiliteetin minimointiin keskittyneet strategiaindeksit ovat tuottaneet jopa markkinaindeksejä paremmin, vaikka niiden riski on selvästi markkinoiden yleistä tasoa pienempi. Niiden sijoitusfilosofiaan kuuluu sijoitussalkun muodostaminen annetusta avaruudesta siten, että sen laskennallista riskiä (heiluntaa) minimoidaan rahoitusteoreettisen keinoin perinteisten markkina-arvopainotettujen indeksien painotusten perustuessa yhtiöiden markkina-arvoihin (tässä tarkemmin markkina-arvopainotteisten indeksien ongelmista).

Kehittyvien markkinoiden minimivolatiliteettistrategia

Kehittyvät osakemarkkinat ovat laskeneet viime kuukausina jyrkästi huolimatta niiden edullisilta vaikuttavista arvostuksista. Taustalla on ollut pelko niin Kiinan kuin raaka-ainevetoisten talouksien laskusta. Laaja kehittyvien markkinoiden indeksi (MSCI Emerging Markets) on arvostettu seuraavan 12 kuukauden tulosennusteilla lasketulla P/E-luvulla tasolle 10,8 vastaavan länsimarkkinoille sijoittavan indeksin arvostuksen ollessa 15,3. Hinnan ja viimeisen 12 kuukauden aikana toteutuneen kassavirran välinen suhdeluku on kehittyvillä markkinoilla 6,8 sen ollessa länsimarkkinoilla 10,2. Vastaavasti hinnan ja tasearvon välinen suhde on kehittyvillä markkinoilla 1,25 ja länsimarkkinoilla 2,04.

On selvää, että momentti on heikko kehittyviä markkinoita kohtaan ja voi olla viisaampaa odotella rauhassa tai ajoittaa ostot erissä. Tarkemmin esim. momentin kehitystä voit tarkastella Indeksin valintatyökalustamme sorttaamalla ”Kurssikehitys” ja ”Tulosmomentti” sarakkeita.

Alla olevasta kuvaajasta nähdään, että kehittyvien markkinoiden minimivolatiliteettistrategian tuottokehitys (valkoinen) on ollut hyvää suhteessa laajaan markkinaan (keltainen) erityisesti voimakkaina laskuhetkinä kuten 2008 syksyllä ja 2011 keväällä. Alla olevassa käyrässä näkyy tuottosuhteen kehitys. Yllättäen minimivolatiliteettistrategia on kehittynyt usin laajoja markkinoita paremmin myös nousumarkkinoiden aikaan, ts. tuottosuhde on kehittynyt trendinomaisesti ylös.

Kehittyvien markkinoiden minimivolatiliteetti-indeksi on kehittynyt laajaa markkinaa paremmin

 

Lähde: Bloomberg. Bloomberg LC:n luvalla.

Kehittyvien markkinoiden minimivolatiliteetti-indeksiin (yllä) voit sijoittaa tehokkaasti Ossiamin kehittyvien markkinoiden minimivolatiliteetti-ETF:llä Ossiam Emerging Markets Minimum Variance ETF (linkki valintaamme) sekä iSharesin hieman lähempänä markkina-arvopainotteista indeksiä olevalla vastaavalla iShares MSCI Emerging Markets Minimum Volatility UCITS ETF:llä (linkki valintaamme).

Minimivolatiliteetti länsimarkkinoilla

Myös länsimarkkinoilla minimivolatiliteettistrategia on toiminut kohtuulisen hyvin, vaikka nousumarkkinassa kehitys ei olekaan juuri poikennut markkina-arvopainotteisesta indeksistä. Kuten alla olevasta kuvaajasta voi havaita, on minimivolatiliteetti-indeksi (valkoinen) kehittynyt erityisesti markkinoiden laskun aikaan paremmin, jäämättä juurikaan markkina-arvopainotetulle indeksille nousujaksoina.

Länsimarkkinoiden minimivolatiliteettistrategian kehitys

Lähde: Bloomberg. Bloomberg LC:n luvalla.

Länsimarkkinoiden minimivolatiliteetti-indeksiin (yllä) voit sijoittaa tehokkaasti iSharesin MSCI All Country World ETF:llä  (linkki analyysiimme).

4.9.2015 | Houkuttelevimmat hyvää korkotuottoa tarjoavat ETF:t

ETF-valintatyökalustamme (työkalun esittelyyn tästä) on helppo löytää myös hyvää korkotuottoa maksavia, tehokkaita ETF-rahastoja. Laskemme säännöllisin väliajoin ETF:ien tuoton maturiteettiin, mikä on yksi korkosijoittajan tärkeimmistä tunnusluvuista. Lisäksi laskemme korko-ETF:lle korkoherkkyydestä kertovaa modifioitua duraatiota, jonka avulla sijoittaja saa käsityksen ETF:n herkkyydestä korkotason muutoksille. Käymme alla läpi mielestämme houkuttelevimmat korko-ETF:t tuottolistan kärjestä. Niitä voi tarkastella ETF-valintatyökalun ”Investment Intelligence”-välilehdellä sorttaamalla ETF:t ”Korko / tuotto maturiteettiin %” sarakkeen. Luvut ovat päivitetty 21.8.2015 ja ne ovat luonteeltaan viitteellisiä: ne kannattaa aina tarkastaa myös ETF:n omilta kotisivuilta.

Parasta korkotuottoa korko-ETF:ien keskuudessa ovat jo pitkään tarjonneet kehittyvien markkinoiden lainat. Tuottolistan kärjessä olevat Market Vectorsin Emerging High Yield Bond ETF (”HYEM US”) (tuotto maturiteettiin 8,8 %) sekä iSharesin Emerging Markets High Yield Bond ETF (”EMHY US”) (8,6 %) ovat keskenään hyvin identtisiä. Erona ETF:ssä on lähinnä se, että Market Vectorsin ETF sijoittaa pääosin kehittyvien markkinoiden yrityslainoihin (n. 96 %), iSharesin ETF:n hajauttaessa laajemmin myös valtionlainoihin (noin puolet). Suuri riski paikallisvaluuttamääräisiin lainoihin sijoittavalle on valuutan kehitys suhteessa euroon. Viime aikoina kehittyvien markkinoiden valuutat ovat heikentyneet voimakkaasti laskien euromääräisiä tuottoja. Kuten alla olevasta kuvasta nähdään, pitkällä aikavälillä kehittyvien markkinoiden valuutoilla on ollut kuitenkin tapana vahvistua, mikä voi tarjota myös hyvää tuottopotentiaalia pitkäjänteiselle sijoittajalle.

Kuva 1. Kehittyvien markkinoiden valuuttaindeksin kehitys Yhdysvaltain dollaria vastaan. Kehittyvien markkinoiden valuutoilla on tapana heikentyä markkinoiden korjausliikkeiden aikana.

kkinoiden valuutat ovat vahvistuneet Yhdysvaltain dollaria vastaan

Lähde: Bloomberg. Bloomberg LC:n luvalla.

Seuraavaksi parasta tuottoa tarjoaa ehkä hieman yllättäen yhdysvaltalaiset lyhyen maturiteetin riskilainat (SPDR Barclays Short Term High Yield Bond ETF, ”SJNK US”) 7,6 % tuotolla. Riskilainojen tuottovaateet ovat nousseet yllättävän voimakkaasti Yhdysvalloissa esimerkiksi verrattuna Eurooppaan. Osittain tämä selittyy laskeneella öljyn hinnalla ja energiasektorin suuremmalla painolla amerikkalaisindekseissä. Euromääräiselle sijoittajalle, joka ei halua ottaa valuuttakurssiriskiä, on tarjolla Sourcen PIMCO Short-Term High Yield Corporate Bond ETF ”STHE LN”. Se tarjoaa noin 6,7 % tuoton erittäin lyhyellä modifioidulla duraatiolla (=pienellä korkoriskillä) 2,0.

Pientä luottoriskiä / hyvää luottoluokitusta hakeville hyvätuottoinen vaihtoehto on myös WisdomTreen Emerging Markets Local Debt Fund ETF ”ELD US”, jossa tuottotaso liikkuu noin 6 %:ssa ja keskimääräinen luottoluokitus A-. Riskinä tässäkin on kehittyvien markkinoiden valuutat. Vastaavaan tarpeeseen löytyy myös eurosuojattu iSharesin JPMorgan USD EM Bond EUR Hedged UCITS ETF ”EMBE LN”, jonka tuottotaso on noin 5,8 % ja keskimääräinen luottoluokitus BBB-.

Alla on vielä esitetty taulukko eri korkoluokkien historiallisista tuotoista. Pitkässä juoksussa kehittyvien markkinoiden dollarimääräiset lainat ovat olleet parhaiten tuottanut korkoluokka. Keskeisin viesti lienee se, että myös korkosijoittajan kannattaa hajauttaa laajasti eri korkoluokkiin. Niihin puolestaan pääsee ETF-rahastoilla käsiksi erittäin tehokkaasti.

Kuva 2. Dollarimääräisiä tuottoja eri korkoluokille eri vuosina.

