Osakeidea: Oma Säästöpankki – sijoittajien luottamus käänteeseen kohentumassa

Treidityökalumme poimii markkinoilta päivittäin kiinnostavia osakeideoita – tänään vuorossa kotimainen käännesijoitus rahoitussektorilta:

• Oma Säästöpankki on suomalainen vähittäis- ja yrityspankki, joka erottuu ketteryydellään ja vahvalla alueellisella konttoriverkostolla.
• Viime vuosi oli raskas: luottosalkun ongelmat, tulosvaroitukset ja Finanssivalvonnan toimet painoivat sijoittajien luottamusta ja osake menetti yli 60 prosenttia arvostaan vuoden mittaisella jaksolla.
• Edelleen vaisusta tuloskunnosta huolimatta markkinoiden usko käänteen mahdollisuuteen on kohentunut – Osake on noussut kahdessa kuukaudessa yli 30 prosenttia.
• Oma Säästöpankin osake sai ostosignaalin 22.9.2025 sulkuhinnalla – tässä Sijoittaja AI:n analyysi yhtiön osakkeesta analyytikon kommenteilla.
• Entä miltä osakkeen tilanne näyttää teknisesti? – Lue koko analyysi nyt ilmaiseksi!

Johdanto

Oma Säästöpankki (OMASP.HE) on suomalainen vähittäis- ja yrityspankki, joka tarjoaa talletus-, lainananto- ja sijoituspalveluita sekä henkilö- että yritysasiakkaille. Yhtiön vahvuuksia ovat ketterä toimintamalli, paikallinen asiakasläheisyys ja laaja konttoriverkosto maakuntakeskuksissa. Strategisesti merkittävä harppaus nähtiin vuonna 2023, kun OmaSp osti Handelsbankenin Suomen liiketoiminnan, mikä kasvatti asiakasmäärää ja vahvisti markkina-asemaa erityisesti Etelä- ja Länsi-Suomen alueilla.

Vuosi 2024 oli yhtiölle vaikea. Luottosalkusta paljastuneet ongelmat, kaksi tulosvaroitusta ja Finanssivalvonnan käynnistämät toimet painoivat sijoittajien luottamusta ja ajoivat osakkeen kurssin pitkäaikaiseen laskuun. Noin vuoden mittaisen jakson aikana osake menetti yli 60 prosenttia arvostaan ja painui hinnoittelussa reilusti alle tasearvonsa.

Vaikka elokuun Q2-raportti jäi jälleen analyytikoiden ennusteista, uskovat riskiä sietävät sijoittajat silti selvästi pankin käänteeseen. OmaSp:n osake on noussut viimeisen kahden kuukauden aikana yli 33 prosenttia. Houkutteleva arvostus voi tarjota jatkossakin mahdollisuuden ostaa osaketta halvalla, jos uskoa käänteeseen riittää.

Tässä analyysissä tarkastellaan Oma Säästöpankin osaketta sekä fundamenttien että teknisen näkymän valossa ja arvioidaan sen houkuttelevuutta sijoituskohteena juuri nyt.

1. Yhteenveto ja sijoitusnäkemys

Osaketyökalun kokonaispisteet: 71 / 100

Oma Säästöpankki saa Osaketyökalussa vahvat kokonaispisteet (71/100). Osakkeen sijoitusprofiili rakentuu erityisesti arvostuksen (10/10) ja momentin (9/10) varaan. Osake on noussut kolmessa kuukaudessa +39 % ja arvostuskertoimet ovat selvästi alle sektorin keskiarvon. Myös osinkokategoria (7/10) ja vakavaraisuus (8/10) tukevat sijoitusprofiilia: yhtiön tavoitteena on maksaa tasaista ja kasvavaa osinkoa, ja sen pääomapuskurit ovat viranomaisvaatimuksia korkeammat.

Vaikka riskipisteet eivät näytä hälyyttäviltä (7/10), on lukema Suomen rahoitussektorilla tavanomaista matalampi. Erityisesti pankkien osakkeiden 12 kuukauden volatiliteetti on useimmiten 20 prosentin luokkaa, kun taas Oma Säästöpankilla se on jopa 37 prosenttia. Suoriin verrokkeihin nähden voidaan siis Oma Säästöpankin riskitaso nähdä osakkeen heikkoutena. Heikot kasvupisteet ovat pankeilla yleiset, mutta laadun jääminen viiden pisteen tasolle, voidaan myös nähdä heikkoutena. Pisteytystä laskevat erityisesti kannattavuuden vaihtelu ja verrokkeihin nähden heikko oman pääoman tuotto.

