Kehittyvät markkinat eivät ole olleet järin hyvässä nosteessa vuonna 2015. Societe Generale odottaa paljon Itä-Eurooppalaisilta yhtiöiltä vuonna 2016.

---

Eräs maailman tunnetuimmista rahoitusinstituutioista, Societe Generale ottaa seuraavan vuoden sijoitusideoissaan esille kehittyvien markkinoiden tärkeyden. Heidän analyysinsä mukaan Itä-Eurooppalaisissa talouksissa olisi runsaasti nousuvaraa. Riskikorjattuna Itä-Eurooppalaiset ovat heidän näkemyksensä mukaan lupaavampi kohde kuin perinteiset Aasialaiset kehittyvät taloudet. Tietenkään absoluuttisia totuuksia nämä eivät ole ja tulevaisuutta on vaikea ennustaa. Esimerkiksi iSharesin Looking Glass -katsauksessa pidetään Aasian kehittyviä markkinoita houkuttelevimpina kuin Itä-Euroopan talouksia, eli juuri päinvastoin kuin Societe Generale.

Itä-Eurooppalaisiin osakkeisiin on Lyxorilla tarjolla kohtuullisen kustannustehokas ETF, jonka kokonaiskulusuhde on 0,5 % p.a. Lyxorin Eastern Europe UCITS ETF:n tuotesivun mukaan ETF sijoittaa 74 % varallisuudestaan Puolaan, 10 % Tsekkeihin ja 7-8 % Itävaltaan ja Unkariin. Rahoitussektorin paino ETF:ssä on huomattavan suuri, jopa 56 %. Alla olevasta kuvasta yksi nähdään Lyxorin Eastern Europe ETF:n (”LYCE GY”) historiallinen kehitys (valkoinen käppyrä) vuoden 2006 tammikuun lopusta. Oranssilla käyrällä on kehittyviä markkinoita seuraava MSCI:n Emerging Markets -indeksi. Historiallisesti tarkasteltuna siis Itä-Eurooppalaiset yhtiöt ovat jääneet hieman jälkeen ”yleiskehityksestä”. Kääntyykö trendi vuonna 2016?

Indeksin keskeisimmät tunnusluvut (seuraavan 12 kk ennusteilla):

• P/E 12,1
• P/CF 6,2
• P/B 1,1
• Osinkotuotto% 5,2 (ETF ei maksa ulos tuotto-osuutta)

Kuva 1. Lyxorin Eastern Europe ETF:n ja MSCI:n kehittyvien markkinoiden indeksin kehitys.

Lähde: Bloomberg, Bloomberg LC:n luvalla.

---

SINUA VOISI KIINNOSTAA MYÖS NÄMÄ ARTIKKELIT