 

Korkoluokkien tuottoja

 

2.9.2015 | Havaintoja ETF:ien rahavirroista elokuussa – katso miten isot rahavirrat liikkuvat

Julkaisimme hiljattain uuden Sijoittajan taulukot osion, jonka avulla sijoittaja voi tarkastella ”ison rahan” liikkeitä. Niistä on usein tehtävissä havaintoja, joista voi olla konkreettista apua sijoituspäätöksiin. Mittaamme taulukossamme Eurooppaan ja Yhdysvaltoihin listattujen ETF:ien rahavirtoja, joten ne pitävät sisällään ylivoimaisen valtaosan globaalista ETF-avaruudesta.

Käymme alla läpi lyhyesti kuinka rahavirrat ovat liikkuneet maankolkasta ja omaisuusluokasta toiseen.

Eurooppa on muuttunut houkuttelevaksi suurten sijoittajien silmissä. Kuukauden aikana eurooppalaisiin osake-ETF:iin virtasi 5,4 miljardia euroa, kun taas Yhdysvalloista virtasi rahaa pois yli miljardin verran. Kehittyvät maat olivat suurin kärsijä tässä kuussa. Rahaa virtasi kehittyvistä talouksista pois likimain 3,1 miljardia euroa.

Korko-ETF:iin on sijoitettu hurjasti elokuun aikana. Suosituimpien ETF:ien listalla näyttää olevan useita Yhdysvaltojen valtiolainoihin sijoittavia ETF:iä. Myös uusimpien joukossa on useita korkoihin sijoittavia ETF:iä. Korko-ETF:t ovat olleet myös huomattavasti suositumpia, kuin osake-ETF:t: rahaa virtasi korko-ETF:iin noin 6,6 miljardia euroa, kun taas osake-ETF:istä virtasi ulos reilun miljardin verran rahaa.

Yksittäisistä osakesektoreista teknologia- sekä terveydenhuoltosektori olivat pahassa maineessa viimeisen kuukauden aikana, mikä on ainakin terveydenhuoltosektorin kohdalta lähes täyskäännös aiempiin kuukausiin verrattuna. Terveydenhuolto on ollut viimeisen kuuden kuukauden aikana ollut selvästi suosituin sektori. Teknologiasektorin lasku on jossain määrin hauska yhdistelmä sen kanssa, että viime kuukausina uusien ETF:ien listan TOP-10:ssä on notkunut (bio)teknologiaan keskittyviä ETF:iä.

Uusien ETF:ien listalla näyttää olevan useita strategia-ETF:iä, joista olemme puhuneet aiemmassa artikkelissa. Erityisesti kyberturvayhtiöihin sijoittavan PureFundsin ISE Cyber Security ETF (”HACK US”) listaykkösenä oleminen on saavutuksena erinomainen. Yleensä tämmöiseen kapeaan sektoriin sijoittavia ETF:iä ei näy TOP-10 listoilla. Kyber-uhkien torjuminen on saanut julkisuudessa paljon huomiota, mikä on varmaan lisännyt sijoittajien mielenkiintoa. Myös joukkovelkakirjoille ja hyödykkeille on löydettävissä oma strategia-ETF uusimpien listoilta.

Käy lukemassa kuinka iso raha on liikkunut ja mitkä ovat olleet trendikkäitä sijoituskohteita sijoittajan taulukoistamme.

 

 

 

28.8.2015 | 5 matalariskistä osakkeisiin sijoittavaa ETF:ää nykyiseen markkinatilanteeseen

Tunnelma markkinoilla on kääntynyt kolmessa päivässä. Tiistaina tunnelmat olivat mustan maanantain jäljiltä happamat. Ensisijaisesti positiiviset talousluvut ja keskuspankkien väliintulot ovat kuitenkin kääntäneet tunnelmat lähes euforiseksi.

Tulemme näkemään myös jatkossa voimakkaita liikkeitä alas ja ylös päin. Näillä ETF:illä on saanut pitkässä juoksussa markkinatuottoa paremman tuoton ja riski on selvästi keskimääräistä alempi.

5 matalariskistä ETF:ää

Globaali minimivolatiliteettistrategia (iShares MSCI All Country World Minimum Volatility ETF ACWV US)

  • Sijoittaa globaalisti eri yhtiöihin siten, että salkun kokonaisheilunta pyritään minimoimaan
  • Historiallisesti tarjonnut markkinoita vastaavaa ja jopa parempaa tuottoa huomattavasti pienemmällä heilunnalla
  • Kaupankäyntivaluutta dollari ja hallinnointikustannus 0,20 %
  • Tarkempi analyysi ETF-rahastosta täältä 

Defensiiviset kuluttajayhtiöt globaalisti (db x-trackers MSCI World Consumer Staples TRN Index UCITS ETF DBPQ GY)

  • Sijoittaa kulutusyhtiöihin, joiden liiketoiminta ei ole herkkä suhdannevaihteluille.
  • Kaupankäyntivaluutta euro ja hallinnointikustannus 0,45 %
  • Tarkemmat tiedot ETF-rahastosta täältä

Eurooppalaiset terveydenhuoltosektorin yhtiöt (db x-trackers – STOXX Europe 600 Health Care ETF XSDR GY)

  • Terveydenhuoltosektori kehittynyt viime vuosina erinomaisesti (vrt. Suomessa Orion)
  • Kaupankäyntivaluutta euro ja hallinnointikustannus 0,30 %
  • Tarkemmat tiedot ETF-rahastosta täältä

Kehittyneiden markkinoiden hyvää osinkotuottoa maksavat laatuyhtiöt (Lyxor ETF SG Global Quality Income NTR SGQI FP)

  • Historiallisesti erittäin tuottoisa ja turvallinen strategia osakesijoittajalle
  • Kaupankäyntivaluutta on euro ja hallinnointikustannus 0,45 %
  • Tarkemmat tiedot ETF-rahastosta täältä

Lue koko artikkeli matalariskisistä ETF:istä.

19.8.2015 | Japanilaisilla osakkeilla edelleen myönteiset näkymät

Kirjoitimme hiljattain noston japanilaisista vientiyhtiöistä, joiden uskomme hyötyvän edelleen Japanin jenin heikentymisestä. Tässä nostossa käymme läpi laajemmin japanilaisten osakkeiden suotuisalta vaikuttavia näkymiä sekä esittelemme ETF-poimintamme.

Japanilaiset osakkeet vaikuttavat mielestämme edelleen houkuttelevilta, koska

  • heikko valuutta ja rakenteelliset uudistukset tukevat yritysten tuloskehitystä. Alla kuvassa 1 on verrattu japanilaisyhtiöiden tulosten ja tulosennusteiden kehitystä vs. eurooppalaiset yhtiöt. Tulosmomentti vaikuttaa edelleen vahvemmalta Japanissa. Lisäksi maassa on tehty ja edelleen menossa useita rakenteellisia uudistuksia, joilla pyritään edistämään japanilaisyhtiöiden omistajaintressejä.
  • tuloskausi eteni erittäin positiivisissa merkeissä, mikä antaa lisäuskoa vahvalle tulostrendille
  • japanilaiset osakkeet ovat perinteisesti tarjonneet useita muita länsimaita parempaa hajautushyötyä, joten ne soveltuvat hyvin salkun osaksi. Korrelaatio erityisesti suomalaisosakkeisiin on suhteellisen vähäistä.
  • öljyn hinnan lasku hyödyttää suurista kehittyneistä maista eniten Japania. Öljyn nettotuonti on Japanissa noin 3,5 %:ia BKT:sta.
  • japanilaisten eläkeyhtiöiden neutraaliallokaatiopainoja kotimaisiin osakkeisiin on nostettu ja ne ovat saamiemme arvioiden mukaan edelleen noin viidenneksen alipainossa. Tämä antaa tukea japanilaisten osakkeiden kysynnälle myös jatkossa.

Kuva 1. Japanilaisyhtiöiden osakekurssien, tulosennusteiden ja toteutuneiden tulosten vs. eurooppalaiset yhtiöt.

Japanilaisyhtioiden tulosfundamentit ovat kehittyneet suotuisasti ja ne vaikuttavat houkuttelevilta suhteessa eurooppalaisiin

Ylimmässä kuvaajassa on esitetty japanilaisten (musta, Nikkei 225 -indeksi) ja eurooppalaisten (vihreä, STOXX 600 -indeksi) yhtiöiden kurssikehitys euromääräisenä. Kurssikehityksen puolesta alueet ovat kehittyneet jokseenkin samassa syklissä. Sen sijaan tuloskehitystä tarkastellessa (keskimmäisessä kuvassa seuraavan 12kk tulosennusteiden kehitys ja alla 12kk historiallinen tuloskehitys) japanilaisyhtiöiden momentti vaikuttaa huomattavasti voimakkaammalta mm. valuutan heikennyttyä poikkeuksellisen voimakkaasti. Lähde: Bloomberg. Bloomberg LC:n luvalla.

Nikkei 400-indeksiin sidotulla ETF:llä japanilaisosakkeisiin

Vientiyhtiöihin sijoittavan ETF:n ohella suosimme japanilaisiin osakkeisiin sijoittamista uudehkoon Nikkei 400 -indeksiin sidotulla ETF:llä. Nikkei 400-indeksi on uudehko vuoden 2014 lanseerattu strategiaindeksi, jota erityisesti useat eläkeyhtiöt seuraavat. Indeksin yhtiövalinnoissa huomioidaan erityisesti

  • laadukkuus: korkea oman pääoman tuotto ja hyvä tuloskehitys
  • hyvä hallintotapa: riippumatonta johtoa ja kansainväliset standardit täyttäviä raportointikäytäntöjä

Tarkemmin indeksiin voit perehtyä täältä.