Osakkeen merkittävimmän vetonaulan, kohentuneen momentin lisäksi, tarjoaa edullinen hinnoittelu. Osakkeen arvo on laskenut viime vuoden ongelmien johdosta huomattavasti. Tällä hetkellä P/E-luvut ovat matalat (2025e: 9,2 ja 2026e: 7,1), ja P/B 0,6 kertoo osakkeen noteerauksesta selvästi alle tasearvon. Osinkotuotto on 2,5 prosenttia, mikä tarjoaa sijoittajalle kilpailullista ja vakaata kassavirtaa arvonnousun rinnalle. EPS-ennusteet kuitenkin viestivät vaisua kasvua, mikä rajaa osakkeen pitkän aikavälin potentiaalia.

Ostosignaali ja tekninen analyysi

Oma Säästöpankin osakekurssi oli pitkään laskussa kevään 2024 jälkeen. Lasku jatkui vuoden verran tasaantuen viimein huhtikuussa 2025. Ajanjaksolla kurssia vetivät alas toistuvat tulosvaroitukset, luottosalkun ongelmiin liittyneet varaukset sekä Finanssivalvonnan käynnistämät toimenpiteet. Yhdistelmä heikensi sijoittajien luottamusta vetäen osakkeen hinnoittelun reilusti alle tasearvon. Vuoden mittaisen jakson aikana laskua tapahtui kokonaisuudessaan yli 62 prosenttia.

Kesän lopulla markkinoiden usko Oma Säästöpankin käänteen mahdollisuuteen vaikuttaisi kohentuneen, ja matala arvostus on alkanut houkutella ostajia osakkeen pariin. Kurssi on noussut kahdessa kuukaudessa noin 33 prosenttia ja vetänyt lyhyemmän aikavälin liukuvat keskiarvot takaisin SMA200:n yläpuolelle. Tämän voidaan katsoa signaloivan mahdollista pitkän aikavälin nousutrendin alkamista.

Oma Säästöpankki on pähkinänkuoressa sijoitus pidemmän aikavälin käänteeseen. Tällä hetkellä osake on hintaliikkeiden suhteellisen voimakkuuden perusteella yliostettu, mikä luo paineita lyhyen aikavälin korjaukselle. Jos kurssi korjaa nopeasti, mahdollisia ostopaikkoja voivat tarjota elokuun päivänsisäisillä hinnoilla muodostunut huippu (10,24 euroa) taikka sen yläpuolelle hiipinyt SMA20 (tällä hetkellä 10,26 euroa). Jos SMA50 ehtii nousta elokuun huipun yläpuolelle ennen kurssin kohtaamista, voi sekin tarjota kurssille tuen ja samalla herkullisen ostopaikan riskiä sietävälle sijoittajalle.

Näkemys: Seuraa/Osta – käännesijoitukset sisältävät aina korostuneen riskin, mutta samalla tarjoavat mahdollisuuden tavanomaista korkeampiin tuottoihin. Oma Säästöpankki edustaa juuri tämänkaltaista mahdollisuutta. Elokuun tulos oli vielä heikko, mutta riskinsietoisimmat sijoittajat vaikuttavat uskovan, että pahin on jo takana, ja nyt on aika ostaa pankin osaketta halvalla. Koska osake on lyhyellä aikavälillä ylikuumentunut, voi korjaus luoda otollisemman ostopaikan.

---

Mainos alkaa

---

---

Mainos päättyy

---

2. Yhtiön liiketoimintamalli ja kilpailuetu

Liiketoiminta:
Oma Säästöpankki on kotimainen vähittäis- ja yrityspankki, jonka palveluihin kuuluvat talletukset, asuntoluotot, yritysrahoitus sekä maksuliike- ja sijoituspalvelut. Se erottuu ketteryydellä ja vahvalla konttoriverkostolla maakunnissa.