Tehokkaita ETF:iä Nikkei 400 -indeksiin ovat Lyxorin UCITS ETF JPX-Nikkei 400 (”JPX4 FP”) sekä Sourcen eurosuojattu JPX-Nikkei 400 UCITS ETF EUR Hedged (”NS4E GY”). Suosimme näkemyksen ottamista eurosuojaamattomassa muodossa jenin jo heikennyttyä voimakkaasti. Uskomme eurosuojaamattoman ETF:n myös hajauttavan keskimääräistä suomalaista salkkua paremmin.

18.8.2015 | Mielenkiintoinen vaihtovelkakirja-ETF

Vaihtovelkakirjat (”Convertible Bonds”) ovat eräänlaisia osakkeiden, tai oikeammin osakeoptioiden ja velkakirjojen sekoituksia. Pääsääntöisesti vaihtovelkakirja toimii tavallisen velkakirjan tavoin: säännöllisiä kuponkimaksuja ja lopuksi sijoitetun pääoman palautus korkoineen. Lue jutun lopusta myös analyysimme sekä ETF-ideamme vaihtovelkakirjoihin sijoittamiseksi (vain jäsenille).

Hyödyt

  • tuoton tasaisuus
  • mahdollisuus velkakirjoja korkeampaan tuottoon
  • historiallisesti ei ole laskenut markkinaromahduksissa yhtä paljon kuin osakkeet
  • mahdollisuus sijoittaa ETF:illä

Haitat

  • suorat sijoitukset kalliita
  • ETF-sijoittamisessa rajallinen valinnanvara
  • korrelaatio osakemarkkinoihin nähden ollut nousussa

Globaaleihin vaihtovelkakirjoihin sijoittava ETF (”ZPRC GY”)

Yksi mielenkiintoinen vaihtoehto on globaaleihin vaihtovelkakirjoihin sijoittava ETF:n painottaa maantieteellisesti omistuksiaan eniten Yhdysvaltoihin (40 %) mutta myös paljon Eurooppaan (n. 32 %). ETF:n koko on kasvanut hyvin aloituskohdastaan viime vuoden lokakuusta. ETF:n koko on nyt n. 0,34 miljardia euroa. ETF:llä itsellään on lyhyt tuottohistoria. Bloombergin mukaan (per 13.8.) keskimääräinen luottoluokitus on BBB-, joka ei myöskään ole järin hyvää luokkaa. Bloomberg on laskenut duraation olevan 4,1 (per 13.8.). ETF jakaa ulos tuotto-osuutta, mutta liikkeellelaskija ei ole vielä ilmoittanut osuuden suuruutta. Kokonaiskulusuhde 0,5 % p.a.

Kyseinen ETF on sidottu Thomson Reuters Qualified Convertible Bond indeksiin, joka sijoittaa ainoastaan vanilla-tyyppisiin vaihtovelkakirjoihin, eli kyseisessä indeksissä ei ole mm. sellaisia vaihtovelkakirjoja, joissa on pakollinen vaihto osakkeiksi tai myöskään perpetuaali-, eli ikuisuuslainoja. Tätä indeksiä on käytetty kuvassa 2 JAUTGLOB-indeksin jatkeena.

Lue koko artikkeli vaihtovelkakirjoihin sijoittamisesta ja muut Sijoittaja.fi:n ETF-valinnat.

13.8.2015 | Tuloskausi ohi: kiinnostavimmat sektori-ETF:t

Tuloskausi sujunut positiivisesti

Osakemarkkinat ovat olleet laajasti laskussa odotettua heikompien talouslukujen ja ennen kaikkea Kiinan devalvoitua valuuttaansa. Eilen illalla jenkkipörssit rauhoittuivat ja kääntyivät lopulta niukasti plussalle. Aasia on tänään ollut hienoisesti nousussa.

Tuloskausi maailmalla ei sen sijaan ole tarjonnut negatiivisia yllätyksiä. Kaikki tärkeimmät markkinat: USA, Eurooppa ja Japani ovat yllättäneet positiivisesti. Euroopasta löytyy tulosyllätysten valossa helmisektoreita, kuten harkinnanvarainen kulutus, telekommunikaatio ja yhdyskuntapalvelut.

20150811-tulosyllatykset-sxxp

Tässä tehokkaat ETF:t kyseisiin sektoreihin:

Yksikään sektori ei vielä yllä Indeksin valintatyökalumme kärkeen. Tilanne voi muuttua nyt, kun tuloskausi on ohi ja tunnusluvut muuttuneet. Päivitämme työkalun perjantain päätöskursseilla.

 

5.8.2015 | Mallisalkkujen parhaiten tuottaneita ETF:iä

ETF-mallisalkuistamme 50 % osakkeisiin ja 50 % korkoihin sijoittava Passiivinen Kulupihtari menestyi heinäkuussa parhaiten. Salkku tuotti 1,4 % ja voitti vertailurahastot. Salkun vuosittainen hallinnointikulu on 0,22 %. Rahastoilla Suomessa keskimäärin 1,5 %. Kulupihtari ei yritä voittaa markkinaa, eikä tee aktiivisesti kauppaa. Sillä saa markkinatuoton ja silloin voittaa suurimman osan sijoittajista, joilla menee tuottoja kuluihin.

Strategiamestari on myös melko passiivinen mallisalkku. Teemme siinä kuitenkin vaihdoksia, jos markkinatilanne on muuttunut tai jos jokin ETF vaikuttaa selvästi salkun ETF:iä houkuttelevammalta.

Korkosalkkumme Korkotuoton metsästäjä metsästää 4 %:n vuotuista korkotuottoa kaikissa markkinatilanteissa. Siinä salkku on onnistunut erittäin hyvin. Jatkossa tilanne on haasteellisempi, koska korot euroalueella ovat lähes nollassa. Siksi muutimmekin keväällä salkun painotuksia merkittävästi.

Heinäkuussa parhaiten tuottaneita ETF:iä

Kreikan tilanteen ”ratkeaminen” vaikutti positiivisesti euroalueen osakkeisiin. Kehittyneiden markkinoiden indeksit laskivat. Laatuyhtiöillä meni paremmin. Tuotossa näkyy myös euron heikkeneminen. USA:n S&P 500 -indeksi nousi heinäkuussa 1,4 %, mutta dollarin vahvistuminen nosti tuoton lähes neljään prosenttiin.

Heinäkuussa heikoiten tuottaneita ETF:iä

Raaka-aineilla meni heinäkuussa todella heikosti. Laajasti raaka-aineisiin sijoittava ETF laski 9,3 %. Raaka-aineiden heikko kehitys näkyi myös kehittyvien markkinoiden indekseissä. Hyvää osinkotuottoa maksavat pienyhtiöt ja laajat kehittyvien markkinoiden indeksit laskivat selvästi. Indeksit kääntyvät, kun raaka-aineissa on nähty pohjat. Kehittyvät markkinat tarjoavat hyvää hajautushyötyä Suomi-osakkeisiin nähden, joten näiden ETF:ien lisäämistä salkkuun voi kesän aikana jo harkita.

4.8.2015 | Tällä vahvan momentin ETF:llä sijoitat kuumaan sektoriin järkevällä strategialla

Nostamme tänä aamuna esiin PowerSharesin Dynamic Pharmaceuticals ETF:n (”PJP US”), joka täyttää kolme järkevän sijoituskohteen tunnusmerkkiä:

1) Kuuma sektori: Yhdysvaltain terveydenhuoltosektorin fundamentit ovat kehittyneet pitkään suotuisasti eikä loppua näy väestön ikääntyessä, terveydenhuoltouudistusten ja elintason nousun ohjatessa kysyntää alati enemmän sektorille (lue myös Q2/2015 tuloskausipäivityksemme, joka tukee edelleen sektoria).

2) Järkevä strategia: kyseinen ETF kuuluu systemaattisella sijoitusstrategialla (smart beta) sijoittavien ETF:ien joukkoon. Se painottaa kulloinkin yrityksiä, joilla on hyvä kurssi- ja tulosmomentti, laatuyhtiön ominaisuuksia, aktiivinen johto ja houkutteleva arvostus.

3) Vahva kurssimomentti: Yhdysvaltalainen terveydenhuoltosektori (orenssi käyrä alla olevassa kuvaajassa) on kehittynyt vuosikymmenen alusta lähtien selvästi yleisindeksiä vahvemmin (keltainen, S&P 500). Vastaavasti kyseinen strategia-ETF (valkoinen) on kehittynyt selvästi yleistä terveydenhuoltosektorin indeksiä paremmin.

 

 

 

 

Vahva momentti hyvällä strategialla yhdysvaltalaisella terveydenhuoltosektorilla

 

Lähde: Bloomberg. Bloomberg LC:n luvalla.

Riskitasoltaan kyseinen ETF on hieman markkinariskiä korkeampi:

  • modifioitu beeta-kerroin 1,02 vs. S&P 500-indeksi
  • viimeisen 360 päivän volatiliteetti 18,1 vs. S&P 500:lla 11,7.
  • korrelaatio S&P 500-indeksiin n. 0,7.

Erityisesti pienyhtiöiden (31 %) ja bioteknologiasektorin (27 %) painotus nostaa riskiä verrattuna markkinoihin, vaikka yleisesti terveydenhuoltosektoria pidetään laajaa markkinaa defensiivisempänä.

Hallinnointikuluiltaan ETF kuuluu kalliimpaan päähän (kulusuhde 0,63 % p.a.), mutta pidämme sitä kohtuullisena hyvästä strategiasta, jonka toimivuudesta on näyttöjä. ETF on Yhdysvalloissa erittäin suosittu sen pääomien ollessa lähes 2,2 miljardia dollaria.

Arvostuskertoimiltaan ETF:ää ei voi pitää halpana historiallisen P/E:n ollessa hyvien kasvunäkymien siivittämänä 28,6 ja P/B:n 4,4. Tiedot: PowerShares per 30.6.2015.

 

 

30.7.2015 | ETF:llä japanilaisiin vientiyhtiöihin

Source julkaisi kesäkuun alussa myös japanilaisiin vientiyhtiöihin sijoittavan ETF-uutuuden, jonka avulla voi sijoittaa helposti ja tehokkaasti japanilaisiin vientiyhtiöihin. Vientiyhtiöiksi sijoitusfilosofiassa katsotaan yhtiöt, joiden myynnistä yli puolet tulee Japanin ulkopuolelta, ja jotka kuuluvat STOXX Japan 600 -indeksiin.

Vastaavasti kuin eurooppalaiset vientiyhtiöt (ks. aiempi ETF-nostomme), myös japanilaiset vientiyhtiöt hyötyvät heikentyneestä valuutasta ja siten on mahdollista, että hyvä tulostrendi niiden parissa vielä jatkuu eikä sitä ole vielä täysin hinnoiteltu markkinoiden toimesta.

Kuten alla olevasta kuvaajasta voi havaita, reaalisin valuuttakurssein tarkasteltuna Japanin jeni (keltainen) on tällä hetkellä poikkeuksellisen heikko. Tämän pitäisi antaa vientiyhtiöille pitkäkestoista kilpailukykyä (toki osa on globaalisti toimivia yhtiöitä, joille vaikutus ei tule täysimääräisenä). Samassa kuvassa on esitetty myös euron (violetti) ja Yhdysvaltain dollarin (vihreä) reaalinen valuuttakurssi.

Japanin jeni reaalisesti

Lähde: Bloomberg. Bloomberg LC:n luvalla.

Toisekseen uskomme Japanin jenin olevan niin heikko suhteessa Japanin talouden fundamentteihin, ettei Japaniin kannata enää sijoittaa eurosuojatusti (ks. nostomme japanilaisiin osakkeisiin ETF:llä eurosuojatusti). Parhaassa tapauksessa sijoittaja hyötyy siis sekä vientiyhtiöiden hyvästä kilpailukyvystä että mahdollisesta Japanin jenin vahvistumisesta euroa vastaan.

Alla olevassa kuvaajassa on esitetty japanilaisten vientiyhtiöiden indeksin tuotto (oranssi, indeksoitu 100 pisteeseen per 16.4.2012). Se on kehittynyt euromääräisesti mitattuna hyvin identtisesti verrattuna laajaan Japan STOXX 600 -indeksiin (keltainen). Vertailun vuoksi myös euroalueen vientiyhtiöiden vastaava tuottokehitys (valkoinen) on esitetty samassa kuvassa. Jatkossa pidämme hyvin mahdollisena heikon jenin tuovan vientiyhtiöille lisää kilpailukykyä ja tukevan niiden kurssikehitystä.

Japanilaisten vientiyhtioiden kehitysLähde: Bloomberg. Bloomberg LC:n luvalla.

Source STOXX Japan Exporters UCITS ETF:ssä (”JEXE GY”) yksittäisen yhtiön maksimipaino balansointihetkellä (kvartaaleittain) on rajattu maksimissaan 5 %:iin ja sijoitukset on hajautettu 142 yhtiöön. Toimialoittain suurin paino on teollisuustuotteilla ja palveluilla (34,4 %), autosektorilla (26,8 %), kotitaloussektorilla 12,9 %) ja terveydenhuollolla (9,4 %). ETF:n hallinnointipalkkio on maltillinen 0,40 % p.a. (sisältäen swap-palkkion), mutta koko on vielä pieni (15 MUSD) tuotteen tultua vasta kesäkuun alussa markkinoille.(Tiedot per 31.5.2015, koko 28.7.2015)

 

29.7.2015 | Kolme huipputehokasta kiinteistöihin sijoittavaa ETF:ää

Suomalaiset pitävät asuntosijoittamisesta. Vuokratulo on tasaista ja asunnon arvo ei heilahtele yhtä paljon kuin osakkeiden. Asuntosijoittamiseenkin liittyy riskejä. Yllättävät remontit. Epärehellinen vuokralainen. Asuntomarkkinoiden heikkeneminen. Yksittäinen asunto on myös monelle piensijoittajalle suuri sijoitus ja siten suuri riski.

Vaihtoehto asuntosijoittamiselle ovat rahastot tai REIT:it (Real Estate Investment Trust) eli pörssilistatut kiinteistösijoitusrahastot. REIT:it sijoittavat hajautetusti kiinteistöihin tarkoituksenaan tuottaa voittoa vuokratuloilla tai käymällä kauppaa kiinteistöillä. REIT:in avulla voit helposti sijoittaa hajautetusti useisiin kiinteistöihin, jolloin yhdestä kiinteistöstä aiheutuva riski pienenee. Lisäksi tällä tavalla sijoittamalla vältyt itse vuokraisännän mahdollisista velvollisuuksista, kuten esimerkiksi vuokralaisen etsinnältä. REIT:it tuovat mahdollisuuden sijoittaa myös eri maiden kiinteistömarkkinoille. Pelkkiin asuntoihin REIT:it eivät rajoitu, vaan on myös olemassa liikekiinteistöihin tai esimerkiksi hoivakiinteistöihin sijoittavia REIT-yrityksiä. Mahdollisuuksia on monia.

Helsingin pörssistä löytyy kiinteistösijoitusyrityksiä ja yksi REIT eli Orava. REIT-ETF:t vastaavasti ovat pörssilistattuja rahastoja, jotka omistavat REIT:ejä. Olemme tähän valinneet kolme mielenkiintoista REIT-ETF:ää, jotka löytyvät myös meidän ETF-valintatyökalustamme. Kokonaiskulusuhteet REIT-ETFille ovat alle 0,8 % p.a. luokkaa. Keskimääräisesti kustannukset ovat noin 0,4 % p.a. luokkaa. Sijoittaja.fi:n valinnat ovat markkinoiden tehokkaimpia niin kustannuksiltaan kuin indeksin seurannan tehokkuudeltaan.

  1. Yhdysvaltalaiset listatut kiinteistösijoitusrahastot (”SCHH US”)
  2. Yhdysvaltain ulkopuoliset listatut kiinteistösijoitusrahastot (”VNQI US”)
  3. Eurooppalaiset kiinteistösektorin yhtiöt (”D5BK GY”)

Lue koko analyysi REIT-sijoittamisesta

24.7.2015 | ETF:llä eurooppalaisiin vientiyhtiöihin

Source julkaisi kesäkuun alussa mielenkiintoisen ETF-uutuuden, jolla voi sijoittaa helposti ja tehokkaasti euroalueen vientiyhtiöihin. Vientiyhtiöiksi sijoitusfilosofiassa katsotaan yhtiöt, joiden myynnistä yli puolet tulee euroalueen ulkopuolelta.

Euroalueen vientiyhtiöt hyötyvät heikentyneestä eurosta ja siten on mahdollista, että hyvä tulostrendi niiden parissa vielä jatkuu eikä sitä ole vielä täysin hinnoiteltu.

Alla olevasta kuvaajasta näkee, kuinka euroalueen vientiyhtiöiden indeksin tuotto (keltainen, indeksoitu 100 pisteeseen per 1.10.2007) on kehittynyt verrattuna yleiseen EuroSTOXX 50 -indeksiin (vihreä). Tähän asti vientiyhtiöiden finanssikriisin jälkeinen paremmuus on johtunut pitkälti euroalueen heikosta kasvusta. Jatkossa uskomme heikon euron parantavan vientiyhtiöiden kilpailukykyä ja tukevan niiden kurssikehitystä.

Euroalueen vientiyhtiöiden kehitys on ollut euroalueen suuryhtiöitä parempaa

 

Lähde: Bloomberg. Bloomberg LC:n luvalla.