Kilpailuetu:
Kilpailuetu perustuu asiakaslähtöisyyteen ja nopeaan päätöksentekoon, mikä erottaa sen suurista pankeista (OP, Nordea, Danske). Lähimmät kilpailijat ovat Aktia, POP Pankki ja Säästöpankkiryhmä, joilla on samankaltainen aluepohjainen liiketoimintamalli.

Johto:
Toimitusjohtaja Karri Alameri (3/2025 alkaen) keskittyy riskienhallinnan ja sääntelykunnon vahvistamiseen. Johto on onnistunut kasvattamaan pankkia yrityskauppojen kautta, mutta kulujen nousu ja tulospettymykset haastavat uskottavuuden.

3. Taloudellinen suorituskyky

Q2/2025: Oma Säästöpankin tulos jäi odotuksista, kun liiketoiminnan tuotot laskivat 59,3 euroon ja vertailukelpoinen tulos painui 19,0 euroon. Korkokate supistui -16 prosenttia ja kulut kasvoivat +32 prosenttia, mikä nosti kulu/tuotto-suhteen 57 prosenttiin (Q2/2024: 37 prosenttia). Yhtiö laski koko vuoden ohjeistustaan (60–85 miljoonaa euroa → 50–65 miljoonaa euroa). Luottoriskivaraukset pysyivät maltillisina, mutta kannattavuuden heikkeneminen ja kulupaineet varjostavat loppuvuoden näkymiä.

Tunnusluvut (2025e)

4. Markkinan kasvunäkymät ja markkina-asema

Markkinakasvu:
Pankkimarkkinan kasvu on lähivuosina hidasta. OmaSp:n mukaan asuntoluottokanta kasvoi vain +1,2 prosenttia, kun taas yritysluottokanta supistui -7,5 prosenttia vuoden takaisesta. Tämä kertoo kotitalouksien varovaisuudesta ja pk-yritysten investointihaluttomuudesta epävarmassa talousympäristössä.

Investoinnit:
OmaSp panostaa riskienhallintaan, sääntelykunnon vahvistamiseen sekä digitaalisiin palveluihin. Vuonna 2023 toteutettu Handelsbankenin Suomen liiketoiminnan yrityskauppa toi merkittävän asiakasmäärän ja laajensi konttoriverkostoa, mikä tukee pitkän aikavälin kasvua.

Makroympäristö:
EKP on laskenut ohjauskorkoja 0,5 prosenttiyksikköä vuoden 2025 aikana, mikä tukee asuntoluottojen kysyntää mutta painaa pankkien korkokatteita. Suomen Pankin mukaan BKT kasvaa vain +0,5 prosenttia vuonna 2025 ja +1,5 prosenttia vuonna 2026. Inflaation hidastuminen lähelle EKP:n 2 prosentin tavoitetta tukee kuluttajien ostovoimaa, mutta työllisyys ja yritysten investointihalukkuus pysyvät vaisuina.

Kilpailu:
OmaSp kilpailee isoja universaalipankkeja (OP, Nordea, Danske) ja alueellisia toimijoita (Aktia, POP Pankki, Säästöpankkiryhmä) vastaan. Kilpailuetuna on asiakasläheisyys ja ketteryys, mutta suuremmat pankit hyötyvät skaalaeduista ja laajemmasta tuotevalikoimasta.

5. Riskit ja riskipisteet

Toimialariskit:
Pankkiala on altis korkotason muutoksille, taloussykleille ja sääntelylle. Korkojen lasku tukee luottokysyntää, mutta heikentää korkokatetta. Suurten pankkien skaalaedut kiristävät kilpailua marginaaleissa.

Liiketoimintariskit:
OmaSp:n riskiprofiilia heikensivät vuonna 2024 esiin nousseet luottosalkun ongelmat, tulosvaroitukset ja Finanssivalvonnan toimet. Näiden seurauksena yhtiö joutui vahvistamaan riskienhallintaa ja tekemään merkittäviä panostuksia sisäisiin prosesseihin. Kulu/tuotto-suhteen heikkeneminen kuvastaa kannattavuushaasteita.