Source STOXX Eurozone Exporters UCITS ETF:ssä (”EZEX GY”) yhtiön maksimipaino balansointihetkellä (kvartaaleittain) on rajattu maksimissaan 5 %:iin ja tällä hetkellä sijoitukset on hajautettu 139 yhtiöön. Toimialoittain viiden kärki on harkinnanvarainen kulutus (17,8 %), teollisuus (16,5 %), päivittäiskulutus (15,7 %), terveydenhuolto (13,9 %) ja  rahoitus (11,5 %). Maittain suurin edustus on saksalaisilla yhtiöillä (30,8 %), toisena tulevat ranskalaiset (28,7 %) ja kolmantena espanjalaiset (12,2 %). ETF:n hallinnointipalkkio on maltillinen 0,35 % p.a., mutta koko on vielä pieni (18 MEUR) tuotteen tultua vasta hiljattain markkinoille. Tiedot per 30.6.2015.

22.7.2015 | Havaintoja Indeksin valintatyökalumme päivityksestä

Päivitimme tänä aamuna Indeksin valintatyökalumme (lue tarkempi esittely / avaa työkalu). Voimakkaiden markkinaliikkeiden seurauksena päivitys tarjosi paljon mielenkiintoisia näkemyksiä.

Ylivoimaiseen kärkeen nousivat hongkongilaiset yhtiöt, joita myös useat globaalit investointipankit (esim. Societe Generale) ovat nostaneet houkuttelevana kohteena viime päivinä. Hongkongilaiset yhtiöt vaikuttavat mielenkiintoisilta myös arvostuksensa puolesta: niiden ennustettu P/E vuodelle 2015 on 11,5, historiallinen EV/EBIT 10,7, ja tämänhetkinen P/B 1,4. Suhteessa historiaan nämä vaikuttavat houkuttelevilta, mistä syystä hongkongilaiset yhtiöt saavat myös korkeat arvostuspisteet suhteessa omaan historiaan.

Myös venäläiset yhtiöt jatkavat listan kärkisijoilla. On mielenkiintoista, että viime vuoden voimakkaan kurssilaskun seurauksena venäläisten yhtiöiden indeksi saa luokituksen ”osinkoindeksi” (historiallinen osinkotuotto 5,1 %), mihin venäläiset yhtiöt eivät normaalisti kuulu. Arvostusluvuiltaan venäläiset yhtiöt vaikuttavat törkyhalvoilta poliittisten pelkojen ja maan heikon taloudellisen tilanteen johdosta: niiden ennustettu P/E vuodelle 2015 on 5,7, historiallinen EV/EBIT 6,8, ja tämänhetkinen P/B 0,7. Venäläiset yhtiöt ovat olleet aina halpoja, mutta myös suhteessa omaan historiaan ne vaikuttavat nyt erittäin houkuttelevilta.

Listakärjessä on myös kaksi mielenkiintoista toimialaa. Ensinnäkin globaalit teknologiayhtiöt jatkavat terävimmässä kärjessä. Vaikuttaa siltä, että yksityisen kulutuksen heikkoudelle vähemmän herkkien teknologiayhtiöiden momentti jatkuu edelleen hyvänä (esim. Google raportoi erinomaisen tuloksen). Esimerkiksi maailman suurin varainhoitaja BlackRock pitää teknologiayhtiöitä houkuttelevina tällä hetkellä.

Ehkä mielenkiintoisin nousija kärjessä on yhdysvaltalaiset yhdyskuntapalvelusektorin yhtiöt, jotka valintatyökalumme näkee nyt houkuttelevina heikon viime kuukausien kehityksen jälkeen. Ne tarjoavat mielenkiintoisen vaihtoehdon vakaata tuloksentekokykyä ja hyvää osinkotuottoa arvostaville sijoittajille. Niiden ennustettu P/E vuodelle 2015 on 16,0, historiallinen P/CF 6,5, ja tämänhetkinen P/B 1,6. Heikon viimeaikaisen kehityksen jälkeen ne tarjoavat mielenkiintoisen vaihtoehdon vakaita yhtiöitä etsiville ja hyvää ja vakaata osinkotuottoa etsiville sijoittajille.

Jäsenenämme pääset tarkastelemaan Indeksin valintatyökalua tarkemmin ja löydät tehokkaan ETF-valinnat ko. indekseihin.

19.7.2015 | Teollisuusmetalleissa tuottopotentiaalia

Teollisuusmetallit ovat laskeneet viime kuukausina voimakkaasti Kiinan talouskasvupelkojen painaessa niiden näkymiä. Uskomme teollisuusmetallien laskun tarjoavan hyvän ostopaikan lähikuukausien perspektiivillä, mikäli maailman talouskasvu lähtee odotusten mukaisesti kiihtymään (ja mitä osakemarkkinat jo diskonttaavat) ja markkinoiden sentimentti pysyy positiivisena. Teollisuusmetallien hintojen elpymistä tukevat:

  • Kiinan romahtamispelkojen lieventyminen viime viikon odotuksia parempien (pahimpia pelkoja parempien?) kasvulukujen sekä pörssikurssien laskun rauhoittumisen seurauksena
  • teollisuusmetalleiden heikko kehitys suhteessa osakemarkkinoihin, joiden kanssa ne yleensä korreloivat voimakkaasti – alla olevasta kuvaajasta voi havaita teollisuusmetallien laskeneen lähes finanssikriisin pohjatasoille
  • maailman talouskasvun odotettu kiihtyminen loppuvuonna teollisuusmetallien hintojen ollessa herkkiä kasvuodotusten muutoksille
  • tuotannon rajakustannusten tullessa vastaan yhä useammalla teollisuusmetallilla

Kurssimomentti vaikuttaa kuitenkin edelleen pehmeältä, mistä syystä pidämme järkevänä aloittaa teollisuusmetalleihin kohdistuvat sijoitukset pienillä painolla ja lisätä painoja momentin parantuessa.

Alla olevassa kuvaajassa näkyy teollisuusmetallien (oranssi), perusteollisuusyhtiöiden (valkoinen) ja kehittyvien markkinoiden osakkeiden (keltainen) tuottokehitys indekseillä mitattuna. Viimeisen perin vuoden aikana teollisuusmetallien kehitys on selvästi perusteollisuusyhtiöitä heikompaa.

Teollisuusmetalleihin tuotto on ollut selvästi heikompaa kuin perusteollisuusyhtioiden tai kehittyvien markkinoiden osakkeiden

Lähde: Bloomberg. Bloomberg LC:n luvalla.

Paras ETC, joilla teollisuusmetalleihin voi sijoittaa, on mielestämme PowerSharesin DB Base Metals Fund (”DBB US”). Kyseinen ETC sijoittaa teollisuusmetalleihin systemaattisella strategialla (Deutsche Bankin kehittämä ns. Optimum yield-stragia), jonka avulla pyritään ehkäisemään ongelmia, joita perinteisiin raaka-aineindekseihin sisältyy.

Alla olevassa kuvassa on esitetty ko. strategia-ETC:n (valkoinen) ja perinteisen teollisuusmetalli-ETC:n (oranssi) tuottokehitys. Kyseinen indeksistrategia on kehittynyt viime vuosina selvästi perinteistä indeksiä paremmin.

Kehittyneella strategialla sijoittava ETC on voittanut viime vuosina perinteiseen indeksiin nojaavan ETC:n

Lähde: Bloomberg. Bloomberg LC:n luvalla.

17.7.2015 | Eurooppalainen pankkisektori lähtötelineissä?

Toistamme 2.4. kirjoittamamme idean positiivisesta näkemyksestämme eurooppalaiseen pankkisektoriin (ks. ETF-nostomme 2.4.2015 ja nostomme houkuttelevista sektoreista 20.5.2015) Kreikan tilanteen lauetessa taas hetkellisesti. Useat investointipankit ja ETF-talot ovat viime päivinä nostaneet niin eurooppalaisten osakkeiden suhteellista houkuttelevuutta ja myös pankkisektorin positiivisia näkymiä (mm. Sociéte Generale, RBS ja Source).

Pankkisektori houkuttelee, koska:

1) pankkisektorin kehitys on ollut heikkoa ja näemme siinä lähivuosina runsaasti nousuvaraa vs. laaja Eurooppa. Eurooppalaisen pankkisektorin kehitys on ollut finanssikriisin jälkeen heikkoa, mutta tänä vuonna eurooppalaisten pankkien kurssikehitys on ollut laajaa Eurooppaa parempi ja uskomme trendin jatkuvan.

Alla olevassa kuvaajassa on esitetty eurooppalaisen pankkisektorin (STOXX Europe 600 Banks -kokonaistuottoindeksi) ja eurooppalaisten osakemarkkinoiden (STOXX 600 -kokonaistuottoindeksi) suhteellinen tuottokehitys vuodesta 1992. Pankkisektorin kehitys suhteessa eurooppalaisiin osakkeisiin on ollut poikkeuksellisen heikkoa finanssikriisin jälkeen.

Eurooppalaisten pankkien suhteellinen tuottokehitys vs. eurooppalaiset osakkeet laajastiLähde: Bloomberg. Bloomberg LC:n luvalla.

2) Eurooppalaisten pankkien arvostus vaikuttaa halvalta ja uskottavalta. Pankkien tiukennetut pääomavaateet ja finanssi- ja eurokriiseistä kummunneet pelot ovat pitäneet sijoittajat varovaisina sektorin suhteen. Nyt pankkien taseet on kuitenkin läpivalaistu poikkeuksellisen kattavasti, minkä pitäisi tukea luottamusta sektoriin.

Alla on esitetty eurooppalaisen pankkisektorin (STOXX 600 Banks-indeksi) hinnan ja tasearvon välinen suhdeluku sinisellä (vas. akseli) ja vastaava luku eurooppalaisille osakkeille (STOXX 600-indeksi) vihreällä. Pankkisektorin arvostus vaikuttaa halvalta taseiden puhdistusten ja läpivalaisun jälkeen.

Eurooppalaisten pankkien hinnan ja tasearvojen välinen suhde vaikuttaa edulliselta vs. laaja markkina

Lähde: Bloomberg. Bloomberg LC:n luvalla.

3) uskomme pankkisektorin kuuluvan myös fundamenttien puolesta suhteellisiin hyötyjiin Euroopan talouskasvun, asuntomarkkinoiden ja luotonannon yrityksille osoittaessa piristymisen merkkejä. Luotonanto vaikuttaa viimein lähteneen nousuun Euroopassa. Myös asuntojen hinnat ovat kääntyneet nousuun

Alla olevassa kuvaajassa on esitetty asuntojen hintakehitys (sininen käyrä) sekä yritys- ja kuluttajaluottojen kasvu (punainen käyrä) ja verrattu sitä pankkisektorin suhteelliseen kehitykseen (valkoinen, sama kuin ensimmäinen kuvaaja). Yleensä eurooppalainen pankkisektori on kehittynyt positiivisesti suhteessa laajaan markkinaan fundamenttien parantuessa.

Fundamenttien kehitysLähde: Bloomberg. Bloomberg LC:n luvalla.

Tehokas ETF pankkisektorille on ETF-valintatyökalustamme löytyvä db x-trackers STOXX Europe 600 Banks UCITS ETF (”XS7R GY”), jonka hallinnointikustannukset ovat 0,3 % vuodessa.

15.7.2015 | Korkean osaamispääoman yhtiöihin sijoittavat ETF-uutuudet

GavekalCapital toi pari päivää sitten markkinoille kaksi ETF-uutuutta, jotka sijoittavat yhtiöihin, joilla voidaan uskoa olevan poikkeuksellisen paljon osaamispääomaa ja korkea kyky kehittää tulevaisuuden innovaatioita. Korkean osaamispääoman yhtiöiden Gavekal uskoo puolestaan olevan hyviä sijoituskohteita, joihin sijoittamalla on mahdollisuus voittaa markkinat (menestysmahdollisuuksista ja näytöistä tarkemmin alla). ETF:t kuuluvat siis strategia- / smart beta ETF:ien luokkaan, joiden avulla sijoittaja voi tavoitella markkinoita parempaa tuottoa ja/tai pienempää riskiä. GavekalCapital on kuuluu samaan yritysryhmään Gavekal Researchin kanssa, joka tarjoaa korkealaatuista globaalia makrotutkimusta suurille sijoitusinstituutioille.

Toisen ETF:n yhtiöavaruutena on länsimaat (linkki kotisivuille, kaupankäyntitunnus ”KLDW US”) ja se sijoittaa tasapainoin lähes 700:aan yhtiöön. Toisen uutuus-ETF:n avaruutena on kehittyvät markkinat (linkki kotisivuille, kaupankäyntitunnus ”KLEM US”), joilta sijoituskohteiksi niin ikään tasapainoin on päässyt lähes 200 yhtiötä.

Taustaa

ETF:ien sijoitusfilosofia on rakennettu yhtiöiden osaamispääoman varaan ja yhtiöt valitaan indeksiin mm. niiden tekemien T&K-investointien pohjalta. Tausta-ajatuksena Gavekal uskoo tulevaisuuden menestyjäyhtiöiden olevan tietoyhteiskuntaa tehokkaasti hyödyntäviä yhtiöitä, joiden menestys perustuu keskeisesti osaamispääomalle ja investoinneille aineettomaan pääomaan (voit lukea tarkemmin täältä). Eräänlaisena vastakohtana voi nähdä paljon käyttöpääomaa ja tasetta sitovat perinteiset teollisuusyhtiöt (esim. Outokumpu, Rautaruukki/SSAB,…), joiden hinnat ja tasearvot voivat näyttää houkuttelevan halvoilta, mutta joiden liiketoimintamallit ovat alttiita taloussykleille ja liiketoimintaympäristön rakenteellisille muutoksille. Vastaavasti suomalaisista yhtiöistä länsimaisiin korkean osaamispääoman yhtiöihin sijoittavaan ETF:ään kuuluvat tällä hetkellä Metso, Kone, Nokian Renkaat, Orion ja Stora Enso.

Muistutamme jäseniämme myös Gavekal Researchin sijoitusympäristön rakenteellista murrosta käsittelevästä kirjasta. Kirjan lukeminen auttaa ymmärtämään paremmin myös syitä, miksi Gavekal uskoo osaamispääoman olevan tärkeä komponentti hyviin osakevalintoihin.

Arviomme ETF:n mahdollisuuksista voittaa markkinat?

Keskitymme tämän aamun nostossa tarkastelemaan kahdesta uutuudesta länsimaisiin yhtiöihin sijoittavaa ETF:ää, jonka sijoitusfilosofiaa läheisesti noudattava aktiivinen rahasto on ollut markkinoilla jo vuodesta 2006. Kyseinen aktiivirahasto on tuona aikana kehittynyt maailman osakkeita paremmin pienemmällä riskillä.

Kuten alla olevasta kuvaajasta voidaan huomata, GaveKalin aktiivinen rahasto (GKLF) on 2 %:n hallinnointipalkkio huomioidenkin onnistunut voittamaan maailman osakemarkkinat niin tuotolla (5,99 % p.a. vs. 4,89 %) kuin riskillä (voltiliteetti) mitattuna alkusyksystä 2006 lähtien.

Gavekal Knowledge Leaders rahasto on menestynyt hyvin

Vastaavasti indeksi, jota ETF on rakennettu seuraamaan on kehittynyt maailman osakemarkkinoita hieman vakaammin (ns. beta-kerroin n. 0,9) ja tuottoisammin. Alla olevassa kuvassa ETF:n seuraama indeksi näkyy valkoisella ja maailman osakkeet oranssilla. Viimeisen 10 vuoden aikana ETF:n vertailuindeksin vuotuistettu tuotto on ollut noin 9,7 % maailman osakkeiden tuoton jäädessä 6,9 %:iin.

Gavekal Knowledge Leaders Develop World ETF:n alla oleva indeksin on kehittynyt selvästi maailman osakemarkkinoita paremmin

Lähde: Bloomberg. Bloomberg LC:n luvalla.

ETF:n korkeahko hallinnointipalkkio 0,75 % ja arvioimamme muut ETF-rahaston hoitoon liittyvä kitkakulut huomioiden oletamme ETF:n tuottavan vuosittain vajaan prosenttiyksikön vertailuindeksiään heikommin (tästä ei vielä näyttöjä!). Maittain ETF on keskittynyt voimakkaasti Yhdysvaltoihin ja Japaniin. Salkun ominaispiirteenä yhtiöillä on korkea kannattavuus ja vakaahko tuloksentekokyky.

Kaiken kaikkiaan pidämme ETF:ää tervetulleena uutuutena, jonka sijoitusfilosofian uskomme tarjoavan perustellun tavan pyrkiä markkinoita parempaan tuottoon modernilla sijoitusstrategialla.

9.7.2015 | ETF-uutuudet: havaintoja vetovoimaisimmista ETF-uutuuksista kesäkuussa

Julkaisimme hiljattain uuden Sijoittajan taulukot osion, jonka avulla sijoittaja voi tarkastella ”ison rahan” liikkeitä. Niistä on usein tehtävissä havaintoja, joista voi olla konkreettista apua sijoituspäätöksiin. Mittaamme taulukossamme Eurooppaan ja Yhdysvaltoihin listattujen ETF:ien rahavirtoja, joten ne pitävät sisällään ylivoimaisen valtaosan globaalista ETF-avaruudesta.

Käymme alla läpi kesäkuun kuumimmat ETF-uutuudet (=viimeisen 12 kuukauden aikan lanseeratut ETF:t). Mielenkiintoista on, että jälleen kerran kärkikymmenikössä on useita strategiaindekseihin pohjautuvia ETF:iä. Myös valuuttasuojattujen ETF:ien suosia pysyy edelleen vahvana.

Sijalla 2. Kyberturvallisuus ja tietoturva näyttää edelleen kiinnostavan sijoittajia. Uusien ETF:ien kategoriassa (=viimeisen 12kk sisällä lanseeratut) toisella sijalla oli kyberturvayhtiöihin sijoittava PureFundsin ISE Cyber Security ETF (”HACK US”). Saavutus on erinomainen, koska yleensä vastaavia ”niche-sektoreihin” sijoittavia uutuuksia ei edes näy TOP 10-uutuuksien listalla. Eittämättä paljon julkisuutta saaneisiin kyber-uhkiin ratkaisuja tekevät yhtiöt keräävät myös sijoittajien mielenkiintoa. Lue myös aikaisempi nostomme kyseistä ETF:stä 8.1.2015.