ESG:
Suurimmat ESG-riskit liittyvät hallintotapaan ja sääntelykuntoon. Ympäristö- ja sosiaaliriskit ovat vähäisempiä, mutta vastuullisuuden painoarvo kasvaa myös pankkisektorilla.

Volatiliteetti: 37 %
Riskipisteet: 7 / 10

6. Kurssikehitys ja momentti

Tuottohistoria:

• 1 kk: +15 %
• 3 kk: +39 %
• YTD: +6 %
• 3 v: –32 %
• 5 v: +63 %

Momenttipisteet: 9 / 10

7. Arvostustaso ja arvopisteet

P/E 2025e: 9,2

P/E 2026e: 7,1

P/B: 0,6

Osinkotuotto: 2,5 %

Arvopisteet: 10 / 10

8. Johtopäätökset

Oma Säästöpankin vetonaulana toimii vaikean viime vuoden aikana matalaksi karannut arvostus. Osake vaihtaa käsiä tällä hetkellä reilusti alle tasearvon, mikä on selvästi kiinnittänyt viimeisten kuukausien aikana riskiä sietävien sijoittajien huomion. Osakekurssi on kääntynyt kesän lopussa takaisin nousuun ja kerryttänyt kahdessa kuukaudessa yli 33 prosentin tuotot. Mainittakoon, että käännesijoituksena Oma Säästöpankin osakkeeseen liittyy korostunut riski.

Tilikauden toisella neljänneksellä Oma Säästöpankin liikevaihto ja vertailukelpoinen tulos jäivät odotuksista, korkokate supistui ja kulut nousivat selvästi. Tämä nosti kulu/tuotto-suhteen korkealle tasolle ja painoi kannattavuutta. Toisaalta vakavaraisuus säilyi vahvana ja luottotappioiden määrä pysyi hallinnassa. Tulos ei siis vielä anna syytä juhlaan taikka selitä täysin, miksi markkinoiden usko pankin käänteeseen on viime aikoina kohentunut niin voimakkaasti. Kulujen nousu oli kuitenkin pitkälti investointeja liiketoiminnan epäkohtien korjaamiseen ja sääntelykunnon vahvistamiseen. On siis perusteltua uskoa, että heikko kannattavuus on väliaikainen ongelma, ja Oma Säästöpankin kannalta pahin jo takana.

Tekninen näkymä on houkutteleva, mutta vaatii valppautta. Loppukesästä alkanut nousu on vetänyt SMA50:n takaisin SMA200:n yläpuolelle. Teknisestä näkökulmasta tämä voidaan tulkita signaalina pitkän aikavälin nousutrendin alkamisesta. Pitkällä tähtäimellä osake on siis teknisesti hyvin houkuttelevassa tilanteessa, jos on valmis kantamaan liiketoiminnan epävarmuuden tuoman riskin. Lyhyellä aikavälillä osake on kuitenkin venynyt yliostetuksi, minkä puolestaan voidaan nähdä nostavan korjausliikkeen todennäköisyyttä. Ostopaikkaa voi siis olla järkevämpää hakea pienen korjauksen kautta.

Harkinnan arvoisia tukitasoja voivat tarjota elokuun huippu (10,24 euroa) taikka SMA20 (10,26 euroa), jos osake korjaa suhteellisen nopeasti. Jos taas SMA50 ehtii nousta elokuun huipun yläpuolelle enne kurssin kohtaamista, voi se toimia herkullisena ostopaikkana mahdollisesta käänteestä hyötymään haluavalle sijoittajalle.

Näkemys: Seuraa/Osta – OmaSp on tällä hetkellä ennen kaikkea arvosijoittajan kohde: osake on halpa, momentti on vahva ja vakavaraisuus turvaa toimintaa. Samalla kyseessä on kohonneen riskin käänneosake, jonka pitkän aikavälin näkymät riippuvat kyvystä laskea kuluja ja palauttaa tuloskasvu. Tekninen näkymä on houkutteleva, mutta lyhyellä aikavälillä korjaus tarjoaisi otollisemman paikan panostaa käänteeseen.

Oma Säästöpankki Osaketyökalussa

Osaketyökalussa voit tutkia Säästöpankin osaketta ja sen tunnuslukuja tarkemmin sekä vertailla Säästöpankkia sen kansainvälisiin kilpailijoihin!