Sijalla 6. Maailman ehkä tämän hetken kuumimman korkosalkunhoitajan Jeffrey Gundlachin hoitama, SPDR:n ETF-yhtiön alle ETF-muodossa tuotu aktiivinen SPDR DoubleLine Total Return Tactical ETF (”TOTL US”) kerää edelleen hyvin pääomia. Lue myös aikaisempi nostomme ”ETF:llä pääsee käsiksi myös maailman parhaiden salkunhoitajien osaamiseen”.

Sijalla 7. Globaaleihin toimialoihin ja maihin (pl. Yhdysvallat) parhaan momentin pohjalta sijoittava First Trust Dorsey Wright International Focus 5 ETF (”IFV US”). ETF on erittäin fokusoitunut, sillä se sijoittaa ainoastaan viiteen parhaan momentin omaavaan maahan/alueeseen käyttäen oman filosofiansa omaavia alarahastojaan. ETF on kerännyt alle vuodessa lähes miljardin euron varallisuuden, joten systemaattinen momentti-strategia näyttää kiinnostavan sijoittajien korkeasta hallinnointipalkkiosta (1,1 % p.a.) huolimatta. Lue myös aiempi nostomme vastaavasta Yhdysvaltoihin sijoittavasta parhaan momentin sektoreihin sijoittavasta ETF:stä.

Sijalla 9. Vuoden 2014 alussa julkaistusta Nikkei 400-indeksistä on muodostumassa uusi trendi-indeksi Japaniin. Se poikkeaa perinteisestä Nikkei 225-indeksistä siinä, että siihen kelpuutetaan yhtiöt, jotka huomioivat erityisesti osakkeenomistajien etuja ja hyvää hallinnointitapaa (mm. yhtiöiden oman pääoman tuoton täytyy ylittää tietty minimitaso). Lisäksi se toimii nykyään vertailuindeksinä useille eläkeyhtiöille. Japanin hallintoviranomaiset hakevat aiempaa osakkeenomistajalähtöisempää ajattelutapaa maan yhtiöihin, mikä on tietysti suotavaa omistajien kannalta kulttuurissa, jossa muut arvot ovat ollet usein selvästi osakkeenomistajien edun edellä. Lisää tietoa löydät indeksin kotisivuilta. Meidän valintamme Nikkei 400-indeksiin sijoittavaksi ETF:ksi on ollut toistaiseksi Lyxorin UCITS ETF JPX-Nikkei 400 (”JPX4 FP”).

Sijalla 10. TOP-listan viimeistä sijaa pitää ehkä listan mielenkiintoisin uutuus. Vasta kesäkuun 12. päivä ETF-markkinoille tullut Pacer Financial onnistui heti ensimmäisen kuukauden aikana keräämään niin paljon pääomia yhteen kolmesta ETF:stään, että jotain mielenkiintoista konseptissa täytyy olla.

Pacer Trendpilot 750 ETF (”PTLC US”) on aggressiivisen ja systemaattisen allokaation tarjoava ETF. Se sijoittaa varansa 100 %:sti Yhdysvaltalaisiin Wilshire US Large-Cap -indeksin yhtiöihin, mikäli kyseinen indeksi on ollut vähintään viisi päivää 200-päivän liukuvan keskiarvonsa yläpuolella. Mikäli indeksi on puolestaan ollut vähintään viisi päivää alle vastaavan keskiarvon, sijoittaa se toisen puolen kolmen kuukauden valtionpapereihin. Viimeisenä vaihtoehtona ETF sijoittaa koko varallisuutensa kolmen kuukauden valtionpapereihin, mikäli edellä mainitun indeksin 200 päivän keskiarvo on alempana kuin yksikään edellisen viiden päivän keskiarvo. Wilshire US Large-Cap -indeksi puolestaan käsittää 750 suurinta Wilshire 5000-indeksin osaketta (indeksi, joka kuvaa erittäin hyvin Yhdysvaltain osakemarkkinoita, vaikkei olekaan kovin yleisesti tunnettu!).

ETF tarjoaa siis täysin systemaattisen, osakemarkkinoiden momenttiin perustuvan allokaatioprosessin sijoittajalle, joka haluaa toteuttaa allokaatiotaan perustuen historiassa hyvin toimineeseen strategiaan ja osakemarkkinoiden taipumukseen kulkea trendeissä. 200-päivän liukuva keskiarvo on kenties käytetyin tekninen indikaattori osakemarkkinoiden trendeihin. Teknisen analyysin ironinen puoli on siinä, että mitä useampi sijoittaja sitä käyttää, sitä paremmin se toimii. Myös tällä strategialla on taustalla vahvat näytöt huolimatta sen yksinkertaisuudesta. Yksinkertainen on usein toimivaa myös sijoitusmarkkinoilla! Erityisesti piensijoittajan syntinä on usein reagointi tunteella ja siten allokaatiopäätöksillä on tapana osua juuri vääriin hetkiin johtaen yli syklin markkinoita huonompaan tuottoon.

 

2.7.2015 | Mallisalkkujemme parhaiten tuottaneet ETF:t kesäkuussa

ETF-mallisalkuistamme löytyy kolme vaihtoehtoa:

  • Korkotuoton metsästäjä: matalariskisin ja pyrkii kaikissa markkinatilanteissa n. 4 %:n vuotuiseen tuottoon. Tuotto ajalta 1-6/2015 oli 8,4 %
  • Passiivinen kulupihtari: sijoittaa 50 % osakkeisiin ja 50 % korkoihin, erittäin kustannustehokas (hallinnointikulu 0,22 %)
  • Strategiamestari: hajauttaa laajemmin eri omaisuusluokkiin (osakkeet, korot, kiinteistöt, raaka-aineet) ja pyrkii markkinaindeksiä parempaan tuottoon eri sijoitustyyleillä (esim. osakkeissa sijoitetaan laatuyhtiöihin)

Kesäkuussa mallisalkkumme tuottivat tappiota. Niin tosin tuottivat kaikki vertailuindeksitkin. Parhaiten tuottaneet ETF:t olivat:

  1. Raaka-aineet laajasti (United States Commodity Index Fund) +0,6 %
  2. Raaka-aineet, eurosuojattu (db x-trackers DBLCI – OY Balanced UCITS ETF 1C EUR hedged) +0,3 %
  3. Globaalit hyvän luottoluokituksen kehittyneiden valtioiden lainat valuuttasuojatusti (db x-trackers II Global Sovereign UCITS ETF-EUR) -1,2 %

Lue koko artikkeli mallisalkkujemme kehityksestä kesäkuussa täältä!

1.7.2015 | Ulkomaalaisomistusrajoituksia höllennetään Vietnamissa – osakemarkkinat houkuttelevat

Vietnam vahvisti viime perjantaina lain, jolla pörssiyhtiöiden ulkomaalaisomistusta helpotetaan. Jatkossa useat yhtiöt saavat päättää itse ulkomaalaisomistuksen maksimiosuuden 49-100 prosentin väliltä (ollut aiemmin maksimissaan 49 %). Pankkisektorilla omistusraja pysyy edelleen 30 %:ssa (lue tarkemmin tästä artikkelista).

Ulkomaalaisomistusten lisävapauttaminen on kauan kaivattu askel maan osakemarkkinoiden liberalisoinnissa kohti länsimaisia käytäntöjä. Lakimuutoksen myötä vietnamilaiset osakkeet ovat jälleen askeleen lähempänä päästä kehittyvien markkinoiden indekseihin (kuuluvat nykyään kehittymättömien maiden ”Frontier”-indekseihin), mikä toisi niihin täysin uutta kysyntää ja tukisi markkinoita. Uskomme ulkomaalaisomistusten vapautusten näkyvän erityisesti suurimmissa yhtiöissä, joihin enin ulkomaalaiskiinnostus kohdistuu.

Näemme vietnamilaisissa yhtiöissä voimakasta nousupotentiaalia maan taloustilanteen käännyttyä parempaan ja yhtiöiden tulosmomentin parantuessa.

20150629-tuottokehitys_aasia

Kuten alla olevasta kuvaajasta nähdään, vietnamilaisen osakkeiden korrelaatio moniin muihin osakemarkkinoihin on pieni ja tarjoaa erityisesti suomalaisten osakkeiden omistajille erinomaista hajautushyötyä.

20150629-korrelaatio

Vietnamilaisiin osakkeisiin voit sijoittaa kahdella ETF:llä: db x-trackers FTSE Vietnam UCITS ETF (”XFVT GY”) ja Market Vectors Vietnam ETF (”VNM US”)

Deutsche Bankin toimialapaino on vahvasti rahoitussektorilla (62,7 %). Hinnan suhdetta ansioihin kuvaava P/E luku on 13,0 (per 29.5.2015). Kokonaiskulusuhde (TER) on 0,85 % p.a. ETF-työkalumme mukaiset Sijoittaja.fi-pisteet 58.

Market Vectorin ETF:ssä sektorijakauma on hieman tasaisempi. Rahoitusalan paino ETF:ssä on 41,4 %. P/E luku on Deutsche Bankin ETF:ää korkeampi, 15,09 (per 31.5.2015). Hinnan suhde kirjanpidolliseen arvoon (P/B) on 1,34. Kokonaiskulusuhde on matalampi: 0,70 % p.a. ETF-työkalumme mukaiset Sijoittaja.fi-pisteet 65.

Oma valintamme Vietnam-ETF:ksi on Market Vectors, joka tarjoaa paremmin hajautetun toimialapainotuksen ja tehokkaamman kaupankäynnin. Varjopuolena se on ostettavissa ainoastaan USD-määräisenä.

Lue myös ETF-nostomme aiheesta per 14.4.2015.

Artikkelia päivitetty 1.7.2015 klo 9.37.

 

 

29.6.2015 | Näillä ETF:llä suojaa Kreikan tilannetta vastaan

Kirjoitimme eilen Kreikan tilanteesta ja sen vaikutuksista markkinoille. Käymme seuraavassa läpi ETF:iä, joiden avulla voit suojata salkkua Kreikan kriisin aiheuttamilta markkinaliikkeiltä.

Pidimme todennäköisenä, että

– turvasatamamaiden (Saksa, Yhdysvallat, Sveitsi) valtionlainoihin ohjautuu voimakasta kysyntää (lue myös ETF-poimintamme Kreikan riskeiltä suojautumiseen 16.6.2015 ja 15.6.2015). Turvasatamamaiden valtionlainat ovat lyhyellä tähtäimellä yksi varmimmista suojaavista instrumenteista.

Kuinka sijoitan ETF:llä?

– Turvasatamavaluuttoina pidetyt Yhdysvaltain dollari ja Sveitsin frangi vahvistuvat suhteessa euroon lyhyellä tähtäimellä. Viime viikkoina on tosin nähty hetkiä, jolloin osakemarkkinat ovat laskeneet selvästi ja euro on vahvistunut suhteessa dollariin.

Kuinka sijoitan ETF:llä? Suoriin valuuttoihin ei yleensä ole järkevää sijoittaa ETF:llä/ETC:llä, vaan valuuttatili tai sijoitukset kohdevaluutassa (esim. EDV US yllä) antavat halutun lopputuloksen tehokkaasti.

– Kullan hinta nousee. Vaikka viime aikoina kullan hintakehitys on ollut heikkoa, ohjautuu kultaan kysyntää sitä enemmän, mitä enemmän epävarmuus kasvaa.

Kuinka sijoitan ETF:llä? SPDR:n Gold Shares ETF (”GLD US”) tarjoaa tehokkaan tavan sijoittaa kultaan (vakuutena fyysinen kulta!). Euroopasta löytyy vastaava lähes yhtä tehokas Xetra Gold (”4GLD GY”), joka on listattu Saksaan, ja jonka vakuutena on niin ikään fyysinen kulta.

– EKP:n tulee toimimaan valtionlainamarkkinoilla aktiivisesti puolustaen tukiostoillaan muiden reunavaltioiden valtionlainoja ehkäisten kriisin leviämistä. Kaikista tärkeintä euroalueen kannalta on saada ehkäistyä tartuntaefektiä entisiin eurokriisimaihin. EKP:n nykyinen valtionlainojen ostomandaatti tullee pitämään EKP:n poikkeuksellisen aktiivisena markkinoilla tartuntaefektin ehkäisemiseksi.

– Osakemarkkinoille ja riskilainoihin kohdistuu myyntipainetta, jonka suuruutta on vaikea arvioida. Riskilainojen kohdalla ongelmana on myös heikko likviditeetti, mikä voi tarjota hyviä ostopaikkoja yksittäisiin nimiin.

Kuinka sijoitan ETF:llä? Kääänteiset ETF:t soveltuvat tehokkaasti ainoastaan lyhyisiin suojaustarpeisiin. Euroalueen osakkeisiin tehokkaan käänteisen vaihtoehdon tarjoaa db x-trackersin EURO STOXX 50 Short Daily UCITS ETF (”XSSX GY”) tai tuplavivutettuna Lyxorin EURO STOXX 50 Daily Double Short ETF (”BXX FP”).

Mikäli uskot Kreikan tilanteen kääntyvän parempaan, sinun kannattaa lukea ETF-nosto 23.6.2015 ”48 tuntia aikaa päästä Kreikka-sopuun – nämä nousevat, jos sopuun päästään!

Artikkelia päivitetty 29.6.2015 klo 9.39.

 

 

24.6.2015 | Parhaiten tuottaneet omaisuusluokat ja niihin tehokkaat ETF:t

Julkaisimme viime viikolla uuden työkalun: Sijoittajan taulukotTaulukoista voi tarkastella ETF:ien rahavirtoja, mitkä ovat maailman suosituimmat ETF:t ja miten eri omaisuusluokat ovat tuottaneet.

Viimeisen viiden vuoden aikana sijoittaja on saanut parhaan tuoton USA:n osakemarkkinoilta ja Eurooppalaisista kiinteistömarkkinoilta. Listatut kiinteistösijoitusyhtiöt ovat tuottaneet yhteensä 108,7 %, joka on tismalleen sama tuotto kuin olisi saatu USA:n osakemarkkinoilta. USA:n osakemarkkinoiden tuotto on laskettu S&P 500 -indeksistä, joka kuvaa 500 suurimman yhdysvaltalaisen pörssiosakkeen tuottoa. Tuotto on laskettu dollareissa. Eurosijoittajan tuotto on vieläkin kovempi, koska viiden vuoden aikana dollari on vahvistunut.

Paras tuotto viimeiseltä kolmelta vuodelta on irronnut suomalaisista osakkeista. OMX Helsinki 25 -indeksi on tuottanut 101,3.

Kehittyvien markkinoiden osakkeet ovat tuottaneet heikosti. Viiden vuoden aikana ne ovat tuottaneet 16,7 % ja viimeisen vuoden aikana tappiota on tullut 4,6 %. Kääntyykö kelkka seuraavan viiden vuoden aikana?

Lue koko artikkeli tuotoista täältä!

23.6.2015 | 48 tuntia aikaa päästä Kreikka-sopuun – nämä nousevat, jos sopuun päästään!

Kyselyssämme Suomen parhaat sijoitusstrategit ennakoivat Kreikka ajautuu maksukyvyttömyyteen. Eilen saatiin ensimmäisiä positiivisia nyökkäyksiä Euroopan valtiovarainministereiltä, kun Kreikka toimitti uuden ehdotuksen. Kreikalla on nyt 48 tuntia aikaa päästä sopuun velkojien kanssa. Sijoittajan näkökulmasta on kaksivaihtoehtoa:

  1. Ratkaisua ei löydy ja Kreikka ajautuu maksukyvyttömyyteen. Kreikka romahtaa, pörssit laskevat ja reunamaiden valtioiden korot nousevat. Katso salkun suojausideoita täältä.
  2. Osapuolet löytävät kompromissiratkaisun

Jälkimmäinen vaihtoehto on positiivinen uutinen markkinoille ja mikäli näin tapahtuu, seuraavat hyötyvät:

  1. ETF kreikkalaisiin osakkeisiin (Lyxor ETF FTSE Athex 20)
  2. ETF saksalaisiin osakkeisiin (ComStage ETF DAX TR UCITS ETF)
  3. ETF espanjalaisiin osakkeisiin (Amundi ETF MSCI Spain UCITS ETF)
  4. ETF espanjalaisiin valtiolainoihin (iShares Spain Government Bond UCITS ETF)
  5. ETF italialaisiin valtiolainoihin (iShares Italy Government Bond UCITS ETF)

LUE PERUSTELUT TÄÄLTÄ!

16.6.2015 | Kreikan kohtalon viikko käsillä – päivitys pitkän koron ETF-valintaan

Kirjoitimme eilen kahdesta ETF-ideasta, joilla sijoittaja voi hakea suojaa mahdolliseen Kreikan tilanteen kärjistymiseen. Päivitämme tässä nostossa pitkiin valtionlainoihin sijoittavan ETF-valinnan.

Nostimme eilen esiin pitkät euroalueen valtionlainat keinona suojautua Kreikan tilanteen kärjistymiseltä. Eilisessä instrumenttivalinnassamme Lyxorin ETF EuroMTS 15Y+ Investment Grade UCITS ETF:ssä (”MTF FP”) on ongelmana se, että siinä entisten eurokriisivaltioiden Italian (23 %) ja Espanjan (11 %) paino on yhteensä 34 % ja markkinoiden aivan viime päivien liikkeiden perusteella vaarana on, että Kreikan tilanne heijastuu tuottovaateiden nousuna myös näissä valtioissa. Tästä syystä vaihdamme ETF-valintamme turvallisempaan pelkästään ääripitkiin Saksan valtionlainoihin sijoittavaan iSharesin eb.rexx Government Germany 10,5+ yr UCITS ETF:ään.

Alla olevasta kuvasta voidaan havaita, että Espanjan (valkoinen) ja Italian (keltainen) 10-vuotisten valtionlainojen tuottovaateet ovat aivan viime päivinä nousseet markkinoilla toisin kuin Saksan valtionlainoissa, joissa tuottovaateet ovat painuneet (tuottovaateiden lasku nostaa hintoja ja päinvastoin)…

Espanjan ja Italian valtioiden tuottovaateiden kehitys on lähtenyt jälleen erkanemaan Saksasta

…vaikka luottoriskin (CDS) hinnoittelussa ole nähty juurikaan kohoamista entisissä eurokriisimaissa! Alla olevasta kuvaajasta nähdään, ettei luottoriskin hinnoittelussa ole nähty